5月9日(rì)晚间，A股(gǔ)上市公司金(jīn)证(zhèng)股份发布的一则公告，在(zài)期货圈刷屏(píng)。

　　公告(gào)显(xiǎn)示，金证(zhèng)股份正(zhèng)在筹划发(fā)行股份及(jí)支付现金购买(mǎi)上海文华(huá)财经资讯股份有限(xiàn)公(gōng)司（下称(chēng)文华财(cái)经）90.97％股权事(shì)项，同时募集配套资金。公司股票(piào)将于2023年5月10日（星期(qī)三(sān)）开市起开始停(tíng)牌，预计停牌时间不超过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两(liǎng)次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经系(xì)头(tóu)部期(qī)货软件商。公开资料(liào)显示，截至2021年年末(mò)，文(wén)华财经与(yǔ)国内139家期货公司(sī)合作，占国(guó)内(nèi)期货(huò)公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经PC端(duān)交(jiāo)易软件(jiàn)的月(yuè)活(huó)跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩(kòu)开资本市场大门。

　　文华财经的(de)第一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报(bào)送创业板IPO申请资料(liào)。不过，在经历两年(nián)多的漫(màn)长等待后，2018年(nián)4月(yuè)，深交所决定(dìng)终止审查(chá)，文华财经此(cǐ)次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交(jiāo)招股书，拟(nǐ)冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上(shàng)市申请文(wén)件，深交所决定终止对其(qí)首次公开发(fā)行股票并在(zài)创业板上(shàng)市的(de)审核。文华(huá)财经第二次IPO也(yě)无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的公告显示，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司(sī)目前(qián)正与(yǔ)交易意(yì)向(xiàng)方接洽，初(chū)步确(què)定的交易(yì)对方包括尚守哲、大连经一卓远(yuǎn)管理(lǐ)咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴(xīng)富新兴产(chǎn)业投资合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海经(jīng)一投资管理合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下称上海经一）、上海(hǎi)兴富创业投资管(guǎn)理中心（有限合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前(qián)述交易对(duì)方合计持(chí)有标的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表(biǎo)示，根据《上市公司重大(dà)资产(chǎn)重组管理(lǐ)办(bàn)法（2023修订）》和《上海证券交易所(suǒ)股(gǔ)票(piào)上市规则（2023年2月修(xiū)订）》等(děng)相关规定，本次交(jiāo)易前，交(jiāo)易对(duì)方与公司不存在关联关系(xì)。本次(cì)交易完(wán)成后，交易对方(fāng)尚守哲持(chí)有公司的股份(fèn)比例预计将超过5％，本次(cì)交易(yì)预(yù)计(jì)将构(gòu)成关联(lián)交易。本(běn)次交易前(qián)，公司无控股股东、实际控制人；本次交易完成(chéng)后(hòu)，公司第一大股东不会发生变化(huà)，且(qiě)不存在实际(jì)支(zhī)配公司股份(fèn)表决权超(chāo)过(guò)30％的股(gǔ)东(dōng)，公司仍将(jiāng)无控(kòng)股股东、实际控制人，预(yù)计(jì)不构成(chéng)公司重大资产(chǎn)重组。

　　文华财经注册(cè)资本4000万元(yuán)，实际(jì)控制人(rén)为该公司(sī)董(dǒng)事长兼总经(jīng)理尚(shàng)守哲(zhé)。根(gēn)据(jù)文华财经此前披露的招股书，截(jié)至(zhì)2021年年底(dǐ)，尚(shàng)守哲对文华财经的直(zhí)接持(chí)股比例为64.353％，此外(wài)，还(hái)通过(guò)大(dà)连经一和上(shàng)海经一(yī)分别(bié)控制文(wén)华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合(hé)计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其(qí)他交易对方中，苏州中新、兴富(fù)创投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文华财经(jīng)的持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈(yíng)利(lì)能力有望提升

　　作为金融科(kē)技全领域服务商，金证股份为(wèi)证券(quàn)、基金、银行、期货、信(xìn)托、交易所、监管机构等行业客户提供全技术栈、全产(chǎn)品线(xiàn)解决方案，同(tóng)时与政府(fǔ)机关(guān)、互(hù)联网(wǎng)公(gōng)司(sī)合(hé)作(zuò)开(kāi)展(zhǎn)包(bāo)括(kuò)智慧城市在内(nèi)的数字经(jīng)济(jì)业务。

