衰(shuāi)退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季(jì)度GDP增(zēng)速超预(yù)期放缓(huǎn)，通(tōng)胀意外反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美国商务部经济分析(xī)局(jú)公布(bù)数据(jù)显示，美(měi)国(guó)一季度实(shí)际GDP年(nián)化季(jì)环(huán)比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为连(lián)续两个季(jì)度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值(zhí)得一提的是，疫(yì)情爆(bào)发(fā)之前的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项(xiàng)目主要有消(xiāo)费者支出、出(chū)口(kǒu)、联邦政府、州(zhōu)和地方政府支出以及非住宅固定投(tóu)资，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增(zēng)速较(jiào)去年第四(sì)季度放缓的主要原因是私(sī)人库存(cún)投资回(huí)落(luò)以及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经(jīng)济最大的(de)组成部分——占据(jù)GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增速为3.7％，高于前(qián)一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费(fèi)支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投资一(yī)季(jì)度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓，但(dàn)为连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅投资(zī)连(lián)续第八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最(zuì)大的拖累项是私(sī)人库存(cún)的(de)变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济(jì)增速大(dà)幅(fú)放缓(huǎn)的同时(shí)，通胀再次升温(wēn)。美联储高度(dù)关(guān)注的通胀(zhàng)指标——美(měi)国个(gè)人消费(fèi)支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前(qián)值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物价指数(shù)环(huán)比(bǐ)上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一(yī)提的是，这(zhè)是核心(xīn)PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时(shí)间4月(yuè)27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗(lǎng)船只在印度(dù)洋北部发生事(shì)故，导(dǎo)致(zhì)伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只(zhǐ)的行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上(shàng)监(jiān)视和救援中心发送请求后(hòu)，伊朗海军立即(jí)开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截(jié)行动中，不明船只(zhǐ)的自动全球(qiú)定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在(zài)伊朗司法当局(jú)的许可下，海军出动直升机扣押(yā)了该船(chuán)只，并(bìng)将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的(de)不明船只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛(dǎo)的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日(rì)在阿曼湾(wān)扣押了一(yī)艘油(yóu)轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的(de)第五舰队在一份(fèn)声明(míng)中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的(de)油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家(jiā)电(diàn)视台新近发布(bù)的视(shì)频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充(chōng)乌(wū)克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了(le)电(diàn)话。鲍(bào)威尔(ěr)误认为(wèi)对方是泽连斯基，回答(dá)了(le)从(cóng)通(tōng)胀(zhàng)前景到(dào)俄罗斯央行(xíng)等主题的一系(xì)列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事(shì)发生(shēng)在今年1月，否认存在泄密(mì)问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一次谈(tán)话，对方谎报自己是(shì)乌克兰总统。这是一(yī)次友好的谈话，是(shì)我(wǒ)们在这个充满挑战的时刻支持乌(wū)克兰人民的背(bèi)景下进行。没有谈到(dào)敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频(pín)似乎(hū)经(jīng)过(guò)编辑(jí)，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言人还说，通话事(shì)件已(yǐ)报交有(yǒu)关(guān)执法部门，出于(yú)对他们(men)工(gōng)作的尊重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒(méi)体评(píng)论(lùn)称，这(zhè)番言论看似四平(píng)八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实可能会(huì)导致美联储的安(ān)全性遭到质疑(yí)。对鲍(bào)威(wēi)尔受(shòu)骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要是基于美联储(chǔ)作为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论通常受到投资者和商(shāng)界人士的密切(qiè)关注，有时(shí)会(huì)引发股市(shì)波动。而且，美联储官(guān)员同他人(rén)的私下会(huì)面时常引发争议，因为外(wài)界认为，联储(chǔ)官员的(de)言论可能让在场的(de)人掌握先机。

　　外(wài)界注意到(dào)，这次让(ràng)鲍(bào)威尔(ěr)上当的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人(rén)这(zhè)些年不止(zhǐ)一次成功骗取国外(wài)政客和他(tā)们通话，而且通(tōng)常将将(jiāng)通话(huà)视(shì)频(pín)公之于众(zhòng)，就是为了(le)恶搞西方国家的决策(cè)者(zhě)。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时(shí)觉得可疑(yí)，但没有在对话(huà)中直接问他们是不是冒牌货(huò)。今年(nián)早(zǎo)些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和(hé)欧洲(zhōu)央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基(jī)本(běn)面未变 关注宏观(guān)层(céng)面不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油价出现(xiàn)大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘油价则(zé)出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投(tóu)在78.3美(měi)元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附(fù)近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期(qī)货(huò)能源化(huà)工分析(xī)师杜冰(bīng)沁在接受期货(huò)日报记者采访时表示，昨(zuó)天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出(chū)现大(dà)幅下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外(wài)盘，海通期货能(néng)源化工(gōng)研究(jiū)中心负责人(rén)杨(yáng)安表示，一方面是(shì)由于近(jìn)期油轮运(yùn)费回落，运输(shū)成本(běn)下降，让内外(wài)盘价差有所走弱。