财联社4月28日讯(xùn)（记者 吴雨其）随着公募(mù)基金2023年一(yī)季报披露完成，多位知(zhī)名基金经理大幅调仓换股的(de)动向和投资方向也浮出(chū)水面。

　　其中，张坤(kūn)大幅加(jiā)仓中国海洋(yáng)石油(yóu)，刘(liú)彦(yàn)春则(zé)加仓海康威视、美的集团、腾讯控(kòng)股，谢治(zhì)宇布局AI板(bǎn)块(kuài)，加(jiā)仓(cāng)海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视(shì)、晶晨股份(fèn)、中(zhōng)际旭创、澜起科技、中国(guó)移动、腾讯控股(gǔ)、赛腾股份、星环科技(jì)-U，常处于风口浪尖的葛兰(lán)，也开始布局人工(gōng)智能，加仓同花顺、金(jīn)山办(bàn)公、寒(hán)武(wǔ)纪-U等(děng)概念(niàn)股。

　　在人工(gōng)智能大(dà)行其道的首(shǒu)季，包(bāo)括谢(xiè)治宇(yǔ)、周蔚文、葛兰等顶流开始追逐AI，另一面，一些专注长期成长价(jià)值的基金(jīn)经理仍坚守新能源，如曾经的公募冠军刘格菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年一季度，是人工智(zhì)能(néng)的(de)盛典。面对火出天际的(de)AI赛道，究竟是应(yīng)该与其(qí)共舞，还是(shì)不为所动(dòng)继(jì)续坚守“初心”？

　　观(guān)察(chá)一季(jì)报的调仓换股，可见越来越(yuè)多的(de)基金经理(lǐ)选(xuǎn)择(zé)了前者。“不(bù)买AI就是等死，追买AI可能是(shì)找(zhǎo)死，横竖都是死，不(bù)如搏一把再死，也许富贵(guì)险(xiǎn)中求呢”，是行业心态(tài)的生动写照。

　　光大证(zhèng)券统(tǒng)计数据也证明了(le)这一点，公募基(jī)金一(yī)季(jì)度大幅加仓(cāng)TMT板块中的(de)计算机和通信行(xíng)业。截(jié)至2023年3月31日(rì)，主(zhǔ)动偏股基金重仓股在TMT板块配(pèi)置市值4707亿元(yuán)，一季度大幅提(tí)升1163亿元。

肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢　　包括一直(zhí)深耕(gēng)医疗的葛兰在内，众(zhòng)多知名(míng)基金经理布局AI。具体来(lái)看，中欧阿尔法(fǎ)混(hùn)合(hé)一季(jì)度大手笔(bǐ)新进中芯国际、上海电影，其中前(qián)者加(jiā)仓1366.4股，还加(jiā)仓腾讯83.67万股。其所管的另一只中欧(ōu)研究(jiū)精选(xuǎn)混合一季度新进金山(shān)办公14.37万股(gǔ)。此外(wài)，中欧(ōu)明睿新起点(diǎn)混合一季度新进(jìn)中芯(xīn)国际、同花顺(shùn)，将寒武纪的仓位(wèi)从0.46万股(gǔ)加到28.53万股，金山办公的仓(cāng)位从(cóng)0.09万股加到(dào)15万股。

　　从上述调仓换股中也(yě)能看出葛兰的(de)人工智(zhì)能投资方向(xiàng)——从(cóng)AI上(shàng)游的(de)芯片、到(dào)算力以(yǐ)及(jí)终端的应用、办公等。

　　窥一斑(bān)而(ér)知(zhī)全豹，葛兰的操(cāo)作只是公募基金经理加(jiā)仓(cāng)AI的一个缩影。从各位知名基金经理调仓动向可以看(kàn)出(chū)，大家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同(tóng)样为中欧“顶梁柱”的周蔚文也在一季报中也提到(dào)，随着ChatGPT的横空出世，海外(wài)大模型以及相关人工智(zhì)能的产(chǎn)业趋势受(shòu)到(dào)市场关注，并很快扩散(sàn)到国内产业(yè)界，市(shì)场聚(jù)焦于上(shàng)游算力、传输和下游(yóu)运用，在经(jīng)济(jì)复苏相对温和的情景下，计算机、通讯、传媒、电子行(xíng)业受到各方资(zī)金的追(zhuī)捧(pěng)，涨幅遥遥领先。

　　从十大重仓股来看，万达(dá)电影新入他所管(guǎn)理的中欧(ōu)新趋(qū)势十(shí)大重仓股，中欧洞(dòng)见一年(nián)持有则加仓了(le)立(lì)讯精密(mì)、腾讯控股等个股(gǔ)；中欧(ōu)明(míng)睿新(xīn)常态则加仓深信服等。

