本周(zhōu)铁矿石期货价格大幅(fú)下挫(cuò)，截至21日下(xià)午收(shōu)盘，大(dà)商所铁矿石期(qī)货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意(yì)到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿(kuàng)石期货一(yī)直处于下(xià)跌的(de)态势，本周进口铁(tiě)矿石(shí)价格指数(shù)呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监(jiān)测数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌(diē)3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下(xià)行，直(zhí)接原因源(yuán)于成材表需继续(xù)走弱，二(èr)季(jì)度以来成材消(xiā网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言o)费(fèi)持续低迷(mí)，市(shì)场对(duì)“旺季不旺”担忧进一步(bù)发(fā)酵。成材(cái)价(jià)格(gé)下降(jiàng)使得钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶(dǐng)回落，下游需(xū)求(qiú)走弱开始对炉料端(duān)价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前(qián)铁(tiě)矿(kuàng)的(de)5-9价(jià)差已扩大至(zhì)历史同期最高水平，铁矿石现货价(jià)格受高铁水产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远月合约开始(shǐ)计(jì)价终(zhōng)端需求走弱(ruò)和铁矿石受自身(shēn)供需(xū)趋于宽松(sōng)的悲(bēi)观预期影响，跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢(shū)下(xià)移，叠加(jiā)外围(wéi)风险冲击(jī)，黑色系期货整体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局(jú)面。从终端(duān)需求看，尽(jǐn)管地产销售明显好(hǎo)转(zhuǎn)，但(dàn)传导至投(tóu)资(zī)端尚需(xū)时间(jiān)，一季度房(fáng)屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢(gāng)材需求复(fù)苏乏(fá)力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基本(běn)和去年同期(qī)持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢(gāng)厂减(jiǎn)产降库意愿(yuàn)增(zēng)强，对原料需(xū)求构成压(yā)力。”国投安信期货高级分析师(shī)何建(jiàn)辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析(xī)师马亮认为，近期市场对(duì)于国内钢厂减产担(dān)忧(yōu)的不断加重导致(zhì)铁矿石(shí)出现连(lián)续下(xià)跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到港(gǎng)压力不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾(dùn)不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明(míng)显(xiǎn)低于历史(shǐ)平均(jūn)水(shuǐ)平，低库(kù)存有望成为(wèi)常(cháng)态，对(duì)补(bǔ)库不应有过(guò)高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步(bù)进入发(fā)运旺(wàng)季，力拓一季度铁(tiě)矿石(shí)发运创同(tóng)期(qī)纪录，淡水河(hé)谷一季(jì)度产(chǎn)量也同比增加，到港压力将增(zēng)加。“国产矿(kuàng)产量(liàng)近期持续回升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松(sōng)。而铁水继续提产空间(jiān)有(yǒu)限(xiàn)，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步(bù)转向宽松，下半年(nián)这一(yī)趋势将更为清晰，远月(yuè)合约(yuē)的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素影响，目前铁矿石发运依然偏(piān)低(dī)，港口库(kù)存(cún)维持下降态势，不(bù)过由于终端需求(qiú)疲(pí)弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石库(kù)存总量(liàng)为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样本(běn)钢(gāng)厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库(kù)存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳巴(bā)极端天气(qì)导致4月底5月初港口到(dào)货将有(yǒu)缩量。”中辉期(qī)货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总(zǒng)体将转向(xiàng)宽松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约当前整体估值(zhí)水平(píng)偏高，旺季后面临回调(diào)压力，维持逢高沽(gū)空的策(cè)略。

　　对于(yú)后市，兰格钢(gāng)铁研(yán)究中心王(wáng)国清(qīng)认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需(xū)补(bǔ)库为主，整体交(jiāo)投氛围较(jiào)为冷(lěng)清。五一假期将至(zhì)，下周补库需求(qiú)或有增加。综合来看，预计(jì)下周进(jìn)口铁矿石价格指数将继续振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修(xiū)范围扩(kuò)大，高需求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近(jìn)期供应端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂(chǎng)低库存补库对价(jià)格或形(xíng)成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的(de)后市，何(hé)建辉认为，目前终端需求尚(shàng)未有太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然承压。持续调整(zhěng)后压力得(dé)到(dào)基本释(shì)放，下(xià)行(xíng)节奏将会放缓(huǎn)，波(bō)动有所加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年大基调是(shì)经济复苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供需边(biān)际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不(bù)是太突(tū)出(chū)，价格波动幅度较(jiào)前两年(nián)将有明显下(xià)降。这也意味着，以(yǐ)内需为(wèi)主的黑色系(xì)下方仍(réng)有支(zhī)撑，当前位置不宜(yí)过(guò)分悲观。预(yù)计市网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言场整体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关键(jiàn)仍是需求复苏力(lì)度。

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