美(měi)国(guó)银行业(yè)危机持续！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美东时间(jiān)5月(yuè)4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行(xíng)（WAL）在考(kǎo)虑若干选项，其中包(bāo)括资(zī)产出售，可能(néng)出售所(suǒ)有业(yè)务或部分业(yè)务(wù)。该行已经为(wèi)此聘请多(duō)家顾问。

　　这是继西太(tài)平洋合众(zhòng)银行（PACW）之后又(yòu)一家(jiā)地区银行传出考虑(lǜ)可能(néng)出售的消息(xī)。本周三(sān)美(měi)股盘后，因媒体称(chēng)该行考虑包括出售在内(nèi)的战略选(xuǎn)择(zé)，但鲜有(yǒu)感兴趣(qù)的潜在买家，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳(tiào)水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西(xī)太平(píng)洋(yáng)合(hé)众(zhòng)银行发布声明确认了周三的媒体消息，称在和(hé)多位潜在的投资者商谈，还(hái)表示，其核(hé)心存款(kuǎn)3月(yuè)以来已经增长，在第一(yī)共和银行被出售后，该行并未经历超出正常水(shuǐ)平的存款流失。

　　但西(xī)太平洋合众银(yín)行(xíng)股价继续暴跌，周四早(zǎo)盘曾跌(diē)超60％。阿(ā)莱恩斯西(xī)部银(yín)行（WAL）也(yě)跌(diē)超60％，盘中至(zhì)少(shǎo)熔断暂停交易九次(cì)。

　　阿莱(lái)恩斯(sī)西部(bù)银行此后表示，关于(yú)该行磋(cuō)商出售资产等战略选项的媒(méi)体报道(dào)“绝(jué)对失实”。此(cǐ)后，该行股价跌幅收窄到(dào)40％以内。西太平(píng)洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危机火上(shàng)浇油的第(dì)一地平线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至(zhì)美股收盘(pán)，道琼(qióng)斯指(zhǐ)数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下(xià)跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克综合(hé)指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股(gǔ)重挫，KBW银(yín)行指数收跌3.8％，西(xī)太平洋合众银(yín)行收(shōu)跌(diē)50％，阿莱恩斯西部(bù)银行收跌38％，第一地平线银(yín)行收(shōu)跌33％。

　　当地时间(jiān)5月4日，美(měi奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色)国参议院银行委员会就近期大型银行倒闭事件举行听证会。会上，银(yín)行监(jiān)管专家表示，管理不善(shàn)是导致破产的主要原因。美国(guó)商(shāng)会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上表示，硅(guī)谷(gǔ)银行、签名银行和第(dì)一共(gòng)和(hé)银(yín)行(xíng)有非常(cháng)独特(tè)的(de)商业(yè)模(mó)式(shì)，硅谷银(yín)行(xíng)专注于资本密集型的科(kē)技以及生物医学初创企业；第一(yī)共和(hé)银行集(jí)中(zhōng)于财富管理；而签名银行则有(yǒu)大量(liàng)的(de)数字资产风险。在(zài)听(tīng)证会上，专家们明(míng)确将最近银行倒(dào)闭潮归咎于行政管理不(bù)善(shàn)，同(tóng)时他(tā)们(men)担心银行倒闭会(huì)将(jiāng)美国经济拖入衰退。专家和议(yì)员(yuán)们也表示，美联(lián)储存在监管失误(wù)。

　　据(jù)外(wài)媒援引知情(qíng)人士周四报道，美国联邦和(hé)州政(zhèng)府官(guān)员正在(zài)评估近几天银(yín)行股大幅波(bō)动背后存(cún)在“市(shì)场操(cāo)纵”的可能性，白宫方面(miàn)也(yě)表示将(jiāng)监(jiān)控“健康银行面临的做空压力”。美(měi)股地区银行(xíng)股(gǔ)本周大(dà)幅(fú)下跌，西(xī)太平洋合众银(yín)行累跌近(jìn)70％。根据分(fēn)析公司Ortex的数(shù)据，做空者仅在周(zhōu)四就(jiù)通(tōng)过做空(kōng)某些(xiē)地区(qū)银行获利(lì)3.789亿(yì)美元。消(xiāo)息人士称，鉴于地区银行基本(běn)面强劲且资本充足，近几日，做(zuò)空活动增加(jiā)和(hé)股市波动已引起官员及监管机构越(yuè)来越多(duō)的关注。

