财联社4月(yuè)21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者(zhě)从(cóng)业内获悉，近期监(jiān)管部(bù)门正陆(lù)续召集(jí)相(xiāng)关保险公(gōng)司开(kāi)会，主要内(nèi)容(róng)是进行(xíng)窗(chuāng)口指导，要求寿险公司(sī)调整新开(kāi)发产品的(de)定价利(lì)率，控制利差(chà)损(sǔn)，要(yào)求新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要思想是(shì)市(shì)场有(yǒu)效，监(jiān)管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获(huò)悉(xī)，近日(rì)监管(guǎn)部门陆续召(zhào)集(jí)了多(duō)家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要(yào)求公(gōng)司调整产(chǎn)品(pǐn)利(lì)率，控(kòng)制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召集险企进行(xíng)调(diào)研(yán)会的后续。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为引导人身险业降低(dī)负债成本，加强(qiáng)行业负债(zhài)质量管理，银保监(jiān)会人身(shēn)险部组织保险行业协(xié)会以及(jí)多家保险(xiǎn)公司开展调研(yán)。将重(zhòng)点(diǎn)调研(yán)普(pǔ)通险(xiǎn)预(yù)定利率分布、分红险预(yù)定利率和分红水(shuǐ)平(píng)等公司负债成本情况(kuàng)，以及降低责(zé)任准备金(jīn)评估利率对公(gōng)司和(hé)行业的(de)影响，包括对新产(chǎn)品定价、存量(liàng)业(yè)务(wù)退(tuì)保、销(xiāo)售行为、市(shì)场竞争分析变化(huà)等的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据(jù)报道，监(jiān)管在北京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈(tán)会。其中，北京(jīng)参会的(de)保险公(gōng)司包括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南(nán)京(jīng)参会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保险公司(sī)有合众人寿(shòu)、国(guó)富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据(jù)当时参会的(de)一位总(zǒng)精算师表示，各险企基(jī)本就降低(dī)责(zé)任准备金评估(gū)利率(lǜ)达成(chéng)共识，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比如普(pǔ)通(tōng)型(xíng)长期年(nián)金的(de)责任(rèn)准备金评估利率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的(d电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗e)调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业(yè)内人(rén)士对财(cái)联社记者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记(jì)者表示，此次主(zhǔ)要涉及(jí)新开(kāi)发产品的(de)定(dìng)价利(lì)率(lǜ)，以往的产品不(bù)受影响，行(xíng)业(yè)“炒停售(shòu)”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，我国险企资产配(pèi)置风格稳健，债(zhài)券(quàn)投资(zī)比例稳步提(tí)升(shēng)，其他资产以非标资(zī)产为主、投资比例持(chí)续回落，股票和(hé)基金(jīn)投资比例基(jī)本稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来(lái)，主(zhǔ)要券(quàn)种长(zhǎng)端利(lì)率(lǜ)中枢下行，长(zhǎng)久期债(zhài)券和(hé)优质非标资(zī)产供给有(yǒu)限，保险固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率(lǜ)较(jiào)大(dà)、对投(tóu)资收益率影响较大。近年监管按(àn)产品类型调整(zhěng)评估利率、防范化(huà)解利差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月银保(bǎo)监会召(zhào)开座(zuò)谈会(huì)，各险企已(yǐ)就降低责任准备金(jīn)评估(gū)利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此(cǐ)前曾表示，短期(qī)来(lái)看，引导降低负债成本将大幅刺激(jī)产品(pǐn)销(xiāo)售，老产品停售(shòu)炒作(zuò)难以避免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评估利率下行，保(bǎo)险公司分(fēn)红险占比提升，有望(wàng)缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债(zhài)成(chéng)本压力(lì)，寿险产品本身(shēn)保本属(shǔ)性(xìng)有(yǒu)望进一步强(qiáng)化。

　　实际(jì)上，监管(guǎn)历史上有(yǒu)过(guò)多次(cì)调整(zhěng)评估利(lì)率的行动。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险公(gōng)司(sī)为(wèi)了和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调(diào)整寿险保(bǎo)单(dān)预(yù)定利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定利率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿险保单的(de)预(yù)定利率调(diào)整为(wèi)不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看(kàn)，美国在20世纪(jì)80年代，日(rì)本在20世纪90年代(dài)末都(dōu)曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争(zhēng)激烈，为提高竞(jìng)争(zhēng)力，险企销售大(dà)量高负(fù)债成本、低(dī)利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资(zī)承(chéng)压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康保(bǎo)险(xiǎn)公司破(pò)产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要系险企(qǐ)销售大量对利(lì)率敏感的低利润(rùn)产(chǎn)品(pǐn)；同时(shí)市(shì)场压(yā)力(lì)致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海外，低利率环境(jìng)下，负债端电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗主要通过调整(zhěng)寿险产品结构、下调预定利率的(de)方式(shì)来避免(miǎn)利差损风险。近年来，我国长端(duān)利率地(dì)位震荡(dàng)、权益市场波动(dòng)加剧，寿(shòu)险行(xíng)业面临着潜在的利差(chà)损风险、险企利润承压。保险监管趋(qū)严，通(tōng)过发布产品(pǐn)负面(miàn)清单、下调演示利率、分(fēn)产(chǎn)品调(diào)整评估利率等降低负债端成本。

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