5月迎来开门(mén)红，A股成交(jiāo)额连续20日保持在(zài)1万(wàn)亿以(yǐ)上，市场(chǎng)对(duì)于人工(gōng)智能、消(xiāo)费、新能(néng)源等(děng)板块看法分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多家券商发布了5月金股和(hé)策(cè)略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行(xíng)关注度(dù)提(tí)升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券商共计推(tuī)荐了154只(zhǐ)金股，从行业来(lái)看，机(jī)械(xiè)设备行(xíng)业板块暂时是5月机(jī)构人气最(zuì)高的板(bǎn)块，占比(bǐ)接(jiē)近(jìn)1成，银行板块罕见(jiàn)出现多只金股，两者一(yī)定程度(dù)与中特估概(gài)念有(yǒu)所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传(chuán)媒板块关注度(dù)提升(shēng)最为明(míng)显，计算机板块(kuài)关注度则(zé)快速下(xià)降，这也与(yǔ)4月份行情走势相(xiāng)互印证，传媒板块率先突破，可(kě)能(néng)会成为AI概(人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思gài)念(niàn)笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售的关注度也(yě)小幅(fú)回暖，可能(néng)与(yǔ)淄(zī)博烧烤(kǎo)和五一旅(lǚ)游(yóu)市场的火爆(bào)有(yǒu)关。

　　从(cóng)各家券(quàn)商推荐的(de)金(jīn)股标的集中度(dù)来看(kàn)，150多(duō)只金股中，有22只(zhǐ)金股(gǔ)同时被(bèi)2家(jiā)及以上的机构共同推荐。其(qí)中三只传媒股(gǔ)同时获得3家以上(shàng)机构推荐，分别是(shì)三(sān)七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受(shòu)关(guān)注的逻辑(jí)也主(zhǔ)要(yào)是(shì)两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后(hòu)，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出(chū)现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思　　回(huí)看(kàn)4月金股(gǔ)策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益(yì)名(míng)列前茅，精测电子贡献(xiàn)其中绝大多数收益，海(hǎi)通证券(quàn)以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅(jǐn)11家券商(shāng)金股(gǔ)策略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项(xiàng)成绩(jì)均不如近几期，主要与大(dà)盘行(xíng)情的撕裂有关(guān)。

　　这(zhè)种极端(duān)行情(qíng)的演绎体(tǐ)现在热门金(jīn)股上则表(biǎo)现为“全军(jūn)覆没”，8只同(tóng)时获(huò)得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各大券(quàn)商对五月份的投资方向做了预判，综(zōng)合多(duō)家(jiā)观点(diǎn)，券商们(men)对五月(yuè)的大(dà)盘的看(kàn)法比较保守(shǒu)，建议多看少(shǎo)动，推荐较(jiào)多(duō)的行业是(shì)电气设备、消(xiāo)费、医药、军工，对(duì)地产股(gǔ)的走势(shì)机构有分歧，区域规划、券商、沪港(gǎng)通(tōng)、个股(gǔ)期权则(zé)因有事件驱动所以有(yǒu)短期(qī)的(de)机会。

　　安信策略(lüè)阐述了美(měi)国股票投(tóu)资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到(dào)10月(yuè)股(gǔ)票市场的相对(duì)弱(ruò)势(shì)。这有悖于现代投资理论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们(men)也(yě)发(fā)现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全(quán)A指数(shù)在5月出现上涨，其他年份均现(xiàn)下(xià)跌(diē)。如(rú)果统计5、6两个月(yuè)的市场表(biǎo)现，则四(sì)年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策(cè)略表示经济(jì)的微刺(cì)激(包括(kuò)重大项目的陆续推出和开工)不会停(tíng)止(zhǐ);同(tóng)时，管理层(céng)对信用风险及资产价格风险的容忍度正在降低，但在投资缺口重回下行(xíng)通道、通胀(zhàng)继(jì)续低位(wèi)徘徊的经济周期格(gé)局下，只托不举(jǔ)、定(dìng)点发力的“微刺激(jī)”难(nán)以扭转(zhuǎn)市场有底无高(gāo)度的现状。

　　申(shēn)万策略认为市场(chǎng)依然(rán)维持震荡格局，长期看二(èr)级市场估值(zhí)体(tǐ)系(xì)国际化是趋势，优质(zhì)成长有望迎来深蹲(dūn)起跳的机会，可以(yǐ)做一把反弹(dàn)，国企改革(gé)红利释放非(fēi)常(cháng)值(zhí)得期待。

　　招商(shāng)策略判断在去杠杆(gān)的背景(jǐng)下，要么减少负债，要么增加(jiā)资(zī)本，减负债会带来经济收缩压力，增资本会带来股票(piào)供给压力，市(shì)场尚未走出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期(qī)望(wàng)经济会出(chū)现持续或者大幅改善(shàn);资(zī)金(jīn)利率的回落是衰退性的(de)，不意味着(zhe)流动性出(chū)现主动式改善;风险偏好(hǎo)受刚性(xìng)兑付(fù)打破预期(qī)影响仍难以出(chū)现改善(shàn);IPO开闸(zhá)预期增(zēng)加股票供给担忧。总体上(shàng)仍维持二季度投资(zī)策略(lüè)观点，谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相对来说(shuō)，中盘股如医(yī)药、家(jiā)电、汽车、食品饮料等一线白(bái)马等业绩增长确定(dìng)性(xìng)高、估值不高，可(kě)以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通(tōng)策略展望5月市场(chǎng)环境，一些积极因素正出现，将给(gěi)市场带来一些(xiē)阳(yáng)光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维仍在(zài)，悲(bēi)观预(yù)期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性(xìng)、事件性亮点(diǎn)望(wàng)提振市场情绪。从管(guǎn)理(lǐ)层(céng)的政策(cè)取向来(lái)看，短期打破概率偏低，震荡(dàng)市特(tè)征没变。短期市(shì)场下跌后(hòu)5月有些积极因素出(chū)现(xiàn)，建议备战回调后的反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速(sù)下行确(què)立，并将继续;其(qí)次，前期小批多次的微刺激下(xià)，市场(chǎng)对短期经济预(yù)期偏(piān)乐观，而实(shí)际政策效果难以对冲来自房(fáng)地产等领域带(dài)来的经济下(xià)行(xíng)动能，基本面预期很有可能下修;再次(cì)，改革和结(jié)构(gòu)调整依(yī)然(rán)是政(zhèng)策主要目标，政府不托底(dǐ)，政(zhèng)策不(bù)全面放(fàng)松的情况下，房(fáng)地产风(fēng)险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有不(bù)利影响。监管部门的维稳措施亦难以改变基本面(miàn)弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持(chí)弱(ruò)势下跌格局。

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