今年以来，港股走势可谓一波三折，香港恒生指(zhǐ)数(shù)涨1.52％至20330点关口。目(mù)前基(jī)金一季报披露渐落帷幕，整体来看，陆港通基(jī)金整体港股仓位(wèi)略有提(tí)升(shēng)，大幅(fú)加(jiā)仓(cāng)AI、油气、电(diàn)力等行业，腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国移动、中国(guó)海(hǎi)洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多位港股基金(jīn)基金经理表示，预计港股市场已经进入了(le)企业(yè)盈(yíng)利的(de)拐点且(qiě)即(jí)将迎来收入(rù)加速(sù)扩张，未来港股市场(chǎng)将在(zài)波动(dòng)中上行，板块方(fāng)面，看好政策优化下(xià)的消费(fèi)和(hé)地产、预期反转修(xiū)复的互联(lián)网和医药、高景气的制造业(yè)等。

　　一季度(dù)港股基(jī)金仓位略(lüè)有上(shàng)升，大(dà)幅(fú)加仓AI、油气(qì)、电力等

　　Wind数据显(xiǎn)示，在5000多只陆港通基金（不同份额分(fēn)开统计(jì)，下同(tóng)）中含“港”字的主动权(quán)益基金近400只，这些都是“高纯度(dù)”以港股为投资方向的基金。截至一季度末，这些(xiē)基更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思(jī)金的港股平(píng)均仓位为62.39％，较(jiào)去(qù)年底微升0.38个百分点，其中有(yǒu)83只(zhǐ)基金港(gǎng)股持(chí)仓在90％以上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来，以(yǐ)恒生科(kē)技指数(shù)为代表的港股数字经济呈(chéng)现了上涨、调整、反弹的N型(xíng)走势，截至4月23日，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与(yǔ)此同时，不少(shǎo)知(zhī)名(míng)基金经理在一季度(dù)加大了对港股(gǔ)的投资力度，提(tí)升港股配置在10-40个百(bǎi)分点不等(děng)。比如，崔宸(chén)龙管(guǎn)理的(de)前(qián)海开源(yuán)沪(hù)港深新机遇A，港(gǎng)股仓位由去(qù)年底的1.18％提升至(zhì)今年一季度末的39.13％；史博管理(lǐ)的南方港股创新视野(yě)一年持有A，港股仓(cāng)位由去年(nián)底的(de)71.08％提升至今(jīn)年一季度末的(de)81.82％；赵宪成管理的(de)博(bó)时港股通(tōng)红利精选A，港股仓位由去年底的70.80％提升至今(jīn)年一季(jì)度(dù)末的88.35％；刘(liú)扬管理的(de)国投瑞(ruì)银港(gǎng)股通价(jià)值发现A，港股(gǔ)仓位由去年(nián)底的78.83％提(tí)升至今(jīn)年一季(jì)度(dù)末的(de)92.92％；曲径管理的中欧港股数(shù)字经济(jì)A，港股仓(cāng)位由去年(nián)底的83.22％提升至(zhì)今年一季(jì)度末的89.22％。

　　按照(zhào)持有市值统计，截至一季报，被陆港通基金重(zhòng)仓的(de)前十大港股分别为腾(téng)讯控股、美团-W、中国(guó)移(yí)动、中国海洋石(shí)油、快手-W、药明生物、香港交易(yì)所、青岛啤(pí)酒股(gǔ)份、李(lǐ)宁(níng)、华润(rùn)啤酒，涵盖通信服务、油气开采、数字媒体、生物制(zhì)品、多元(yuán)金融(róng)、服(fú)装家(jiā)纺、视频(pín)饮料(liào)等领域。其中，腾讯控股、中国移(yí)动、中国海洋(yáng)石油(yóu)、快手-W、青岛啤(pí)酒股份(fèn)获不同程度增持。

　　按照增持情(qíng)况排序，加(jiā)仓幅度最大的前(qián)十只港股为(wèi)中国(guó)海洋石油、新天绿色(sè)能源、中(zhōng)远海(hǎi)能(néng)、商汤(tāng)-W、中国旭阳集团(tuán)、中国石油(yóu)化工股份(fèn)、中(zhōng)国南方(fāng)航空股份(fèn)、华电国际电(diàn)力股份、越秀地产(chǎn)、中广核电力(lì)，分别涵盖油(yóu)气开(kāi)采、电力、航(háng)运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空(kōng)机场、房(fáng)地(dì)产开发等领域。值得(dé)注(zhù)意的是，商汤-W涉及(jí)AI概念，陆港通基金在一季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)或(huò)将在波动中上行，重仓(cāng)港(gǎng)股优质龙头

　　对于港股后市，南方港(gǎng)股创新视野一年(nián)持有基(jī)金基金经理史博在一(yī)季度(dù)中表示，展望未(wèi)来，仍然看好港(gǎng)股市(shì)场投资机会(huì)：中(zhōng)国经济(jì)方面，宏观(guān)经济仍在企稳回升(shēng)，3月中国官(guān)方(fāng)制造业PMI为(wèi)51.9％，制造业生产活动和市场(chǎng)需求继续增加(jiā)，非制造业恢(huī)复速(sù)度加快；海外无(wú)风险利(lì)率(lǜ)方面，3月初非农和通胀数据以及突发的银行风险事件已(yǐ)经让(ràng)美(měi)联储过(guò)于强(qiáng)硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息(xī)25bp意味着了加(jiā)息进入(rù)尾部区域；风险偏好方面，欧(ōu)美银行业风(fēng)险事(shì)件对市场冲(chōng)击可控，国内(nèi)政策积极信号涌(yǒng)现。<更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思/p>