　　据(jù)盖(gài)洛普民调(diào)显(xiǎn)示，在美国银(yín)行体(tǐ)系动荡(dàng)之(zhī)际，近一半的美国人担心他们在银行或其他(tā)金融机构账户(hù)上的钱(qián)的安(ān)全。总共有48％的美国成年人表示他们担心自己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的(de)人(rén)为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄(xiōng)弟(dì)破(pò)产后不久的数据相似。当时(shí)有45％的美国成年(nián)人(rén)表示(shì)，他(tā)们(men)非常或中度担心自己资金的安全。尽管盖洛(luò)普(pǔ)并未(wèi)在银行业较为(wèi)平静的时(shí)期测量(liàng)过这一数据，但2008年12月的数据显(xiǎn)示(shì)，在(zài)危机得到解决后，人(rén)们对存款安全的(de)担忧略有减少(shǎo)，这表(biǎo)明对存款安全的高度担忧可能并(bìng)非美国人的常态。

　　俄罗斯两处(chù)石油化工厂遭(zāo)无人机袭(xí)击

　　据塔斯社报道，当地时(shí)间5月(yuè)4日凌晨(chén)，位于俄罗斯(sī)罗斯托夫州的诺沃沙(shā)赫金斯基石(shí)化厂遭到一(yī)架(jià)无(wú)人机袭击，并引发了(le)火灾。据介绍，一架无人机撞击了该工厂的在建(jiàn)厂房间连廊，随(suí)后(hòu)发生爆炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还报道称，另(lìng)一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区(qū)的伊里斯基(jī)炼(liàn)油厂也遭无(wú)人机袭击，导致一储油罐发(fā)生火灾，总(zǒng)过火面积为400平方米。

　　两起事件中均(jūn)没有造(zào)成人员(yuán)伤亡，火灾目(mù)前都已被(bèi)扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个(gè)基点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧洲央(yāng)行召开货币(bì)政策会议，决定将欧元(yuán)区三大(dà)关键利率均上调25个(gè)基点。主要再融资利率(lǜ)、边际借贷利率(lǜ)和存款机制利(lì)率从本(běn)月10日起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年(nián)7月(yuè)以来已连续7次上调(diào)关键利率，以(yǐ)期阻止通胀(zhàng)。不(bù)过(guò)专家预计，要(yào)将通胀率降(jiàng)至2％的目标还(hái)需要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日(rì)，受经济衰退担忧压制，外盘原(yuán)油大幅下(xià)跌。受外盘原油大(dà)幅走低带动，内盘(pán)原油“五一”假(jiǎ)期(qī)后(hòu)跳空低开，较(jiào)假期前(qián)低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联(lián)储(chǔ)如期(qī)加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续(xù)第10次加息(xī)，本轮已累计加息500个基点，这一区(qū)间仅略(lüè)低于2008年大衰(shuāi)退前(qián)的利(lì)率峰值。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原油期货6月合约(yuē)微跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触及(jí)63.64美(měi)元/桶的日低(dī)，为2021年(nián)12月以(yǐ)来的最低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近(jìn)期(qī)原油暴(bào)跌主(zhǔ)要受到宏(hóng)观避(bì)险情绪的影响，原油市场自身基本面变化不大。

　　“近期原(yuán)油的(de)走势更多体现的是金融属性。一方面，美联(lián)储(chǔ)如(rú)期加息(xī)25个基(jī)点，市(shì)场对(duì)连续加息对(duì)经济造成影响的担忧加剧；另一(yī)方(fāng)面，近期美国(guó)再度出现(xiàn)破产银行(xíng)，造成(chéng)美国股市下滑，原油作为大宗(zōng)商品代表(biǎo)受到一定冲击。”齐盛期货能源化工组组(zǔ)长于芃森说。

