今年(nián)AI波澜壮阔的大行(xíng)情之(zhī)下(xià)，引发了全(quán)行(xíng)业(yè)所有基金经理关注，而(ér)公募基金2023年一季报揭开了基金(jīn)经理的观(guān)点(diǎn)和(hé)真实持仓。

　　一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理的诺安(ān)积极回报(bào)基金，一季度主要投资在人工智(zhì)能、算法、应用、算力端(duān)等(děng)领域(yù)，因(yīn)抓(zhuā)住了市场(chǎng)机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩最领先的(de)主动权(quán)益(yì)基金。同时，较好的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠(guān)军(jūn)基金一(yī)季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季(jì)度也吸(xī)引了多位(wèi)明星基金经(jīng)理的(de)关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季(jì)报表示，一季度在人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工(gōng)智(zhì)能板块的(de)带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松(sōng)的知名度更(gèng)上一(yī)层楼(lóu)。

　　他在(zài)一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的(de)诺安积极回报成(chéng)为2023年(nián)表现最(zuì)强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基金，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道(dào)：随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他(tā)还提(tí)到(dào)，海外(wài)引(yǐn)领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速(sù)。国内厂商也(yě)纷纷开展结合自身(shēn)业务的人工智能领域(yù)的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司(sī)在产业端的积极(jí)布局，人工智能(néng)浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报基金一季(jì)度主要投资在人工智能领域，算法、应(yīng)用、算力端(duān)都(dōu)有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的(de)持仓看，前(qián)十大重仓股(gǔ)进行(xíng)了较大(dà)幅度的调(diào)整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在其前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)之(zhī)列外，其他(tā)重仓股全(quán)部换，新(xīn)进(jìn)了长川科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神(shén)勇(yǒng)，如(rú)诺安积极回报(bào)的(de)头(tóu)号重(zhòng)仓股中(zhōng)微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更是年内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技(jì)、江波龙(ló北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环ng)等年内涨(zhǎng)幅(fú)也(yě)超60％，这些表现较好的(de)重(zhòng)仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位(wèi)来看，诺安积(jī)极回报(bào)并没有保持去年(nián)底的(de)高仓位(wèi)，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去(qù)年三季(jì)末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末(mò)，股票(piào)仓位一(yī)度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡(cài)嵩(sōng)松管(guǎn)理的另(lìng)外一只基金诺安(ān)成(chéng)长并没有太大变(biàn)化，前十大重仓股相较(jiào)去年底变化很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股(gǔ)份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的(de)一季报(bào)中写(xiě)道，主要布局芯片(piàn)板块，在当前(qián)的市场(chǎng)位置，迎接即将到来(lái)的科技(jì)大行(xíng)情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的(de)两大细分领域，在一季度都到(dào)了(le)临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是(shì)芯片设计(jì)板(bǎn)块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷(wéi)幕(mù)，在今(jīn)年一季度(dù)拐点将至。产业(yè)端(duān)一季度库(kù)存水平接近正常，各厂(chǎng)商二(èr)季度毛利(lì)率(lǜ)水平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来需求(qiú)端将(jiāng)对设(shè)计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了(le)突飞(fēi)猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的(de)拉(lā)动，都是未来芯片需求的重要增(zēng)长。新需求将让(ràng)芯片(piàn)周期拐点(diǎn)提前到来(lái)。

　　另外一个重(zhòng)要板块是(shì)芯片(piàn)设备材(cái)料EDA，美国对中(zhōng)国半(bàn)导体的制裁已经(jīng)到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我(wǒ)国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经(jīng)乏善可陈(chén)。国(guó)内晶圆代工厂(chǎng)一(yī)方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另(lìng)一方(fāng)面在国内设(shè)备厂商的配合(hé)下(xià)，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的(de)扩(kuò)产(chǎn)造成了一定的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，但是(shì)另外一(yī)个(gè)角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设备的国产化率(lǜ)却取得了突飞猛进的(de)增长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行周期的大背景(jǐng)下，国产替代进程(chéng)加速(sù)对设(shè)备材(cái)料EDA板(bǎn)块的拉动(dòng)，很可能会超预北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金(jīn)的规模也出现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安(ān)积极回报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成为(wèi)2023年(nián)以来业绩最强的(de)主动(dòng)权益基金。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截(jié)至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠(guān)军(jūn)基金一季(jì)度(dù)规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安(ān)积极回(huí)报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季(jì)度末(mò)规模已达(dá)到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来(lái)自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及(jí)诺安(ān)积极回报(bào)基金的话题也(yě)屡见报端，成(chéng)为(wèi)基民(mín)热议的(de)话题。

