金融界5月22日消(xiāo)息(xī) 悄然(rán)之(zhī)间，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般的活过(guò)来了，甚至(zhì)还(hái)在不断挑战新(xīn)高，真是(shì)活久见。

　　22日，日本股(gǔ)市(shì)主(zhǔ)要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时(shí)也是(shì)自日本泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来的最高收盘价。今年(nián)以来日经(jīng)225指数已(yǐ)涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前，日本股市(shì)几经挣(zhēng)扎但是最终(zhōng)都黯淡收场，但是(shì)似(shì)乎这次(cì)有点不一样的(de)味道，“股(gǔ)神”巴菲特助(zhù)阵、“华(huá)尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘政(zhèng)治的变动使得日本股(gǔ)市变得微妙起来(lái)。

　　海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资(zī)金是不(bù)可或缺的力量(liàng)。数(shù)据显示(shì)，海(hǎi)外投资者对日本股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净买(mǎi)入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票(piào)，为2017年(nián)10月以来最大规模的外(wài)国人净购买量(liàng)。不过(guò)，日本企业部门(mén)仍然是日(rì)本(běn)股票(piào)的最大净(jìng)买(mǎi)家(jiā)，年初(chū)至(zhì)今的(de)买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　当(dāng)然(rán)这其(qí)中也包括在(zài)3年前就(jiù)“闻到(dào)”金钱味道(dào)的(de)巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收(shōu)购了日本前五大贸易公司每家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司分(fēn)别是伊藤忠商(shāng)事(shì)、三菱(líng)商事、三井物(wù)产(chǎn)、住友商(shāng)事和丸红。自首次(cì)披(pī)露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日本五(wǔ)大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期(qī)数据(jù)披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前在日本(běn)持有的股票比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时(shí)候，巴(bā)菲特增(zēng)持了日(rì)本五大商社，并暗(àn)示将(jiāng)进一步投资日本股票。现年92岁高龄(líng)的他还(hái)在上(shàng)个月罕见(jiàn)地亲自访问日(rì)本。

　　对于为(wèi)何在这个时点(diǎn)，不断增持日本股票？在5月(yuè)初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的(de)决定(dìng)其(qí)实非(fēi)常(cháng)简单(dān)，也非常容易理解，我们(men)可能和(hé)这五家(jiā)公司都有过业务来往(wǎng)。从(cóng)整体来看，这(zhè)些公司能够支付不错的(de)分红，在某些情况下(xià)也(yě)会回购股票，我们也能(néng)很好地理解他(tā)们所拥有的一(yī)大堆业(yè)务，同时我们还能通过融资解(jiě)决(jué)汇率风险问题。所以我们就(jiù)开始购买了，甚(shèn)至这(zhè)件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分(fēn)原(yuán)因是为了向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非(fēi)保险(xiǎn)业务副(fù)董事(shì)长格雷格·阿(ā)贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班人(rén)），因为接(jiē)下来双方(fāng)可(kě)能(néng)要(yào)共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴(bā)菲特已经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲特再次用行动告诉大(dà)家姜还是老的(de)辣(là)。

   多(duō)位大(dà)佬抄底日本

　黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅　除了(le)巴菲特，还(hái)有(yǒu)其他大佬也在紧(jǐn)锣(luó)密鼓的行(xíng)动(dòng)中。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席(xí)苏(sū)世民拜访(fǎng)了日本(běn)首相岸(àn)田文雄。黑石集团(tuán)两年前(qián)在日本一举收购(gòu)8家酒店，此行被外(wài)界普遍认为日本还蕴(yùn)藏着(zhe)更多投资(zī)机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创始(shǐ)人亨利(lì)·克拉维斯也在(zài)日本与投资(zī)对象(xiàng)展开交流。

　　4月初造访日本(běn)东京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运(yùn)营牌照。

    日(rì)本受益于(yú)地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股(gǔ)市一直都在苦苦的填(tián)坑(kēng)之中，如今似乎局(jú)面发(fā)生了变化。

　　虽然(rán)巴菲特在股(gǔ)东大(dà)会(huì)上解释(shì)了(le)抄底(dǐ)日本股(gǔ)市，但是“狡猾(huá)”的巴老(lǎo)爷子也(yě)有所保留。站在事(shì)后马后(hòu)炮的角度看，对股市(shì)拥有独(dú)特(tè)理解(jiě)的巴菲特对国(guó)际地缘政治的变化也(yě)颇(pǒ)有研究。

　　自(zì)2018年中美贸易争端以来，国(guó)际地缘政治(zhì)格(gé)局巨变。在新的地缘(yuán)政治格局(jú)下(xià)，日本在(zài)亚太格局中扮演了更(gèng)加(jiā)重要(yào)的角色(sè)，同(tóng)时日本在芯片等(děng)产业发(fā)展中野心(xīn)勃勃，这都成为了边际上(shàng)的(de)重(zhòng)要变量(liàng)。仔细观(guān)察日本的经济脉(mài)络，我们也会(huì)发(fā)现日本的设备投资开始进入加速期，这背后(hòu)有产业自身(shēn)发展的原因，也暗合地(dì)缘(yuán)变(biàn)迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对(duì)稳定甚至略显僵化的政治格(gé)局，在全球动荡的大背(bèi)景下反而(ér)成为了(le)“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变化(huà)的巴菲特，一(yī)直在等(děng)待出(chū)手的时机。直到新冠危机(jī)爆(bào)发，日本股市出(chū)现急(jí)搓(cuō)，巴菲特终于等到了被(bèi)低估的日本资产(chǎn)，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社(shè)也用业绩(jì)证明(míng)自己的确被低(dī)估了。据(jù)日经(jīng)中文网，日本(běn)综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报于5月(yuè)9日全(quán)部出(chū)炉。5大(dà)商社的合计净利润超(chāo)过(guò)约4.2万亿(yì)日元(yuán)，在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。

　　除了日(rì)本基本面发生(shēng)的变化，日本(běn)监管(guǎn)层的(de)助(zhù)推也是(shì)一股不(bù)容忽视的力量(liàng)。日本监(jiān)管层持续推动企业(yè)经(jīng)营(yíng)能力的改善和价值的修复(fù)，其中敦促企业对投(tóu)资者提高回报(bào)、鼓励企(qǐ)业(yè)公开回(huí)购成为改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其是在今年3月(yuè)底，东京证(zhèng)券交易所为了(le)改变大量个股(gǔ)股价跌破(pò)净值(zhí)的情况(kuàng)，发布《关于(yú)实现关(guān)注资金成本(běn)和股价经营要求》要求(qiú)上市公司提高企业价(jià)值和资本(běn)效率从而提(黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅tí)升股价后，日(rì)本股市开(kāi)始掀起一波回购热潮(cháo)。

　　一(yī)向被(bèi)韭菜(cài)讥讽为(wèi)“反向(xiàng)指标”的高盛也出(chū)来高喊(hǎn)日(rì)本可能正接近十年一遇的牛市。至于日本股市未来将走(zǒu)向何方，一(yī)切将(jiāng)由时(shí)间给出答案吧(ba)。

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