今(jīn)年以来(lái)，港股走势(shì)可谓一波(bō)三折(zhé)，香港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。目前基(jī)金一季报披露渐落帷幕，整体(tǐ)来看，陆港通基金整体港(gǎng)股仓位略有提升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力(lì)等行业(yè)，腾(téng)讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋(yáng)石油、快手-W等为重仓股。

　　多位港(gǎng)股基金基金经理表示(shì)，预(yù)计港股市场已经进入了(le)企业盈利的拐(guǎi)点(diǎn)且(qiě)即将迎来收入加速(sù)扩(kuò)张，未来港股市场将(jiāng)在(zài)波动(dòng)中上行，板块方面，看好政策优化下的消费(fèi)和地产、预期反转(zhuǎn)修复的互联网和医药(yào)、高景气的制造(zào)业等。

　　一季度港股基(jī)金(jīn)仓位略有(yǒu)上(shàng)升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只(zhǐ)陆(lù)港(gǎng)通基金（不(bù)同份额分(fēn)开统(tǒng)计，下同(tóng)）中含“港”字的主动权益基金近400只，这些都是(shì)“高纯度”以港股为投资方向的基金。截至一季(jì)度末，这些基金(jīn)的港股平均仓位为62.39％，较去(qù)年底微升0.38个百分点，其中有83只基金港股持(chí)仓在90％以上。

　　今年以来，以恒生科技指数为代表的港股数字经济呈(chéng)现(xiàn)了(le)上涨、调整、反弹的N型走势，截至4月23日，香港(gǎng)恒(héng)生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与此同时(shí)，不少(shǎo)知(zhī)名基金经理在(zài)一(yī)季(jì)度加大了对港股的投(tóu)资力度(dù)，提升港股配置在10-40个百分点不等。比(bǐ)如，崔宸龙(lóng)管理的前海开源(yuán)沪港(gǎng)深新机遇A，港股仓(cāng)位由去年底(dǐ)的(de)1.18％提升至今年一季度(dù)末的39.13％；史博管理的南方港股创新视野一年持(chí)有A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去年底的71.08％提(tí)升至今年一季度末的81.82％；赵宪成(chéng)管理(lǐ)的博时港股通(tōng)红利精(jīng)选A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去(qù)年底的70.80％提升至(zhì)今年一季度末的88.35％；刘扬管理的(de)国投瑞银港股通价值发现A，港股仓位(wèi)由去年底(dǐ)的78.83％提升至今年一(yī)季(jì)度末的92.92％；曲径管理的中欧港股(gǔ)数字经济A，港(gǎng)股仓位由(yóu)去年底的(de)83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按(àn)照(zhào)持有市值统(tǒng)计，截至一季报(bào)，被(bèi)陆(lù)港通基金重仓的前(qián)十大(dà)港股分别为腾(téng)讯(xùn)控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W、药明生物(wù)、香港(gǎng)交易所、青岛(dǎo)啤(pí)酒股(gǔ)份、李宁(níng)、华润啤酒，涵盖通(tōng)信服务、油气开采、数字媒体、生物制品、多元(yuán)金融、服装家纺、视频饮料等领域。其(qí)中，腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、中国移动、中国海洋石(shí)油、快手-W、青岛啤酒股份获不同程度增持。

　　按照增持情况排序，加仓幅度最大(dà)的前十只港股为中国(guó)海洋石油、新天绿色能源、中远海能、商汤-W、中国旭阳集团(tuán)、中(zhōng)国(guó)石油化(huà)工股(gǔ)份、中国南方航空股份、华(huá)电国际电力股份、越秀地产、中(zhōng)广(guǎng)核(hé)电(diàn)力，分(fēn)别(bié)涵(hán)盖(gài)油气(qì)开采、电力、航运港口、IT服务、焦(jiāo)炭(tàn)、炼化及贸易(yì)、航空机场、房地产开发等(děng)领(lǐng)域(yù)。值(zhí)得注(zhù)意的是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在(zài)一季度对(duì)其(qí)大(dà)幅加仓1.24亿股。

　　港股市场(chǎng)或将(jiāng)在波动中(zhōng)上行，重(zhòng)仓港股优质(zhì)龙头

　　对于港股(gǔ)后(hòu)市，南(nán)方港股创(chuàng)新视野(yě)一年持(chí)有基金基金经理史博(bó)在(zài)一季度中表(biǎo)示(shì)，展(zhǎn)望未来，仍然看好港股市场投资机会(huì)：中(zhōng)国经济(jì)方面(miàn)，宏观(guān)经济仍在企稳回升，3月中国官方制造业(yè)PMI为51.9％，制造业(yè)生产活动和市场需(xū)求继续增加，非制造业恢复速度加快；海外无风险利率方面，3月初非农(nóng)和通胀(zhàng)数据(jù)以及突发(fā)的银行风险事(shì)件已(yǐ)经让美(měi)联(lián)储过(guò)于强硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味(wèi)着了加(jiā)息进入尾部(bù)区(qū)域；风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)方面，欧美银行业风险事件对市场冲击可(kě)控，国内政(zhèng)策(cè)积极(jí)信号涌(yǒng)现。

