美国(guó)历(lì)史(shǐ)上(shàng)首次(cì)债务违(wéi)约风险正在逼近。

　　当地时间(jiān)5月(yuè)1日，美国(guó)财长耶伦就美国债务(wù)违约发(fā)出警告，如果国会无法解决债(zhài)务上限问题，美国可能最早在6月(yuè)1日(rì)发生(shēng)债(zhài)务(wù)违(wéi)约。

　　美国最早(zǎo)将于6月1日(rì)出现债(zhài)务违(wéi)约

　　美国财政部(bù)长耶伦(lún)5月1日(rì)警告称，如果国(guó)会无法(fǎ)解决(jué)债务(wù)上限问题，美国可(kě)能(néng)最早(zǎo)于6月1日(rì)出现(xiàn)债务(wù)违(wéi)约，这将是(shì)美国历史上的首(shǒu)次债务违约。耶伦敦(dūn)促国会“尽(jǐn)快采(cǎi)取行动”，以解决31.4万亿美(měi)元的法定(dìng)借款上限问题。

　　当天，耶伦(lún)致(zhì)信民(mín)主、共(gòng)和两党的国(guó)会参众两院(yuàn)领(lǐng)导人，告知联邦政府(fǔ)举债(zhài)额(é)度比预期消耗更快，国会应尽早采取行动，维(wéi)护美国“信用(yòng)”和各方对美国的“信心”。

　　她再次提醒国会(huì)议(yì)员处(chù)理债务(wù)上限的重要性。“我们从过去(qù)的债(zhài)务(wù)上限僵局中了解到，等到最后一刻才暂停(tíng)或提高债务上限可能会对(duì)企业(yè)和消费者信心造成严重损害，加(jiā)重纳(nà)税人的(de)短期借贷成本，并对美国(guó)的(de)信(xìn)用评级产生负面影(yǐng)响，”耶(yé)伦(lún)在信中说。

　　耶伦在信中表示，之所以在(zài)一个月之后(hòu)财政部就可能耗尽现(xiàn)金，其中重(zhòng)要的一个原(yuán)因是最近(jìn)税(shuì)收收入放(fàng)缓。她表示，财政(zhèng)部(bù)正在暂停(tíng)发行州和地方政府系列证券，以避(bì)免突(tū)破债务上限。

　　此(cǐ)前，国(guó)会预(yù)算办公向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害室预测(cè)，非(fēi)常(cháng)措施(shī)可(kě)能会在7月至9月间用尽(jǐn)，尽(jǐn)管它(tā)也承认其预(yù)期(qī)存在(zài)不确定性。

　　5月1日，美国会(huì)预(yù)算(su向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害àn)办公室(shì)发布的最新(xīn)报告显(xiǎn)示，美国在6月(yuè)初耗尽资金的风险(xiǎn)较之前更高。该机构(gòu)主任菲利普·斯瓦格尔说：“由于截至(zhì)4月底的税收收入低于国会预(yù)算办公室2月份的预期，我们现(xiàn)在估计(jì)，财政部在6月初用(yòng)尽资金的(de)风险(xiǎn)要大得多。”

　　报道称(chēng)，在早些(xiē)时(shí)候的一份报(bào)告中，国会预算办公室预测，非常措施可能会(huì)在7月至9月间(jiān)用尽(jǐn)，尽管(guǎn)它也承认(rèn)其预期存在不(bù)确定性(xìng)。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网(wǎng)（CNN）报道(dào)，耶伦发出警告后，美国总统拜(bài)登(dēng)已(yǐ)邀请美国(guó)国会的(de)四位(wèi)领导人于5月(yuè)9日在白宫就债务上限(xiàn)问题举行会议(yì)，商讨解决方案。

　　耶(yé)伦(lún)警告：将引发“经济灾难”

　　据路透社报道，美国财政(zhèng)部长耶伦日前曾(céng)警告称(chēng)，如(rú)果美国(guó)国会未能提高政府(fǔ)的债务上限(xiàn)，由此产生违约，将引发(fā)一(yī)场“经济灾难”，并(bìng)在未来几年推高(gāo)利(lì)率。

　　据报(bào)道，耶伦在一(yī)场(chǎng)企业高管活动中发表(biǎo)讲(jiǎng)话说，美国(guó)债务违约将导致失业，同(tóng)时使得家庭在抵押贷款、汽车贷(dài)款和信用(yòng)卡上的支出增加。

　　耶伦表示，，债务违约将导致失业(yè)率(lǜ)上升，同时使美国家庭在抵押(yā)贷款、汽车贷款和信用(yòng)卡上的支(zhī)出增加。增加或暂停31.4万亿(yì)美元的借款(kuǎn)上限是国(guó)会的“基本责任”。她警(jǐng)告说，如果债(zhài)务违约将引发(fā)一场经济和金融(róng)灾(zāi)难，“违约(yuē)将提高永续借(jiè)款的成本。极大增加未(wèi)来(lái)的投(tóu)资(zī)成本。”

　　耶伦还称，如果不提(tí)高(gāo)债务上限，美国企业将(jiāng)面临不(bù)断恶化的信贷市场，政府可能无法向依赖社会保障的(de)相(xiāng)关家庭和老年人发放款项。

　　耶伦指出，众议院共和(hé)党人和白宫(gōng)之(zhī)间围绕债务(wù)上限(xiàn)的对峙“有可能威(wēi)胁我们在过去(qù)两(liǎng)年所取得的所有进展”。