　　齐盛期货原(yuán)油分析(xī)师高(gāo)健告诉期货日(rì)报记(jì)者，近期海外(wài)宏观(guān)集(jí)中避险(xiǎn)，主要还(hái)是与美国银行危(wēi)机(jī)事件有关。另外，美国债务上限(xiàn)问(wèn)题仍未解决，市场担心(xīn)该问题是另(lìng)一个“雷”。美国白(bái)宫对此发布的(de)一份(fèn)评估文件警告称(chēng)，如果不提(tí)高(gāo)债务上限，美国经(jīng)济将面(miàn)临严重后果，在(zài)三种预期情形下，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次(cì)进入集中避(bì)险状态(tài)，对股市和商品(pǐn)等风险资产带来短(duǎn)期情(qíng)绪(xù)冲击。”高健分(fēn)析称，目(mù)前(qián)美国(guó)银(yín)行问题再(zài)次出现(xiàn)，叠加债务上限临期风险，宏观层面的(de)不确定性较(jiào)大(dà)，主要风险(xiǎn)在于当前的宏观避险情绪是否有可能演化成趋(qū)势，即VIX指(zhǐ)数是否会由日度级(jí)别演变成周度级别的拉升行情。如果这种(zhǒng)情(qíng)况出现，风险资产将会(huì)出现类似于2008年和(hé)2020年的走势。近期市场的关注点(diǎn)集(jí)中在宏观情奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色(qíng)绪指标的(de)跟踪(zōng)上，重点观察美(měi)股和VIX指数的进一步动(dòng)向(xiàng)，侧重留意(yì)避险情绪(xù)蔓延的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前(qián)值50.4；服(fú)务业PMI终(zhōng)值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化(huà)分析师郑(zhèng)梦琦表示(shì)，美(měi)国制造业、服务业(yè)以及综合(hé)PMI均低于预期，显(xiǎn)示在利率上升和(hé)通胀居高不下的情况(kuàng)下，美国经济难以获得动能(néng)。叠加美国就业市(shì)场(chǎng)招(zhāo)聘步伐放缓，劳动力市场(chǎng)逐(zhú)渐降(jiàng)温，经济面(miàn)临的风险正在(zài)上升。而(ér)在此次美联储(chǔ)议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美(měi)联储致(zhì)力于实(shí)现2％的通胀目标，是否停止加息取(qǔ)决于(yú)数(shù)据。美联储(chǔ)将从通胀、就业、市场风险三(sān)方面探索货(huò)币(bì)政策(cè)路径，如果6月(yuè)初之前高(gāo)利率带来(lái)的(de)风险事件进一步(bù)扩(kuò)大，美联储或将终止当前紧缩政策，回归宽松(sōng)。目(mù)前市(shì)场的关注点在于(yú)美联(lián)储是否会在接(jiē)下来(lái)的(de)议息会(huì)议中暂(zàn)停(tíng)加息，以及(jí)降(jiàng)息开(kāi)启的时间(jiān)和节奏(zòu)。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的(de)是，近期原油盘面连(lián)续(xù)大跌的情况与3月中旬的走势类似(shì)，甚至驱(qū)动上也(yě)有较高的相似性(xìng)。高健(jiàn)表示，共同点是在(zài)银行(xíng)业危机的背景下，宏观避险情绪升(shēng)温引发盘面快速下跌。不同点有(yǒu)两个：一是此次(cì)宏观避险还有一部分债务(wù)上限的加成；二(èr)是当前原(yuán)油基本面状态要好于(yú)3月。综合(hé)来看(kàn)，3月中旬原油(yóu)盘面的走势，对(duì)此轮(lún)原油(yóu)大(dà)跌有较(jiào)高(gāo)的参考性。3月下旬原油止(zhǐ)跌回升(shēng)，驱动因素是(shì)VIX指数短线高位筑(zhù)顶后回落，盘面上的表现是连续收(shōu)出长下影线。因此，近期原油盘面也要重点(diǎn)留意是否会重现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基本(běn)面看，短期原油尚(shàng)不具备持(chí)续大(dà)幅下滑的基础(chǔ)。本周美国(guó)EIA原(yuán)油库存减(jiǎn)少约505万(wàn)桶，已(yǐ)经连(lián)续五周(zhōu)出现大幅减(jiǎn)少，而美国即(jí)将(jiāng)进入夏季(jì)用(yòng)油高峰(fēng)，市场预(yù)期(qī)需求将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起(qǐ)进入“自愿减产”状态，以沙(shā)特为(wèi)首的中东产油国(guó)为稳(wěn)定油价进行着各(gè)种努力，虽然实(shí)际落地情况仍需(xū)观(guān)察，但整体上市场(chǎng)再度进入供小于需状(zhuàng)态。