　　再(zài)如谢治宇，海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)等AI热股均为新晋兴全合(hé)润(rùn)重仓股。

　　他也表示，随着(zhe)ChatGPT取得了(le)突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子板块带动的人工智能、中(zhōng)字头的(de)“中特估”、半导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　值得注(zhù)意的是，此(cǐ)前招(zhāo)商证券研报(bào)称，从历史(shǐ)上来看，30％是主动(dòng)偏股公募基金大类行(xíng)业配置比(bǐ)例一个很重要的(de)临(lín)界(jiè)值，往往预示着某个板块进入过热阶(jiē)段。截至(zhì)2023年一季度末，主动偏股公(gōng)募基金(jīn)对TMT配(pèi)比(bǐ)明显提升至(zhì)20.26％，但与临界值尚(shàng)存安全(quán)距离。从这点看(kàn)，基金经理(lǐ)对于TMT来说仍称不上“抱团”，仍有基(jī)金经(jīng)理并未上(shàng)车。

　　有人守候(hòu)成了景

　　在“追(zhuī)风”的另一面，仍有一(yī)部分仍坚守(shǒu)新能源，也(yě)有一(yī)部分试图低位捡(jiǎn)拾新能(néng)源筹码(mǎ)。

　　如曾经的公募状元刘(liú)格菘(sōng)。据了(le)解，广(guǎng)发基金成长团队对新能源(yuán)的钟爱业内(nèi)闻名，最新披(pī)露(lù)的一季报中也证实了他(tā)们的“坚守初心”。

　　当年的冠(guān)军基(jī)金广发双擎升级，从其(qí)十(shí)大重仓股(gǔ)来(lái)看，前五大重仓股的占比均超过了8.5％，分(fēn)别是晶澳(ào)科技、阳光电源(yuán)、亿(yì)纬(wěi)锂能、隆基(jī)绿能，圣邦(bāng)股(gǔ)份，均(jūn)属于新能源概念(niàn)股(gǔ)。除此之外，他还仍(réng)加(jiā)仓了(le)天(tiān)合光能(néng)、荣(róng)盛石化等(děng)个股，且(qiě)新晋晶科(kē)能源为(wèi)十大重仓股(gǔ)。

　　刘格菘(sōng)在一季报表达(dá)了仍对新(xīn)能源保持(chí)信心，“我们对本产品(pǐn)重点持仓的光伏(fú)、储能、新能源(yuán)车方(fāng)向保持相对乐(lè)观，投(tóu)资中相(xiāng)信基(jī)本面优秀和增量价值(zhí)积(jī)累(lèi)的公司。经过调整，行业估值水平已在历史低(dī)位，产业链(liàn)的变化(huà)在(zài)市(shì)场定价中未被(bèi)充分认(rèn)知和体现。”

　　再如(rú)傅鹏博，其管理的睿远成长(zhǎng)价值混合前十大重仓股分别为中国移动(dòng)、宁德时代、三安光电(d肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢iàn)、通威股份(fèn)、万华化学、广汇能源、东方雨虹、立讯精密(mì)、三(sān)诺(nuò)生物、新宙(zhòu)邦。对比去年年底该基金增持了宁(níng)德(dé)时代、通威(wēi)股份、万华化(huà)学、广(guǎng)汇(huì)能源、东方雨虹(hóng)。值(zhí)得关肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢(guān)注的是(shì)，加仓幅度最多的是光(guāng)伏龙头通威股(gǔ)份，为60％。

　　李晓星(xīng)所管的银华(huá)心怡(yí)混合也加仓了新能源，如晶(jīng)科能源、锦浪科技、东方电(diàn)缆等。他(tā)表示，“我们曾经提到了新能(néng)源板块的(de)一些风险点(diǎn)，这些风险点在经过大(dà)半年的消化后，在这个估值分(fēn)位以及股(gǔ)价位置下，我们认为(wèi)新能源板块的(de)风险因(yīn)素已经充分释放，目前这(zhè)个时间段，新能源非(fēi)常具有吸(xī)引(yǐn)力。在一季度我们(men)对于(yú)电动车、光伏、储能(néng)、海风的一(yī)些标的，都增加了(le)一些仓位。”

　　对于人工智能，他认为，“太阳底下没有新鲜事，过度的(de)热情在某个阶段总会消退(tuì)。”

