本(běn)轮新股(gǔ)中，有不少风(fēng)口的企(qǐ)业，但(dàn)基本面都(dōu)非常垃圾，虽然表面看看似(shì)乎都有亮点，但仔(zǎi)细看看就发现大(dà)都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导(dǎo)体晶圆生产代工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年就成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代(dài)工产能第(dì)三(sān)大的纯晶(jīng)圆(yuán)代工企业。2015年(nián)，合肥市政府根据集成电路产业发展规划(huà)及“芯屏器(qì)合”的产业发展战略，拟引进国际(jì)知名(míng)企业合作设立(lì)晶圆(yuán)代(dài)工厂(chǎng)，此后，晶合集成(chéng)正式筹划建设。成立至今，晶合集成已(yǐ)成为(wèi)国内面板(bǎn)显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后业(yè)绩爆(bào)发，利润此前一直大幅(fú)亏损，22年依(yī)靠收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开(kāi)始下游(yóu)面板行业需求大(dà)幅下滑，公司选择了(le)业绩最(zuì)好的(de)时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付(fù)大幅下(xià)滑60％，产能大幅闲置后利润重(zhòng)回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科(kē)为(wèi)龙(lóng)头，强(qiáng)专科(kē)、小综合的发展(zhǎn)模式，形成覆盖全国核(hé)心区(qū)域(yù)的(de)医疗服务(wù)网(wǎng)。服务病(bìng)种涵盖神(shén)经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科(kē)、脊髓(suǐ)脊柱(zhù)、小儿颅脑等(děng)疾病，也包(bāo)括妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院(yuàn)里毛(máo)利率(lǜ)算比(bǐ)较低(dī)的那一(yī)档，未来主要看扩张(zhāng)，也要小心政策的影响，个(gè)人感觉比(bǐ)如(rú)几个国企医院（不论是(shì)收(shōu)入增速还(hái)是(shì)估值），不(bù)关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一(yī)家拥有高精密狭缝式涂布模(mó)头产品的设计、研(yán)发和生(shēng)产及涂布技术(shù)产业化整体解决方案(àn)能力的(de)高新技术企业。高(gāo)精(jīng)密狭(xiá)缝式涂布模头为锂(lǐ)电池生(shēng)产涂布机的核心部件，涂布是(shì)继制备正负(fù)极(jí)浆料完成后的下一道工序，是锂电池生(shēng)产前段工序的核(hé)心环(huán)节，目的是将(jiāng)正负极浆料(liào)均匀地涂覆在铝铜箔(bó)上。目前(qián)，曼恩斯特产(chǎn)品(pǐn)广泛应用(yòng)于锂离子电池涂(tú)布、半导体先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太(tài)阳能(néng)电池涂(tú)布、氢燃料电池电极涂布、液晶(jīng)显示中(zhōng)的(de)薄(báo)膜(mó)晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米(diàn)池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业(yè)基(jī)本见顶(dǐng)，下游需求大(dà)幅放缓(huǎn)，上游锂矿价格(gé)大幅(fú)下滑(huá)，且公司(sī)只是(shì)生产过程中很小的一块市场，天(tiān)花板非常低，公(gōng)司未来业(yè)绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集(jí)成成(chéng)立(lì)于2018年(nián)3月，总部(bù)位于浙江绍兴，是(shì)一家专注(zhù)于(yú)功率、传感和传输应用领域(yù)，提供(gōng)模拟芯片及模块封装的代工服务的(de)制造商。中芯集成以晶(jīng)圆代(dài)工为起(qǐ)点，向下延伸到(dào)模组封装(zhuāng)，为国内外客户提供一(yī)站式代工解(jiě)决(jué)方案，为功率(lǜ)、传感和传输等(děng)领域(yù)的半导体产品公司(sī)提供(gōng)完整生产制造平(píng)台，支持(chí)客户研发(fā)以及大规(guī)模量产。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企(qǐ)业，中芯国际(jì)关联企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研(yán)发投(tóu)入初期(qī)非常高，因(yīn)此利润大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出头(tóu)了（资(zī)本支出高峰在22年结束），公司也预期23年底会(huì)转为(wèi)盈(yíng)利，但下游(yóu)需求在(zài)23年(nián)大幅放缓，公司面对的压力显(xiǎn)然(rán)是要比那(nà)些已经规模(mó)化完成有利润的(de)公司大(dà)得多(duō)，且公司过(guò)于依(yī)赖中芯国际，未(wèi)来还有(yǒu)可能面(miàn)临同业(yè)竞争(zhēng)而(ér)收(shōu)回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大(dà)的IPO了，不太(tài)乐观未来(lái)的(de)走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散(sàn)染料及其(qí)滤饼的研发、生产及销售(shòu)，产品以中高端(duān)分散(sàn)染料为主，主要用于(yú)涤纶及其混纺织物的染色和印(yìn)花(huā)，经分散染料印染加(jiā)工的化纤纺(fǎng)织品，色(sè)泽艳丽(lì)，耐洗牢度(dù)优良，用途广(guǎng)泛。其中部分终(zhōng)端应用(yòng)品牌包(bāo)括(kuò)：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫无(wú)亮点，业绩在19年后(hòu)一(yī)路下滑，22年(nián)利润(rùn)只有(yǒu)19年(nián)的一(yī)半都不到，下(xià)游服装行业景气度也一般(bān)，不(bù)关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成(chéng)立(lì)于2003年，自设立(lì)以来，公司主营业(yè)务一(yī)直聚焦(jiāo)于汽车行业营销(xiāo)与后市场服(fú)务领域(yù)，为(wèi)客户提(tí)供(gōng)相关软(ruǎn)件产(chǎn)品及服务。2010年被(bèi)用(yòng)友(yǒu)网络收购后，公(gōng)司继续独立经(jīng)营上述业务。用友汽车主要面向汽车行业的整车厂、经销(xiāo)商、服务(wù)站等客户，提供营(yíng)销与(yǔ)后市场(chǎng)服(fú)务领域的数智化解决(jué)方(fāng)案、云服务、软(ruǎn)件及(jí)专(zhuān)业(yè)服(fú)务(wù)。