　　2023年一季报显示(shì)，报告期内，金证股份(fèn)实(shí)现营(yíng)业收入12.64亿元，较上年同期(qī)增(zēng)长2.84％；实现归属于(yú)上市公司股东的净利润(rùn)-5847.16万元。报(bào)告(gào)期内(nèi)，金证股份(fèn)证券(quàn)经纪业务(wù)软件(jiàn)收入较上年同期略有增(zēng)长，资管机构(gòu)软件收入基本(běn)持平(píng)。报告期内，数字(zì)经济业务因验收的大型政(zhèng)务项(xiàng)目成本增幅(fú)大于(yú)收入增幅，导致(zhì)业务毛(máo)利率(lǜ)及利润下降(jiàng)。报(bào)告期内公司确认投资收益-1748万元，较上(shàng)年(nián)同(tóng)期减少2035万元，主要是联营企业投资收益减少(shǎo)所致(zhì)。

　　截(jié)至2023年3月底，金(jīn)证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份2022年年(nián)报显(xiǎn)示，报告(gào)期内，公司实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)64.78亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降2.52％；实(shí)现归属于上市公司股东(dōng)的净(社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容jìng)利润(rùn)2.69亿元(yuán)，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行业业务(wù)方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份(fèn)实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行(xíng)业(yè)的增(zēng)长主(zhǔ)要(yào)得益于(yú)两方(fāng)面的因素：一是(shì)公司在证券市场(chǎng)行业占有率基础稳定(dìng)，核(hé)心(xīn)产(chǎn)品需求刚性，公司加快(kuài)产品新一(yī)代产(chǎn)品布(bù)局、积极推(tuī)进项目上线(xiàn)验收。二是在资管领(lǐng)域加强了资管IT业务发展力度，在多个核心产品和技术上形成领先优(yōu)势(shì)，开始进入收获期。

　　非金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份收(shōu)入为(wèi)41.35亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)7.49％。主要包括数字经济业务、IT设(shè)备分(fēn)销业务及科技园租赁业务(wù)。金证(zhèng)股份解释称，非金融行业的收入下降(jiàng)，主要由(yóu)于公(gōng)司(sī)在(zài)数字(zì)经济业务上，不同程度受(shòu)到需求端的影响(xiǎng)，项目跟(gēn)进、工程实施、验(yàn)收结算审计等存(cún)在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证股份(fèn)综(zōng)合(hé)毛利(lì)率为22.32％，较(jiào)上年增加(jiā)1.97个百分(fēn)点。其中，金融行业业务毛利(lì)率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分点(diǎn)；非金融科技业务毛利(lì)率6.53％，较上(shàng)年下(xià)降0.93个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　交易标的业绩表现(xiàn)上，公(gōng)开资(zī)料显(xiǎn)示，2019—2021年(nián)，文华财经营业收入(rù)分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属于母公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及(jí)17168.10万元(yuán)，综合(hé)毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年(nián)底(dǐ)，文(wén)华财经(jīng)总(zǒng)资产(chǎn)为(wèi)31708.21万元，所有者权(quán)益为(wèi)19722.56万元，资(zī)产负债率为(wèi)37.80％。

　　不(bù)难看出，无论(lùn)从(cóng)资产规模和(hé)盈利能力来看，金证股份均远高于(yú)文华财经，但文华财经的毛利率显著高(gāo)于金证股份，无(wú)疑(yí)是一块(ku社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容ài)优质资产。

　　有(yǒu)业内人士认为，如果本次交(jiāo)易(yì)得以顺利实施(shī)，对于金证股份而言，文(wén)华财经的优质资产注入后，其盈利能力将进一步(bù)提升；对于文华财经而言，多年谋求上市(shì)无果后，可以实(shí)现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中，金证股份并未披露具体的交易(yì)细节，例如交易对价等(děng)。公(gōng)告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份与主要交(jiāo)易对方就本次交易签署了(le)《意向协议书》，公司拟向(xiàng)主要交易对(duì)方发行(xíng)股份及支(zhī)付现金的方式购买其持有的文华财经(jīng)90.97％的股权。上述《意向协议书》仅(jǐn)为交易(yì)各方关于本次交易的(de)初步合作意向(xiàng)，交(jiāo)易各方在(zài)本次交易(yì)中的具(jù)体(tǐ)权利义务以及各(gè)项安排(pái)以交易各方最(zuì)终签署的正式交易(yì)协(xié)议为准。

　　金证股份还进行了风(fēng)险提示：截至(zhì)目前，本次交易仍处(chù)于筹划阶段，交易双方尚未签署(shǔ)正(zhèng)式的交易(yì)协(xié)议(yì)，本次交易尚需履(lǚ)行必(bì)要(yào)的内部决策程序(xù)，并经有权(quán)监管(guǎn)机构批准后(hòu)方可正式实施，本(běn)次交易最终能否实施尚存在较(jiào)大不(bù)确定性(xìng)。

　　股价表现上(shàng)，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年(nián)以来，金证股份股价步(bù)入(rù)上升(shēng)通道。截至5月9日收(shōu)盘，金证股份股价(jià)报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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