昨天深(shēn)夜，美国债务(wù)上限谈判突然中止(zhǐ)！

　　当地(dì)时间周五上(shàng)午，美国共和(hé)党债(zhài)务上(shàng)限谈判代表格雷(léi)夫(fū)斯与白宫代表举行闭门会(huì)议，但会议(yì)开始后(hòu)不久就(jiù)突然离开(kāi)。格(gé)雷(léi)夫斯说：白宫(gōng)谈判(pàn)代表实(shí)在不可理喻(yù)，目(mù)前谈(tán)判处(chù)于“暂(zàn)停”状态。格雷夫斯强调(diào)，他不(bù)知道双方是否会在周(zhōu)五(wǔ)或周末(mò)再(zài)次(cì)会面。

　　谈判遇阻的消息(xī)传(chuán)出(chū)后，三大美股指集体转跌。

　　不(bù)过，美联储主席鲍(bào)威尔(ěr)传出了(le)有望暂停加(jiā)息的鸽派(pài)信号。鲍(bào)威尔称，银行业的压力可能影(yǐng)响联储的(de)利率路(lù)径，若源于银(yín)行(xíng)业危机的(de)信贷环(huán)境(jìng)收紧(jǐn)导(dǎo)致经济放缓，美联储可能不必让利率升到原应有的高位。

　　交易员目前预计，美联储(chǔ)6月份加(jiā)息25个(gè)基点的可能性为(wèi)22.4％，低于一天前的35.6％，与此同时，交易员预(yù)计美联储(chǔ)下月将利率维持(chí)在5％至5.25％区(qū)间的可能性为(wèi)77.6％。与美联储主席鲍(bào)威尔的讲话相(xiāng)比，交易员似乎更受债务(wù)上限事(shì)态(tài)发展的影响。

　　鲍威尔讲话(huà)期间，美股跌幅收窄；美债价格跳(tiào)涨、收(shōu)益率跳(tiào)水(shuǐ)，对利(lì)率(lǜ)前景敏感的两年期美债(zhài)收益(yì)率迅速远离他讲话前(qián)所创(chuàng)的两(liǎng)个月(yuè)来高位，一度较高(gāo)位回落超过10个基点；美元(yuán)指数刷新日低，加速跌离周四(sì)所创(chuàng)的3月末以来高位。鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话结束后，美债收益率(lǜ)逐步回(huí)升，全天攀升收官，美股和美元的跌势未改。

　　最终，美股周五高(gāo)开低(dī)走，受债务上限谈判暂停(tíng)拖累三大股指盘中转跌，道指收跌约110点，纳指收跌(diē)0.24％，标普500指数(shù)收跌0.15％。KBW银(yín)行指数收跌近1％，热门中概股走势分化，蔚(wèi)来涨超3％，理想、新(xīn)东方涨超(chāo)1％，爱奇艺跌超(chāo)5％，瑞幸咖啡、京东跌超(chāo)2％。

　　商(shāng)品方面(miàn)，有色金属大多上涨，伦锌(xīn)涨约2％，伦(lún)铜、伦镍也(yě)反弹，伦(lún)铅涨(zhǎng)近1.9％，伦锡连涨三日。本周基本金属涨跌各异。伦(lún)镍跌超4％，在上周跌超9％后继(jì)续(xù)领跌(diē)，和跌近3％的(de)伦锌连跌两周。而(ér)伦(lún)锡和伦铝(lǚ)都涨超2％，扭转三周连(lián)跌(diē)势头。伦铅涨约0.9％。伦铜(tóng)周(zhōu)五收(shōu)盘大致持平一周前水平，都止住四周连(lián)跌之势(shì)。

　　纽约黄金期货反弹，COMEX 6月黄金期货收涨1.11％，报(bào)1981.60美元(yuán)/盎司，本(běn)周累计(jì)下跌1.89％，创2月3日一周以来最大周跌幅，在连(lián)涨两周后(hòu)连(lián)跌两(liǎng)周。WTI 6月(yuè)原油期货收跌0.43％，报71.55美元/桶；布伦特7月原油期货(huò)收跌0.37％，报75.58美元(yuán)/桶。本(běn)周美油(yóu)累涨约2.2％，布油累(lèi)涨(zhǎng)约2.5％，均终结四(sì)周连跌。

