金融(róng)界4月27日消息  顶着“港股白(bái)酒(jiǔ)第一(yī)股”光环的珍酒李肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌渡正式登陆港(gǎng)交所(suǒ)，尴(gān)尬的是开(kāi)盘直接暴跌(diē)16.82%，全天颓(tuí)势尽显，最终收盘(pán)下跌17.93%，报8.88港(gǎng)元(yuán)/股，上市第(dì)一天市(shì)值就缩(suō)水超过60亿(yì)港元，惨遭开门黑。

　　私(sī)募(mù)巨头(tóu)KKR浮亏超过22亿(yì)港元(yuán)

　　自2016年金徽酒挂牌上交所后，至(zhì)今(jīn)没有酒企成功上市，珍酒(jiǔ)李渡(dù)是近7年时间第一只实现资本上市的白酒股，目前(qián)西(xī)凤(fèng)酒(jiǔ)、郎酒、国台等均止步(bù)于A股IPO。

　　珍酒(jiǔ)李渡此次在港交所IPO，发售价为每(měi)股10.82港元，筹(chóu)资(zī)资金约50亿港元(yuán)，公开发售获超(chāo)购(gòu)1.94倍，一手中(zhōng)签率100%。值(zhí)得注意的是，不(bù)知道(dào)是出(chū)于何(hé)种(zhǒng)考虑，此(cǐ)次珍酒李渡(dù)并(bìng)没有引(yǐn)入基石(shí)投资者(zhě)。

　　此次IPO之前(qián)，珍酒(jiǔ)李渡共计引入两轮投(tóu)资者，分别(bié)是有着“华尔(ěr)街(jiē)之狼”之(zhī)称(chēng)的私募股权(quán)巨头KKR和大中(zhōng)华(huá)网讯。KKR在2021年11月和2022年5月分别(bié)投资(zī)3亿美元、5亿美元，两次成本分别为1.76美元(yuán)和1.78美元，即(jí)13.82港元(yuán)和13.97港元。相(xiāng)较于(yú)珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡今日收盘价8.88港元，这(zhè)意(yì)味着(zhe)私(sī)募巨(jù)头KKR目前浮亏超过22亿港元。

　　三年时间狂(kuáng)砸15.77亿元广告(gào)费

　　公开资料显示，珍酒(jiǔ)李渡是一家(jiā)致(zhì)力(lì)提供以酱香型为主的(de)次高端白酒产品(pǐn)的(de)中国白酒公司。珍酒李渡集团旗下包括珍酒、李渡、湘(xiāng)窖及开口笑四大白酒品牌，覆盖酱香(xiāng)型、浓香(xiāng)型(xíng)、兼香型三大白酒品类。

　　招(zhāo)股书显示，按2021年收入(rù)计算，珍酒李渡是中国第四大民营白酒公司，以及(jí)中(zhōng)国白酒行业中提(tí)供三种香型白酒(jiǔ)的第(dì)三大公(gōng)司。2020年到2022年(nián)，珍酒(jiǔ)李渡归母净利润为5.2亿元、10.32亿(yì)元、10.3亿(yì)元，利润率(lǜ)为21.7%、20.2%、17.6%。从净利润表(biǎo)现来看，珍酒李(lǐ)渡的增速在下降。

　　此外(wài)，珍酒李渡2020年到(dào)2022年(nián)的(de)毛利率(lǜ)分(fēn)别为52.2%、53.5%和55.3%，这与A股(gǔ)白(bái)酒公司相比也处于下(xià)风，“股王(wáng)”贵州茅台2022年的毛利率(lǜ)超过90%，而腰部的今(jīn)世缘、口子窖(jiào)等企业毛(máo)利率也超过了70%。

