投资(zī)者除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注(zhù)业绩(jì)验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主(zhǔ)题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截(jié)至6月1日收盘，最(zuì)新股(gǔ)价达397.7美(měi)元，市(shì)值超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美(měi)元大(dà)关(guān)。

　　英伟达今年股价的(de)强(qiáng)劲表(biǎo)现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主(zhǔ)题的(de)投资(zī)能火热多(duō)久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的先进技术，英伟达公司的股价在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公(gōng)司市(shì)值一度突破(pò)万亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但依旧(jiù)有望再次突破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达公司在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在改(gǎi)变(biàn)全球(qiú)大型行(xíng)业(yè)，并将为(wèi)社会带来深(shēn)远的影(yǐng)响。”除了英(yīng)伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大了(le)AI方面的投(tóu)资。

　　国(guó)内市(shì)场对于AI行情(qíng)的关注热情也(yě)是持(chí)续高(gāo)涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高的股票(piào)型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工(gōng)智能自动内容(róng)生(shēng)成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云(yún)计算、大数据、人(rén)工智(zhì)能等主题(tí)ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布(bù)局英伟达或相关概念股。交易(yì)软件通(tōng)达信推出了英伟达概念股，该软件信息(xī)显示，相(xiāng)关概念股一共包(bāo)含32家A股上市公司，这些公司与英伟(wěi)达在(zài)某些方面有业务上的(de)合作(zuò)。从公募基金一季(jì)度末(mò)的数据来看，部分被纳入重仓(cāng)股名单(dān)。

　　直接或间(jiān)接持有(yǒu)英伟达公司(sī)股票的公募基金主要集中在能投资海(hǎi)外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达且基金规模最高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今年一季(jì)度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪(zōng)指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓股(gǔ)中(zhōng)包括苹果(guǒ)、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多家全(quán)球科技公(gōng)司。

　　主(zhǔ)动管理型基(jī)金中，持有英伟达且规模最高的是广发全球精选(xuǎn)，该(gāi)只基金(jīn)今(jīn)年一季度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占净值(zhí)比例(lì)为9.39％。除(chú)了英伟达，该(gāi)基金还(hái)持(chí)有微软、AMD、台积电(diàn)、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟达(dá)等美股科技股年初(chū)至(zhì)今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以(yǐ)来，微(wēi萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌)软(ruǎn)就在AI领域加(jiā)大了(le)投(tóu)资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然(rán)后又将其整(zhěng)合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是(shì)AI领域史上规模最(zuì)大的一笔(bǐ)投资。作为一站式解决方案的提供商，英伟(wěi)达公司是今年AI概念热潮中的(de)另一大赢家，该公司今年一季(jì)度的业绩萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌远超预期(qī)，AI芯片所在(zài)数(shù)据(jù)中心业务的营收创历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)，远好于市场预期。

　　如(rú)何把握(wò)投资(zī)机会

　　对(duì)于(yú)寻求AI主题(tí)投资(zī)机(jī)会的投资者而言(yán)，英(yīng)伟达和微软在内的(de)众多美股科技股公司是其(qí)关注的(de)焦点。

　　“从目(mù)前(qián)的产业发展趋(qū)势来看，AI应用已是科技革命(mìng)最新的突(tū)破口。能够率先建立起良(liáng)好商业模式的公司与掌握AI应用(yòng)核心竞(jìng)争力的(de)公司(sī)将会成为未(wèi)来最有(yǒu)潜力的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他们(men)的中长(zhǎng)期基(jī)本面(miàn)有所改善。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　虽(suī)然AI产业未来的(de)故事看起来(lái)很美好，但(dàn)实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导(dǎo)体(tǐ)作(zuò)为AI受益板块(kuài)，受到(dào)资金关注(zhù)，行业成交热度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨并未得(dé)到业绩的验证，半导体行业一季度整体营(yíng)收同比下(xià)降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对(duì)产业数(shù)据的跟(gēn)踪，目前全球半导(dǎo)体(tǐ)产业整体仍处于(yú)主(zhǔ)动去库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑(chēng)的(de)情(qíng)况下，4月中旬以来半导体重回弱势(shì)。最(zuì)近两(liǎng)周，半导体板块(kuài)虽(suī)然有(yǒu)所企(qǐ)稳，但也很难说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首(shǒu)席分析师(shī)秦(qín)洪告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的(de)大(dà)发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力(lì)芯片业务快速增(zēng)长，美股英伟达(dá)的股价表现(xiàn)以(yǐ)及背后(hòu)的产能扩张信息就是最好的(de)例证。而从未来的一段时间(jiān)来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强(qiáng)劲有力(lì)，且空间不可(kě)小视(shì)。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也(yě)表示，尽管目前半导体产业周期尚(shàng)未反转，但在(zài)资金情(qíng)绪、政策扶持(chí)和(hé)半(bàn)导体(tǐ)设备(bèi)业绩(jì)高增(zēng)长(zhǎng)等利(lì)好(hǎo)因素支撑下，当前位(wèi)置也不(bù)悲观。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪(hóng)认为(wèi)，虽然AI产业(yè)的(de)发展(zhǎn)趋(qū)势值得期待，但投(tóu)资需要仔细观察，“就A股的过去经验来(lái)看(kàn)，大热必死、均值回归的规律(lǜ)永不变色，所(suǒ)以投资与(yǔ)产业发展(zhǎn)之间(jiān)存(cún)在着较大差异。在操作中，不(bù)宜在股价高涨、人气亢奋时(shí)买入，而(ér)是需要在相对低位或调整一(yī)定(dìng)程度后(hòu)再买入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，投(tóu)资者除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政策等因素外(wài)，还需要关注(zhù)业绩验(yàn)证(zhèng)以(yǐ)及估值(zhí)等(děng)因素(sù)。在具(jù)体(tǐ)投资的时(shí)候(hòu)要选(xuǎn)择掌握核心技(jì)术、真正具有核(hé)心竞争力的(de)投(tóu)资(zī)标的，确保产业景气能够反(fǎn)映在未来的业绩(jì)上(shàng)，要避免没(méi)有业(yè)绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的也要以合适的价格买(mǎi)入(rù)，否则很可能(néng)会赚了景气亏(kuī)了(le)钱。最后，投资者要做好分(fēn)散配置(zhì)，不要将资金(jīn)全押一个(gè)赛(sài)道(dào)。

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