　　展望(wàng)后(hòu)市，郑梦琦(qí)表示，随着超卖情绪的逐(zhú)步释放(fàng)，原油供(gōng)给端尤(yóu)其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以(yǐ)弱势振荡为(wèi)主，价格(gé)的突破上行仍需其他(tā)利多因素指引。

　　高健也认为，目前原油还是振荡格(gé)局，价格向下逼(bī)近(jìn)年内低(dī)点，短线(xiàn)观察前(qián)低(dī)的支撑力度。未来能否驱动原油破位(wèi)向下，主要看(kàn)避(bì)险情绪的持续蔓延情况(kuàng)，特别是VIX指数能否(fǒu)出现周(zhōu)线级(jí)别的行情。除此(cǐ)之外，原(yuán)油暂时(shí)看不(bù)到实质性大利空(kōng)。

　　在于芃森看来，美(měi)联储年内加息基本全部落地，后期将(jiāng)不再存在(zài)加息对大(dà)宗商品压制的预(yù)期，情(qíng)绪上将有(yǒu)一(yī)定缓(huǎn)和。但美联(lián)储(chǔ)连续大幅(fú)加(jiā)息后对市场的(de)影响仍需(xū)一(yī)段时间观察，情绪的(de)底部可能已经出现(xiàn)，但市场的底部(bù)仍(réng)需(xū)要观(guān)察。基本面(miàn)上，市场对经(jīng)济(jì)衰退的担忧仍(réng)未结束，需求会下降多少也尚(shàng)未有明确的定论，但用(yòng)油旺(wàng)季即将到来，短期内将(jiāng)会支撑油价。“综(zōng)合来(lái)看，目前原油阶段性底部或已出现，将进入(rù)一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥(lì)青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假(jiǎ)期后首个交易日(rì)大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原(yuán)油而(ér)言，沥青走势偏(piān)强。美国将(jiāng)与委内(nèi)瑞拉石油有关的交易(yì)许可证延(yán)长至7月20日，稀释沥青(qīng)分流(liú)至欧洲和美国的问题依然(rán)存在，沥青原料供应(yīng)减少，稀释沥青贴水(shuǐ)上涨，从(cóng)而(ér)减(jiǎn)缓了成(chéng)本端原油价格下(xià)跌带来的冲(chōng)击(jī)。

　　“4月沥青(qīng)供(gōng)应持续(xù)高位，对比往年(nián)同期数据，供应提前发力(lì)，叠(dié)加(jiā)终端需求未(wèi)有(yǒu)明显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信建投(tóu)期(qī)货能(néng)化分析师(shī)董丹丹表示，进入(rù)5月，沥青供应端总计划排产量为(wèi)285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增幅明显(xiǎn)，但原料通关(guān)情况对沥青生(shēng)产供(gōng)应(yīng)造成阶段性(xìng)扰动(dòng)，部分无配额炼厂沥青生产或受影(yǐng)响。

