芦(lú)哲(zhé) 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将(jiāng)影响青年(nián)失业率的(de)因(yīn)素拆解为三方面(miàn)：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参(cān)与率，失(shī)业率=失业人(rén)口/（总人(rén)口(kǒu)×劳(láo)动参与率(lǜ)）。通过三因(yīn)素框(kuāng)架，我们发(fā)现16-24岁(suì)失业人(rén)口的增加不(bù)能完全解释(shì)青(qīng)年失(shī)业率的上升，更(gèng)重要却被忽视的(de)因(yīn)素是青年人口(kǒu)和劳(láo)动参(cān)与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端大幅推高(gāo)青年失业率。假如今(jīn)年3月(yuè)分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年(nián)失业人口只(zhǐ)能将失业(yè)率(lǜ)拉升至16.2％，但实(shí)际青年失(shī)业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着经(jīng)济复(fù)苏而(ér)减少，但青年劳动力的下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率），据(jù)此(cǐ)可将青年失业率拆解为青年失业人(rén)口(kǒu)、总人口、劳动参与率三个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自(zì)失业增加，不(bù)要忽(hū)略分母，劳(láo)动力的下降，也是抬(tái)高失(shī)业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失(shī)业者是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育(yù)程(chéng)度来看，三分(fēn)之二(èr)的青(qīng)年(nián)失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的(de)结(jié)构变化较大(dà)，呈(chéng)现出(chū)从制造到服务(wù)、知(zhī)识密集程度由低到高两个特点。2010年农业和工(gōng)业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转(zhuǎn)向(xiàng)服务业。以受教育年限作为(wèi)维(wéi)度，青年(nián)就业从知识密集程度较低的行业流(liú)向(xiàng)较(jiào)高行业，但是知识密集型行业(yè)的青年失(shī)业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一(yī)季(jì)度青年失(shī)业人口仍增加的原因(yīn)。经济复苏的主(zhǔ)力是知识(shí)密(mì)集程度较(jiào)低的餐饮、零售等服务业(yè)，而知识(shí)密集(jí)程度较高的生产(chǎn)性服务业(yè)复苏较慢，服务业(yè)就业复苏结(jié)构的分化，带来(lái)青年(nián)就业和25-59岁就(jiù)业的分化(huà)。

　　·分母端(duān)的青年劳动(dòng)力：（1）青年(nián)人口：出(chū)生人(rén)口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇的(de)人口转(zhuǎn)移也(yě)在减(jiǎn)速，新增城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下(xià)降。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要(yào)有三方面原因：一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)；三是(shì)就业观念的(de)变化导致初次(cì)进入劳动市场时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能(néng)完全(quán)解释青年失(shī)业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力(lì)与2020年相同，在失业(yè)人口增(zēng)加132万至632万人的情(qíng)况下(xià)，对(duì)应青年失(shī)业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释当前青(铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价qīng)年失业率的一(yī)部(bù)分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青(qīng)年失业率的变动可能出现以下(xià)三种情况：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失(shī)业(yè)率上(shàng)升(shēng)；②青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业(yè)人(rén)口会随着(zhe)疫情后(hòu)经(jīng)济复苏(sū)而减少，但(dàn)青年劳动力(lì)的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年(nián)失业(yè)率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)明显下(xià)降；外需、房(fáng)地产等(děng)不及预期，经(jīng)济和就(jiù)业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率(lǜ)的(de)三(sān)因(yīn)素框架

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年(nián)失业(yè)人员缘(yuán)于(yú)服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主动(dòng)辞(cí)职居多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服(fú)务(wù)，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来失业率(lǜ)的(de)分母端(duān)可能(néng)会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说(shuō)明(míng)

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份16-24岁(suì)青(qīng)年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以(yǐ)来最高值(zhí)。在疫情影(yǐng)响退(tuì)散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业(yè)率较去年同期大(dà)幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失(shī)业率却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研究疫情后(hòu)留下的“疤痕(hén)效应”如何(hé)推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框架

