自4月(yuè)下旬高(gāo)点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资金在科创板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除了科(kē)创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸(xī)引(yǐn)场内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪半(bàn)导(少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的dǎo)体及芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资金净流入超(chāo)过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全市场(chǎng)行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业(yè)内人士(shì)看来，场内资金不断借(jiè)道(dào)ETF基金加速布局科(kē)创(chuàng)板、半导体板块，体(tǐ)现出市场对(duì)上述板(bǎn)块投资价值的(de)认可(kě)。经过前(qián)期调整，这(zhè)两大板块性(xìng)价比也在逐(zhú)渐提(tí)升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金(jīn)配置的工具(jù)性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投(tóu)资的特征，最近一个月，随着(zhe)科创(chuàng)板的回调，相关(guān)ETF也成(chéng)为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时(shí)间，主要(yào)跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外(wài)，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流入(rù)也超(chāo)过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净(jìng)流(liú)入也(yě)均在(zài)10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初(chū)仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达(dá)基金看来，电(diàn)子(zi)、计算(suàn)机(jī)等(děng)科创板的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产(chǎn)业成为市场关注焦点，另一方(fāng)面随着半导体下(xià)行周(zhōu)期拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩(jì)边际(jì)改善的(de)预(yù)期(qī)吸引(yǐn)资金(jīn)切换赛(sài)道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩变化来(lái)看，电子、计(jì)算(suàn)机和通(tōng)信板块的(de)2023年盈利和收入(rù)预期增速保持在较高水平，相比(bǐ)过去明显改善，与此(cǐ)同时新能源(yuán)板块少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的的(de)增速依然稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高的(de)盈利质量。

　　易方达基金进一步(bù)分析(xī)指出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性(xìng)宽基(jī)，今(jīn)年一季度的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从(cóng)未(wèi)来(lái)的(de)一(yī)致预期净利润增速来(lái)看(kàn)，科创50相(xiāng)比其他(tā)宽基指数仍有(yǒu)优(yōu)势，配置(zhì)性价比较(jiào)高，反映出(chū)较好的(de)基(jī)本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创(chuàng)50仍处于(yú)历史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹配(pèi)度依然(rán)较优(yōu)。截至2023年4月27日，科(kē)创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金(jīn)经理姜英也看(kàn)好(hǎo)今年以来科(kē)创(chuàng)板走势。“从板块整体估值性价比以(yǐ)及对未来产业(yè)的反(fǎn)应程(chéng)度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好科创(chuàng)板的表现，经过了三年的(de)估值回归，很多公司(sī)的(de)估值与成长匹配(pèi)，买入并(bìng)持有可(kě)以享受行(xíng)业和公(gōng)司的(de)长期成长。”华南(nán)一(yī)位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行(xíng)业(yè)风声(shēng)不(bù)断。

　　5月(yuè)23日，日本经济(jì)产业(yè)省公布外汇法法令(lìng)修正案，将(jiāng)先进芯片制造设(shè)备等23个(gè)品类(lèi)追(zhuī)加列入出口(kǒu)管理(lǐ)的管(guǎn)制对象，上述修正(zhèng)案在经过2个月的公告期后，并(bìng)将于7月(yuè)开始(shǐ)实施。受益于(yú)国产替代(dài)加(jiā)速的预期(qī)，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股(gǔ)市场(chǎng)少(shǎo)数逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间半导体(tǐ)板(bǎn)块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体(tǐ)或是芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月行业ETF资(zī)金净流(liú)入前(qián)三名。

　　展望(wàng)未来半导(dǎo)体(tǐ)行业走势(shì)，国泰基(jī)金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四(sì)季度至2023年一季(jì)度价(jià)格持续(xù)下探之后，当(dāng)前阶少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的段(duàn)或已接近行业底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯片行业(yè)周期相较于其他半导体(tǐ)产业链(liàn)环节，具备较强的(de)大宗商品属性，国际龙头会在下游新(xīn)兴需求(qiú)诞生时，提(tí)升自身产能。而当扩产(chǎn)落(luò)地时，行业进入供过于求(qiú)周期，各厂商则会通过降价(jià)进行库存去化。供给(gěi)与(yǔ)需(xū)求的错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰(tài)基金称，回顾历(lì)史上存储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行业(yè)龙头营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯(xīn)片行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大(dà)模(mó)型为代表的人工智能新兴(xīng)需求爆发，对于算力(lì)以及存储(chǔ)的爆发性(xìng)需求由产(chǎn)业链下游传导到上游，促进上游芯片(piàn)厂(chǎng)商提升(shēng)自(zì)身产量(liàng)。叠加近两个季度(dù)量(liàng)价持续下探的周(zhōu)期(qī)性磨底，芯片板块(kuài)有(yǒu)望在(zài)今(jīn)年(nián)下半(bàn)年迎来反弹。

　　不(bù)过，国(guó)泰基金提(tí)醒，投资者需(xū)要警(jǐng)惕国际局势以(yǐ)及通(tōng)胀(zhàng)带来(lái)的负面影响。

　　创(chuàng)金合信(xìn)芯片产业基金经理刘扬(yáng)则表示，硬科(kē)技的(de)投(tóu)资机会需(xū)要(yào)看(kàn)到真正的(de)业绩触底、拐(guǎi)点出(chū)现，以及一些真正的创(chuàng)新落地。预计(jì)半导(dǎo)体(tǐ)和消费电子大概(gài)率在二季度及二季(jì)度(dù)以后触底，当行业周期(qī)触底，科技(jì)创新(xīn)蓄能才能真正地释(shì)放出来，下半年硬科(kē)技的(de)投(tóu)资机会更多(duō)。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片(piàn)ETF基(jī)金经理(lǐ)罗英宇也(yě)倾向判断，半导体产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一步(bù)压缩产业链(liàn)库存的时期，价格下(xià)行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存加速出清，营(yíng)收和利润迎来(lái)拐(guǎi)点。

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