美(měi)国债务违约的风险比(bǐ)以往任何时候都要大，并有可能将全球市场推入一个全(quán)新的痛(tòng)苦(kǔ)深(shēn)渊。而在此背景下，投(tóu)资者应如何保(bǎo)护自身的(de)财富(fù)呢(ne)？对此，一(yī)份业(yè)内机构的(de)最(zuì)新调查揭(jiē)露出(chū)了业内人士眼下的(de)真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调(diào)查，对于(yú)那些寻求避风港的人来说(shuō)，贵(guì)金属仍是迄今为止(zhǐ)的首选，以防华(huá)盛(shèng)顿在债务上限问题(tí)上的“懦夫博弈(yì)”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过(guò)一半的金融专业人士(shì)表示，如果美国(guó)政府(fǔ)未(wèi)能履(lǚ)行(xíng)其义务，他们将购(gòu)买黄(huáng)金。

　　而更(gèng)引人注目的(de)，或许是其他替代对冲(chōng)工具的稀缺。根据这份最新(xīn)业(yè)内调查，在(zài)美国债(zhài)务违(wéi)约情况下，第二大受欢迎的(de)资产(chǎn)仍然是(shì)美国国债(zhài)。这(zhè)毫无疑(yí)问有点讽刺(cì)——因(yīn)为(wèi)这正是美国政府可能拖欠(qiàn)支付的(de)重灾区。

　　但值(zhí)得(dé)留意的是(shì)，即使是那些相对悲观的分(fēn)析师也认为，债券持有(yǒu)者最终会(huì)得到偿付——只是(shì)要(yào)晚(wǎn)一(yī)些(xiē)。事实上，即便在上一次(cì)最(zuì)为令(lìng)人(rén)担忧的2011年债务(wù)上限(xiàn)危机中，当时标(biāo)准普尔取消(xiāo)了美国最高的AAA信用评级(jí)，美国长期(qī)国债(zhài)也依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等(děng)传统避险货币也有一些拥趸(dǔn)，但它们都不如美元。或者说，更受欢迎的是比特币(bì)——被一些(xiē)投资者(zhě)视为一种数字(zì)黄金。

　　（专业投(tóu)资(zī)者和15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米散(sàn)户投(tóu)资(zī)者在美国债务违(wéi)约下的投资选(xuǎn)择分(fēn)布）

　　近几周来(lái)，美国政界和(hé)金融界的大佬们已经纷纷发出(chū)警告(gào)，如果债务上限(xiàn)僵局在大限前得不到解决，可能会(huì)发生(shēng)什么。美(měi)国总统拜(bài)登提(tí)醒称，“整个(gè)世界都将面临麻(má)烦(fán)”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果(guǒ)可(kě)能是(shì)灾难性的。”

　　这一次债务上限危机风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去(qù)美(měi)国所经历的(de)最(zuì)严重的(de)债务上限(xiàn)危机。

　　目前，一年期(qī)美国(guó)主(zhǔ)权信用违约(yuē)互换（CDS）反(fǎn)映的违约保险成本(běn)已飙升至(zhì)了(le)远(yuǎn)超之前几次债(zhài)限危机时的水(shuǐ)平，尽管(guǎn)这仍(réng)表(biǎo)明(míng)实际(jì)违约的(de)可能(néng)性相对较小(xiǎo)。

　　景顺(shùn)固定收益(yì)、另类投(tóu)资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选(xuǎn)民和国会的两(liǎng)极分(fēn)化，风险比以前更高。双(shuāng)方都如此顽固且不愿妥协，意(yì)味着(zhe)他们有可能无(wú)法及时采(cǎi)取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入黄金进行对冲并(bìng)不便15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米宜，因为今年迄今为止，黄(huáng)金的表现(xiàn)非常(cháng)好——先是受(shòu)到(dào)中国(guó)买家不断(duàn)增长的需求的提振，然后是银行(xíng)业(yè)危机和美国债务违(wéi)约(yuē)引发的避(bì)险需(xū)求，目前现(xiàn)货黄金仅略(lüè)低于本月(yuè)早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查(chá)中的大多数(shù)投资者都认为，如果债务上限之争僵(jiāng)持到最后关头，但(dàn)美国政府最终侥幸没有违约(yuē)，10年期美国国债(zhài)将上涨(zhǎng)。然(rán)而，对于如果美国政府真的(de)跌落债(zhài)务悬崖会发生什么，专业人士(shì)意见不一。约60％的散户投(tóu)资(zī)者预计，如(rú)果(guǒ)发(fā)生违约，10年期美国国(guó)债将走软(ruǎn)。基准(zhǔn)美国国债收(shōu)益率上周收(shōu)于(yú)3.46％，较(jiào)今年高点低63个(gè)基(jī)点左右。

　　与此同时，债务(wù)上限僵局推高了一些期限非常短的国库(kù)券收(shōu)益率，这些(xiē)短期国(guó)库券被认为最有可(kě)能被(bèi)延(yán)期支(zhī)付，这加剧了国库(kù)券(quàn)收益率(lǜ)曲线的扭曲。收益(yì)率最高(gāo)的是6月初(chū)左右到(dào)期的国(guó)库券，因(yīn)为这批票据最为接(jiē)近美国财(cái)政部(bù)长耶(yé)伦所警告的最早在6月1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而(ér)如果(guǒ)美(měi)国财政(zhèng)部能撑过6月中旬，其可能(néng)会(huì)从预期的纳税和其他收入措施中获(huò)得(dé)一点(diǎn)的喘息空间，从(cóng)而能(néng)够(gòu)继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底到(dào)期国库券(quàn)的市场定价也表明了一定程度(dù)的(de)压力和担忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局中，美国长期国债购买量曾激增，将10年期国债收益率(lǜ)推至了当时(shí)的创纪录(lù)低点，与此同(tóng)时，金价上涨，数万亿美元的全球股票市值(zhí)蒸发。

　　不(bù)过，这一次专业投资者对标普500指数的前景预测(cè)，没有(yǒu)散户交易员(yuán)那么(me)悲(bēi)观。道明证券利率策(cè)略主管Priya Misra表示(shì)，“如(rú)果我(wǒ)们确实看到短期违(wéi)约，市场反应将给国会带来提高债(zhài)务上限的压(yā)力。”

　　不少受访(fǎng)者还认为，债务上限闹剧已(yǐ)经对美元造成(chéng)了一些伤害，41％的(de)人表示，如果(guǒ)美国政府违约，美元作为(wèi)全球主要储备货币的地(dì)位将面临(lín)风险。

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