美(měi)东时间周(zhōu)三，美(měi)联储发布的最新会议纪(jì)要显示，美联储官(guān)员在本月的会议(yì)上(shàng)一致同意加息25个基点(diǎn)，但(dàn)在(zài)是否有必要进一步加(jiā)息(xī)的(de)问题上(shàng)存在明(míng)显分歧，更(gèng)多官员暗示他们准备暂停加(jiā)息。

　　纪要显(xiǎn)示(shì)：“几位与会者指出，如果(guǒ)经(jīng)济发展与他们目前(qián)的预(yù)期一(yī)致，那么在这次会(huì)议之后(hòu)可(kě)能(néng)没(méi)有必要(yào)进一步收紧政策。”他(tā)们(men)预期美国经(jīng)济增长(zhǎng)将放缓，这将(jiāng)消除进(jìn)一(yī)步(bù)收紧货币政(zhèng)策的必要性。

　　其他部分与会(huì)者认为“在未来的会议上可能有必(bì)要进一步收紧(jǐn)政策”，因为他(tā)们预计“将通(tōng)胀恢复到2％的进程可能(néng)会(huì)继续缓慢(màn)得令(lìng)人无(wú)法(fǎ)接受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们(men)一致(zhì)认为，相对于美联储(chǔ)2％的目标(biāo)，目前的通胀水平仍然(rán)太高了。与会者指出，物价(jià)压力可能比预期更(gèng)持久(jiǔ)，因为消(xiāo)费者(zhě)支出强于预期，劳动力市(shì)场吃紧，特别是如果(guǒ)银行压力(lì)对经济(jì)活动的(de)影响被证明是(shì)温(wēn)和(hé)的。

　　然(rán)而(ér)，也(yě)有委员们(men)指出(chū)，信贷条件(jiàn)进(jìn)一(yī)步(bù)收紧可能会减缓家庭(tíng)支出(chū)，减少企业投资和招聘，所有这(zhè)些(xiē)都将支持正在进行的产品和(hé)劳动力市场供(gōng)需再平衡(héng)，并(bìng)降低(dī)通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周(zhōu)，一些美(měi)联(lián)储官员表示(shì)，通胀和经济活动的放缓程度还(hái)不足以证明结束加息是(shì)合理(lǐ)的。但包括美(měi)联储主席鲍(bào)威尔在内的其(qí)他人暗示，他们(men)可能更倾向于不加息，以评估过去加(jiā)息的影响和银行业的压力(lì)。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息后，本(běn)轮紧缩周期已累计500个基点，为上世(shì)纪80年代以来最(zuì)激进(jìn)的政策路径之(zhī)一(yī)。

　　对于未来的政策走向，由(yóu)于(yú)全球经济前景的不确定性和近期(qī)银行业的压(yā)力，官员(yuán)们(men)透露未来的(de)决策将转向(xiàng)更加依赖数据(jù)的方式。但麻烦在于，变数(shù)太多(duō)了，无数变(biàn)量将决定加息周期是否会继续下去。

　　纪(jì)要指出，与会者普遍(biàn)对未(wèi)来收紧政策的程度表示(shì)不确定，在(zài)这次利率决议之后(hòu)，美联(lián)储官(guān)员最(zuì)关(guān)注的还是掌握政(zhèng)策的(de)主动权，因此保留加(jiā)息的选择是(shì)有必要的(de)，接下来该央行大概率(lǜ)不会给出一(yī)个明晰(xī)的利率路径。

　　因(yīn)此(cǐ)，一些与会者强调(diào)，至关重要的(de)是不要传达降(jiàng)息(xī)的可能性，或者已经排除了(le)进(jìn)一步(bù)提高利率的可能(néng)性(xìng)。

　　稍(shāo)早，美联(lián)储理事沃勒(lēi)表示，该行在6月(yuè)会议(yì)上决定(dìng)继续调高利率或是维持利率(lǜ)不变都是有可能的。“即(jí)使6月(yuè)维持利率不变，美(měi)联储仍有可(kěborn过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词)能需要在今年(nián)晚些时候加息。直到有(yǒu)明确证(zhèng)据表明通胀正在降(jiàng)温(wēn)之(zhī)前，美联储都不应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市(shì)场普遍预计，5月的(de)加息将是本(běn)轮紧缩周期的最后一(yī)次，美联储(chǔ)极有可能在年底前降息25个基(jī)点。这种(zhǒng)预期(qī)是基于这样一种假(jiǎ)设(shè)，即经济增(zēng)长将放(fàng)缓(huǎn)，甚至可能陷入衰(shuāi)退，而通(tōng)胀率将降至接近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分(fēn)析(xī)师表(biǎo)示，在是否(fǒu)进一步加息问题上的分歧，以及官员们采(cǎi)取的是依(yī)赖数据的做法——这并不意(yì)味着他们不(bù)会再次(cì)加息，但(dàn)这肯定(dìng)会支持这样的(de)观点(diǎn)，即他(tā)们现在对进一步收紧政策(cè)要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市(shì)场的银行(xíng)业危机，美(měi)联(lián)储官员(yuán)们对此专门进行(xíng)了讨论。纪要指出，已(yǐ)准备好使用他们的工具，以(yǐ)确保金融体(tǐ)系有足够的流(liú)动(dòng)性(xìng)来满足(zú)其需求。