　　北京(jīng)时(shí)间今晨六点，有最新(xīn)消息称，美国白宫谈判代(dài)表已抵达会场，准(zhǔn)备继(jì)续进行债务上限谈判(pàn)。

　　美(měi)国国会众议院(yuàn)议(yì)长麦卡锡表示，共和党人将于北京时间今天上午(wǔ)重返谈判桌(zhuō)，恢复债(zhài)务谈(tán)判。麦(mài)卡锡称，动用宪法第14修(xiū)正案来绕(rào)开债务上限解(jiě)决不(bù)了任何(hé)问题，将阻(zǔ)止拜登推(tuī)动的增加政府(fǔ)开支行(xíng)动(dòng)。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，美(měi)国财政部现金(jīn)余额截至5月18日进一步降至573亿美元。截至5月17日，美国财政部财政紧急(jí)措施余额还(hái)剩下920亿美元。

　　鲍威尔：美国通胀远远高于2％目标，鉴于信贷压(yā)力可能无需继续加息

　　当地时间周(zhōu)五（北京(jīng)时间今天凌晨），美(měi)联(lián)储主席鲍威尔出席名为(wèi)“货币政策(cè)观点(diǎn)”的(de)小组讨(tǎo)论。市(shì)场关注他(tā)提供的(de)利(lì)率路径(jìng)线索。

　　鲍威尔强调(diào)，“美(měi)国(guó)通(tōng)胀远远高于我们(men)2％的目(mù)标”，若抗通胀(zhàng)失败(bài)，将造成漫长的痛苦。他(tā)称，FOMC“强有力地(dì)致力于”让通胀重返目标2％的承诺，物(wù)价稳定是经济保持强劲的根基。

　　但(dàn)鲍威尔同时发表鸽派信(xìn)号(hào)称，自己倾向于支持6月会议暂不加(jiā)息，而且银行(xíng)业危机(jī)导致的信贷条件(jiàn)收紧，可(kě)能意味着美(měi)联(lián)储(chǔ)峰值(zhí)利率将(jiāng)低于预期：“鉴于信贷(dài)压力可能对经济增长、就业和通胀造成的(de)负面影(yǐng)响，可能无需（继续）加息(xī)至那么高的水平就能成功打(dǎ)压通(tōng)胀。美联储(chǔ)在收紧(jǐn)货币政策(cè)方面已取得长足(zú)进步，政策立场现在是对经济增长具有限(xiàn)制(zhì)性(xìng)的。做太多与做太少的风险正变得更加平衡。我(wǒ)们面临着迄今为止收紧政(zhèng)策的效(xiào)应滞(zhì)后，以(yǐ)及近期银行(xíng)业压力导致(zhì)的(de)信贷收紧程度等多重不确定性。有鉴于此(cǐ)，美联储有(yǒu)能力观察更多数据(jù)和(hé)未来前景的演变，然后再(zài)决定(dìng)可能需要(yào)提(tí)高多少(shǎo)利(lì)率。”

　　同时，鲍(bào)威尔也强调季度(dù)经济预测的准确度通常存在挑战，他上述(shù)提到的观点及(jí)其能(néng)实现的程度也都(dōu)存在不确(què)定性，理由(yóu)是“未(wèi)来前景面临着历史性高企的不确定性”，因此：“FOMC尚未(wèi)就货(huò)币政策应(yīng)进(jìn)一步收紧多(duō)少(shǎo)而(ér)作出决定。”

　　有分析称，这说明银行业危机(jī)后(hòu)，鲍威尔开始释放“保(bǎo)持(chí)耐(nài)心”的利率路径信号(hào)。“新(xīn)美联储通讯(xùn)社(shè)”Nick Timiraos也(yě)称，鲍(bào)威尔点明银行业(yè)压力将影响货币决(jué)策。

　　产业供需结构预(yù)期(qī)转弱，纯碱、玻(bō)璃连续下行

　　近期纯碱和玻璃期货持续走弱(ruò)，昨(zuó)日纯(chún)碱和玻璃(lí)期货继续深跌(diē)，盘中纯碱(jiǎn)2306合约(yuē)触及(jí)跌(diē)停。昨日盘后，郑商所(suǒ)发布公告(gào)，自2023年5月23日(rì)当晚夜盘交(jiāo)易时(shí)起，纯碱期货(huò)2309合(hé)约的(de)日内平(píng)今(jīn)仓(cāng)交易(yì)手续(xù)费标准(zhǔn)调整为3.5元/手。