　　用友集团旗下子公司分拆上(shàng)市，汽(qì)车(chē)软件服务，汽车(chē)数(shù)字(zì)化是趋势，且(qiě)随着人均保(bǎo)有(yǒu)量(liàng)的(de)增长，公司(sī)行业前景不算很差，但公(gōng)司自身技术含(hán)量较(jiào)低，产品以车企(qǐ)营销系(xì)统为主，基本(běn)没什么(me)研发(fā)，都靠销(xiāo)售，且汽(qì)车(chē)行(xíng)业有明(míng)显周(zhōu)期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股(gǔ)份主要从事(shì)电(diàn)力工程技术服(fú)务及(jí)地(dì)理信(xìn)息(xī)技(jì)术服务(wù)。电力(lì)工程技术服(fú)务占主营业务收(shōu)入比重(zhòng)超过80％，是公(gōng)司主要收入和利润来源(yuán)。电力(lì)工程技(jì)术服务主(zhǔ)要系为电网企业、工(gōng)商业企业电力(lì)相关工程提供(gōng)规划(huà)咨询、设计、工程建设等服(fú)务。

　　电网和(hé)地(dì)理信息设计咨询公(gōng)司，主(zhǔ)要是电力工程技术服务(wù)收入为主，比较依赖(lài)内(nèi)蒙和浙江地区的国家电网，本(běn)质(zhì)上是工(gōng)程类(lèi)企(qǐ)业，设备施工(gōng)业务，所以(yǐ)应(yīng)收款高，坏(huài)账多(duō)，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能(néng)手机(jī)、物(wù)联网等(děng)领域提(tí)供(gōng)射频前(qián)端的(de)芯片设计公(gōng)司(sī)，主营业务为射(shè)频前端(duān)芯片及模组的研(yán)发、设计和销(xiāo)售。慧智微具备全套(tào)射频前(qián)端芯(xīn)片设(shè)计(jì)能(néng)力和集(jí)成(chéng)化模组研发能力，技术(shù)体(tǐ)系以功率放大器(qì)（PA）的设(shè)计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射(shè)频器件(jiàn)的设计(jì)能力(lì)，产品系(xì)列覆(fù)盖(gài)的通(tōng)信频(pín)段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线(xiàn)通信(xìn)射频前端发射(shè)模组、接收模组等。

　　射频前端(duān)芯片模组公司，下游主要是消(xiāo)费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单(dān)存货大(dà)幅增长，亏(kuī)损不断扩大，主要(yào)是大量研(yán)发投入，但高研发下，公司毛利率(lǜ)极低，远低于同(tóng)行业公司，但即便这(zhè)样(yàng)，估值(zhí)却一(yī)路上升到150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不(bù)懂这公司的价值在哪(nǎ)里，但现在风(fēng)口，很(hěn)可能被炒(chǎo)作。

　　九(jiǔ)、航天南(nán)湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主(zhǔ)要(yào)从事防空预警雷(léi)达(dá)研(yán)发、生产、销售和服务(wù)的国家级高新技术和(hé)专精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公(gōng)司产(chǎn)品主要包括雷达及配套装备，重点(diǎn)供应国内军方客(kè)户和军(jūn)工(gōng)集团。成立至今，航天南湖已成(chéng)为(wèi)我国(guó)防空预(yù)警(jǐng)雷(léi)达主要生产单(dān)位之一(yī)。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业(yè)绩大幅下(xià)滑，22年虽(suī)然(rán)收入增(zēng)长较快，但(dàn)利润远没(méi)有回(huí)到20年(nián)，且关联交易占比(bǐ)越来越高，对(duì)于这种客户不(bù)透(tòu)明度极高的军工(gōng)企业(yè)，实在无法判断(d2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米uàn)未(wèi)来的价值。

　　十、2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网(wǎng)数字(zì)化虚拟商品综合服务提供商，主(zhǔ)要为移动互联网相(xiāng)关场(chǎng)景(jǐng)客(kè)户提供移动(dòng)互联网数字化虚拟(nǐ)商品聚合运营(yíng)、融合运营(yíng)、分发运营等综(zōng)合(hé)运(yùn)营服务，为物联网相(xiāng)关场(chǎng)景提(tí)供物联网流量接入(rù)、硬件方案、场景(jǐng)应用等综合解决方案及(jí)云终(zhōng)端解决方案，并根据客户(hù)需求提(tí)供定制化的运(yùn)营支撑服务及技术(shù)服务。一家售卖移动流(liú)量、话(huà)费、爱优芒会员卡等数字化(huà)虚(xū)拟商品的综合型中(zhōng)间商(shāng)，其(qí)主要盈利模式是获得购销差价(jià)或服务佣(yōng)金(jīn)，占公司(sī)总收入超过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网(wǎng)卖流(liú)量的公司，主要是卖视频(pín)会员(yuán)和其他通用流量，业绩过去几(jǐ)年(nián)看起来不错，但公(gōng)司现(xiàn)金流越来越(yuè)差，且互(hù)联(lián)网流量已经(jīng)见(jiàn)顶，大互联网公司(sī)越来越不(bù)依赖买量来(lái)拓(tuò)广业务，感觉上市就(jiù)是业绩顶峰。

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