近期市场(chǎng)风向(xiàng)变动，北向资金调(diào)仓换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰基金同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡(dàng)上行(xíng)，虽较高点仍有距离(lí)，但部分资金开始(shǐ)行动。透露什么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为中国平安(ān)、招商银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁德(dé)时代、贵(guì)州茅台(tái)、万华化(huà)学(xué)、鼎(dǐng)龙股份、芒果超(chāo)媒、海(hǎi)尔生物。4月(yuè)，基(jī)金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗(qí)舰基(jī)金“施罗德国际精(jīng)选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代(dài)、隆(lóng)基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗德(dé)旗(qí)下另一只旗(qí)舰(jiàn)基金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新(xīn)规(guī)模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵(guì)州茅台(tái)、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月(yuè)，基(jī)金减持腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)10.31％，增(zēng)持(chí)宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链

　　同一家机(jī)构(gòu)旗(qí)下三大(dà)旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回(huí)事(shì)？

　　资(zī)料(liào)显示(shì)，这三只基(jī)金中(zhōng)，施罗德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华(huá)和施罗德国(guó)际精选(xuǎn)中国(guó)机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的(de)基金(jīn)材(cái)料中并未解释(shì)为何基金(jīn)在4月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理发(fā)现(xiàn)，施罗德对(duì)中(zhōng)国新(xīn)能源车(chē)产业(yè)链的看重是一以贯之的(de)。

　　例如(rú)，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份(fèn)研(yán)究(jiū)日志(zhì)中解释道：长(zhǎng)期来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车(chē)供应(yīng)链；二是技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随(suí)着(zhe)气候变化的影响日益显现，全(quán)球各国(guó)的脱碳行(xíng)动变得(dé)越(yuè)来越重(zhòng)要。转向电(diàn)动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面(miàn)。中国在这方面为投(tóu)资(zī)者提供了(le)重要(yào)的(de)机会。中国在(zài)电(diàn)动汽(qì)车价值链的供(gōng)应方面是全球(qiú)的领导者(zhě)，同时中国对成品车辆(liàng)的需求方(fāng)面也占(zhàn)据重要地位。可能很多人(rén)不知道(dào)的(de)是，全(quán)球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售(shòu)的(de)。

　　整车制造之(zhī)外(wài)，中国也是全球电动(dòng)车基础设施(shī)最完善(shàn)的国(guó)家之一(yī)。以充(chōng)电桩为例，中国平均一(yī)个公(gōng)共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许多公司正在在各自的领域中建立主导地位，以某智能(néng)组(zǔ)件为例，它是电动汽车中(zhōng)用(yòng)于电池和电机温(wēn)控的关键组件(jiàn)的生产商。该公司(sī)在空(kōng)调阀(fá)行业全球(qiú)市(shì)场占有约60％的份额，锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻并在(zài)电(diàn)动(dòng)汽车阀(fá)门(mén)行业拥有(yǒu)超过(guò)90％的(de)市场份(fèn)额(é)。客(kè)户包(bāo)括特(tè)斯(sī)拉等全球电动汽(qì)车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围内继(jì)续占(zhàn)据市场份(fèn)额——在法规的支持下，该公(gōng)司(sī)的增长潜(qián)力是可预见的。

　　事实(shí)上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基(jī)金安(ān)联神州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、中信(xìn)证券(quàn)、宁德时代(dài)、中国中免、东方财富、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金(jīn)对(duì)前十大重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最大的(de)就是宁德时代，加仓幅(fú)度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重(zhòng)仓股中(zhōng)其(qí)余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场(chǎng)份额(é)超40％

　　中汽协(xié)（中国汽(qì)车工业协会）近(jìn)日发(fā)布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电(diàn)池(chí)行(xíng)业集中度方(fāng)面，今年4月(yuè)，尽管我国(guó)新能源汽(qì)车(chē)市场共计(jì)36家动力电池(chí)企业实现装车(chē)配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动(dòng)力电(diàn)池企业(yè)动(dòng)力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国(guó)汽(qì)车动(dòng)力(lì)电池产(chǎn)业创新联盟(méng)数据显示，今年4月(yuè)，宁(níng)德时代以40.83％的占(zhàn)比持(chí)续领跑，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿纬(wěi)锂能(néng)、国轩(xuān)高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的(de)龙头企业(yè)，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新(xīn)高。

　　北向资(zī)金调(diào)仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时(shí)代(dài)15.75亿元，位居(jū)北向净(jìng)流入榜首。北向资(zī)金净流(liú)入较多的其它个(gè)股还包(bāo)括宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅(máo)台、工(gōng)商(shāng)银行、北方(fāng)华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流(liú)出较(jiào)多的个(gè)股包括格力电器、中国建筑(zhù)、东方(fāng)财富、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科(kē)大(dà)讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德时(shí)代时，写(xiě)道：宁(níng)德时代所处(chù)的位置是(shì)令人羡慕的。它背后有两(liǎng)大增长机遇(yù)一是电动(dòng)车二(èr)是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份(fèn)额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安全性、生命周期(qī)和不含钴等特征而受到欢迎；动(dòng)力电池的企业(yè)发展与政(zhèng)府的脱碳计划(huà)是一致的(de)。CATL的领导者(zhě)也非常(cháng)有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如(rú)同所有的投资者，他们的判断也可能(néng)是错的。例如，若未来新(xīn)的电池技术出(chū)现，宁德时代的(de)竞争优势不复。随着电池成本(běn)下降，宁德时代(dài)若不能(néng)保(bǎo)持(chí)利润率。宁德时代和电动(dòng)车厂商的关系若不能维系。这些因素(sù)都会影(yǐng)响柏基对于(yú)宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资(zī)都在加仓宁德时代(dài)。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新(x锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻īn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金持(chí)有的前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美(měi)的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外(wài)，互联(lián)网或者食(shí)品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元(yuán)人民币(bì)，截至2023年(nián)一季(jì)度(dù)末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件、中国平(píng)安、招商银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加(jiā)仓幅度(dù)最大(dà)的(de)为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国(guó)机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金(jīn)前十(shí)大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵(guì)州(zhōu)茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国(guó)平安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行(xíng)、美团。3月(yuè)，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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