芦哲(zhé) 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点(diǎn):我们将影(yǐng)响(xiǎng)青年失业(yè)率(lǜ)的因素拆解为(wèi)三方面：①青年失(shī)业人口(kǒu)，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失(shī)业率=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁(suì)失业人口的增加不(bù)能完(wán)全解释(shì)青年(nián)失业率的上(shàng)升，更重要(yào)却被忽视的因素(sù)是青年(nián)人口和(hé)劳(láo)动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少(shǎo)，从分母端大幅(fú)推高青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)。假如(rú)今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平(píng)，新(xīn)增约132万青年失(shī)业人口只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口会随(suí)着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高(gāo)青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业(yè)率的(de)三因素框架：（1）失业(yè)率(lǜ)=失业(yè)人(rén)口/劳动力=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青(qīng)年失业率拆(chāi)解(jiě)为青年(nián)失业(yè)人口、总人口、劳动参与(yǔ)率三个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失(shī)业增加(jiā)，不要忽略分(fēn)母，劳动力的下(xià)降(jiàng)，也是抬高(gāo)失业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增(zēn俄罗斯是资本主义还是社会主义g)加4万，青年(nián)劳动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口：（1）从(cóng)总量(liàng)来(lái)看，当前城镇青年就业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面(miàn)，近(jìn)7成青年失业者是(shì)主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照(zhào)受教(jiào)育(yù)程度(dù)来看，三分之二的青年失业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变(biàn)化(huà)较(jiào)大，呈俄罗斯是资本主义还是社会主义现出从制造到服(fú)务(wù)、知(zhī)识密集程度由低(dī)到高两个特(tè)点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出(chū)的青年就业主要转向服务业(yè)。以受教(jiào)育年(nián)限作为维度，青年就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行业，但是知识密(mì)集型(xíng)行业的青(qīng)年(nián)失业(yè)情况(kuàng)比整体(tǐ)失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是(shì)一季(jì)度青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)仍增加的原因。经济复苏的主力是(shì)知识密集程度(dù)较(jiào)低的餐饮、零售(shòu)等服务业(yè)，而(ér)知识密集(jí)程度较高(gāo)的(de)生产性服(fú)务业复苏较(jiào)慢，服务业就业(yè)复苏结构的分化，带来(lái)青年就(jiù)业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳(láo)动(dòng)力：（1）青年(nián)人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村向城镇的人口转移也在减速(sù)，新增城镇人(rén)口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万(wàn)人(rén)，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三(sān)年，已(yǐ)经下(xià)降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅增加(jiā)493万；二是部分群体因就业形(xíng)势(shì)恶(è)化而(ér)退出劳动市场；三是就(jiù)业观念的变(biàn)化导致初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完(wán)全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年(nián)劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青(qīng)年失业率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解(jiě)释(shì)当(dāng)前青年失业率的(de)一(yī)部分，另(lìng)一部分(fēn)则(zé)来自分母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动可能出(chū)现以下(xià)三种(zhǒng)情况：①青(qīng)年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上(shàng)升；③青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失(shī)业人口(kǒu)会随着疫情后经济复(fù)苏而(ér)减少，但青年(nián)劳动力的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来(lái)失(shī)业率的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳动(dòng)参与率出现明显下降；外需、房地(dì)产等(děng)不(bù)及预期(qī)，经济和(hé)就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年失业(yè)人员缘于(yú)服务(wù)业(yè)复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业(yè)人口(kǒu)：主动辞职居(jū)多(duō)；三(sān)分之二接(jiē)受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服务，知识密(mì)度从(cóng)低到(dào)高

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带(dài)来劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来(lái)失(shī)业率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步复(fù)苏的情(qíng)况下(xià)，城镇调查(chá)失业率较去年同期大(dà)幅下降(jiàng)0.9个点，但青年(nián)失(shī)业率却(què)较去(qù)年(nián)4月(yuè)逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研究疫(yì)情后(hòu)留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架

　　失(shī)业率=失(shī)业(yè)人口/劳动力(lì)=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业(yè)率的主要是(shì)三(sān)个因(yīn)素(sù)：①青年失(shī)业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定着青年劳动力的变化。这(zhè)三个因素均(jūn)为城(chéng)镇口径。