　　失(shī)业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年(nián)失业率(lǜ)的主(zhǔ)要是(shì)三个因(yīn)素：①青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)；②青年总人口；③劳(láo)动参与(yǔ)率，其中②③决定着(zhe)青年劳动力(lì)的变化。这三个因(yīn)素均为城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三个因素的变化都不能(néng)忽视。当我们(men)讨论失业率时，经常认为失业率上升一定是失业增加的结果，这个判断(duàn)对于全年(nián)龄段失业率来说并没有问题，因为我国的(de)劳动(dòng)力总量（也(yě)称经济(jì)活(huó)动人口(kǒu)）在(zài)2015年之前一(yī)直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下(xià)降(jiàng)了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视(shì)分母的变(biàn)动，因为青年(nián)劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大(dà)幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。两次人口普(pǔ)查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年(nián)青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原(yuán)因就(jiù)是失业率(lǜ)的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数量(liàng)基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变动的是失业人口数量（分(fēn)子），但决定青年失(shī)业率变动的却(què)是青(qīng)年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价rong>2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业(yè)复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职居多；三分之二(èr)接受过大学教育(yù)

　　从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万(wàn)人(rén)，失业(yè)人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约(yuē)132万。国家统计局在3月就业数(shù)据解读时(shí)，披(pī)露了当前青年就业和失业人(rén)数的基本情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参(cān)与劳动力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校学(xué)生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人(rén)、失(shī)业人(rén)数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动(dòng)力(lì)人数与去年基本(běn)持平(píng)，今年4月青年失业(yè)率比去年同(tóng)期高2.2个(gè)点(diǎn)，青年失业人员比去年(nián)同(tóng)期多70万人(rén)左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青年失业(yè)形势好于去年(nián)同期(qī)。假(jiǎ)设2022年(nián)以来青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力总量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个(gè)点(diǎn)，带来32万(wàn)左右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业(yè)人(rén)口来看，今(jīn)年1-4月约(yuē)为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增(zēng)量(liàng)来(lái)看(kàn)，今(jīn)年前四个月青年(nián)失业(yè)形(xíng)势(shì)要好于去年，这(zhè)与当前经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季(jì)毕业影响，我国青年失业率一般在上半年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月(yuè)青(qīng)年失业率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因(yīn)方面，近7成(chéng)青年失(shī)业(yè)者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上(shàng)群(qún)体。一(yī)种观(guān)点认为，青年群体由于工作经(jīng)验和(hé)技能(néng)相对(duì)不熟练，往往(wǎng)在企业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据(jù)月度劳动力调查数据，青年失业主(zhǔ)要原因是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员的比例(lì)明显低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。根(gēn)据(jù)《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未工(gōng)作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业人(rén)口中占(zhàn)比59％，其他年龄(líng)群(qún)体中这(zhè)一比(bǐ)例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青(qīng)年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来(lái)看，三(sān)分之(zhī)二的青年失(shī)业(yè)人员接受过大(dà)学教育。各(gè)年龄段失业人(rén)群中，年龄越低(dī)，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育(yù)的，这一比例(lì)在其他三个年龄(líng)阶(jiē)段(duàn)逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教(jiào)育程(chéng)度(dù)也大致(zhì)类似，青(qīng)年人由于年龄(líng)限制，接受大学教(jiào)育比(bǐ)例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大(dà)学教育的(de)占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知(zhī)识(shí)密度从低(dī)到高

　　青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)的行业与青年就业分布基本一致(zhì)。青(qīng)年失(shī)业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个(gè)大(dà)类行(xíng)业，2020年占比分别(bié)为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服(fú)务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全(quán)部青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集(jí)中的行(xíng)业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业(yè)来(lái)看，青年失(shī)业(yè)人口的行业(yè)分(fēn)布是由(yóu)就业分(fēn)布决定的，吸纳就(jiù)业(yè)占比较大(dà)的行业，往往(wǎng)也贡献了较大规模(mó)的失(shī)业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处(chù)之前，需要(yào)研究青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结(jié)构变(biàn)化较大，呈现出从制造(zào)到服务(wù)、知识密(mì)集程度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造业(yè)和(hé)电热燃水的生产供应业，这四个行业是(shì)国民经济分类的农业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该(gāi)比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农(nóng)林(lín)牧渔(yú)从11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年(nián)就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息(xī)技术(shù)为2.8％，卫生(shēng)和(hé)社工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等(děng)其他6个服务行业吸纳青年就业的比(bǐ)例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度，青(qīng)年就业从知识密(mì)集程(chéng)度较低的行业流向较高行(xíng)业(yè)。我们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行业就业人(rén)员(yuán)的受教(jiào)育年限，来计算各行(xíng)业(yè)的知识(shí)密集程度。有5个行(xíng)业的平均受教育年(nián)限在14年以上，依(yī)次是：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输(shū)、软(ruǎn)件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工(gōng)作（12.1），除(chú)金融业(yè)外，其他四个行业是过去十(shí)年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均(jūn)居前列。如图(tú)10，各行业所吸纳的青年就业(yè)比例变动与行业平均受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)基本一(yī)致，即(jí)青(qīng)年就(jiù)业从知识密集程(chéng)度较低(dī)的行业流向较高行业。

