北京时间5月7日，备受关注的巴菲(fēi)特股东(dōng)大会在(zài)奥(ào)马哈如(rú)期落下帷幕，93岁(suì)的巴菲特和他的老搭档(dàng)芒格(gé)在(zài)5个半小时的(de)提问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自(zì)全球(qiú)各地(dì)的(de)投资(zī)者。“来自中(zhōng)国(guó)的投资者(zhě)是最多(duō)的，据说达到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开源基金首席基金学(xué)家杨德龙如此(cǐ)分(fēn)享自(zì)己(jǐ)在股东大会的现场见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴菲特都会(huì)谈到(dào)中国经济，今年也不例(lì)外。

　　“中美两国都具有(yǒu)竞争力，都(dōu)能(néng)达成(chéng)繁(fán)荣发(fā)展的前景。中国将会成为更好的国家，美国(guó)也可(kě)以如此。”巴菲特说道。此前(qián)，他也曾多次公(gōng)开表(biǎo)示十分看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也(yě)曾(céng)围绕中国(guó)公司进行(xíng)过投(tóu)资部署，不过投资对象均为(wèi)中(zhōng)国公司(sī)的H股。根据公(gōng)开资料，巴菲特曾曾投资中国(guó)石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率达(dá)到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日召(zhào)开的Daily Journal（每(měi)日(rì)期刊）年(nián)度股东大会上，作为董事长的芒(máng)格也曾表示，“投(tóu)资人去(qù)投资(zī)中国是(shì)没有问题的。相较于(yú)投(tóu)资美(měi)国而言，投资中国可以让你用便宜的价格(gé)买到(dào)一些更好的公司，而这即便有(yǒu)一些不(bù)确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲(fēi)特(tè)的投资标(biāo)准，A股哪些股票可能会得(dé)到(dào)他的青睐？

　　时代(dài)财(cái)经根据(jù)巴(bā)菲(fēi)特提出(chū)的“净资产(chǎn)收益率不(bù)低(dī)于20％而且能稳定增长”的最低(dī)标(biāo)准(zhǔn)，加上其投资特(tè)点，对(duì)A股5167家上市公(gōng)司进行(xíng)了梳(shū)理，选(xuǎn)出(chū)了相对符合巴菲特(tè)投资逻(luó)辑的18只(zhǐ)股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费仍(réng)占据三分之(zhī)一，其中酒企(qǐ)表现(xiàn)尤为出色；而从近(jìn)3年的(de)净资产收益率来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医(yī)疗行业(yè)成“最大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代财经首先考虑净资产收益率指标(biāo)，且出于对公司的(de)价值判断而(ér)不是价格(gé)判(pàn)断，选(xuǎn)择的是加权平均（年(nián)化）净资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达到巴菲特(tè)“20％”标准的A股上市公司(sī)共有100家。

　　以过去3年的净(jìng)资(zī)产收益率(lǜ)来(lái)看，排名第一的(de)分别(卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗bié)为(wèi)博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行(xíng)业公(gōng)司。

　　其次，时代财经(jīng)参考(kǎo)了上市(shì)公(gōng)司最新(xīn)（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平均值(zhí)进行对比，又从100家公司中(zhōng)挑(tiāo)选出了估值相(xiāng)对(duì)行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财(cái)经通过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一如既往偏(piān)爱快消(xiāo)领(lǐng)域，同时也在重(zhòng)金(jīn)押注能(néng)源领域，如(rú)西方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲特多(duō)次减仓银(yín)行股，包括2006年入手的合众银行和2010年(nián)入(rù)手的纽约(yuē)梅(méi)隆银行，分别减持(chí)约(yuē)90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季(jì)度清仓持有33年的(de)百年老行——富(fù)国银行。但(dàn)巴(bā)菲特对(duì)金(jīn)融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财(cái)经又进行(xíng)了(le)行业筛选，还(hái)对海天味(wèi)业等(děng)这类之前商品(pǐn)信誉受过不良影响的公司进行(xíng)了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标(biāo)准(zhǔn)的公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中证指数官(guān)网。时代财(cái)经(jīng)制图

　　如(rú)上(shàng)表所示(shì)，这18家公(gōng)司涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领域，其中饮(yǐn)料行业约有5家，占比近三分(fēn)之一。而在近五年内(nèi)，酒企(qǐ)表(biǎo)现出色，净利润(rùn)复(fù)合年增长率均(jūn)在(zài)22％以上，其中泸州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利润(rùn)复合年增长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮料界(jiè)，明星家电潜力大

　　实际上，在(zài)A股市场上，有不少(shǎo)行业龙头股五年(nián)ROE超20％且(qiě)净资产收益率(lǜ)为正，达到巴(bā)菲特关注的最低标准(zhǔn)，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些(xiē)企业的TTM高于其(qí)所(suǒ)属行业滚(gǔn)动市盈(yíng)率，所以或还(hái)需(xū)要等待入场时机。

　　时代财经筛选出的18家(jiā)公司中，家用电(diàn)器行业公司上榜(bǎng)不少。其中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上述(shù)三家企业(yè)的5年净利润(rùn)复(fù)合年增长率(lǜ)表(biǎo)现略显逊(xùn)色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈率之差来看，差(chà)距最大的是主营集成电路设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是(shì)专攻数字营销的三(sān)人行(xíng)（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相(xiāng)差(chà)17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距(jù)最(zuì)小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新市(shì)盈率为27.19倍，与(yǔ)行业最新市(shì)盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有(yǒu)可川(chuān)科(kē)技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股(gǔ)价均(jūn)有上涨。其中，区(qū)间涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分(fēn)别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。<卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗/p>

　　2019年，时代财经也曾筛选出相(xiāng)对符(fú)合巴菲特投资逻(luó)辑的22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅(fú)分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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