公募基(jī)金一季报(bào)募(mù)集(jí)披露。张坤以(yǐ)超880亿元的管理规模，再度成为主动(dòng)权(quán)益类基金“公募(mù)一哥(gē)”。

　　2023年公(gōng)募基金一(yī)季报进入(rù)密集披露期，顶流(liú)基金(jīn)经理调仓路径(jìng)和投(tóu)资思路也随之曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规模(mó)超880亿元，再度(dù)成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。一季度(dù)，张坤(kūn)加仓中国海洋石油、泸州老窖，减(jiǎn)持香港交易(yì)所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦(yàn)春一季(jì)度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团，减持中国中免(miǎn)、药明康(kāng)德。另一位700亿级基金经理(lǐ)谢(xiè)治宇(yǔ)则加(jiā)仓(cāng)了晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)、海康威视，减(jiǎn)持(chí)海尔(ěr)智家、韵达股份。

　　张坤：在可(kě)积累的长(zhǎng)坡(pō)上“滚(gǔn)雪球”

　　近(jìn)日，顶流(liú)基金经理(lǐ)张坤(kūn于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译)掌舵的易方达(dá)蓝筹精选、易方(fāng)达优(yōu)质企业三年(nián)持(chí)有、易方达优(yōu)质精(jīng)选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股票(piào)（QDII）四(sì)只基金披露(lù)了2023年一季报。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的(de)管理规(guī)模为889.42亿元，比2022年(nián)末(mò)缩水近5亿元。

　　一季度(dù)末(mò)，张坤的基金管理规模超越葛兰，再度成(chéng)为(w于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译èi)主动(dòng)权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　张坤在一(yī)季(jì)度末保(bǎo)持了高仓位运作，4只基金的权益资产仓位均(jūn)超过了92％。一季度张(zhāng)坤(kūn)所持(chí)基金股票仓(cāng)位(wèi)基(jī)本稳定，对(duì)结构(gòu)进(jìn)行了调整，增(zēng)加(jiā)了消费等行(xíng)业的配(pèi)置，降(jiàng)低(dī)了金融等行(xíng)业(yè)的配置。

　　从基金(jīn)收(shōu)益来看，张坤掌管的4只基金在2023年(nián)一季度均实现(xiàn)了正收益(yì)，基(jī)金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)在一季度末(mò)的基金规(guī)模为562.09亿元(yuán)，报告期内基金份额(é)净值(zhí)增长率为(wèi)1.03％，同期业绩比较基(jī)准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精选前十大重仓(cāng)股分(fēn)别为：贵(guì)州(zhōu)茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋河(hé)股份、招商银行、香港交易所、伊(yī)利股份(fèn)、美(měi)团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一(yī)季度易方达蓝筹精选前十(shí)大(dà)重仓股

　　一季度，张坤对(duì)中国海洋石油(yóu)大幅加仓(cāng)，使其进入了易方达(dá)蓝筹(chóu)精选(xuǎn)第十大重仓股(gǔ)。此外，张坤对重(zhòng)仓的4只白酒股进(jìn)行了不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台(tái)、洋(yáng)河(hé)股(gǔ)份，减持五粮液(yè)。

　　从减持情况来看(kàn)，易方达蓝筹精(jīng)选在一季度还减持(chí)了香(xiāng)港交易所、招商银行、美团-W等(děng)股(gǔ)票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍(réng)然(rán)持有商业模式(shì)出色、行业格(gé)局清晰、竞争力强的优(yōu)质公司(sī)。基本(běn)面价(jià)值投资很吸(xī)引人的一点是，投资者可以用很长一段时(shí)间来(lái)充分观(guān)察公司的发展，等到它们(men)用事实证明自己的成功和巨大(dà)的成长潜力之后，再买入也不(bù)迟。基(jī)本(běn)面价值投资的优势之(zhī)一在于可积累性。如果只是针对某一次投资(zī)，积累的(de)重(zhòng)要性可能并不显著。但如果将投资贯穿一生，并(bìng)将长(zhǎng)期(qī)复(fù)合回报作(zuò)为终级目标，可积累(lèi)性就(jiù)是这一(yī)目(mù)标的最(zuì)重要保(bǎo)障，选择一条可积累的“很长的坡(pō)”并在坡上“滚雪球”是(shì)很重要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行业中寻找投(tóu)资(zī)机会