　　截(jié)至(zhì)5月4日当周，国内沥(lì)青产能(néng)利(lì)用率(lǜ)为32.1％，环(huán)比下降3.4个百分点；样本装置检修量为(wèi)77.71万(wàn)吨，环比(bǐ)增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波(bō)科元和(hé)广西(xī)东油恢复沥青生产(chǎn)，华北部(bù)分(fēn)地(dì)炼维持停产状(zhuàng)态。

　　“整体来看(kàn)，一(yī)季度受沥青生产利润较(jiào)好影响，国内沥青装置开工率持续回升，尽(jǐn)管近期随着利润的压(yā)缩(suō)，沥青装置(zhì)检(jiǎn)修(xiū)增加，但当前沥青供(gōng)应仍处于(yú)相对(duì)偏高水平。”金信期货能化(huà)分析师汤剑林(lín)称，由(yóu)于沥青(qīng)利润(rùn)压缩限制(zhì)生产积极性，叠加原料稀释沥青(qīng)短缺的问题持续，5月份国内沥青供应存在(zài)收(shōu)缩预期，后续关注(zhù)国(guó)内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林(lín)表示，目前(qián)刚需仍处于季节性(xìng)淡季，南方开(kāi)始进入雨季，需求回(huí)升偏慢，北方需求仍没(méi)有较(jiào)好(hǎo)的表现(xiàn)。从下游(yóu)行业的(de)开工率(lǜ)看(kàn)，道路需(xū)求表(biǎo)现偏(piān)弱(ruò)，防(fáng)水需求表现(xiàn)稍好但占比较小，整(zhěng)体需求一般。5月份基建乐观预期仍(réng)在，且随(suí)着气(qì)温的回升，道路施工项目(mù)逐渐启动，预计需求会继续(xù)回升。

　　展望后市(shì)，他认为，近期沥(lì)青价格(gé)波(bō)动(dòng)的主要逻辑在(zài)于(yú)成本端(duān)原油，短(duǎn)期供需端矛(máo)盾并不(bù)突出(chū)。OPEC+挺(tǐng)价难(nán)抵海外风险事件以及衰退预期的压(yā)力，预计原油仍(réng)维持(chí)弱势(shì)运行。在(zài)此背景下，沥(lì)青价格也难有较强的表现，短(duǎn)期(qī)仍跟随原(yuán)油偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值(zhí)处于(yú)偏低(dī)位(wèi)，炼厂(chǎng)生产(chǎn)成本下移(yí)，沥青综(zōng)合(hé)加工利润或将有所增长。另外，沥青总(zǒng)体库存(cún)持(chí)续累积，但仍处(chù)历(lì)史偏低水平，加之天(tiān)气转(zhuǎn)暖(nuǎn)，下游终(zhōng)端(duān)具备施工条件，刚(gāng)需逐渐回暖。短期(qī)沥(lì)青期价弱势振荡，建议逢低做(zuò)多裂(liè)解价差，中长(zhǎng)期需关注沥(lì)青原料供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改(gǎi)

　　节(jié)后(hòu)首个交易日，聚酯链跌(diē)幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假期(qī)前降5.2％。PTA现货(huò)跌至(zhì)5950元(yuán)/吨，较(jiào)假期(qī)前(qián)降(jiàng)3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加工(gōng)差突(tū)破(pò)670元/吨(dūn)，处于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不(bù)及(jí)预期、PX海外开工率(lǜ)上(shàng)升以(yǐ)及(jí)聚酯开工率下降对PTA的(de)负反馈造成的。而假期(qī)期间(jiān)宏观事件的扰(rǎo)动加大(dà)了(le)成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期(qī)货研究(jiū)院能化组组长谢雯告诉(sù)记者，由于PTA期货(huò)跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯(zhǐ)工厂买盘增(zēng)加。而(ér)且，因PX价格下跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短纤(xiān)现金流明显(xiǎn)回升(shēng)，聚酯开工率改善，需(xū)求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧(jǐn)的(de)格局(jú)将慢(màn)慢发(fā)生改变，PX与石脑(nǎo)油价差进入(rù)压(yā)缩阶(jiē)段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰，开工率(lǜ)大幅(fú)下(xià)滑，5月PX检修(xiū)装置将逐(zhú)步重启，全(quán)亚洲PX的开工(gōng)率将从4月中下旬的(de)低点65％升(shēng)至(zhì)73％，国内开工(gōng)率将提(tí)升10个百(bǎi)分点。同时，全球(qiú)汽油裂解价差开始(shǐ)回落，芳烃调(diào)油需求也不再(zài)有增量(liàng)。PX与(yǔ)石脑油价差在4月时(shí)高达470美元/吨，盈亏(kuī)平衡线(xiàn)为250美元/吨，考虑到年(nián)内有三套共(gòng)计820万吨新装置（产能占国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估值将(jiāng)有一(yī)个向下压缩的过程。