　　三(sān)个因素的变化(huà)都不能忽视(shì)。当我们(men)讨(tǎo)论失业率(lǜ)时，经常(cháng)认(rèn)为失业率上(shàng)升一定(dìng)是(shì)失业增(zēng)加的结果(guǒ)，这个判(pàn)断对于(yú)全年龄(líng)段失业(yè)率来说(shuō)并没(méi)有问题，因(yīn)为(wèi)我(wǒ)国的(de)劳动力总量(liàng)（也称(chēng)经(jīng)济活动人口）在2015年(nián)之前一直(zhí)在上(shàng)升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率(lǜ)则不(bù)能忽视(shì)分母的变动，因(yīn)为青年劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口(kǒu)只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人(rén)口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口(kǒu)普(pǔ)查期(qī)间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万增加(jiā)到(dào)500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却(què)从六普(pǔ)的9％提高到七(qī)普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因就(jiù)是失业率的分(fēn)母在下(xià)降，16-24岁青(qīng)年劳动(dòng)力人口在此期间从5481万人大(dà)幅(fú)减至3903万人，减(jiǎn)少了(le)1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业(yè)率(lǜ)的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决(jué)定(dìng)整体失业率变动的是失业人口数量（分子），但决定青年(nián)失业率变(biàn)动的却是(shì)青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年失业人员缘于(yú)服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主动辞职居(jū)多；三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业人数(shù)约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约(yuē)132万。国(guó)家统计局在(zài)3月(yuè)就业数(shù)据(jù)解(jiě)读时(shí)，披露了当前(qián)青年(nián)就业和(hé)失业人(rén)数的基(jī)本情况：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人(rén)，主体为在校学生；参(cān)与劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其中就业人数(shù)2587万(wàn)人(rén)、失业(yè)人数(shù)632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与(yǔ)去年基(jī)本持平(píng)，今年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个(gè)点，青年(nián)失业人(rén)员比去年同期多70万人左右(yòu)，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从(cóng)增(zēng)量看(kàn)，今年前四个(gè)月青年(nián)失业形势好于去年同期。假(jiǎ)设(shè)2022年(nián)以来(lái)青(qīng)年劳动力总量维持在(zài)3219万，青年失(shī)业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管(guǎn)今年(nián)4月青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但(dàn)从新(xīn)增青年(nián)失业人(rén)口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今(jīn)年前四个月(yuè)青年(nián)失(shī)业(yè)形势要好于去年，这与当(dāng)前经济逐(zhú)渐(jiàn)恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我(wǒ)国青年失业率一(yī)般在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰(fēng)值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月青(qīng)年失业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年失(shī)业(yè)者是(shì)主动辞职(zhí)，被裁(cái)员(yuán)比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由(yóu)于工作(zuò)经验和技能相对(duì)不熟练(liàn)，往(wǎng)往在企业(yè)裁员时首(shǒu)当(dāng)其冲。但根据(jù)月度劳动力调查数据，青年(nián)失业(yè)主要(yào)原因是(shì)主动辞职，被裁员的比例明(míng)显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但(dàn)从未(wèi)工作过的(de)失业(yè)群(qún)体在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其他年(nián)龄群体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分(fēn)失(shī)业(yè)人群后，剩下的青年失业人口中，第一(yī)大失(shī)业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对比(bǐ)，裁员比例从高(gāo)到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看(kàn)，三分之(zhī)二的青年失业人(rén)员接受过(guò)大学教育。各年龄段失(shī)业人(rén)群中，年龄越(yuè)低(dī)，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过大(dà)学教育(yù)的(de)，这(zhè)一比例在其他三个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人(rén)口的受教育(yù)程度也大致类(lèi)似(shì)，青年人由(yóu)于年(nián)龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人员的(de)受教育程(chéng)度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教(jiào)育(yù)的(de)占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　青年失业人口(kǒu)的(de)行(xíng)业与青(qīng)年就业分布基本(běn)一致(zhì)。青年失业(yè)人口(kǒu)呈(chéng)现出(chū)行业聚集的特点，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民(mín)服务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年失业(yè)人(rén)口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就(jiù)业集中的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来(lái)看，青年失(shī)业人口的行业(yè)分布是(shì)由(yóu)就业分布决定的，吸纳(nà)就业占(zhàn)比较大(dà)的行业，往往也贡献了较大规模的失业(yè)。因(yīn)此，在(zài)挖(wā)掘青年失业人口来自何处之前，需要研究青年(nián)就业的(de)行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到服务、知(zhī)识密集程度由低到(dào)高两个特(tè)点。

　　青年(nián)就业从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造(zào)业和电热燃水的生产供应业，这四个行(xíng)业是国民经济分类(lèi)的农业和工业。2010年这四个行业(yè)吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口(kǒu)，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造(zào)业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例增加超(chāo)2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商(shāng)务(wù)服务为3.1％，信息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建筑业(yè)和房地产等其他6个(gè)服务行业吸(xī)纳青年(nián)就业的比例均增超1个百(bǎi)分(fēn)点。