　　实际(jì)上，许(xǔ)多(duō)基金经理在AI的“大风”之下，并没有(yǒu)选择“押注”TMT。

　　万(wàn)家基金经理章恒在(zài)接受财联(lián)社记者(zhě)采访时提到(dào)，他曾重(zhòng)点关注过TMT板块，但并不喜(xǐ)欢去追逐(zhú)风口(kǒu)，他选择会在全市场做行(xíng)业轮动，在操作上绝对不是去捕(bǔ)捉每个时期(qī)的“最(zuì)靓的仔”。“对于自己看好(hǎo)的行(xíng)业，你重仓押进去，不确定性来的时候，无论是(shì)基金(jīn)经理(lǐ)个人还是(shì)投资者(zhě)，其实都是无法承(chéng)受(shòu)的。所(suǒ)以，任何一个(gè)行业，即使你再看好，也要控制持有比例，分散风险(xiǎn)。”他表示。

　　交银施罗德基金的王崇一季(jì)报表(biǎo)示暂时无法预测其(qí)兑现节奏和(hé)时间，短期(qī)内(nèi)也(yě)很难在A股(gǔ)找到明(míng)显的受(shòu)益标(biāo)的，就没有参(cān)与。不(bù)过他也(yě)认(rèn)为这些股票的(de)估(gū)值(zhí)体系还在合理接(jiē)受范围内。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可(kě)知(zhī)，今年一(yī)季度(dù)仍有不少(shǎo)基金经理重仓“押注”AI。在这种极(jí)致行(xíng)情下，AI板(bǎn)块的未来走势将如何？

　　一(yī)部分市场人士仍看好AI。

　　国海策略目前仍(réng)维持TMT为全年市场主线的判断(duàn)，相关领域如AI芯片(piàn)、服务器以及光模块(kuài)等细分赛道(dào)将陆(lù)续迎来基本面的确(què)认，中(zhōng)微观(guān)层面上尚有空间(jiān)，估值(zhí)修复(fù)尚未结束，个(gè)股(gǔ)上(shàng)是找机会(huì)的(de)格局。

　　中金(jīn)公(gōng)司研报指(zhǐ)出，年初至(zhì)今(jīn)市场对AI关(guān)注度(dù)持续高企(qǐ)，上一(yī)轮行(xíng)情催(cuī)化(huà)主要集中(zhōng)于大模型的(de)突(tū)破进(jìn)展；而4月以来，我们观察到各个领(lǐng)域的(de)应用(yòng)厂商(shāng)正(zhèng)加速(sù)AI融合应用产品(pǐn)的(de)研(yán)发和发布(bù)，其(qí)中办公场(chǎng)景进(jìn)展相对较快(kuài)，我们(men)预(yù)计5月之后将进入AI应用(yòng)的加速繁荣(róng)阶段。我们持续(xù)看多AI，并在应用、算力(lì)、模型三层中建议(yì)投资者优先(xiān)关(guān)注应用层投资(zī)机(jī)遇。

　　百(bǎi)亿(yì)私(sī)募大(dà)佬董承非也(yě)看好相关板块，他认为，2011年(nián)之前是周期的(de)时代，2011年(nián)之后是消费的(de)时代(dài)，但未来10年，最牛的资产(chǎn)是科技。他坦(tǎn)言(yán)，自己目(mù)前重仓(cāng)半导体板(bǎn)块。

　　不过另一部(bù)分市场人士(shì)也指出，AI后(hòu)续或(huò)有波动(dòng)或(huò)调(diào)整。

　　中信建投证券策略首(shǒu)席分析师陈果(guǒ)，在A股二季度投资策略会(huì)上提到“今年大概率还(hái)是一个偏成长风格占(zhàn)优，尤其是(shì)很(hěn)多(duō)科(kē)技股在过去几年其实没有太多的表现。以(yǐ)前我们(men)讲茅指数(shù)、宁组合，其(qí)实TMT板块(kuài)有很长时(shí)间没(méi)有太(tài)多(duō)表(biǎo)现。今年要推动数字经济，今(jīn)年(nián)半导(dǎo)体周期要见底，本身今(jīn)年科技股(gǔ)的(de)机会是可以期待的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应(yīng)该没有(yǒu)走完，但二季度可能(néng)会有一些(xiē)波动(dòng)。AI现在还(hái)是主题投资阶段不太适合大多数的(de)投资(zī)者(zhě)，不适合在这个(gè)位(wèi)置(zhì)上去追。”

　　广(guǎng)发证(zhèng)券研(yán)报中判断，本轮(lún)AI板块已进入第一轮调整期，但对标2013年“移动(dòng)互(hù)联(lián)网+”行情(qíng)节奏，预计(jì)本轮(lún)后续(xù)调整时长与幅度有限。对于(yú)下一(yī)阶段“AI+”行情，建议逢低布局(jú)有望率先实现(xiàn)业绩兑(duì)现的环节，即(jí)满足“自(zì)身产业周(zhōu)期(qī)向上+AI加(jiā)持下的(de)业绩增厚机遇(yù)”的领域，比如，电(diàn)子、计(jì)算机、传媒、通(tōng)信。

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