踩上AI风口的(de)三六零，年内一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也(yě)被市场(chǎng)质疑成为减持(chí)铺(pù)路(lù)。但与(yǔ)暴涨的(de)股(gǔ)价和(hé)市值相比，公(gōng)司的基本(běn)面较为糟(zāo)糕，交出(chū)了回A上(shàng)市后最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六(liù)零发(fā)布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三六零同时发布(bù)了2023年一季(jì)报(bào)，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一(yī)出，股吧等平(píng)台(tái)投资者(zhě)炸(zhà)开了(le)锅，不少(shǎo)网友担心公司下周一股价走势(shì)，尤(yóu)其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象(xiàng)。一季报显示，三(sān)六零(líng)截至(zhì)3月31日(rì)的股东(dōng)数达到近(jìn)33万(wàn)，而截至去年底为20万(wàn)不到，也就是(shì)股价暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报(bào)同时曝光了其重要投(tóu)资企业哪吒(zhā)汽车2022年的财(cái)务数据，后(hòu)者(zhě)录得133亿(yì)的营业收入，净(jìng)利润(rùn)则巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三(sān)六零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今(jīn)年一季度继续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共(gòng)实现营业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降12.54％。四大业务板块有三个出(chū)现不同(tóng)程(chéng)度下滑，其中贡献营(yíng)收(shōu)半(bàn)壁(bì)江(jiāng)山的(de)互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿元，同比全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市(bǐ)下降2.03％。仅安全(quán)及其(qí)他业务收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于(yú)上(shàng)市公(gōng)司股(gǔ)东的净利(lì)润则为-22.04 亿(yì)元，这是(shì)公司2017年(nián)从纳斯达(dá)克私有化退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年六个(gè)年度，三六零(líng)营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到下(xià)滑(huá)。净利润(rùn)的(de)表现则更差(chà)，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元(全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市yuán)外(wài)，其他年份(fèn)均(jūn)在(zài)30亿元附近徘徊(huái)，但(dàn)到了2021年净利(lì)润直接下滑(huá)七(qī)成，只录得9亿元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季(jì)公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期(qī)为(wèi)盈利(lì)2.22亿(yì)元(yuán)。对于(yú)亏损，公(gōng)司称(chēng)主(zhǔ)要(yào)系营业收入下降及对联营企业投资(zī)损失所致。

　　一季度大增(zēng)13万(wàn)股东

　　十大股东却大(dà)幅减持

　　股价(jià)一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六(liù)零进入2023年(nián)突然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因(yīn)三(sān)六零有搜索(suǒ)引擎，被(bèi)市(shì)场认为在训(xùn)练AI大模型上(shàng)有(y全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市ǒu)天然优势，公司及(jí)创始人周鸿祎也在不(bù)同(tóng)场合、通过不(bù)同(tóng)渠(qú)道表达对大模型的看好，传递(dì)公司的优势，公司(sī)在(zài)AI方面曝光度甚(shèn)至远超百度。

　　借(jiè)着这(zhè)一风口，三六零(líng)股(gǔ)价2月7号涨停(tíng)，此后一发不可收拾，短短不到两个(gè)月涨幅接近两倍。如(rú)果从年初算起(qǐ)，涨幅则达到了(le)218％，市(shì)值一(yī)度从400多(duō)亿(yì)飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市(shì)值。尽管(guǎn)近期股价有所回调，公(gōng)司(sī)股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三(sān)六(liù)零年报和一(yī)季报出(chū)炉后，股吧直接炸开了锅，多数投(tóu)资者表(biǎo)示大(dà)跌眼(yǎn)镜，开始担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报(bào)记者注意到，随着今年(nián)以来股价(jià)的暴涨，三六(liù)零(líng)的投资者人(rén)数大幅(fú)增加(jiā)。截(jié)至到去年底，公司有股东户数19.92万户(hù)，几(jǐ)乎连续(xù)六个季度保(bǎo)持基本不变，但到了今年一季度末股东数来到(dào)32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一(yī)季度(dù)以股权投(tóu)资机构(gòu)为代表的十大股东却在逢高大(dà)幅减持。十大(dà)股东名(míng)单显示，一季度“北京中(zhōng)关(guān)村(cūn)资本基金管理(lǐ)有限公司-北(běi)京中发助力壹号(hào)投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投资(zī)合(hé)伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天(tiān)津信(xìn)心奇缘(yuán)股权投资合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一(yī)季度均价计套现金(jīn)额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三(sān)六零(líng)新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三(sān)六零的2022年财报，也首次(cì)把其投资企业、造(zào)车新势力之一(yī)的哪吒(zhā)汽车(chē)去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实(shí)体为(wèi)“合纵汽(qì)车(chē)”）营(yíng)业收入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根(gēn)据三六零(líng)此(cǐ)前公告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪(nǎ)吒汽车(chē)实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一步(bù)扩大(dà)，而三年累计亏损已经超(chāo)过(guò)百亿，达(dá)到超112亿(yì)元。

　　去(qù)年6月26日，三六零(líng)曾公告，放弃对(duì)哪吒(zhā)汽车的增资权(quán)。具体(tǐ)来看，三六零全资子(zi)公司三六零私募(mù)基金(jīn)拟将其持有(yǒu)的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权转让(ràng)给两家有限合伙企(qǐ)业(yè)，对应的增(zēng)资(zī)额(é)为(wèi)10亿(yì)元。据(jù)此估(gū)算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述增资(zī)权后(hòu)，三六零持(chí)有(yǒu)哪吒(zhā)汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发(fā)布对(duì)外投资(zī)进(jìn)展公(gōng)告称，已与(yǔ)哪吒汽车(chē)各(gè)股东(dōng)方签署有关协议，以支持(chí)哪吒汽车股份(fèn)制(zhì)改造。2023年1月(yuè)，三六(liù)零发(fā)布《关于对外(wài)投(tóu)资进(jìn)展》公告显示(shì)，为了配(pèi)合哪吒汽(qì)车股(gǔ)改，三(sān)六零的(de)持股比例降至(zhì)10.72％，对(duì)应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时(shí)，半(bàn)年多一点哪吒汽车的(de)估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年(nián)财务(wù)数据出炉(lú)后，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)会否进一步下调(diào)不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六(liù)零持有股权(quán)的(de)账面值(zhí)出现较大投资(zī)损(sǔn)失。2022年公司的投(tóu)资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车(chē)带(dài)来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元(yuán)。

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