周一的股市震荡翻(fān)红，上周股(gǔ)市下(xià)跌(diē)期间净买入的“抄底资金”笑(xiào)了。

　　上周五，资金(jīn)借道股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）单日净买入(rù)39.5亿元循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思(yuán)；而上周5个交易(yì)日(rì)市场总体下跌期间，资金更是净买入220亿(yì)元，股(gǔ)票ETF“越跌(diē)越买”的理性(xìng)操作模式(shì)，在股市大(dà)幅下挫的时(shí)刻再度显现。

　　从资金流(liú)向结构看，上(shàng)证50、沪深300ETF等受到资金净流入，“中特估”长期投资价(jià)值被循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思资金看好，而高位回调的科(kē)创(chuàng)50ETF、游戏ETF也(yě)再度吸引资金追(zhuī)逐；净流出方面，创业板、中证1000ETF等宽基(jī)ETF，以及基建、非银、电力ETF等(děng)短期净流(liú)出，资金出(chū)现(xiàn)短(duǎn)期避(bì)险(xiǎn)，但鉴(jiàn)于多数标(biāo)的估值仍在低位(wèi)，多家机构仍看好(hǎo)长期配(pèi)置价值。

　　净流入资(zī)金近(jìn)40亿元

　　科创50、上(shàng)证50净(jìng)流入资金居前(qián)

　　上周(zhōu)五股市大跌，当日股(gǔ)票ETF总(zǒng)份额增长(zhǎng)32.58亿份，以区间成交均价测(cè)算，当日净流(liú)入(rù)资金39.5亿(yì)元(yuán)；拉长时间到(dào)上(shàng)周(zhōu)5个(gè)交易日(rì)，5天股市调整(zhěng)期间，资金更是(shì)净(jìng)买入220亿元，展现了资金逆市布局的特点(diǎn)。循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思p>

　　从资金净(jìng)买入排行看，截至上周五，科创(chuàng)50ETF、上(shàng)证50ETF净(jìng)流入资(zī)金居(jū)前，都超过11亿元。宽基指数中(zhōng)，华泰柏(bǎi)瑞、易方达(dá)和嘉(jiā)实(shí)基(jī)金旗下沪深(shēn)300ETF，富国上证指(zhǐ)数ETF等产品，净流入资(zī)金也位居前列(liè)。

　　而从5月15日(rì)收盘股市表现看，科创50、上证(zhèng)50、沪深300全部收红，上证50指数涨幅还超过1.7％，上周大跌期间的“抄底(dǐ)资金”，皆斩获了不错的回(huí)报。

　　行(xíng)业(yè)或主题(tí)ETF中，近(jìn)期震荡下行的半导(dǎo)体ETF成为资金净买入的(de)榜首，单日净买入金额(é)接近(jìn)5亿元，目前仍处于估值低(dī)位的医疗(liáo)ETF、中概(gài)互(hù)联ETF等产品也(yě)位居净流入资金前列，而在近日遭遇高(gāo)位回调的游戏ETF，也受到资金的(de)逆市买入，不过(guò)目前游戏ETF今年还有近80％涨幅，“AI+游(yóu)戏”的投资(zī)逻辑，在游(yóu)戏(xì)板块行情(qíng)冲顶、收益翻(fān)倍后(hòu)，仍然有(yǒu)资金逆市净买入。

　　谈(tán)及资金的上述流向情况，一位公募(mù)股(gǔ)票权益(yì)基(jī)金经(jīng)理表示，预计复(fù)苏仍(réng)是(shì)中国经济中长期的趋势，但耐(nài)用品复(fù)苏的空间受限、出口下行及(jí)地(dì)产销(xiāo)售恢复疲软将(jiāng)驱动市(shì)场展现(xiàn)出更多结构性机(jī)会(huì)。不(bù)过，在(zài)短期市场炒作热(rè)度回落(luò)，波动(dòng)率(lǜ)偏(piān)高的情况(kuàng)下，资(zī)金可能更青睐用大盘(pán)宽(kuān)基指数，比如科创(chuàng)50、上证50、沪深300指数等来跟踪(zōng)市(shì)场，以获取整个市场的平均回(huí)报。

　　而在行业方面(miàn)，沪上一(yī)家公(gōng)募机构分(fēn)析(xī)，由于近日(rì)以(yǐ)游戏为代表的TMT板块有(yǒu)所调整，主(zhǔ)因是前期炒作有逐步退潮趋(qū)势，中期在市(shì)场炒作热度有所回(huí)落(luò)。但从长期看，资金还会长期关注(zhù)数字化对生产(chǎn)力的提升(shēng)，因此，包括计算机、互联(lián)网(wǎng)和(hé)传媒(méi)等调整(zhěng)下(xià)来的行(xíng)业，可(kě)能会继续受(shòu)到(dào)了(le)资(zī)金的关注。

　　也有行业机构认为，近期上(shàng)证50、沪深(shēn)300等权(quán)重指数(shù)ETF受到资金青(qīng)睐(lài)，可能与(yǔ)看好(hǎo)“中特估(gū)”长期投(tóu)资价值有关(guān)。