　　但是知(zhī)识密(mì)集型行业的(de)青(qīng)年失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业(yè)更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业(yè)比例（该(gāi)行业的青年失业人数/青年失业总人数），除以各(gè)行业的(de)青年就业比例（该(gāi)行(xíng)业的青年就(jiù)业人数/青年就(jiù)业总(zǒng)人数），来作为各行业失业率的近似替代指标。以(yǐ)这个指(zhǐ)标来看，知识密集(jí)型行业的(de)青年失业率(lǜ)大(dà)多(duō)高于(yú)全年(nián)龄段失业率，如信息(xī)技术、教育(yù)、科研服(fú)务(wù)、公共管理等行业，体现在图11中(zhōng)，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或(huò)是一季(jì)度青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　一季度服务(wù)业复苏出现分化。今(jīn)年一季(jì)度(dù)GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有(yǒu)2.2个(gè)点(diǎn)的增速(sù)缺口。分行业来看(kàn)，批发(fā)零售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速均高于(yú)疫情(qíng)前三年均(jūn)值，这三个行业一季度复苏(sū)情况(kuàng)较(jiào)好(hǎo)；知识(shí)密集程(chéng)度更高的(de)房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端来看(kàn)，当前(qián)青年(nián)失(shī)业人员(yuán)增长(zhǎng)的症结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受(shòu)教(jiào)育水(shuǐ)平(píng)的整体提高，青年就(jiù)业大量(liàng)流向知识密集型(xíng)服务(wù)业，如教育、信息(xī)技术等行业。另一方面(miàn)，年(nián)初(chū)疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱(ruò)后，经济(jì)复苏(sū)的(de)主(zhǔ)力是知识(shí)密集程(chéng)度较低的生活性服务业，而知识密集(jí)程(chéng)度较高的(de)生产性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢。所以(yǐ)服(fú)务业就业复苏结构分化(huà)，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一(yī)季(jì)度就(jiù)业尚未出现明显(xiǎn)改善，应(yīng)届(jiè)生(shēng)就业压(yā)力大(dà)；而住宿(sù)餐(cān)饮等行业就业已经出(chū)现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受过大学教育的青(qīng)年失(shī)业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参(cān)与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失业(yè)率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端是城(chéng)镇青年劳动力，主(zhǔ)要由(yóu)青年人(rén)口和劳动参与率(lǜ)决(jué)定。2022年我国开(kāi)始步(bù)入人口负增长时代(dài)，城镇青年(nián)劳动力(lì)可(kě)能将(jiāng)步入长(zhǎng)期下降通(tōng)道，这将从分母端(duān)推升(shēng)青年失业(yè)率，或(huò)成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力(lì)首(shǒu)先取决于(yú)城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)人口数(shù)量，而后者来自于两(liǎng)部分，一是(shì)16-24年前的出生人口，二是乡村(cūn)到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人(rén)口，这两部分增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对应的出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正好(hǎo)是建国以来(lái)的一轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时期(qī)，年均出生人口超2000万，其(qí)中(zhōng)1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明(míng)显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在减速。新(xīn)增城镇(zhèn)人口(kǒu)从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约(yuē)为2184万人(rén)，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随(suí)着疫情(qíng)影响减弱，人员(yuán)流动恢(huī)复，新增城镇人口数量会较去年有明显增长，但可能仍然较(jiào)难回到(dào)十(shí)三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村(cūn)到(dào)城镇的迁移人口数量(liàng)整体将呈现下(xià)降趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与(yǔ)率有两(liǎng)个特点，一是(shì)低于其(qí)他年龄段群体(tǐ)，大部分青年在校，并未进入劳动市(shì)场。二是近年来呈下降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降(jiàng)。根据今年3月统计局披(pī)露的青年就业(yè)和失(shī)业人数，当(dāng)前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有(yǒu)3219万进入或有意(yì)愿(yuàn)进(jìn)入(rù)劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人(rén)口普查时(shí)，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年(nián)，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二是部(bù)分群体(tǐ)因(yīn)就业(yè)形(xíng)势(shì)恶化(huà)而退出劳动市场，在未(wèi)来经济和就业好转(zhuǎn)后会回到(dào)劳(láo)动市场。2020年3月(yuè)，国(guó)家统计局曾在发布会指出当月(yuè)“就(jiù)业人员规模比1月份下降6％以上”，说明(míng)就业形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业观念(niàn)的(de)变(biàn)化导致初(chū)次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率(lǜ)。从社会风(fēng)气来看，对学历的推崇导致本科(kē)毕业即进入就业市场的年轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二(èr)战”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母(mǔ)端可能(néng)会越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要(yào)

