财联社5月17日(rì)讯(xùn)（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落(luò)”，市场正在蓄力(lì顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪)寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输出市场观点(diǎn)会很谨慎，不再对外提明确主线，今年接(jiē)下来的(de)市场大(dà)概率是不(bù)好(hǎo)做了(le)。”有(yǒu)基(jī)金(jīn)公司人士向财(cái)联社记者表示，随着4月(yuè)底上市公(gōng)司年报一季报的(de)披(pī)露，炒(chǎo)作没有业绩的AI风(fēng)险变(biàn)高，而(ér)市场对(duì)有业绩支(zhī)撑的新能源又提(tí)不(bù)起兴趣。

　　从市场的情(qíng)绪(xù)来看，同样(yàng)如此，5月16日的市场亮色(sè)不多，沪指失守3300点，成(chéng)交额低于(yú)9000亿元，近5个交易日以来(lái)，市场(chǎng)成交额(é)较(jiào)前期明显(xiǎn)萎缩，资金观望的情绪有(yǒu)所加(jiā)重。北向资金16日净卖(mài)出34.01亿元，结束此前连续7个(gè)交易日(rì)净(jìng)流入的(de)态势。

　　其(qí)中，人气板块AI批量(liàng)跳水无疑打击(jī)了市(shì)场的信心。AI概念(niàn)股持续低(dī)迷，高(gāo)位(wèi)股(gǔ)集体大跌，浩瀚深(shēn)度、剑桥科技、出版传(chuán)媒、引力传媒等(děng)多股跌停，有投资(zī)者(zhě)开玩笑建议“5月(yuè)16日为(wèi)人工(gōng)智能受(shòu)难日，纪念人类第四次工业革命(mìng)进程中(zhōng)，人工智能(néng)行情开启后第(dì)一次全(quán)面大溃败(bài)”。

　　今年另外(wài)一条主线(xiàn)中特估方面，中字头个股(gǔ)震荡调整，中船科技(jì)跌停，中科信息跌超10％。反观新能源方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花一(yī)现(xiàn)，产业链(lià顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪n)上没有形成全面的(de)行情反弹。

　　在(zài)存量资(zī)金的搏(bó)杀(shā)之下(xià)，从A股结构上看，AI、中特估(gū)和新能源(yuán)形成了“三(sān)国对立”格局，轮流做“输血包(bāo)”。对于资(zī)金的(de)轮番流动，有(yǒu)投资(zī)者表(biǎo)示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失(shī)望了，很想知道芯片能不能(néng)成为“晋”。

　　平安基金(jīn)经(jīng)理刘杰表示，近期引领市场的两大主题“中特(tè)估(gū)”及人工(gōng)智能板(bǎn)块均(jūn)出现调(diào)整(zhěng)，整(zhěng)体盘(pán)面主(zhǔ)线不够清晰(xī)。但可以判断，随着海外加息节奏逐渐趋缓、国内稳增(zēng)长(zhǎng)促内需政策及货币(bì)政策的推(tuī)出，且国(guó)内经(jīng)济温和复苏背(bèi)景(jǐng)下，权益市场整体行情预计将继续向上修复。

　　对于市(shì)场风格，他进一步指出(chū)，目前(qián)市(shì)场风(fēng)格阶段性可能将更(gèng)加趋向均(jūn)衡，中短期内(nèi)，人工智能、新能源、医(yī)药及中特估等板块(kuài)均有阶段性的相对(duì)收益；而长(zhǎng)期(qī)来看，先(xiān)进(jìn)制造(zào)、新能源、TMT、消费等行业中的核心资产仍(réng)将是持续关注的市场(chǎng)主线。

　　整个市场的(de)亮点在医(yī)药的反(fǎn)弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均(jūn)创(chuàng)历史新高，有网(wǎng)友调侃(kǎn)：炒股(gǔ)费脑、费(fèi)眼，不知(zhī)挂脑(nǎo)科好还是(shì)挂眼科(kē)好？

