在锂价初现企稳(wěn)态势(shì)的微妙时点，头部(bù)锂电(diàn)厂商如何看待？行业(yè)去(qù)库存进展又如何？

　　披(pī)露年报和一季报后(hòu)，市(shì)值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放日上(shàng)作出(chū)一系列(liè)判(pàn)断。在交(jiāo)流中，公司管理层对中(zhōng)国(guó)基(jī)金报记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间(推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力j推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力iān)形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示，库(kù)存“水位”已经显著降低，压力(lì)已并不明显。这也在(zài)一定程(chéng)度上(shàng)反映了电池厂(chǎng)商们(men)近(jìn)期(qī)去库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且(qiě)需要注意的(de)是，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行业今年上升空(kōng)间预计将高(gāo)于动(dòng)力电池。换言之(zhī)，从增速(sù)方面看，储能有望接棒动力(lì)电池(chí)，带(dài)动(dòng)电池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳酸(suān)锂(lǐ)价格大起大落在(zài)市场(chǎng)上(shàng)引(yǐn)起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副(fù)总(zǒng)裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑(xiào)称。这也在一定程(chéng)度上反映(yìng)了锂价(jià)迅速上涨给下游带(dài)来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又(yòu)迅速击穿(chuān)20万元关(guān)口，在近期才(cái)有明显(xiǎn)企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之(zhī)前，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天(tiān)。而且在此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联(lián)数(shù)据最新(xīn)显示，在4月(yuè)27日(rì)-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂价(jià)格(gé)已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和(hé)5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理，国轩(xuān)高科方(fāng)面(miàn)也给出自(zì)己研(yán)判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡(dàng)期。“我们通(tōng)过(guò)一季度观察来(lái)看(kàn)，新(xīn)能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在(zài)一季度是处于投标、招标的阶段，第三季(jì)度将迎来大规模(mó)交(jiāo)付(fù)，而储能大规模交付会(huì)带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会(huì)维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价(jià)格下降，对于电池厂商的毛利率提升(shēng)已经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高(gāo)科在一季(jì)度(dù)达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实(shí)际(jì)上(shàng)，同(tóng)样(yàng)的情况也发生在(zài)宁德(dé)时(shí)代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全(quán)年水(shuǐ)平(píng)提(tí)升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能(néng)则不如(rú)前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归(guī)理性价格之后，新能(néng)源汽(qì)车市(shì)场会趋(qū)于较为合(hé)理(lǐ)增长(zhǎng)。“去年(nián)是600万辆(liàng)，经过一季度(dù)之后，我们依然判断今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正(zhèng)在加速产(chǎn)能(néng)扩张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力(diàn)池(chí)项目、庐(lú)江基地(dì)年产20万吨(dūn)高端(duān)正极材料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目(mù)等多个项目相继(jì)投产。据规(guī)划(huà)，国轩(xuān)高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一(yī)季报显示，其截至报告期(qī)末(mò)其存货余额为(wèi)65.98亿(yì)元，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底(dǐ)，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行(xíng)业整体状况看，国(guó)轩高科(kē)存货水平保持了较低(dī)位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡(cài)毅也(yě)表示，由于(yú)公司在(zài)江西宜春碳(tàn)酸(suān)锂原材料有自产能力，因(yīn)此其外购仅补充(chōng)自产不(bù)足，“外购只是缺多(duō)少(shǎo)，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水(shuǐ)位下降，也反映(yìng)了(le)行业整体状况，不(bù)少电池厂商(shāng)存货余额均在下(xià)降(jiàng)。其中宁德时代一季(jì)度报告显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬(wěi)锂能一季(jì)报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环(huán)比下滑8.48％。据记者(zhě)了解(jiě)，已经有库存(cún)较低的电池厂商提(tí)到，库(kù)存已恢复至健(jiàn)康水平(píng)，后续将根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报中指出，在电池环(huán)节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料均(jūn)维持(chí)极低库存，电(diàn)池本身库存不足1个月；另外在(zài)中(zhōng)游材料(liào)方面，正极和电解液库存周期大(dà)幅下降至7天左右，负极因石墨化需要(yào)一个月时间，库存周(zhōu)期较(jiào)长，而隔膜约为(wèi)一个(gè)月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材(cái)料库存极低，基本保持7天的最低安全(quán)库存。若(ruò)下游需(xū)求恢复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的(de)是，在去库存的过程(chéng)中，国(guó)轩高科也(yě)在积(jī)极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博世集团的德国(guó)哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并(bìng)已顺利投产，开始欧(ōu)洲(zhōu)本地(dì)化运营。其年报(bào)显(xiǎn)示(shì)，2022年该公司海外销售收入达(dá)到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供(gōng)不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电(diàn)池(chí)厂商出货增长。近(jìn)日，宁(níng)德(dé)时(shí)代也作(zuò)出(chū)判(pàn)断认(rèn)为，储能方面今年预计(jì)增速将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交(jiāo)流中也认同(tóng)这一观点。他(tā)预计，储能行业今(jīn)年上升空间预计(jì)会高于动力(lì)电池，其中国(guó)外家储市场需(xū)求预(yù)计会在下半(bàn)年放量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年一季度处于招标(biāo)阶段(duàn)，自二季度开始将进入交付阶段(duàn)，目前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披露的年报数据显(xiǎn)示(shì)，其(qí)储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电(diàn)池(chí)业(yè)务116.4％的增速。按照这(zhè)一数(shù)据计算，储能业务已经占到其(qí)总营(yíng)收的15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直言，储能行业的空间比动力电池上升空(kōng)间更大(dà)，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在(zài)需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因(yīn)为涉(shè)及到用电(diàn)需(xū)求，每年(nián)到了第(dì)二季度(dù)开始(shǐ)后才爆发。而在大(dà)储环节(jié)，国内下游招标、立项都(dōu)在一季度(dù)，真正出货是(shì)在二季度以(yǐ)后，目(mù)前订单状况看来是供不应求。此外，海外的客(kè)户(hù)也正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集装箱产(chǎn)品(pǐn)。

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