　　以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业(yè)从知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度较低(dī)的行业流向较高行(xíng)业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中各(gè)行业就(jiù)业人员的(de)受(shòu)教育(yù)年限，来计算各行业的知识密集程度。有5个(gè)行业的平均受(shòu)教育年限在14年以上，依(yī)次是：科学(xué)研究与(yǔ)技术(shù)服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息(xī)技术(shù)服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他(tā)四个行业是过去(qù)十年青年就业流入的主要行(xíng)业，吸纳青年(nián)就(jiù)业比例(lì)的增幅均居前列。如图10，各(gè)行业(yè)所吸纳的(de)青年就业比例变(biàn)动与(yǔ)行业平均(jūn)受教育年限基本(běn)一致，即(jí)青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是知识(shí)密集型行业的(de)青年失业(yè)情况比整体失业更严(yán)峻。我们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中各行业的青(qīng)年失业比例(lì)（该(gāi)行业的青年失(shī)业人数/青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)总人数(shù)），除(chú)以各(gè)行业(yè)的青年就业比例（该行业(yè)的青(qīng)年就业(yè)人数(shù)/青年就业总(zǒng)人数），来作为各行业失业率的近似(shì)替代(dài)指标。以这个(gè)指标来看，知识(shí)密集型行业的青年失业率大多高于全年(nián)龄段(duàn)失(shī)业率，如信息(xī)技(jì)术、教育、科研服务、公共(gòng)管理等行(xíng)业，体现在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化或是(shì)一季(jì)度(dù)青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　一(yī)季度服(fú)务业复苏(sū)出现(xiàn)分化。今年(nián)一季度GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个(gè)点(diǎn)的增速缺(quē)口。分行业来看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐(cān)饮业增(zēng)速均高于疫(yì)情前三年(nián)均值，这三个行业一季(jì)度复(fù)苏情况较好；知识(shí)密集程(chéng)度(dù)更高的房地产业、租赁和商务(wù)服务业、信息技(jì)术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端来看，当前(qián)青年(nián)失业人员(yuán)增长的症结在于服务业就业复(fù)苏的(de)结(jié)构不均衡(héng)。一方面(miàn)，随(suí)着受教育(yù)水平(píng)的整(zhěng)体提高(gāo)，青年(nián)就业(yè)大量流向知识(shí)密集(jí)型服务业，如教育、信息技(jì)术等行(xíng)业。另一方面，年初疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经济复(fù)苏的(de)主力(lì)是知(zhī)识密集程度较低的生(shēng)活性服务业(yè)，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较(jiào)慢。所以服(fú)务业就业复(fù)苏结构分化，带来的(de)青(qīng)年(nián)失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的(de)分(fēn)化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行业的一季度就(jiù)业尚未出现明(míng)显(xiǎn)改善，应(yīng)届(jiè)生就业(yè)压(yā)力(lì)大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回(huí)暖，但对于三分之二接受过大(dà)学(xué)教育的(de)青年(nián)失业人口而言，这些(xiē)行业的(de)就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失(shī)业率的(de)分(fēn)母端是城(chéng)镇青年劳(láo)动力，主要由青年人(rén)口和劳动参(cān)与率决(jué)定。2022年(nián)我国(guó)开始(shǐ)步入人口负增长时代，城(chéng)镇青年劳动力可能将步入长(zhǎng)期(qī)下(xià)降通道(dào)，这将从(cóng)分母端推升青年失业率，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳(láo)动(dòng)力首先(xiān)取决于城镇青年人口数量，而后者来自(zì)于两部分，一(yī)是16-24年前(qián)的出生人(rén)口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移人口(kǒu)，这两(liǎng)部分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对(duì)应(yīng)的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人(rén)口，而(ér)前者正好是(shì)建国以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期(qī)，年(nián)均出(chū)生(shēng)人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生(shēng)人(rén)口(kǒu)最(zuì)高超过2500万(wàn)，到90年代(dài)开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合(hé)计出(chū)生(shēng)人(rén)口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿(yì)，减少(shǎo)约4381万(wàn)，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人口分别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口(kǒu)，这两(liǎng)个时期(qī)分别(bié)为1.63、1.45亿，出(chū)生人口(kǒu)减少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面(miàn)，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的人口转移也(yě)在减速。新增城镇人口从(cóng)2016年(nián)开始逐年减(jiǎn)少，十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年(nián)只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)，人员流动恢(huī)复，新增城镇人口数量会较(jiào)去年(nián)有明显增长(zhǎng)，但可(kě)能仍然较难回到十三五期间(jiān)超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继续高速(sù)增长(zhǎng)空(kōng)间有限，从乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁(qiān)移人口数量整体(tǐ)将(jiāng)呈现(xiàn)下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与(yǔ)率：超(chāo)预(yù)期(qī)下(xià)降(jiàng)

　　青年劳(láo)动参与率有两个(gè)特点，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大部分青(qīng)年在校，并未(wèi)进(jìn)入(rù)劳动(dòng)市场(chǎng)。二是近年(nián)来呈下(xià)降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现超预期下降。根据今年3月统计局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青(qīng)年劳动参(cān)与率分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁(suì)在校生大(dà)幅增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均增加(jiā)70.6万；但2019年(nián)末(mò)到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段的(de)在校(xiào)生增加了493万，年(nián)均(jūn)增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远远快(kuài)于此前十年增速(sù)。