　　导致毛利率(lǜ)的直接原因之一就是(shì)珍(zhēn)酒李渡的“豪横”的广告支出。财报(bào)显示，2020年、2021年及2022年，珍酒李渡销售及经销(xiāo)开支分(fēn)别(bié)为4.03亿元、10.21亿(yì)元及13.42亿(yì)元，于同期分别占公司(sī)总收入的16.8%、20.0%及22.9%。同(tóng)期，广告开支分别(bié)为2.42亿、6.69亿以及6.66亿(yì)，三年时间，广告费就砸了15.77亿(yì)元。

　　与此同时，珍酒李渡的存货正在逐(zhú)步增加。报(bào)告期(qī)内(nèi)，公(gōng)司存货分别(bié)为(wèi)17.37亿元、36.49亿元(yuán)和(hé)51.39亿元，呈逐年(nián)增(zēng)长趋势，存(cún)货(huò)周转天数(shù)分别(bié)为517天、414.4天和612.8天。招(zhāo)股书解释称大部分存货为(wèi)基酒，但仍然有不少针对其产销失(shī)衡(héng)的质(zhì)疑。

　　吴向东曾操盘金六福(fú) 身(shēn)价230亿元

　　低于行(xíng)业(yè)的毛(máo)利(lì)率和“豪横(héng)”的广告支出(chū)，这与珍酒李渡(dù)创(chuàng)始人吴向东的操(cāo)盘手法密(mì)切相关。

　　声名在外(wài)的“白酒教(jiào)父”——吴向东是(shì)一(yī)名白酒行业的老兵。1969年(nián)，吴向东(dōng)出生(shēng)在湖南醴(lǐ)陵的一个普通农村家庭，1992年，在湖南省外贸学校毕业(yè)的吴向(xiàng)东，进(jìn)入其姐夫傅军旗下新(xīn)华(huá)联集(jí)团工作。此后(hòu)四年，他升至(zhì)新华联(lián)集团董(dǒng)事、董事局副主(zhǔ)席。也是在(zài)此，吴向东正式开启了他的白(bái)酒(jiǔ)事业。

　　在(zài)傅(fù)军的帮助下，吴向(xiàng)东(dōng)在1996年拿下五(wǔ)粮液(yè)旗下川酒(jiǔ)王(wáng)的代理权，仅(jǐn)一年就(jiù)将川(chuān)酒王销量做到湖南第一。川酒王热销之后，大(dà)量仿冒产品(pǐn)涌现。同(tóng)时(shí)，白酒市场竞争(zhēng)白(bái)热(rè)化，下游经(jīng)销商的日(rì)子越来越(yuè)难，吴(wú)向东(dōng)想自创白酒品(pǐn)牌(pái)。

　　1998年(nián)，吴向东与五粮液(yè)签订了OEM代工协(xié)议(yì)，这是(shì)他在白(bái)酒业首创了一种(zhǒng)新模(mó)式OEM，即贴牌代(dài)工模式(shì)，随后，金六福在这一(yī)年(nián)诞生了。

　　2001年，中国男足冲进世界杯，媒体将时任男(nán)足主(zhǔ)教练的米卢誉为神奇教练和好运福(fú)星。深谙营销的吴向(xiàng)东找(zhǎo)来米(mǐ)卢担(dān)任(rèn)金六福形象代言(yán)人。米卢穿着唐装，面(miàn)带微笑地(dì)说“中国人(rén)的福酒，金六(liù)福。”很长一段时间，金六(liù)福的广告投放量都是全国第一。

　　在吴向东的广告轰炸(zhà)下，金六福迅速成为国民白酒，高峰期一天能发出57个(gè)车皮。

　　2021年，在吴向东的操(cāo)盘下，贵州(zhōu)酱酒品牌(pái)珍酒(jiǔ)、江西李渡，以(yǐ)及(jí)湖南知名白酒品牌湘(xiāng)窖和(hé)开口笑正(zhèng)式(shì)合并——珍酒李(lǐ)渡(dù)诞生。

