本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿石期(qī)货主(zhǔ)力合约(yuē)跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石(shí)指数(shù)期(qī)货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本周后几个交易日(rì)，铁(tiě)矿石(shí)期货一(yī)直处(chù)于下(xià)跌的态(tài)势，本周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价格指数呈现(xiàn)振(zhèn)荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网监(jiān)测数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中期期货铁矿石研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石本周加速(sù)下行，直接原因源于成材表需(xū)继(jì)续走弱，二季度(dù)以来成材(cái)消费持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材价格(gé)下降使(shǐ)得(dé)钢厂利(lì)润(rùn)被进一(yī)步(bù)压缩，本周铁(tiě)水产量出现见(jiàn)顶回落，下游需求走弱开始对炉(lú)料端价格形成负反馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌(diē)幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历(lì)史同期最高水平，铁矿石现(xiàn)货价(jià)格受高铁水产量的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格(gé)。而远(yuǎn)月合(hé)约(yuē)开始计价(jià)终(zhōng)端(duān)需求走弱(ruò)和铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以(yǐ)来(lái)，由于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠(dié)加外(wài)围风(fēng)险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成(chéng)负反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管(guǎn)地产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚需时(shí)间，一(yī)季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢(gāng)材需(xū)求复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和(hé)去年同(tóng)期持(chí)平(píng)，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库(kù)意(yì)愿增(zēng)强，对原料需求(qiú)构成压力。”国(guó)投(tóu)安信期货高级分析(xī)师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货(huò)铁矿石分析师(shī)马(mǎ)亮认(rèn)为，近期市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧(yōu)的不断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿(kuàng)短期(qī)到港压(yā)力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明显。港口库(kù)存本(běn)周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历史平均(jūn)水(shuǐ)平，低库存(cún)有(yǒu)望成为常态，对补库(kù)不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐(zhú)步进(jìn)入发运旺(wàng)季(jì)，力拓一季度铁(tiě)矿石(shí)发运创同期(qī)纪(jì)录，淡水河谷一(yī)季度产量也(yě)同比(bǐ)增加，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿石供(gōng)应(yīng)将(jiāng)逐步(bù)转向宽松。而(ér)铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开始(shǐ)面临(lín)减产压力，铁(tiě)矿石供需(xū)将逐步转向宽松，下(xià)半年这一(yī)趋势(shì)将更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合(hé)约(yuē)的(de)估(gū)值(zhí)有(yǒu)中长(zhǎng)期的(de)下调压力。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认(rèn)为(wèi)，受澳(ào)洲飓风等因(yīn)素影(yǐng)响，目前铁矿石发运依然偏低(dī)，港口库存(cún)维持(chí)下降态势(shì)，不(bù)过由(yóu)于终端(duān)需(xū)求疲弱，政策调(diào)控(kòng)力度增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日(rì)均(jūn)铁(tiě)水产量245.88万吨(dūn)，环比下降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国(guó)45个港口进口(kǒu)铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均(jūn)疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石(shí)库(kù)存总量为9123.65万吨(dūn)，别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了环比(bǐ)减少39.别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了10万(wàn)吨；当前样本钢(gāng)厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环(huán)比减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周高炉(lú)铁(tiě)水产量止增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点出现，铁矿(kuàng)石需求(qiú)端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂(chǎng)低库存按需补库为主。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月初港口(kǒu)到货(huò)将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿(kuàng)石供需(xū)总体将转向宽松，价(jià)格中枢将面临下(xià)移。2309合约当(dāng)前整(zhěng)体估值水(shuǐ)平偏(piān)高，旺季(jì)后面临回调压力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格(gé)钢铁研究中心(xīn)王国清认为，近期(qī)市场振荡调整，钢(gāng)厂采购(gòu)仍相对谨(jǐn)慎，多(duō)以按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围(wéi)较为冷清。五一假期(qī)将至，下周补库(kù)需(xū)求(qiú)或有增加。综合来看，预计(jì)下(xià)周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格指数将继(jì)续振荡运(yùn)行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减产检修范围扩大，高需求(qiú)对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩量，五一(yī)节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色(sè)板块(kuài)的后市，何建辉认为，目前终端需求(qiú)尚(shàng)未有太大起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑(hēi)色系(xì)整体依(yī)然(rán)承压。持(chí)续调(diào)整(zhěng)后压(yā)力得到基本释(shì)放(fàng)，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有(yǒu)所加剧。拉长(zhǎng)时间(jiān)周期看(kàn)，今年大(dà)基调是经济(jì)复苏(sū)，尽管节奏上(shàng)较为(wèi)波折(zhé)，供需边际上(shàng)仍有(yǒu)改善，整(zhěng)体矛(máo)盾并(bìng)不是太突出，价格波动幅度较前两年将有明显(xiǎn)下(xià)降。这也(yě)意味着，以内(nèi)需为(wèi)主的黑(hēi)色系下(xià)方仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市(shì)场整体以区间振荡为主，节(jié)奏(zòu)上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度(dù)。

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