　　美国(guó)众(zhòng)议院通过债务(wù)上限法案

　　白宫：拜登将否决

　　美(měi)国民主共和两(liǎng)党围绕债务(wù)上限的党争不(bù)断加剧，引发(fā)全(quán)球对(duì)于美(měi)债违约(yuē)可能引(yǐn)发金融动荡(dàng)的担忧。

　　当地时(shí)间4月26日，美(měi)国国会众议院投票(piào)通过债务上限法案(àn)。这项(xiàng)法案提议提高美国31.4万亿美元的(de)债(zhài)务上限(xiàn)，以(yǐ)换(huàn)取(qǔ)大(dà)幅(fú)削减政(zhèng)府(fǔ)支出。该法案规定(dìng)，联邦政府债务上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府预算年(nián)均(jūn)增长(zhǎng)需(xū)控制在1％。

　　所谓债务上限是(shì)美国国会为联邦政(zhèng)府(fǔ)设定的为履行已产生的支(zhī)付义务(wù)而举债的(de)最高额度，触(chù)及这条“红线”意味着美国财政部借(jiè)款(kuǎn)授(shòu)权用尽。

　　不过随后(hòu)白宫(gōng)发布声明称，美国总统(tǒng)拜登将否决众(zhòng)议(yì)院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限方(fāng)案。白宫称众议(yì)院共和党人必须在(zài)没有(yǒu)任何要求(qiú)和(hé)条件(jiàn)的情况下打(dǎ)消(xiāo)违(wéi)约的可能性，并解(jiě)决(jué)债务上限(xiàn)问题。

　　据美(měi)国《国会山报(bào)》报道，美(měi)国(guó)参议院(yuàn)多数(shù)党领袖舒默驳斥了共和党的债务上限法案，称其为“美国违约法(fǎ)案(àn)”。白宫称该法(fǎ)案是“为获(huò)取极端让步而进行的(de)鲁莽(mǎng)尝试”，并表(biǎo)示如(rú)果该(gāi)法案到达拜登(dēng)的办公桌，他将予以(yǐ)否决。

　　美国国债违约风(fēng)险(xiǎn)逼近

　　由(yóu)于美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的法案谈判陷入僵局，再(zài)次(cì)提升市场担忧。美银的(de)美国利(lì)率策略师认为，自上周以(yǐ)来，美国利(lì)率(lǜ)反弹，美债收益率曲线牛市(shì)趋陡，造成这样(yàng)状况的(de)催(cuī)化剂是对美国银行体(tǐ)系的担忧(yōu)再度(dù)抬(tái)头。市场定价美(měi)联(lián)储下周最后一次加息，这与(yǔ)我行的(de)美国经(jīng)济团(tuán)队的预(yù)期(qī)一(yī)致。进一步(bù)加息是有(yǒu)可能的(de)，但考虑到银行体系的漏(lòu)洞(dòng)，加(jiā)息面临着更(gèng)大的(de)障碍。预计美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)“Xday”在(zài)8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通预计(jì)，美国债务上限问题最早(zǎo)将在下个月显现出来。该行认为，美国(guó)国债出现(xiàn)技术(shù)性违约(yuē)的(de)风险“不(bù)小”。摩根大通在报告中(zhōng)表示，预计有关美(měi)国债务上限和联(lián)邦拨款法(fǎ)案的(de)辩论都将“危险地逼近(jìn)”最后(hòu)期限。该(gāi)行的(de)美(měi)国利率策略团队预计，美国财政(zhèng)部(bù)可能在8月(yuè)中(zhōng)旬之(zhī)前耗尽可用(yòng)资源。

　　4月(yuè)25日，惠(huì)誉表示，短期内提高(gāo)美国债务上限对未(wèi)来的僵局(jú)没(méi)有帮助(zhù)；在共和党和(hé)民主党领导人提出最新财政提案后，解决美(měi)国债务上限僵局(jú)的方(fāng)法仍未明晰(xī)。

　　此前高盛也警告称(chēng)，美国触及关键的债务上限(xiàn)最后(hòu)期限的时(shí)间可能会(huì)早于市(shì)场普遍预期。高盛首席经济(jì)学家兼全球(qiú)投(tóu)资研(yán)究主管Jan Hatzius表示，虽然初步统计(jì)数据透露(lù)的信息有(yǒu)限，但是4月(yuè)份迄今为止的“疲弱”税收表明，在6月上半(bàn)月达(dá)到美国债务上限(xiàn)的可能性大幅(fú)增(zēng)加了(le)。

　　中(zhōng)信证券(quàn)研究(jiū)表示，美国已在今年1月触(chù)及债务(wù)上限，财政部(bù)可通过特别措(cuò)施和TGA余额两大途径(jìng)缓(huǎn)解燃眉之急。近日市场对美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题的(de)担忧情绪(xù)再次升(shēng)温，这主要是由税收同比(bǐ)减(jiǎn)少与国会两党僵持这两个因素催化。尽管如此，从立法流(liú)程、党派意向、后备方案等三个角度(dù)看(kàn)，我们认(rèn)为(wèi)美债在今年6月违(wéi)约(yuē)的风险仍然较小。债(zhài)务上限问题可能导致(zhì)货币市(shì)场(chǎng)与债券市(shì)场加大波(bō)动，但总(zǒng)体而言预计(jì)其直接(jiē)影响有限。

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