　　“值得注(zhù)意的是，虽(suī)然5月新疆(jiāng)中泰、恒力石化(huà)等有检修(xiū)计划，但由于(yú)高(gāo)加工(gōng)差下装置开工(gōng)较为积(jī)极，实(shí)际检修力(lì)度有(yǒu)待观察。而且，亚东石化和英力士重启提负(fù)，桐昆新产能释放，供应有(yǒu)小幅增加(jiā)预期，叠加聚酯(zhǐ)负荷(hé)降至(zhì)84.3％附(fù)近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附(fù)近(jìn)，预计5月供需依然(rán)偏松。”福能期货能化分析师唐咏(yǒng)琦(qí)说。

　　唐(táng)咏琦还表示，目前(qián)来看(kàn)调油驱动稍显(xiǎn)不足(zú)，美国汽(qì)油库存进(jìn)入4月后去(qù)化力度放缓，甚至出现(xiàn)小幅累积，而且从(cóng)年初开(kāi)始(shǐ)，韩(hán)国(guó)就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提(tí)前备货行为。同时，PXN维持(chí)在(zài)440美(měi)元/吨的偏高水平(píng)，有(yǒu)助于带动部分装置开工(gōng)，且随着集(jí)中(zhōng)检(jiǎn)修将进入尾声，预计(jì)5月底负(fù)荷或升至74％附近，PX供应将有(yǒu)所恢复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析称(chēng)，由于亚洲多套(tào)PX装置检(jiǎn)修期结束，PX开工(gōng)率回升(shēng)明(míng)显，而国内(nèi)部分PX装(zhuāng)置负荷处于上升状态(tài)，5月PX货源可能(néng)趋于宽松。同时，调油需求不及预期，当前(qián)美湾芳烃(tīng)库存(cún)较高，需求饱和，抑制芳烃美亚价差进(jìn)一步扩(kuò)大(dà)，PX价格或有(yǒu)所承(chéng)压(yā)。PTA在成本拖累下价格走势偏弱(ruò)。后续需关注原油价格企(qǐ)稳情况及调油(yóu)逻(luó)辑在汽油需(xū)求旺(wàng)季是(shì)否实质(zhì)发生。若原油价格企稳(wěn)、调油(yóu)需求再起，在聚酯(zhǐ)开工率(lǜ)有改善(shàn)预期的前(qián)提(tí)下(xià)，PTA有望出现阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚(jù)酯端(duān)开工下滑的利空可能会慢慢发生改变，例如5月4日(rì)国内开盘(pán)后油价(jià)已经(jīng)企稳，5月4日当(dāng)周聚酯(zhǐ)下游的(de)织(zhī)造、加弹开工(gōng)率也出现了周(zhōu)度回升的态(tài)势(shì)。最大(dà)的利空因(yīn)素在于PX与(yǔ)石(shí)脑油(yóu)价差的压缩，目前(qián)两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增(zēng)加将导致(zhì)趋势延(yán)续。从(cóng)价(jià)格走势(shì)看，也很(hěn)可能演(yǎn)绎(yì)出PX、PTA近月合约跌(diē)势(shì)开始加(jiā)快(kuài)，PTA2309合(hé)约跌势减缓的走势。

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