金融界5月22日消(xiāo)息(xī) 悄然之间(jiān)，已经崩盘了33年的日本(běn)股市竟然奇(qí)迹般(bān)的活过(guò)来了(le)，甚至还(hái)在不断挑(tiāo)战新(xīn)高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以来近33年的新(xīn)高(gāo)，同时(shí)也(yě)是(shì)自日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今(jīn)年以来日经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而(ér)这之前(qián)，日本股市几(jǐ)经挣扎但是最终都黯淡(dàn)收场，但是似乎这次有(yǒu)点不一样的(de)味道，“股神单倍行距是多少”巴菲(fēi)特助阵、“华(huá)尔街大鳄(è)”高盛(shèng)摇(yáo)旗呐(nà)喊以及(jí)

　　地缘(yuán)政治的变动使得日本股(gǔ)市变得微(wēi)妙起(qǐ)来。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发(fā)，海外资金是(shì)不可或缺的力量。数据显示(shì)，海外投资者(zhě)对日本(běn)股票需求稳健(jiàn)。根(gēn)据日(rì)本交易所集团，4月海外投资者净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最(zuì)大规(guī)模的(de)外国人净购买量。不过，日本企(qǐ)业部门(mén)仍然是日本(běn)股(gǔ)票的最大净买家，年初(chū)至今的(de)买入量为(wèi)1.1万亿(yì)日元。

　　当然(rán)这其中(zhōng)也包(bāo)括在3年(nián)前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司(sī)（下(xià)称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次(cì)披(pī)露，其收(shōu)购了日本前五(wǔ)大贸(mào)易公司(sī)每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司分(fēn)别是伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商事和丸(wán)红(hóng)。自首(shǒu)次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了对日本五大商社(shè)的(de)股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前(qián)在日本持有的股票比在美国以外任何其他国(guó)家(jiā)都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲(fēi)特增持(chí)了日本五大(dà)商社，并暗示将进一步投(tóu)资日本股票。现年(nián)92岁高龄的他还在上个月罕见(jiàn)地(dì)亲自访问日(rì)本。

　　对于为何在(zài)这个时点，不断增持日本股票(piào)？在5月(yuè)初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其(qí)实非常简单，也非(fēi)常容易理(lǐ)解，我(wǒ)们(men)可能(néng)和这五家公司(sī)都有过业务来(lái)往。从(cóng)整体来看，这些公司能够支付不错的(de)分红，在某些情况下(xià)也(yě)会回购股票，我们也能很(hěn)好地理解(jiě)他(tā)们(men)所拥有的一大堆业务，同时我(wǒ)们还(hái)能通(tōng)过融(róng)资解决汇率(lǜ)风险问题。所以(yǐ)我们就开(kāi)始(shǐ)购买(mǎi)了，甚至这(zhè)件事情一开始(shǐ)我都(dōu)没(méi)有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这(zhè)些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特(tè)再次(cì)用行(xíng)动告诉大家(jiā)姜还是老(lǎo)的(de)辣。

   多位大佬抄底日本

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大(dà)佬也在紧锣(luó)密(mì)鼓的行动中。3月31日，黑(hēi)石集团主(zhǔ)席苏(sū)世民(mín)拜访了日本(běn)首相岸田文雄。黑石(shí)集团两年前在(zài)日(rì)本一举收购8家酒(jiǔ)店，此行(xíng)被外界普遍认为日本还蕴藏(cáng)着更多(duō)投资(zī)机会。

　　同一时期，黑石集(jí)团最(zuì)主(zhǔ)要的竞(jìng)争对手——KKR创始(shǐ)人亨(hēng)利·克拉维斯也在(zài)日本与投资对象(xiàng)展开交流。

　　4月初造(zào)访(fǎng)日本(běn)东京的还(hái)有(yǒu)美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今(jīn)年早些(xiē)时候决定重新(xīn)在(zài)东京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本(běn)市(shì)场的运营牌照。

    日本受(shòu)益(yì)于地缘政治格局变化(huà)

　　自1989年(nián)日本泡沫经济崩溃以来(lái)，日本股市一直都在苦苦的填坑(kēng)之(zhī)中(zhōng)，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然(rán)巴菲(fēi)特在股(gǔ)东大(dà)会(huì)上解释了(le)抄底(dǐ)日本股(gǔ)市，但是“狡猾”的巴老爷子也(yě)有所(suǒ)保留。站在事后(hòu)马后炮的角度看，对股市拥有独(dú)特理解的巴菲特对国际(jì)地缘政治(zhì)的变化也颇有研(yán)究。

　　自2018年中美贸易争(zhēng)端以来(lái)，国际地缘政治格局巨(jù)变。在新的(de)地缘(yuán)政治格局下，日(rì)本在亚太格局单倍行距是多少中扮(bàn)演(yǎn)了更加重要的角色，同时日本在(zài)芯片等(děng)产业发(fā)展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为(wèi)了边(biān)际上(shàng)的重(zhòng)要变量。仔(zǎi)细观察日(rì)本的经济脉络，我(wǒ)们也(yě)会发现日本(běn)的设备投资(zī)开(kāi)始进入加速(sù)期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相(xiāng)对稳(wěn)定甚至略显僵(jiāng)化的政治格局(jú)，在全球动荡的大(dà)背(bèi)景下反而成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到(dào)了”日(rì)本敏感变化的巴菲特，一直(zhí)在等待出手的时机。直到新冠危机(jī)爆发，日本股市出现急搓，巴菲(fēi)特终于等到了(le)被低(dī)估的日(rì)本(běn)资产，自此疯狂抄(chāo)底(dǐ)日本股市。

　　而日本5大商社也用业绩证明(míng)自(zì)己(jǐ)的确被低估了。据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于(yú)5月9日全部出炉。5大商社(shè)的(de)合(hé)计净利润(rùn)超过约(yuē)4.2万亿(yì)日(rì)元，在短短(duǎn)2年时(shí)间里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除(chú)了(le)日本基(jī)本面(miàn)发生(shēng)的变化，日本监管层的助推也是一股不容忽(hū)视的(de)力量(liàng)。日本(běn)监管层持续推动企(qǐ)业经营能力的改善和(hé)价值(zhí)的(de)修复，其中敦促企业对投资者提(tí)高回报、鼓励企业公开回(huí)购成为改(gǎi)革重要抓手。

　　尤其是在今年3月(yuè)底，东(dōng)京(jīng)证(zhèng)券交易(yì)所为了(le)改(gǎi)变大量个股股价跌破净(jìng)值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要(yào)求》要求上市公司提高企业价值和资本(běn)效率从(cóng)而提升股(gǔ)价后，日本(běn)股市开始掀起(qǐ)一波回(huí)购热潮。

　　一(yī)向被(bèi)韭菜(cài)讥讽(fěng)为“反向(xiàng)指(zhǐ)标”的高盛也出(chū)来高喊日本可能(néng)正接近十(shí)年一遇的牛市(shì)。至于日本股市未来将走向何方，一切将由(yóu)时间给出答(dá)案吧。

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