　　在3月份的(de)会议上，美联储经济(jì)学家曾指出，银行业(yè)压力导致的信贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在，美联储重申了(le)这一观点，不过，如果信贷条件缓解，也将给经(jīng)济带来动力。

　　纪要指出(chū)，中小银(yín)行的存款外流在3月底和4月基本(běn)停(tíng)止。尽管(guǎn)地区性银行的股价在此期间(jiān)进一步下跌(diē)，但对绝大多数(shù)银行来说，这些(xiē)下跌似(shì)乎主要反映了对盈利(lì)能力下降的预期，而不(bù)是对偿付能力的担忧。市(shì)场参(cān)与者仍对(duì)银行(xíng)业(yè)压力再次加剧(jù)的可(kě)能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表(biǎo)示：“5月份美联储会议(yì)纪要中(zhōng)最突出的主题是，围绕地(dì)区(qū)性银(yín)行业危机带来的信贷(dài)紧缩(suō)影(yǐng)响，各方(fāng)普遍持谨(jǐn)慎(shèn)态度(dù)，因为存在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到全球高度关(guān)注的债务上限(xiàn)僵局，纪(jì)要(yào)指出，许(xǔ)多(duō)与会者(zhě)提到，必(bì)须及(jí)时提高(gāo)债务上限，以避(bì)免金融体系和整(zhěng)体经济出现严重(zhòng)混乱的风(fēng)险。

　　一些与(yǔ)会(huì)者指出(chū)了美国(guó)国债市场有序运作(zuò)的重要性，或强(qiáng)调了有(yǒu)关当(dāng)局继续解决与市场韧(rèn)性相关问(wèn)题的重(zhòng)要性。一些与会者强调(diào)，美联储(chǔ)应(yīng)随时(shí)准备(bèi)使用其流动性工具，以及微观审慎(shèn)和宏观审(shěn)慎监管(guǎn)和监督工具(jù)，以减(jiǎn)轻未来的金(jīn)融稳定风(fēng)险。

　　周三(sān)当天，美国白宫(gōng)和国会谈判代表继续(xù)举行债务(wù)上限谈判(pàn)。共和党谈判(pàn)代表格雷(léi)夫斯透露，双(shuāng)方谈判没(méi)有取得任(rèn)何进展。美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦(lún)重(zhòng)申她的部(bù)门最早可(kě)能在6月1日耗尽用来支(zhī)付联(lián)邦账单的资(zī)金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于(yú)美国联(lián)邦政府(fǔ)是否(fǒu)会在未(wèi)来(lái)几周内耗尽资金的不确定性而言(yán)，美联储会议纪要只是(shì)次要的。很难想象，在这样的背(bèi)景下美(měi)联储会倾向于采取(qǔ)鹰派立场(chǎng)，因(yīn)此该行(xíng)现在可能(néng)松了一(yī)口(kǒu)气，因(yīn)为他们有空(kōng)间(jiān)从(cóng)现在开始慢(màn)慢采取(qǔ)行动(dòng)。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市场情绪，英伟达(dá)盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的(de)“X日”愈发临近，美(měi)股市场周三仍(réng)处于持续下跌的状态(tài)。

　　截(jié)至(zhì)收盘，标普(pǔ)500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达(dá)克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点(diǎn)。born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词

　　在收(shōu)盘铃声敲响后，美(měi)国众(zhòng)议院议长(zhǎng)凯(kǎi)文·麦卡锡接受采访时表(biǎo)示，谈判的(de)情(qíng)况“有一点点好(hǎo)转”。麦(mài)卡锡进一步(bù)表(biǎo)示，共和党这边要(yào)求白宫接(jiē)受10年(nián)的开支限制，双方正(zhèng)在为这件事进行(xíng)讨论。在(zài)被(bèi)问(wèn)及(jí)是否有(yǒu)可能(néng)在未(wèi)来24-48小(xiǎo)时内达成协议时，麦卡锡(xī)表示，达成协议其实可以非常快，但民主党需要意识到(dào)他们(men)花了太(tài)多(duō)的钱。

　　根据(jù)美国财政部周三(sān)发布的(de)数据，截至5月23日的账上现(xiàn)金(jīn)为(wèi)765亿美元，较之前一天上升(shēng)82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股原本将(jiāng)在国(guó)会(huì)扯皮的(de)过程中进入“垃(lā)圾时(shí)间(jiān)”，但(dàn)周三(sān)盘(pán)后的英伟达突然爆发，令市场重新(xīn)看(kàn)到炒作(zuò)题(tí)材的(de)勃(bó)勃生(shēng)机。

　　根(gēn)据财报，英(yīng)伟(wěi)达(dá)在本财年第一财季总(zǒng)共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美(měi)元。其中受惠于云(yún)计算平台和大型(xíng)科技公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美(měi)元(yuán)营收。更令(lìng)市(shì)场震惊的是，英伟达对(duì)二季度的(de)营收指引(yǐn)为110亿美元，远(yuǎn)远超(chāo)过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达股价在盘后(hòu)涨(zhǎng)超20％，有望引发全球资本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板块(kuài)依然只有能源板块(kuài)收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重(zhòng)有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳斯达克中国(guó)金龙指数(shù)跌2.17％。个股方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度(dù)跌2.02％、拼多(duō)多(duō)跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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