　　目前，吴向(xiàng)东实(shí)际(jì)控制的金东集团(tuán)旗下共有华致酒(jiǔ)行、华泽酒(jiǔ)业集(jí)团（下辖金六(liù)福、珍酒等12个酒企(qǐ)）、金东(dōng)投(tóu)资三(sān)个产业板块。涉足(zú)金融、文化旅游、新能源、互联网(wǎng)、酒业等(děng)多个(gè)产业。

　　靠(kào)卖白酒，吴向东也一(yī)举成为湖南省株洲市首富。2023年3月，胡润(rùn)研究院(yuàn)发(fā)布(bù)《2023胡润全球富(fù)豪榜》，吴向东以230亿元人民币财(cái)富位(wèi)列(liè)榜单第955位(wèi)。

　　白酒还是会更(gèng)好生意(yì)吗？

　　在前不(bù)久的(de)第108届(jiè)全国糖酒商品交易(yì)会上，阵阵寒(hán)意从会上(shàng)传来。

　　4月9日，在(zài)糖酒会的相关论坛上，在酒水行(xíng)业颇为(wèi)知名的盛初咨询(xún)董事长(zhǎng)王(wáng)朝成放出“重(zhòng)磅观点”：酒业整体将长期进入销量负增长、收入低增长(zhǎng)或(huò)0增长、利(lì)润低(dī)增(zēng)长(zhǎng)的内卷时代，并且很可能刚刚开始。

　　第一，2023年是行(xíng)业的分水岭，从场景-量价-集中度看趋势，真(zhēn)正的(de)高端消费在疫情(qíng)场景中并没(méi)有太(tài)受影(yǐng)响，次高端库存(cún)仍未消化，区域酒借助消费恢复(fù)较快。高端(duān)的(de)恢复没有看(kàn)到(dào)更强的(de)动力，仍然在(zài)低(dī)位徘徊(huái)，一二季度上市公司业(yè)绩会出现增(zēng)速放缓(huǎn)和进(jìn)一步分化。

　　第(dì)二(èr)，从白(bái)酒供需(xū)-库(kù)存周期看趋势，现在存在(zài)三个矛(máo)盾(dùn)：一是产区和供需的(de)矛盾，大产区都在(zài)扩产(chǎn)能，但销量(liàng)在(zài)下降；二是名酒企业都(dōu)在(zài)向下(xià)扩展产品线，和地方酒厂会产(chǎn)生矛盾；三是名酒(jiǔ)企业渠道重心下移，和地方酒企的(de)渠道有矛盾。

　　其具体肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌表现是：2022年白酒(jiǔ)行业销(xiāo)量为671万吨(dūn)，而2016年是1305万吨，行业600万(wàn)吨(dūn)消失的主要是100块(kuài)钱以下的价位(wèi)带，其原(yuán)因在于城市化(huà)，大(dà)部分(fēn)劳(láo)动人口从农(nóng)村转(zhuǎn)移到(dào)城市后(hòu)，消费习惯变(biàn)了，导致未(wèi)来升级(jí)空(kōng)间基数变小；超高(gāo)端从5万(wàn)吨上涨到(dào)10万(wàn)吨，次高端（售价在(zài)300-800元(yuán)）的(de)量至少涨了两倍。

　　他给出了(le)一(yī)组各价格(gé)带白酒节前和节(jié)后(hòu)的终(zhōng)端进货量数据。其中：2000元以上相关产品(pǐn)下降19%，节后上(shàng)涨12%；800~2000元相关产品(pǐn)下(xià)降15%，节后下降7%；500~800元(yuán)高线次高端相关产品节前下降(jiàng)41%，节后下降20%；300~600元次高端价格节前下降23%，节后上涨9%；100~300元(yuán)中(zhōng)高端节(jié)前(qián)下(xià)降(jiàng)4%，节后上涨(zhǎng)12%；100以下中低端(duān)节前增(zēng)长7%，节(jié)后增(zēng)长69%。

　　“港股白酒第一股”珍酒李渡未来走向(xiàng)何方(fāng)让我们拭目以待。

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