　　最强主线“熄(xī)火”

　　年(nián)初以来，各大指数除创业板(bǎn)指外累计均有上涨，大消费(fèi)、大金融等板块(kuài)首先(xiān)迎来了基本面预(yù)期修复的(de)改善，而通信、计算机、传媒等板(bǎn)块也在人工智(zhì)能(néng)等产业趋势(shì)变化的影(yǐng)响下(xià)出现了(le)连续大涨。而低(dī)估值高股息为代表(biǎo)的“中特估”品(pǐn)种也(yě)走出了连续(xù)上涨行(xíng)情。其中，尤以TMT最为吸睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动(dòng)以来，成(chéng)为市场最热主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年(nián)4月13日期间涨幅达(dá)到31.23％，万得AI指(zhǐ)数(shù)则(zé)在4月4日达到年内(nèi)最高点(diǎn)，年内(nèi)涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF等(děng)相关基金年(nián)内(nèi)也(yě)短(duǎn)暂出(chū)现过翻倍。不过随(suí)着(zhe)行业(yè)交(jiāo)易拥挤度升至40％，基(jī)金调仓至(zhì)高(gāo)位后，AI板块在(zài)4月开始回调，截至5月16日，AI指(zhǐ)数距离年内高点已经下跌(diē)超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易(yì)日，热(rè)门个股(gǔ)批量跳水让追高(gāo)的投资者体验非常差，市场浮躁自(zì)然赚钱效应差。

　　有(yǒu)投(tóu)资者(zhě)表示，别(bié)人做量化学的是巴菲特(tè)滚雪球，我们学的是“龙头战法(fǎ)”，龙头战法是啥？

　　有(yǒu)网友给出通俗易懂的解答：宁愿被强(qiáng)者打得头破(pò)血流，也不愿(yuàn)与弱者共舞。这是整个龙头战法体系里面的核(hé)心，就是拥抱强(qiáng)势股，永远拥抱强势股，即使亏钱也要(yào)亏给强势股，追求(qiú)的是暴利(lì)。

　　回到基金收益率上(shàng)，此(cǐ)前翻(fān)倍动漫游戏主题(tí)ETF迅速回撤，距离最高收益(yì)率已经回(huí)撤(chè)近20个(gè)百分点。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月15日，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF回(huí)报率依然(rán)最高，为81.31％，近(jìn)一(yī)周回(huí)报率为(wèi)-10.78％，周回报率跌幅超过(guò)10％的(de)还(hái)有(yǒu)华(huá)泰柏瑞、国泰(tài)中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF。此外国泰中证(zhèng)沪港(gǎng)深动漫游戏(xì)ETF、银(yín)华体(tǐ)育(yù)文化单周跌幅也超(chāo)过(guò)9％，全市(shì)场单周(zhōu)跌幅超过8％的有27只基金，集中(zhōng)在动(dòng)漫游戏、传媒、娱乐(lè)文化、智慧生活等相(xiāng)关主题上。

　　新能源基金周(zhōu)最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领(lǐng)涨似乎“一日游”，在(zài)5月16日(rì)，新能源板块没有能延续周(zhōu)一的强势。从(cóng)多家公募基金观点反馈来看，不论是从基本面、还(hái)是估值，新能源(yuán)的暗黑时(shí)刻已经过(guò)去。新(xīn)能源产业自2022年(nián)7月开始长达(dá)11个月的(de)调(diào)整(zhěng)周期，板块龙头公司去年下跌超过(guò)40％，调整(zhěng)幅度与时间都已经(jīng)十分充(chōng)分。

　　尽管反弹的基础已经具备，但是面对中(zhōng)特估的(de)政策红利与AI的无限想象空间，新能源(yuán)距离(lí)真正的反弹似乎总是缺乏(fá)“临门(mén)一(yī)脚”。