　　民生加(jiā)银基金表(biǎo)示，伴随大金融、大基建(jiàn)等(děng)权(quán)重股高位调整(zhěng)，上周(zhōu)沪指下(xià)跌(diē)。前期(qī)部(bù)分(fēn)板块短(duǎn)期上冲较(jiào)快(kuài)，导致博弈资金(jīn)出现分歧，随着(zhe)建筑、银行(xíng)、石化等PB逐步修复(fù)，权重(zhòng)板块内(nèi)部出(chū)现分化，获利兑现需求叠加经济数据不及预期，权重板(bǎn)块回调带动大盘(pán)指数(shù)回落。

　　不(bù)过，民生加(jiā)银基金认为，从长远看，“中特估(gū)”或有望引领(lǐng)低估值(zhí)央企的(de)价值重估(gū)，有基本面(miàn)支撑的低(dī)估(gū)值(zhí)央企或有望受益。

　　博时基金(jīn)权益投资一部基(jī)金(jīn)经理吴鹏也(yě)认(rèn)为(wèi)，“中特估”投资的(de)部(bù)分底层逻辑仍(réng)旧是过(guò)去(qù)的A股市场对部(bù)分传统(tǒng)行业国央(yāng)企的严重低(dī)配和低估。而(ér)在(zài)这(zhè)种大幅低估和低配背景(jǐng)下，部(bù)分(fēn)企业(yè)因为自身经(jīng)营改善、高股息水平等特征，使(shǐ)得其估值修复成为了(le)可能。虽然经(jīng)过前期(qī)反(fǎn)弹，大金融整体(tǐ)估值仍旧处于低位，由于(yú)情绪和资金仍旧是主导，短期表现存在剧烈波动(dòng)可(kě)能；从中期看，整体大金融当前估值(zhí)仍旧处于中低水平，部分个股尤其是基(jī)本面明显改善的个股，仍旧有(yǒu)估值修复的空间(jiān)。

　　基(jī)建、非银、电力ETF净流(liú)出

　　估值(zhí)水平仍具吸引力

　　在(zài)上周下跌的A股市(shì)场中，股票ETF整体呈现“越跌越买”趋势，净流(liú)入(rù)资金超出净流出(chū)资金。但(dàn)也有(yǒu)部分短期(qī)涨幅(fú)偏高、短期行情板块，以及部分(fēn)海外指数遭(zāo)遇(yù)资金的净卖出。

　　从资金净流出(chū)榜单看，今年涨幅超20％的基建50ETF单日净流出4.76亿(yì)元，为(wèi)单日(rì)之(zhī)最。另外，证(zhèng)券(quàn)保险ETF、电力ETF指(zhǐ)数基金、恒(héng)生科技(jì)ETF等多只产品，单日净流出资金也超(chāo)过(guò)2个亿。

　　宽基指数中(zhōng)，今年来“越跌越买”的创业板ETF、创(chuàng)业板50ETF，单日出现(xiàn)短(duǎn)暂净流出(chū)现象，华夏、南方、富(fù)国旗下中(zhōng)证1000ETF产(chǎn)品(pǐn)，也在单日(rì)出(chū)现净(jìng)流出(chū)，而今(jīn)年涨幅接近20％的纳指ETF，也(yě)在股市调整(zhěng)中迎来“获利了结”资金(jīn)，单日净流(liú)出1.67亿元。

　　沪上一家(jiā)公募机构评价，基建板块受益(yì)于“一带一路(lù)”板(bǎn)块前期涨幅较大(dà)，有调(diào)整(zhěng)要求(qiú)，可能会(huì)受到获利盘的短期卖出。不过，从长期看，经济复苏趋势(shì)确立后，“顺周期(qī)”板块的整体(tǐ)机会值(zhí)得关注(zhù)。

　　民生加(jiā)银基(jī)金评价净流出(chū)的证券保(bǎo)险板块称(chēng)，一季(jì)报陆续披露，非银金融业绩超(chāo)预期，证券板块市场交投活跃度较一季度显著改善，差异化最低(dī)结算备付金缴(jiǎo)纳比例机制引入(rù)，证券公司(sī)保证金比例下(xià)调，经济温(wēn)和复苏下行业景气度有(yǒu)望持续(xù)修(xiū)复(fù)。保险(xiǎn)板块一季报净利润超预期，部(bù)分险企凭借储蓄险的产品(pǐn)力实(shí)现了一(yī)定的增长，负债(zhài)端V型反(fǎn)转趋势较(jiào)明显，资(zī)产(chǎn)端或(huò)有望维(wéi)持(chí)较(jiào)高(gāo)增速。

　　而(ér)针对电(diàn)力板块，民生加银基金认为，2023年宏观经济运(yùn)行(xíng)总体回升有望(wàng)将促进(jìn)电(diàn)力(lì)消费(fèi)需求增长。受上年同期低基数等因素影响，预计今年二季度电力消费增速将有(yǒu)望回升(shēng)。在电力(lì)市场化改革的(de)持续推进下，电价(jià)趋势有望稳中小(xiǎo)幅上(shàng)涨(zhǎng)，电力现货市场和辅(fǔ)助(zhù)服务(wù)市(shì)场机制有望持续(xù)推广(guǎng)，容量补偿(cháng)电价(jià)等机制或(huò)有望出台。

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