　　失业人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)不能完全解(jiě)释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人的(de)情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加(jiā)只能解释(shì)当前青年失(shī)业率的一部分，另一部(bù)分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年(nián)我国人口已经(jīng)开始负增长(zhǎng)，未来(lái)青(qīng)年失业率的变(biàn)动(dòng)可能出现(xiàn)以下三(sān)种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青年失业(yè)人口增(zēng)加(jiā)，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不及劳(láo)动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业(yè)率上升；

　　③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们(men)认为，未来失业人口会随着经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)经济复苏(sū)难(nán)以改变失业率的(de)分母(mǔ)下(xià)降(jiàng)趋势。青年劳动力的下降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年(nián)失(shī)业率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端(duān)可能(néng)会越来越重要(yào)，这(zhè)也是(shì)人口长周期变化(huà)的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　青年失业率(lǜ)的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时(shí)，有必要(yào)明(míng)晰这一概念的两(liǎng)个要(yào)点：一(yī)是调查失(shī)业率是城镇(zhèn)就(jiù)业范(fàn)围，并(bìng)非针对全(quán)部就(jiù)业(yè)人口(kǒu)，不包括(kuò)乡(xiāng)村就(jiù)业(yè)，2022年底(dǐ)我国(guó)城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未包(bāo)含(hán)在内。因此，许多针(zhēn)对青年失业(yè)率的讨(tǎo)论以全国青年人口数量为出发点，未区分人口总量与城乡结(jié)构的(de)问题(tí)，有(yǒu)失(shī)偏颇(pǒ)。本篇报告(gào)如无特(tè)别说明，各概(gài)念均(jūn)是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含(hán)没有(yǒu)劳动意愿的劳(láo)动年(nián)龄(líng)人口。按照(zhào)统(tǒng)计局的定义(yì)，“劳动力(lì)指(zhǐ)年满16周岁，有(yǒu)劳动能(néng)力，参加或要求(qiú)参(cān)加社会经济活动(dòng)的人(rén)员。包(bāo)括就(jiù)业人员和失业人(rén)员”，因(yīn)此没有就(jiù)业意愿的劳动年龄(líng)人口不(bù)计入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有(yǒu)68％属(shǔ)于劳(láo)动力，约(yuē)为7.8亿，而(ér)就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推(tuī)算城乡(xiāng)失业人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从(cóng)数据来(lái)看，失业率来自(zì)全国月度劳动(dòng)力调查。该项调查制(zhì)度于2005年(nián)正(zhèng)式实施，每(měi)年进行(xíng)两(liǎng)次全国劳动力抽样(yàng)调查(chá)，调(diào)查范(fàn)围为(wèi)中国大陆的(de)城镇(zhèn)和(hé)乡村，调查对(duì)象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动力市场变化情况，建立了31个大城市(shì)月(yuè)度(dù)劳动力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国范围内开展，调(diào)查范围覆盖全国所(suǒ)有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查(chá)的五(wǔ)分之一左右(yòu)。铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价ng>全国每月调查约12万户，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人(rén)口调查(chá)样本比例(lì)为1‰，五(wǔ)年一次(cì)的人口抽样调查(chá)样本比例为1％。而每(měi)10年一次的(de)人口普查则(zé)在长表部(bù)分(fēn)纳入就业(yè)调查，长表抽样(yàng)比(bǐ)例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就业数(shù)据质量更高。

　　就业(yè)人(rén)员总数(shù)会根据(jù)普查数据进(jìn)行修(xiū)正，但结构数据(jù)仍会存在(zài)差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但结构数(shù)据的差异仍(réng)然(rán)存在(zài)。比如《2021年劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外(wài)发(fā)布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告(gào)发(fā)布机构：德邦证券(quàn)股份有(yǒu)限(xiàn)公司