　　二是(shì)部分群(qún)体(tǐ)因就业形势恶(è)化而(ér)退出劳动市(shì)场，在未(wèi)来经济和(hé)就业(yè)好转(zhuǎn)后(hòu)会回到劳动(dòng)市场(chǎng)。2020年3月，国家(jiā)统(tǒng)计局曾在发(fā)布(bù)会指(zhǐ)出当月“就(jiù)业人员规模比(bǐ)1月份下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化时，也(yě)会影响劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　三是就业(yè)观念的变化导致初次进入(rù)劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)。从社会风气来(lái)看，对学历的(de)推崇导致本(běn)科毕业即进入就(jiù)业市场的年轻(qīng)人(rén)减少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上(shàng)会将部(bù)分青年人(rén)初(chū)次就(jiù)业时间从16-24岁延迟(chí)到(dào)25岁之(zhī)后，从(cóng)而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越重要

　　失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升(shēng)。假如当(dāng)前青(qīng)年(nián)劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释当前青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的一部分，另一(yī)部分则来自(zì)分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国(guó)人口已经(jīng)开(kāi)始负增长，未来青年失业率的变(biàn)动可能(néng)出现(xiàn)以下三(sān)种情(qíng)况：

　　①青年(nián)失(shī)业(yè)人口增加(jiā)，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，但失(shī)业(yè)人(rén)口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失(shī)业人(rén)口与劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们(men)认(rèn)为，未来失业人(rén)口会随着经济复苏(sū)而(ér)减少(shǎo)，但经济复苏难(nán)以改变失业率的分(fēn)母下降趋势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年失(shī)业(yè)率的长期中枢(shū)。未来失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母端可能(néng)会越来越重要，这也是(shì)人(rén)口长周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失(shī)业率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率(lǜ)时，有必要明(míng)晰(xī)这一概念(niàn)的两个要点：一是调查失(shī)业率是城镇就业(yè)范(fàn)围，并(bìng)非针对全部就业人口，不(bù)包(bāo)括乡(xiāng)村就业，2022年(nián)底我国城乡就(jiù)业大约分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未包含在(zài)内。因(yīn)此，许多针(zhēn)对青年失业(yè)率(lǜ)的讨论以全国青(qīng)年(nián)人口数量为出发(fā)点，未区分(fēn)人口总量与(yǔ)城乡(xiāng)结构的(de)问题(tí)，有失偏颇。本篇报告如(rú)无特别说明，各概念均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率(lǜ)的(de)分母不(bù)含(hán)没有劳动意愿的(de)劳动(dòng)年龄(líng)人(rén)口。按(àn)照统计(jì)局的定义，“劳(láo)动力(lì)指(zhǐ)年满(mǎn)16周岁(suì)，有劳(láo)动能力，参(cān)加或要(yào)求参(cān)加社(shè)会经济活动的人员。包括就业人员和失业人员”，因此没(méi)有就(jiù)业意(yì)愿的劳动年(nián)龄人口不计入(rù)劳(láo)动力。根据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其(qí)中只有68％属(shǔ)于劳动(dòng)力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城(chéng)乡(xiāng)失(shī)业人口可能(néng)为3372万(wàn)人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业(yè)率来自全国月度(dù)劳动力调(diào)查。该项调查制度(dù)于2005年正(zhèng)式实施，每(měi)年进行两次全国劳动力抽样调(diào)查(chá)，调查范围为中国大陆的(de)城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反(fǎn)映劳动力市场变化情况，建立(lì)了31个大城市(shì)月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调查(chá)正式在全国(guó)范围内开展，调查范围覆盖全(quán)国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的(de)五分之一左右。全(quán)国每月调(diào)查约(yuē)12万户，2020年全国家(jiā)庭户约(yuē)为(wèi)49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口(kǒu)调(diào)查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳入就(jiù)业(yè)调查，长表抽样比例(lì)是10％左右，因而人口普查的就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根据普查数据进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年(nián)末全国(guó)就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年(nián)的年(nián)鉴将这一数据修(xiū)正(zhèng)为7.54亿人(rén)左右(yòu)，误差约2100万人。但结构(gòu)数(shù)据的差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示(shì)

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研(yán)究报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就(jiù)业(yè)：从三因(yīn)素框(kuāng)架看“疤痕效(xiào)应(yīng)”来自何处

　　研报(bào)撰(zhuàn)写人员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年(nián)5月(yuè)26日(rì)

　　报告发布机(jī)构：德邦证券(quàn)股份(fèn)有限(xiàn)公(gōng)司(sī)

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