大家好，简单看一个基金经理，把新能(néng)源(yuán)全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都(dōu)在讨论一个(gè)基金经理，海(hǎi)富通的(de)吕(lǚ)越超老(lǎo)师。

　　从其(qí)管理的海富通股票(piào)混合来看，截至去年(nián)年底，持仓基(jī)本为新(xīn)能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年一季(jì)度(dù)末，已经基本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外(wài)，其他三(sān)只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超(chāo)在一季报称，在(zài)一季度的操作中，本(běn)基金总(zǒng)体把握住了市场的节奏变化和结构转换，降低了新能 源板块的配置权重(zhòng)，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组合(hé)调整取得了(le)明显的超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国特(tè)色估值(zhí)体(tǐ)系所代表的传(chuán)统(tǒng)实体(tǐ)行(xíng)业正(zhèng)在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有(yǒu)持续性的一(yī)条结构(gòu)主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据显示(shì)，海(hǎi)富通(tōng)股票混合(hé)今年以来涨了(le)14％，其(qí)他三只产品今年以来均取得正收益(yì)。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块后市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依赖交(jiāo)易，阶段性(xìng)失去靠配置(zhì)获取超额回(huí)报的特征。TMT板块成交占全市场(chǎng)比重超40％的(de)天数已(yǐ)累计达到(dào)22天，上一次出现(xiàn)持续成交占比(bǐ)超过40％的(de)板块(kuài)是(shì)2021年7月底的电力设(shè)备(bèi)及(jí)新能源，持续约28个(gè)交易日，在此期间新能源ETF累计(jì)收益率(lǜ)仅有(yǒu)2.5％，期间最(zuì)高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块也呈现(xiàn)出类(lèi)似特(tè)征(zhēng)，尽管热闹，但不(bù)赚钱(qián)。过去两周，科创芯(xīn)片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次(cì)、6次(cì)和5次单日涨幅超过(guò)2％的行情，最大单(dān)日涨(zhǎng)幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平(píng)均(jūn)跌幅达到(dào)-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元，但(dàn)总市(shì)值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为(wèi)，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁(zào)动后往(wǎng)往会有一(yī)波明显的(de)调(diào)整(zhěng)，时(shí)间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对(duì)这种调整，逢低(dī)加(jiā)仓是(shì)最佳策略，因为往(wǎng)往(wǎng)后续盛夏攻势大概率创新高。如(rú)果(guǒ)今年在业(yè)绩披露期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大产业(yè)趋势以政府支(zhī)持(chí)力度进一步加大、资本(běn)开支增加(jiā)、订单增加和夜游鸟可以吃吗，夜游鸟夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处吃了有什么好处(hé)产(chǎn)品销量业绩的改善逐渐被(bèi)市场(chǎng)所确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰(tài)证券认为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部(bù)亦或基本形(xíng)成本轮调整标(biāo)志着AI等(děng)高位板块(kuài)或阶(jiē)段性见顶，指数(shù)上半年阶(jiē)段性顶部亦或(huò)基本(běn)形(xíng)成。本次大(dà)幅调整(zhěng)主要还是因(yīn)为(wèi)在AI相关板块市场情(qíng)绪(xù)处于(yú)极(jí)值的情况(kuàng)下(xià)，叠(dié)加上述基本面风险因素逐步发酵，市(shì)场内生调整(zhěng)需求(qiú)出现(xiàn)集中释放。就资本市场而言，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互(hù)联(lián)网+模式。

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