另一(yī)方面是(shì)当前国内(nèi)即将迎来五一假(jiǎ)期，而目(mù)前国际市场宏(hóng)观风险具有很(hěn)大不确定(dìng)性，恰逢油(yóu)价大幅回(huí)调之际，市场避(bì)险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得(dé)内盘原(yuán)油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美国(guó)债务(wù)压力及经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)风险可能削弱欧(ōu)美能源(yuán)需求，风险资产面临较大压(yā)力，从(cóng)而推动本周(zhōu)油(yóu)价(jià)油价下跌。而原油作为金融属性最强的大(dà)宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾(céng)因银行(xíng)业危机出现暴跌(diē)，此次美国银行业风(fēng)险再次升温继续引发市场恐(中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分kǒng)慌(huāng)，原油的下跌带有明显的(de)情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁(qìn)也(yě)表示，近日宏观(guān)情绪导(dǎo)致油价再度承压。随(suí)着(zhe)美联储加息会(huì)议的临近，美国第一共(gòng)和银行的财报(bào)和股价表现或显示银行业危机仍未结(jié)束(shù)，叠(dié)加(jiā)欧美经(jīng)济数据表现仍(réng)然(rán)欠佳，美国消费者(zhě)信(xìn)心本月(yuè)降至去年(nián)7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对于美联储加息和海外经济衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导原油市场走(zǒu)势的宏观(guān)风险何时会消散？在杨安看来，目(mù)前来看，美国银行业危机风险在未来一段时间内仍(réng)将不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美(měi)联(lián)储议息会议将再迎(yíng)来加息(xī)窗口，对此投资者(zhě)也高度(dù)关注美联(lián)储(chǔ)利率政策的变化，宏观(guān)层面的不(bù)确定性(xìng)成为影响整个(gè)金融市场(chǎng)的主要因素，这(zhè)是投(tóu)资者需要注(zhù)意的风险所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月，美联(lián)储即将公布加息决议(yì)，市场对美联储(chǔ)加息(xī)25个(gè)BP的概率预测在80％以上，并且由于(yú)近期(qī)美联储官(guān)员(yuán)表态偏鹰，对(duì)于后续(xù)何时(shí)停止加(jiā)息仍(réng)有分歧。欧洲央(yāng)行将于(yú)5月4日举(jǔ)行货币政策会议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀水平(píng)，预计欧洲央行和英国(guó)央行(xíng)也将维持加息政(zhèng)策，因此市场对于(yú)海(hǎi)外经济衰退带来需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原(yuán)油市(shì)场(chǎng)基(jī)本面(miàn)表(biǎo)现尚(shàng)可，整体供需(xū)局(jú)势并未(wèi)大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来的五(wǔ)一长假(jiǎ)和美(měi)国(guó)夏季出行旺季(jì)预计对于(yú)需求(qiú)会(huì)有一定支撑，预计近(jìn)期国际(jì)油价仍将(jiāng)面临宏观(guān)情绪和基(jī)本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董超(chāo)也表(biǎo)示，后市原(yuán)油供需逻(luó)辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价(jià)尤其(qí)是亚(yà)洲地区的油价带来极(jí)大影响(xiǎng)；此外美(měi)国原油活跃钻井平台(tái)已经连(lián)续(xù)半年(nián)维持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日(rì)的(de)产(chǎn)量将越来越难(nán)以持续，后续的减产将很快到(dào)来；此外在(zài)5月(yuè)美联(lián)储加息后，宏观面的悲(bēi)观情(qíng)绪(xù)或将(jiāng)逐步(bù)消退，后期原油(yóu)市场将(jiāng)转入(rù)对供应(yīng)面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下区间将更为模(mó)糊，在美国储备政策难以(yǐ)改动的(de)情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国(guó)产(chǎn)量(liàng)的下(xià)滑将(jiāng)有助于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预计(jì)5月油价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅度(dù)预计(jì)将更(gèng)宽，受(shòu)宏观及基本面风险波动(dòng)的影响也(yě)会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报(bào)告(gào)显(xiǎn)示(shì)原油超预期降(jiàng)库(kù)，且(qiě)美国汽(qì)油需求较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下，预计今年年(nián)内剩余时(shí)段供应紧张(zhāng)将(jiāng)是(shì)原(yuán)油市场主基调(diào)，当然全球经济面临衰(shuāi)退风险(xiǎn)及欧美(měi)市场需(xū)求疲(pí)弱(ruò)也会在一定程度上抵消(xiāo)供应(yīng)紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在(zài)宏观利空(kōng)与供应紧张局面形成对峙(zhì)的复(fù)杂局面下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油价(jià)回落，中长期(qī)来看油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导致相关性较(jiào)强的高(gāo)硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品种也(yě)出现较大(dà)跌幅(fú)。截至(zhì)昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和(hé)沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期(qī)高、低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)的下挫(cuò)主要还是(shì)受到(dào)油(yóu)价影(yǐng)响(xiǎng)，自(zì)身基(jī)本面表(biǎo)现尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市(shì)场整(zhěng)体供应(yīng)持续偏紧(jǐn)。供给端(duān)方面，随着发(fā)电旺(wàng)季的临(lín)近，本月(yuè)从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比(bǐ)下(xià)降三分(fēn)之二，但同时本月俄(é)罗斯(sī)高硫燃料油流入(rù)量有所(suǒ)上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端(duān)方(fāng)面，中东南亚公(gōng)用事业发电需求(qiú)的增长(zhǎng)以及稳定的船(chuán)燃加注(zhù)活动都(dōu)将对亚洲高硫(liú)燃料油市场形成(chéng)良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特(tè)炼厂计划(huà)外(wài)检修导致部分(fēn)船货延期，目前5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽然检(jiǎn)修(xiū)的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体进程较慢(màn)，预计原定本月(yuè)底恢复的时间会有(yǒu)所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时低(dī)中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本(běn)面(miàn)的支撑(chēng)下，预(yù)计后市走势(shì)或较原油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料油整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内(nèi)原(yuán)油系品种波动(dòng)将主要受(shòu)到原油(yóu)价格的影响，不过基本面差异(yì)还是会让(ràng)各品种表现有强弱之分(fēn)，具体(tǐ)来看，需求(qiú)即将迎来旺季(jì)的高硫(liú)燃料油整体(tǐ)表现(xiàn)将强于(yú)低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)。

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