　　同样，受(shòu)益(yì)于净值(zhí)大涨以(yǐ)及投资者申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在(zài)一(yī)季度规模均(jūn)出现上涨，除了诺(nuò)安积极回(huí)报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理(lǐ)基(jī)金的总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季(jì)度(dù)末的(de)331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为(wèi)一季(jì)度(dù)末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投研的副总，市场上(shàng)管理(lǐ)规模超(chāo)过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新(xīn)一季(jì)报披(pī)露(lù)情况(kuàng)看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导(dǎo)体及光模(mó)块相关板块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对(duì)对人工智能相关产业链进行了(le)挖(wā)掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金一季度新进了海康(kāng)威(wēi)视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威(wēi)视在(zài)2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录(lù)表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增(zēng)长起了(le)很大的(de)作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技主(zhǔ)营业务是为云计算(suàn)和人工智能领(lǐng)域提提供(gōng)以芯片(piàn)为(wèi)基(jī)础的解(jiě)决方案，目前主要产品包(bāo)括内(nèi)存接口等(děng)。晶晨股(gǔ)份也是全(quán)球布(bù)局、国内领先的无晶(jīng)圆(yuán)半导体系(xì)统设计(jì)厂商。

　　作为(wèi)数据(jù)中(zhōng)心(xīn)光模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际(jì)旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓(cāng)，仅一(yī)个季度的时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第(dì)七(qī)大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛药业在内的四只个股在一季度退出(chū)兴全(quán)合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合(hé)润，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)的另外一只可(kě)投(tóu)港股的(de)兴全(quán)合宜基金在一季度除了加仓(cāng)半导体等板块之(zhī)外，互联网板块(kuài)中的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随着各种风险因素减弱(ruò)，一(yī)季度(dù)A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能源板(bǎn)块指数上涨较多(duō)，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的人(rén)工(gōng)智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板(bǎn)块也实现较大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　基金报告(gào)期内维(wéi)持了(le)较高(gāo)仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖(wā)掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找具有良(liáng)好投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立(lì)，招商核(hé)心竞争力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获(huò)超47％的收益，让招商(shāng)基(jī)金朱红裕成为市场备(bèi)受(shòu)关注的(de)基(jī)金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞争力一季(jì)报的披露揭开了朱红(hóng)裕的(de)投(tóu)资(zī)思路(lù)和路(lù)径。从股票持仓来看(kàn)，一季(jì)度末该基(jī)金股(gǔ)票市值(zhí)占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来(lái)的最高值，显示(shì)出一种积极的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三(sān)季报、年报来(lái)看(kàn)，其仓(cāng)位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度(dù)朱红裕配(pèi)置A股比例有所(suǒ)降低，配置港(gǎng)股比例(lì)有所提(tí)升。数据显示(shì)，招商(shāng)核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)配置中(zhōng)国大(dà)陆、中国香港(gǎng)股票市值占基(jī)金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底(dǐ)这(zhè)两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配(pèi)置来看，重点布局(jú)了信息技(jì)术、可选消费(fèi)等。前(qián)十大(dà)重仓股来(lái)看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国际(jì)等。其中卫宁(níng)健(jiàn)康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做了(le)一(yī)些持仓调整，绿城服(fú)务(wù)、中国民(mín)航(háng)信(xìn)息网络(luò)、安琪酵(jiào)母新进前十大(dà)重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在(zài)季报中写(xiě)道，一季度初期，我们基于(yú)对(duì)经济(jì)复苏(sū)预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持了经济(jì)复苏敏感(gǎn)度相对(duì)较高的部分制造业，增持了(le)计算机、大(dà)众消费品等行业，同时(shí)，我们亦在一(yī)季度末期逐步逢低增(zēng)持了港股中可能(néng)面(miàn)临业绩拐点的(de)物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定(dìng)的超额收益(yì)，但市场的(de)博弈(yì)程度(dù)超出(chū)了(le)我(wǒ)们的(de)预期(qī)，导致对部分行业(yè)的定价出现了较(jiào)为显(xiǎn)著的偏离。我们将基于(yú)中(zhōng)长(zhǎng)期的行业研究视野，逆势(shì)而行。

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