　　究其(qí)原(yuán)因(yīn)，宝城期(qī)货研究所(suǒ)负责人闾(lǘ)振兴表示，主要有三方面(miàn)：一是产业供需结(jié)构(gòu)预期转弱；二是(shì)宏观环境不乐观；三是交易(yì)者在对冲操作(zuò)中将纯碱(jiǎn)玻璃(lí)作为(wèi)空头配置(zhì)。

　　玻璃、纯(chún)碱(jiǎn)走势(shì)虽(suī)都(dōu)偏弱(ruò)，但南华研究院能(néng)化(huà)分(fēn)析(xī)师李嘉豪(h一厢情愿是什么意思áo)认为，各自的(de)原因(yīn)并不相同。纯碱周五(wǔ)跌幅较大的(de)主要(yào)原因在于远(yuǎn)兴投(tóu)产的消息面刺激，使得(dé)盘面出现较大跌幅。除此之外，本周检修量增加，库存依旧累库，可见下游(yóu)的(de)持货意愿依旧较差。纯碱上(shàng)周(zhōu)到港5万吨，对供需关系(xì)也存在(zài)一定的影响。在现货松动、投产(chǎn)预期、库存(cún)累库(kù)的影响下(xià)，纯碱(jiǎn)价格持续下滑。

　　“而对(duì)于玻(bō)璃，主(zhǔ)要原因在于前期（3月和4月）需(xū)求较旺，下(xià)游补库至环比(bǐ)高位。”他说，短期价格松动，中(zhōng)下游的(de)备货情绪出现一定(dìng)的谨慎(shèn)或(huò)者恐高的情形，因此(cǐ)产(chǎn)销出现了较(jiào)为明(míng)显的(de)下滑。在现货松动(dòng)、产销较弱的(de)局面下，玻璃的价格跌幅较为明(míng)显。

　　从产(chǎn)业供需结构看，浙商(shāng)期货(huò)分析师(shī)江(jiāng)文(wén)敏具(jù)体介绍，纯碱方面，近期主要市场(chǎng)交易点(diǎn)是远兴能源(yuán)新增投(tóu)产。昨日，远兴能源1号线正式点火，新增天然碱产能150万(wàn)吨，后续2号线(xiàn)原计(jì)划于(yú)6月点(diǎn)火投产(chǎn)，产能(néng)为150万吨天然碱，3A号线(xiàn)原计划于9月份出产品，产(chǎn)能为100万吨天然碱，3B号(hào)线原计划于9月份出产(chǎn)品，产能(néng)为100万吨(dūn)天然碱(jiǎn)和(hé)40万吨小苏打。远(yuǎn)兴能源(yuán)的天(tiān)然碱(jiǎn)预计生产成(chéng)本在1000元/吨以内。纯碱(jiǎn)盘面在大量新增产能和低成本纯(chún)碱的叠加作(zuò)用下持续走低，周五又逢(féng)远兴能(néng)源点火(huǒ)的信息(xī)落地，市场看空情绪(xù)高涨，推动(dòng)盘面下跌(diē)。

　　闾振兴还(hái)介绍，纯碱的供需结(jié)构在9月会发生变化，这是市场早已预期的，市场也已(yǐ)充分计价，这一点从(cóng)9月合约的深贴(tiē)水可以得(dé)到验证。在这个供需转宽松的预期(qī)下，产业链开(kāi)始形(xíng)成(chéng)负反馈，纯碱现货价格也出现崩塌，这一点从近月合约的跌(diē)幅(fú)和现货(huò)向(xiàng)期货回归的方式收(shōu)敛(liǎn)基差上(shàng)可以得到验证。

　　而玻璃(lí)方面，江(jiāng)文敏表示，近期市场主要(yào)交易点是(shì)需求转弱，供应上升。因为(wèi)玻璃深加工厂缺(quē)乏(fá)强(qiáng)有力的订(dìng)单支撑(chēng)，5月中旬(xún)订单天数为16.4天，与4月底(dǐ)相比减少0.1天(tiān)。深加(jiā)工厂原片库存天数(shù)5月中(zhōng)旬(xún)为(wèi)21.5天，与4月底相比减少1.73天。从历史数据来看(kàn)，原片库(kù)存偏高，补(bǔ)库意愿相比4月(yuè)降低。从(cóng)玻璃产销数据来(lái)看，5月沙河(hé)地区产销数据平(píng)均为65％，湖北地区(qū)产销数据平均为(wèi)73％，华东地区产销数据平均为82％，相比于(yú)3月及4月(yuè)的数据，5月(yuè)份产销数(shù)据大幅下滑(huá)。5月还要新增日熔(róng)量3050吨，6月将新增日熔(róng)量3150吨(dūn)，8月减少日熔(róng)量400吨，9月新增日熔量1200吨(dūn)，10月减少日熔(róng)量1000吨(dūn)。预(yù)计2023年9月(yuè)份玻璃日熔量达到(dào)巅峰，峰值约170080吨。

