海通策略认为，全A盈利拐点(diǎn)已现(xiàn)，23Q1全A归母净利润累(lèi)计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年(nián)增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上(shàng)游盈利增速持(不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思chí)续下滑，利(lì)润向(xiàng)下游转移；中游(yóu)制造盈利(lì)增速走弱(ruò)，TMT降幅收窄，计算机和传媒表现亮眼；下游消费盈利改善(shàn)幅度放缓(huǎn)，券商(shāng)和保险盈利大(dà)增。 数字经济归母净(jìng)利单季同比已经(jīng)开(kāi)始回升，AI和半导体(tǐ)产业盈利有待改善，其(qí)中受益(yì)于国产(chǎn)替代的半导体(tǐ)材料和(hé)半(bàn)导(dǎo)体设备维持较高增速，其(qí)中设备(bèi)盈利加速(sù)增长；低(dī)碳经(jīng)济景(jǐng)气(qì)度高位(wèi)回落，新型电网盈利增速持续(xù)提升，主要(yào)受益于储能的快速发展。

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