　　基于(yú)此，预判港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场(chǎng)将在波动中上行(xíng)，在(zài)板块配置方面(miàn)，我(wǒ)们将加(jiā)大对(duì)政策优化下的消费和(hé)地产、预(yù)期反转修(xiū)复的互联网和医药、高景气的制(zhì)造业等板块的配(pèi)置。

　　中欧港股数(shù)字经济(jì)基金经理曲径表示，港股数字经济(jì)的代表行业为互联(lián)网和先进制造，在经(jīng)历了过去(qù)2年的(de)合(hé)规(guī)整治及业(yè)务梳理(lǐ)后，股价均处在价值投资区域(yù)，具有良好的投资性价比。同时，互联(lián)网相(xiāng)关公司，也更(gèng)具有数据、平台和算法的整(zhěng)合能力，通过(guò)推出人(rén)工智能(néng)相关(guān)模型及应用，提升(shēng)自(zì)身运营效率，以及(jí)对外(wài)输(shū)出算法(fǎ)和算力。作为人工智能(néng)赋能各个行(xíng)业的元年，我们中长期(qī)看(kàn)好港股数字经济板块(kuài)的前(qián)景。

　　华宝港股(gǔ)通香港(gǎng)基金更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思经理周欣表示，港股市场方面(miàn)，港(gǎng)股市场大部分的企(qǐ)业盈利来(lái)源(yuán)于中国内地，中(zhōng)国(guó)内地经济(jì)的环比上行将会支(zhī)撑港股公(gōng)司盈利的环比增(zēng)长，从而支撑下港股公司下(xià)半年的市场表(biǎo)现(xiàn)。然(rán)而，虽然公司盈利环比(bǐ)仍有一定的增长，但是由于基(jī)数效(xiào)应(yīng)，下半年港股盈利同比增(zēng)速会(huì)较上(shàng)半年(nián)有所回落。对于估值相对较(jiào)高的行业将有一定的压(yā)力(lì)。

　　行业方面(miàn)，受行业反(fǎn)垄断的影响，TMT行业龙头公司的估值仍将受到一定程度的压制，但是当行业龙头公司受情绪影响(xiǎng)出现超跌时，将会(huì)有较好的买入机会出现。生物(wù)医(yī)药行业仍将处在行业快速(sù)增长的红利中，但是随着(zhe)中报业绩的释放和四季度集采的(de)预期，生物行(xíng)业前期涨幅较多的(de)龙头(tóu)公司(sī)可能会出现一定的调整，但是通(tōng)过自下而上的(de)方式生物医药行业仍将有机会选出有较好成长性的公(gōng)司。

　　汇(huì)丰晋信沪港深基金经理付倍佳表示，展望未来(lái)，我(wǒ)们预(yù)计港股市场已经(jīng)进入了(le)企业盈利的(de)拐点且即将迎来收入加(jiā)速(sù)扩张，并(bìng)且A股市场也即(jí)将进入企业盈利的拐点，这是推(tuī)动两地市场向上的(de)决定性因素(sù)。

　　在盈(yíng)利(lì)周(zhōu)期“内(nèi)强外弱”及加息(xī)周期临近(jìn)尾声流(liú)动(dòng)性逐步宽松背景(jǐng)下，中国(guó)资(zī)产的吸引力有望进(jìn)一步(bù)凸显。在A股及港股估值均在低位、风险溢价均在高位的背景(jǐng)下，有望开(kāi)启盈利与估值修复的戴维斯双击(jī)行情(qíng)。

　　主要(yào)关注三条投资主线：1.关注(zhù)盈利增长(zhǎng)高弹(dàn)性的机会：由于中国经济修复有望成(chéng)为(wèi)全球投资的主线，因此经营(yíng)杠杆弹性(xìng)大、前期降本增效优的行业和板块(kuài)更有(yǒu)望受益于(yú)经济复苏(sū)，盈利预测有(yǒu)较大上修空间；同(tóng)时部分(fēn)龙(lóng)头公司(sī)有长期的前沿技(jì)术/产品(pǐn)储备以(yǐ)迎接下一轮的收入扩张机会，有望开启二次增长(zhǎng)曲(qū)线，如互联网(wǎng)、部分可选消费、部(bù)分医药等。

　　2.关注收益风险比显著右偏的机会：关注在未来经济周期中上(shàng)行风险显著(zhù)大于下(xià)行风险的行业(yè)。市场预期(qī)在低位(wèi)、景气度有拐(guǎi)点或持续性超预(yù)期的(de)行业。供需格局佳，价格(gé)弹性贡献盈(yíng)利超预期(qī)的行业，如电子、新能源、有色金属等。

　　3.关注高股息(xī)资产的机(jī)会(huì)：关注基本面夯实，整体(tǐ)ROE水平稳中(zhōng)有升(shēng)，以及分红意愿提升的高(gāo)股息资产的投资机会(huì)，如通信、石油(yóu)石化等(děng)。

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