　　“玻璃价格一直都比较弱，主(zhǔ)要是高库存(cún)和低需求逻(luó)辑。”闾(lǘ)振兴说(shuō)，4月中下旬玻璃(lí)价格在(zài)去库逻辑下出(chū)现过反弹，但反弹后利润改善很(hěn)多(duō)，加之终端表现并不(bù)乐观，因此又出(chū)现大幅(fú)回落(luò)。

　　从宏观因素看，闾振兴介(jiè)绍(shào)，在欧美经济衰(shuāi)退预期、国内经济复苏不及预期的背景下，整个工(gōng)业品价格承压，纯(chún)碱此前强势的中观逻辑终(zhōng)敌(dí)不过疲弱的宏观逻辑。从持仓上看，部分(fēn)市(shì)场(chǎng)资金在做强弱对冲(chōng)，而(ér)纯碱和玻璃正是空(kōng)头配置，强化了(le)二者(zhě)的弱势。

　　纯碱、玻璃(lí)弱(ruò)势或将持续(xù)

　　对(duì)于后市，李(lǐ)嘉豪表示，纯碱(jiǎ一厢情愿是什么意思n)主要关注(zhù)检(jiǎn)修是否能带来(lái)现货价格短期的企稳，但中长期价格下跌至成(chéng)本线为大概(gài)率事件。“从商品格(gé)局看(kàn)，纯碱投产后必然走向过剩，而短期检修的(de)兑现有限，因此(cǐ)检(jiǎn)修仅(jǐn)为长期趋势下的扰动(dòng)，商品从偏(piān)紧到(dào)过剩(shèng)的周期(qī)中，价格趋势(shì)预计(jì)继续向下(xià)。”他说，对于玻璃，需(xū)要等待的则(zé)是中下游(yóu)的备(bèi)货意愿(yuàn)何时能够起来：一是等待下游的原料库存(cún)消耗，二(èr)是对(duì)未(wèi)来的需(xū)求是(shì)否存(cún)在旺(wàng)季的预期。短期来看，下游以消耗前(qián)期(qī)库存为主(zhǔ)，需求(qiú)缺乏弹性，价格预期偏弱。后市(shì)关注在需(xū)求存在(zài)缺口的情形下，7月订单是否依旧(jiù)具有(yǒu)连续性。

　　中期来看，闾(lǘ)振兴认(rèn)为，除非(fēi)价格开始冲(chōng)击成本，或是供需上有重大(dà)改变，否则纯碱和玻璃依然维持弱势。“短期则还是要关(guān)注持仓(cāng)的变化，短线资金离场(chǎng)或(huò)使得低(dī)位波动加大。”他说，止跌可以关注两个(gè)指标：一是基差不再是以现货下(xià)跌方式来修复；二是月供需预期博弈相(xiāng)对明(míng)朗，基差企稳(wěn)。

　　分品种看(kàn)，江文敏表示，纯(chún)碱后(hòu)市仍将维持(chí)弱(ruò)势(shì)，可重点关注远兴(xīng)能源的后续投产(chǎn)进展、碱价(jià)降价幅度。若远兴能源后续投产推迟，则(zé)盘面或将维稳振荡(dàng)；若(ruò)联碱(jiǎn)厂、氨碱厂大(dà)力(lì)挺价(jià)，则盘(pán)面也(yě)或将维稳。

　　玻璃方面，他认为，后市(shì)弱势也将继续保持(chí)，中长期则(zé)视(shì)终端需求变动来判断是否维(wéi)持弱(ruò)势，可重点关注下游深加工订单情况、地产施工(gōng)端情况。若后(hòu)期地(dì)产施工端主体封(fēng)顶数量较(jiào)多，那么玻璃(lí)的需求量将抬升(shēng)，下(xià)游深加工(gōng)订单(dān)数量也(yě)将因此抬升(shēng)，盘面或(huò)维稳。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一厢情愿是什么意思