　　一季度末(mò)，顶流基金(jīn)经理刘彦春管理规(guī)模达751.63亿元(yuán)，报告期内所管(guǎn)基金(jīn)净值增长率在(zài)-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长(zhǎng)是刘彦春管(guǎn)理的规模最大的基金，一季度末(mò)规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长城新兴成长一(yī)季(jì)度A类和C类份额净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩(jì)比(bǐ)较基准(zhǔn)收益(yì)率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长(zhǎng)城新兴成长保持高仓位运行，股票仓位94％。该(gāi)基金重仓贵州(zhōu)茅台(tái)、泸州(zhōu)老窖、五粮液(yè)、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、古(gǔ)井(jǐng)贡酒、海大(dà)集团、药明(míng)康德、山西汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城新兴成长(zhǎng)前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从持仓变动情(qíng)况来看(kàn)，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长一季度(dù)加仓(cāng)古井贡酒、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、贵州茅台(tái)等股票(piào)，减持中(zhōng)国中(zhōng)免、药明康德(dé)、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指(zhǐ)出，我国经济复苏、美国紧缩(suō)后通胀下(xià)行(xíng)仍将是今年主要宏观背景(jǐng)。经(jīng)济运行正(zhèng)常化需要一个过程，特别是居民和中小企业，需要(yào)时间修(xiū)复资产负债表(biǎo)、修(xiū)复信(xìn)心。随(suí)着经济逐(zhú)步(bù)正常化(huà)，居民(mín)消费信(xìn)心回(huí)升、超额储蓄(xù)下降是(shì)必然事件，消费今(jīn)年(nián)大概(gài)率超预(yù)期回升。就近(jìn)期公布(bù)的社(shè)融和地产(chǎn)数据分析(xī)，二季度(dù)A股盈利增(zēng)速有望进入上行周期。

　　“全球经济正在(zài)重(zhòng)回正轨的路上。除了继(jì)续关注整个经(jīng)济体(tǐ)发展状况之外，可以将(jiāng)目光更多放在(zài)微观企业层面。可以看到很多公(gōng)司(sī)在过去几年始终做正确的事，经(jīng)营效率提升，逆境(jìng)中变得更加优秀、更加强(qiáng)大。不必(bì)总是关注宏观数据，多(duō)看看微观企(qǐ)业(yè)变化可(kě)以让内心更加平(píng)静。我们对全年股票市场(chǎng)有信(xìn)心，未来(lái)将(jiāng)继续保持合同(tóng)约定较高(gāo)仓位运作(zuò)，更多(duō)在顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘(jué)人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链(liàn)

　　一(yī)季度(dù)末(mò)，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理规模达(dá)700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金在(zài)报(bào)告期内(nèi)均实(shí)现了(le)正收益。

　　其中，兴全(quán)合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一(yī)季度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比(bǐ)较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季度(dù)末保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安光电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际(jì)旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份、健友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全合润前十(shí)大重仓股

　　从前十大持仓变动情况(kuàng)来看(kàn)，一(yī)季度兴全合润(rùn)加仓海康威视、晶晨股份(fèn)，使这两只(zhǐ)股票进入前十大(dà)持仓。此外，一季度兴全合润(rùn)加(jiā)仓三安(ān)光电，减(jiǎn)持(chí)海尔智家(jiā)、韵(yùn)达股份(fèn)、健(jiàn)友(yǒu)股份等(děng)股(gǔ)票。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在兴(xīng)全合润一季报中指出，今年一季度疫(yì)情(qíng)对经济的影响基本消(xiāo)除(chú)，整体(tǐ)经济逐(zhú)步回到(dào)复(fù)苏轨道。随着中国的稳增长政策落实与全球范围内的通胀(zhàng)见顶，内需复苏加上(shàng)预期(qī)改善推(tuī)动资本(běn)市场(chǎng)风险(xiǎn)偏(piān)好回升。虽然海外银行出(chū)现(xiàn)了阶(jiē)段性危机(jī)，但(dàn)各(gè)国政(zhèng)府较为迅速地采取了对(duì)应措施，接管相(xiāng)关银行，市场情(qíng)绪得到稳(wěn)定。

　　“随(suí)着各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了(le)突破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子版块(kuài)带动(dòng)的(de)人(rén)工智能、中字头的‘中特估’、半(bàn)导(dǎo)体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视(shì)等板块也实现(xiàn)较大幅(fú)度(dù)上涨。该基金报(bào)告期内对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优(yōu)秀公司。”谢治宇表示(shì)。

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