　　基于此(cǐ)，预判港股(gǔ)市场将在波(bō)动中(zhōng)上行，在板块配置(zhì)方面(miàn)，我们(men)将(jiāng)加(jiā)大(dà)对政策优化下的消费和地产、预期(qī)反转修(xiū)复的互(hù)联网和(hé)医药、高(gāo)景气的(de)制造业等板块的(de)配置。

　　中(zhōng)欧(ōu)港股(gǔ)数字经济(jì)基金经(jīng)理曲径表示(shì)，港股数字经济的代表行业为互联网和先(xiān)进(jìn)制造，在经(jīng)历了过(guò)去2年的(de)合规整治及(jí)业务(wù)梳理后，股价均处在价值投(tóu)资区域，具有良好的投(tóu)资(zī)性(xìng)价(jià)比。同时，互联网相关公司，也(yě)更具有(yǒu)数据、平台和算(suàn)法(fǎ)的整合能力，通(tōng)过推出人工智(zhì)能相(xiāng)关模型及应用，提升自身(shēn)运营效(xiào)率(lǜ)，以(yǐ)及对外全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市(wài)输(shū)出算法和(hé)算力(lì)。作为人工智能(néng)赋(fù)能(néng)各个(gè)行业的元年，我(wǒ)们中长期看好港股数字经(jīng)济板(bǎn)块(kuài)的前景。

　　华宝港股(gǔ)通(tōng)香港基金经理(lǐ)周欣表示，港股市场方面，港股市场大部分的(de)企业(yè)盈利来源于中国内地，中国内地经(jīng)济的(de)环比(bǐ)上行将会支撑港(gǎng)股公司盈利的(de)环比增长，从而支撑下港(gǎng)股公(gōng)司下半年的市场(chǎng)表现。然而，虽然公司(sī)盈利环比仍有(yǒu)一定的增长，但是(shì)由于基数效应，下半(bàn)年(nián)港股盈利同比增速会较上半年有所回(huí)落。对于估值相对较高的行业将(jiāng)有一定(dìng)的压力。

　　行业方(fāng)面，受行(xíng)业反垄断的(de)影响，TMT行(xíng)业龙头公司的估值仍将受到一定程度的压制(zhì)全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市，但(dàn)是当行(xíng)业龙(lóng)头公司受(shòu)情绪影(yǐng)响出(chū)现超跌时(shí)，将会有较(jiào)好的买入机会出现。生物医药(yào)行业仍将(jiāng)处在行业快速增长的红利中，但是随着中报(bào)业(yè)绩的释放和四季度(dù)集采的预期，生物行业前(qián)期(qī)涨幅较多的龙头公司可(kě)能会出现一定(dìng)的调(diào)整，但(dàn)是(shì)通过自下(xià)而上的(de)方(fāng)式生物医药行(xíng)业仍将有机会选出有较(jiào)好成长性的公司。

　　汇丰(fēng)晋信沪(hù)港(gǎng)深基金经理(lǐ)付倍(bèi)佳(jiā)表示，展望未来，我们(men)预计港股市场(chǎng)已经进入(rù)了企业(yè)盈利(lì)的拐点且(qiě)即将迎(yíng)来收入加速扩(kuò)张，并且A股市场也即(jí)将进入(rù)企(qǐ)业盈利(lì)的拐(guǎi)点，这是推动两地(dì)市场向上(shàng)的决定性因素。

　　在盈利(lì)周期(qī)“内强(qiáng)外(wài)弱(ruò)”及加息周(zhōu)期临近尾声流动性逐步(bù)宽松背景下，中国资产(chǎn)的吸引力有望进一步凸(tū)显。在A股及港股估值均在(zài)低位(wèi)、风(fēng)险(xiǎn)溢价均在高位的(de)背景下，有(yǒu)望开启盈利与估值修复的戴维斯(sī)双击行(xíng)情。

　　主要关(guān)注三条投资主线：1.关注盈利增长(zhǎng)高(gāo)弹性的机会：由于中国(guó)经济修复有望成为全球投资的主线，因此经营杠杆弹性大、前期(qī)降本增效优的行(xíng)业和板块更有望受益于(yú)经济(jì)复苏，盈利预测有较大上修空(kōng)间；同时(shí)部分龙(lóng)头公司有长期的(de)前沿技术/产品储(chǔ)备(bèi)以(yǐ)迎(yíng)接下一轮的收入扩(kuò)张机会，有望开启二次增长曲(qū)线，如(rú)互(hù)联网、部分可选消费、部分医药等。

　　2.关(guān)注收益风险比显著右偏的机会(huì)：关注在未来(lái)经济周期(qī)中上(shàng)行(xíng)风险(xiǎn)显著大于下(xià)行风(fēng)险的行(xíng)业。市场预期(qī)在低位、景气度有(yǒu)拐点(diǎn)或持续性超预(yù)期的行业。供需格(gé)局佳，价格弹性贡献盈利超预期的行业，如电子、新能(néng)源、有(yǒu)色金属(shǔ)等(děng)。

　　3.关注高(gāo)股息(xī)资产(chǎn)的机(jī)会(huì)：关注基(jī)本面夯实，整体ROE水平(píng)稳中有升，以及(jí)分(fēn)红意(yì)愿提升的高(gāo)股息资产的投资机会(huì)，如(rú)通信(xìn)、石油(yóu)石(shí)化等。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市