　　从基金(jīn)表现来看，这一趋势正在慢慢聚力(lì)。从近(jìn)一周基金回报率来看，排名靠前的均(jūn)为重仓新能(néng)源，比如(rú)国投瑞银先进制造、长安裕(yù)盛(shèng)、国投瑞银(yín)产(chǎn)业趋(qū)势和长安鑫禧涨幅超(chāo)过10％。从近一周(zhōu)回报率首(shǒu)尾基金(jīn)来看，华夏中证动漫游戏(xì)ETF与国投瑞银先进(jìn)制(zhì)造之(zhī)间收(shōu)益差额超过20％。

　　机构直言市场处于(yú)“战略僵(jiāng)持阶(jiē)段的乱战”

　　16日(rì)下(xià)午，一份某(mǒu)公(gōng)募(mù)基金交流的纪要(yào)在市(shì)场上流出，直(zhí)言(yán)经济缓慢复苏中，还(hái)没有(yǒu)主线出现，当前市场更(gèng)需要信(xìn)心。

　　港股向来有“五绝六(liù)穷七翻身”的说法，在5月(yuè)政策、业绩处于相对真(zhēn)空期，市(shì)场很难有好的(de)表现。当下A股同样如(rú)此。创金合信(xìn)首席(xí)经(jīng)济学家魏凤春(chūn)表示，对市场的整(zhěng)体观点是大概率(lǜ)市场(chǎng)处于“战略僵持阶段的乱(luàn)战”，5月(yuè)交(jiāo)易机会(huì)可能更均衡、但(dàn)也(yě)更脆弱，当前可能是一个布(bù)局的好(hǎo)阶段，而(ér)未必会(huì)是(shì)收获的(de)阶段(duàn)，投资者需要多一点耐心。市场可能继续对一季报定价，短期市场的核心矛盾在于缺乏特别明显的亮(liàng)点。

　　魏凤(fèng)春提醒投资(zī)者，虽(suī)然(rán)看好TMT和(hé)中特估(gū)全年的投资(zī)机会(huì)，但(dàn)是(shì)短期游戏传媒(méi)和中特估(gū)与其他板块(kuài)分化较为极致(zhì)，也是不争的事(shì)实，提醒投资者这两个板块短期(qī)可能的风险。从策略角(jiǎo)度看(kàn)，魏凤(fèng)春表(biǎo)示，投资者(zhě)需要高(gāo)度(dù)重视交易的灵(líng)活性。策(cè)略的整体包括趋势、结构(gòu)与(yǔ)节奏，反弹(dàn)带来(lái)的是节奏的(de)变(biàn)化(huà)，不是趋势和结构的变化。

　　此外，博时(shí)基金表(biǎo)示，16日(rì)发布的4月经济指(zhǐ)标显示，4月份国内(nèi)服(fú)务业和消费(fèi)恢复相对较快，我国经(jīng)济(jì)运行总(zǒng)体延(yán)续修复的态势、但修复的基础仍需继续(xù)巩固。货(huò)币政策依然(rán)延(yán)续前期稳健偏宽松的(de)基(jī)调，流动性也维持(chí)合理充裕(yù)的态势(shì)。当前(qián)市场(chǎng)对央行后续(xù)采取降息操(cāo)作仍有一定(dìng)的预(yù)期。今年仍(réng)是“稳增长(zhǎng)”之年，或可适当(dāng)关(guān)注(zhù)受益“一(yī)带一路”政(zhèng)策(cè)的(de)概念(niàn)板块的(de)机会。

　　不过(guò)亦(yì)有市场(chǎng)人士表示不必(bì)过分(fēn)悲观，随(suí)着股(gǔ)指交割日临近(jìn)，盘面波动剧烈一点，算(suàn)是正常(cháng)的行为，不必放(fàng)大(dà)恐慌(huāng)。在储(chǔ)蓄资(zī)金大搬家和经济复苏的(de)大趋势下(xià)，纠(jiū)结(jié)于(yú)几十个点的(de)起伏可能会(huì)误(wù)判(pàn)方向。边走边(biān)看，行情会在犹豫(yù)中展开。

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