金(jīn)融界5月23日 万(wàn)物皆周期(qī),周期皆供需！

　　日(rì)前，六年(nián)一(yī)个周期轮回的白糖期(qī)货正(zhèng)在迎来疯狂时刻。五一(yī)假(jiǎ)期之前的最后一个交易日，在郑(zhèng)州(zhōu)商品交(jiāo)易所交易的(de)白糖主(zhǔ)力期货合约收盘(pán)成功(gōng)站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此关键(jiàn)的信息湮没在五一假期的(de)兴奋与快乐之中(zhōng)，并未引(yǐn)起市场关(guān)注。直至(zhì)昨日（5月22日），白(bái)糖主力合约收盘站上(shàng)7100/吨(dūn)关口，市场资金(jīn)虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力(lì)合约盘中继续狂飙，盘中一度打破(pò)7200元/吨关口，创下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一次的白糖周期(qī)

　　而(ér)上一次白(bái)糖主力期货合约打(dǎ)破7000元(yuán)/吨大关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主力(lì)合约正在上(shàng)演最后的末日(rì)疯(fēng)狂，一天之内(nèi)，白糖主(zhǔ)力合约(yuē)连(lián)破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第(dì)二天(tiān)（11月29日），白(bái)糖主力合(hé)约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周期高点，随即(jí)白糖(táng)期货开始(shǐ)一路狂(kuáng)跌，直至2019年(nián)年初才勉(miǎn)强(qiáng)止住颓势(shì)。

　　真的注意的(de)是，从白糖主力合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六年一(yī)次的白糖周期十分准时，从未(wèi)缺(quē)席过。而形成这种(zhǒng)周期的原因与白糖期货(huò)的种(zhǒng)植(zhí)周期有关，一般甘蔗的每三年一个种植周期，这从根(gēn)本(běn)决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社显示，截至(zhì)5月(yuè)22日，白(bái)糖现货市场价格(gé)报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比(bǐ)来看(kàn)，白糖(táng)价格已经创下2018年(nián)以来的新高。

　　国(guó)内白糖(táng)供(gōng)给方面，减(jiǎn)产是大概(gài)率事件。

　　中国糖业(yè)协会发布的全国食糖产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至(zhì)今年4月底，甜菜糖(táng)厂已全(quán)部停机，甘蔗(zhè)糖厂(chǎng)除云南省有(yǒu)3家尚(shàng)在生(shēng)产外，其他省(shěng)(区)糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进入(rù)尾声，除云南地区外，广西等(děng)主(zhǔ)产区陆续收榨。由于(yú)广西前(qián)期(qī)受不利天气影响，甘蔗单产降幅(fú)高(gāo)于预期，22/23榨季国内糖(táng)产量延(yán)续(xù)下(xià)滑趋(qū)势(shì)。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约933万吨，同比(bǐ)下(xià)降2.4%，其中(zhōng)广西白糖(táng)产量约530万吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考(kǎo)虑国内白糖需(xū)求(qiú)量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单(dān)估算供需缺口超过500万(wàn)吨(dūn)。

　　短时间增产(chǎn)对白(bái)糖来说并不(bù)现实，由于(yú)国内糖料作物种植(zhí)面积增(zēng)长有限，国内糖料(liào)作物产量也增(zēng)长缓(huǎn)慢且有限(xiàn)，我国食糖产(chǎn)量整体保持平(píng)稳，年产量(liàng)在1000万吨左右。目前国(guó)内食糖消费(fèi)量每年在1500万吨左(zuǒ)右(yòu)，缺口部(bù)分通过进口(kǒu)糖(táng)补充(chōng)。

　　但(dàn)是，国际市场(chǎng)供需(xū)情况也(yě)不容乐(lè)观(guān)。

　　据消费日报报道，联合国粮食(shí)及(jí)农(nóng)业组织（粮农组(zǔ)织）发布的报告显示，4月(yuè)国际(jì)食(shí)品价格(gé)指数出现1年以来的首次回升(shēng)，食糖(táng)、肉类及大米(mǐ)的世界报价上涨。粮(liáng)农组(zǔ)织食糖价格(gé)指数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白糖(táng)全球(qiú)主(zhǔ)要生产(chǎn)国(guó)和地区包括(kuò)巴西(xī)、印度、欧盟、泰国(guó)、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦和澳大利亚(yà)等，其中前十位食糖产量约占全球(qiú)总产量的76%；前四(sì)大出口(kǒu)国分别是巴西、泰国、澳大利亚和(hé)印度，整体贸易量占全球比重超过(guò)67%。

　　但是(shì)作为全(quán)球(qiú)主要(yào)产(chǎn)糖(táng)国之一(yī)，印(yìn)度正面临(lín)甘蔗产量下降危机(jī)，加上政(zhèng)府(fǔ)实施的(de)出口限(xiàn)制，世界(jiè)各地(dì)的糖价可能(néng)会(huì)进一(yī)步飙(biāo)升(shēng)。

　　A股市(shì)场闻(wén)风而(ér)动

　　A股市场也是闻风而动，5反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗月(yuè)22日(rì)，两大白糖龙头股中(zhōng)粮糖业、南宁糖(táng)业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业继(jì)续大涨，收盘大涨超4%。截(jié)至(zhì)目前，今(jīn)年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合(hé)约(yuē)是否会重蹈覆辙，还(hái)是继续挑战(zhàn)极限，市(shì)场将会给出答(dá)案。

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