总(zǒng)市值超6万亿的科(kē)创(chuàng)板市场，增添风(fēng)险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。同一天，上交(jiāo)所也(yě)发布消息，将在中国证监会(huì)指导下认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动(dòng)，将为科(kē)创板市(shì)场的科技创(chuàng)新投资带(dài)来(lái)风险管(guǎn)理工具(jù)，进(jìn)一步(bù)丰富ETF期(qī)权(quán)品种(zhǒng)，满足投(tóu)资者多元化的交易和风险管理需求。而(ér)相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生(shēng)积极影响，同时为科创(chuàng)板市场投资(zī)带来中长期资金(jīn)，增(zēng)强市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息(xī)显示，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创(chuàng)50指数的场内期权(quán)品(pǐn)种，科技(jì)创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院(yuàn)关于推进(jìn)上海国际(jì)金融(róng)中心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，有(yǒu)利(lì)于(yú)吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金(jīn)配置科(kē)创板，激发科创板创新活力，满足多元化的(de)交(jiāo)易和风险管理需(xū)求，有助于继续发挥(huī)好科创板改革(gé)先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经(jīng)济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上(shàng)交所将(jiāng)在(zài)中国(guó)证监会(huì)指导(dǎo)下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的“完(wán)善金(jīn)融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水平改(gǎi)革(gé)开放、支持创新(xīn)驱动发展战略的重(zhòng)要举(jǔ)措(cuò)，对促进科创板企业进一步发(fā)挥科创能效、支持科(kē)创(chuàng)板建(jiàn)设具(jù)有积极意(yì)义(yì)。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科(kē)创板建设稳步推进(jìn)，市场运(yùn)行(xíng)平稳(wěn)有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技(jì)”企业上(shàng)市的集聚示范效(xiào)应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创板(bǎn)已有上市公(gōng)司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目前科(kē)创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市(shì)场需(xū)求积(jī)极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科(kē)创板吸(xī)引力和(hé)流动性、推进(jìn)科创(chuàng)板做市商制度功(gōng)能发(fā)挥、持续发挥科(kē)创板改革先(xiān)行先试示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创板投资(zī)者(zhě)风险管(guǎn)理(lǐ)需(xū)要，有助于(yú)科创板更好发挥资本市场改革试验(yàn)田作用，对于促进科(kē)创板(bǎn)和(hé)股(gǔ)票期(qī)权市场长期(qī)持续健康(kāng)发(fā)展意义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积(jī)极关注ETF期(qī)权市场(chǎng)的(de)稳健运行(xíng)和(hé)风险防控工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，证(zhèng)00后初中学历很丢人吗监(jiān)会一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防(fáng)控工作，持(chí)续完(wán)善制(zhì)度规则(zé)体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证监会将进一步完善(shàn)风(fēng)险防控机(jī)制，并根据市场运行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了投资者适当(dāng)性管理制(zhì)度、保证(zhèng)金制度(dù)、持仓限额制度等一系(xì)列风控安排，保障了(le)期(qī)权市场平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基(jī)类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总(zǒng)体(tǐ)沿(yán)用(yòng)前期的(de)风控措施(shī)，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措(cuò)施在创业(yè)板ETF期(qī)权已有实践(jiàn)。后(hòu)续，上交所将在(zài)目前行之有(yǒu)效的风险(xiǎn)防控和(hé)市场监管措施的基(jī)础上(shàng)，进一步做好风险研判，全面加(jiā)强市场监管，确保新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在中国(guó)证(zhèng)监会(huì)的指导下，会同市场各方扎实做好各(gè)项业务(wù)和(hé)技术准备工作，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期权平(píng)稳上(shàng)市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍(yǎn)生工具，在价格(gé)发(fā)现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡(héng)机(jī)制等方面发(fā)挥(huī)了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期(qī)权(quán)试点以来，证(zhèng)监会组织沪(hù)深交易所先后(hòu)上市了(le)7只ETF期权，市场(chǎng)运行平(píng)稳(wěn)有(yǒu)序，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现货市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市(shì)场的基础(chǔ)性风(fēng)险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上(shàng)市交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上(shàng)市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期(qī)权启(qǐ)动上市(shì)，国内ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)将增至8只，投(tóu)资者的(de)风(fēng)险管理工具将(jiāng)更加丰富和多(duō)元化。

　　一(yī)位公(gōng)募投资人士对此表示，目(mù)前(qián)我国已经(jīng)推出了不同类型的(de)期权品种，不同品种(zhǒng)对(duì)应市(shì)场不同(tóng)的(de)市值的公司和(hé)投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对(duì)科创板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了风(fēng)险管理(lǐ)工具，这将有利于投资者做好风险管理，满(mǎn)足不(bù)同投资者的投(tóu)资(zī)交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的都是(shì)ETF市场的(de)龙头产品，目(mù)前包(bāo)括(kuò)华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方00后初中学历很丢人吗(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标(biāo)的。

　　而(ér)从目(mù)前全市(shì)场跟(gēn)踪(zōng)科创50指数(shù)的ETF产(chǎn)品看，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规(guī)模最大，达(dá)到(dào)583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票ETF市(shì)场管理(lǐ)规模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类(lèi)型指数跟(gēn)踪(zōng)产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期(qī)权的合约(yuē)标的，华夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合约标的的可能性(xìng)较大(dà)，管理规(guī)模和产品流动性都具备突出(chū)优势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模(mó)、流动(dòng)性和(hé)交(jiāo)投活(huó)跃度产(chǎn)生(shēng)积极(jí)影00后初中学历很丢人吗响(xiǎng)。

　　华南一(yī)位股票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借助相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具进行方(fāng)向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套策(cè)略(lüè)也会丰富起来(lái)。充(chōng)分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性进一步提高(gāo)，进(jìn)而促(cù)进规模的(de)提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来看，有(yǒu)了风险管理工具，有利于(yú)吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资金(jīn)，增强(qiáng)股票ETF产品(pǐn)关(guān)注度，这也会让相应的(de)龙(lóng)头ETF产品的规(guī)模和(hé)流动(dòng)性(xìng)进一(yī)步(bù)巩(gǒng)固，市场(chǎng)吸(xī)引力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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