大家好，简单看一个基金经理，把新能源(yuán)全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场(chǎng)都在讨(tǎo)论(lùn)一个基(jī)金经理，海富通的吕越(yuè)超老师(shī)。

　　从其管理的海富(fù)通股票混合来(lái)看，截至去年(nián)年底，持仓基本(běn)为(wèi)新能源板(bǎn)块股(gǔ)票。

　　结果(guǒ)到了(le)今年一季度末，已(yǐ)经基本清仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除(chú)了海富通(tōng)股票混合外，其他三只产品(pǐn)也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在(zài)一(yī)季报称，在一季度的操作中，本基(jī)金(jīn)总(zǒng)体把握(wò)住了(le)市场的节奏变化和结构转换，降低了新能 源板块的配置权重，较好(hǎo)地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机会，组合调整(zhěng)取得(dé)了(le)明显的(de)超额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值体系所代表的传统(tǒng)实体行业正在(zài)被市场一部分“聪(cōng)明(míng)钱(qián)”定价，后续可能成为(wèi)市场最有持续性的一条结构主线。

　　数(shù)据显示，海富通(tōng)股票混合今年以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品(pǐn)今年以来(lái)均取(qǔ)得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后(hòu)市怎(zěn)么(me)走？

　　中信(xìn)证券认(rèn)为，AI主题板块在(zài)短(duǎn)期高度依赖交易，阶段性失去靠(kào)配置获取超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交占全(quán)市场比重超40％的(de)天数已累计(jì)达到(dào)22天，上一(yī)次出现持续成交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年7月底的(de)电(diàn)力设(shè)备及新能源(yuán)，持续约28个(gè)交易日(rì)，在此期间新能源ETF累(lèi)计收益(yì)率仅有2.5％，期(qī)间最高累计(jì一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗)回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现(xiàn)出类似(shì)特征(zhēng)，尽管(guǎn)热闹(nào)，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次(cì)单(dān)日(rì)涨幅(fú)超过2％的行情，最大(dà)单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含(hán)其他AI相(xiāng)关主题(tí)ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万(wàn)亿元(yuán)，但总市(shì)值反而减少了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低(dī)约5.4％，是(shì)典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为(wèi)，TMT大年通(tōng)常(cháng)分(fēn)为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗势(shì)”“获利了结”四波行情(qíng)，春季躁动后往往会有(yǒu)一波明显的(de)调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调(diào)整(zhěng)，逢低加(jiā)仓是最(zuì)佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏攻势大(dà)概率创新(xīn)高。如果今年在业绩披(pī)露(lù)期结(jié)束后，随(suí)着AI+/数(shù)字(zì)经济/自主可控(kòng)等大产业趋(qū)势以(yǐ)政府(fǔ)支持力(lì)度进一(yī)步加大、资本开支增加、订单增(zēng)加和(hé)产品销(xiāo)量业绩的改善逐渐被(bèi)市场(chǎng)所(suǒ)确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成本轮调整标志着AI等高位板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形(xíng)成。本次(cì)大幅调整(zhěng)主要(yào)还(hái)是因为在AI相关板(bǎn)块市场情绪(xù)处于极值的情况下(xià)，叠加上述基本面风险因素(sù)逐步发酵，市场内生调整需求(qiú)出现集中释放。就(jiù)资本市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以复制(zhì)2013-2015年互(hù)联网+模式。

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