中(zhōng)国(guó)金融行业加速对外开放(fàng)，外资券商们的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单”陆续(xù)公(gōng)布：9家外资控股(gǔ)券商中，仅有4家在2022年取(qǔ)得盈利，另外5家均(jūn)出现亏(kuī)损。

　　其中(zhōng)，在2019年获批成立的摩根大通证券2022年业绩(jì)突飞(fēi)猛进，当年净(jìng)利润(rùn)达(dá)到2.63亿(yì)元，领(lǐng)先各(gè)家(jiā)“洋券商(shāng)”。相比之下，与摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)同期(qī)获批的(de)野(yě)村东方国(guó)际证券2022年亏损达到2.25亿元(yuán)，业绩(jì)分(fēn)化(huà)加剧。

　　另(lìng)外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际(jì)金融巨头均在(zài)国内拥有(yǒu)外资控股券商牌(pái)照。其(qí)中，瑞(ruì)信证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元(yuán)，而瑞银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续(xù)两家外资控股券商面临的(de)“一参一控”问题(tí)如何解决(jué)，仍(réng)是业内关注(zhù)重点。

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转型”成(chéng)为行(xíng)业热(rè)词。而透视(shì)各家外资券(quàn)商在2022年(nián)的“打法”来看(kàn)，依托于各自股东资源(yuán)禀赋、深入财富管理成(chéng)为其在中(zhōng)国展(zhǎn)业(yè)的(de)首(shǒu)要方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资控股券(quàn)商半数亏损

　　对于国(guó)内各(gè)家证券公司来说，除了面临行业(yè)“二八分(fēn)化”的激烈态势，来(lái)自(zì)“洋券商”们的市场竞争(zhēng)也同样带(dài)来压力。

　　日(rì)前(qián)，中证(zhèng)协公布各家券商2022年(nián)年报(bào)/财务(wù)数(shù)据，9家外(wài)资控股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的(de)“券商(shāng)小(xiǎo)年”，受制于(yú)市场行情、成立时间、牌照(zhào)资质(zhì)等问题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞(ruì)信证(zhèng)券（-2.54亿元(yuán)）、野(yě)村东方国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看，瑞信证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现(xiàn)净亏损(sǔn)2.55亿元(yuán)，由(yóu)盈转亏。野村东方国际证券则(zé)延续(xù)自成立以来的亏损状来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗(zhuàng)态：2022年(nián)实现(xiàn)营业收入1.1亿元，同(tóng)比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较上(shàng)年同(tóng)期(qī)的8491万元亏损(sǔn)幅度继续(xù)扩大。

　　在2022年因获(huò)得外资股东增持而成为外资控股(gǔ)券商的(de)汇丰前(qián)海证券，业绩较上(shàng)年出现明显进步，但仍然(rán)录得亏(kuī)损：2022年(nián)实现营业(yè)收入5.04亿(yì)元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同(tóng)期(qī)为亏损1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证(zhèng)券和星展证券均于2020年获得证监会批(pī)文，分别于2020年底(dǐ)、2021年初(chū)完成工商(shāng)登记，正式(shì)展业时间不长。星展(zhǎn)证券2022年实现(xiàn)营业(yè)收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上(shàng)年同期有所收窄。大(dà)和证券(quàn)2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步扩大(dà)。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年(nián)受市场影响，证(zhèng)券(quàn)行业营业收入普(pǔ)遍(biàn)下降(jiàng)，外(wài)资控股券商也难以幸免。且(qiě)新公司(sī)建设(shè)成本、业务费用、员工(gōng)薪酬等支出过(guò)高，在展业初期容易导(dǎo)致亏损的产生(shēng)。

　　与国(guó)内(nèi)大型(xíng)券(quàn)商(shāng)相比(bǐ)，外(wài)资控股券(quàn)商(shāng)仍呈现(xiàn)“本小利薄(báo)”的情(qíng)况(kuàng)，自营(yíng)业(yè)务(wù)影响有限(xiàn)，因此影响2021年业(yè)绩(jì)的主(zhǔ)要还是经纪、投行等传统业(yè)务。

　　例(lì)如，瑞信(xìn)证券在2022年年报中表示，其当年(nián)投行业务手续费及佣金(jīn)净收(shōu)入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有增无(wú)减(jiǎn)，业务及管(guǎn)理费(fèi)从上年的4.27亿(yì)元(yuán)增长(zhǎng)到5.38亿(yì)元。“赚少(shǎo)花多”，导致业(yè)绩出(chū)现大额亏(kuī)损。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也(yě)有“外(wài)来(lái)的(de)和尚”念好了中国市(shì)场这本经。

　　具(jù)体来看，2022年(nián)共有4家外资控(kòng)股券商(shāng)实现盈利，分别为摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元(yuán)）、高盛高华(huá)（8163.28万元(yuán)）和摩根(gēn)士(shì)丹利证券(quàn)（1931.48万(wàn)元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证(zhèng)券和瑞银证券均实(shí)现了(le)营收(shōu)、净利润(rùn)的(de)双(shuāng)增长。

　　摩根大通证券2022年实(shí)现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实(shí)现净(jìng)利润2.63亿(yì)元(yuán)，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年(nián)的“券业小年”可(kě)算是相(xiāng)当(dāng)亮眼。

　　从员工(gōng)规模(mó)来看，截至2022年(nián)底，摩(mó)根(gēn)大通证券共有员工210人(rén)，数量(liàng)在行业内排名下游，但其业绩已跻身(shēn)行业中游(yóu)水(shuǐ)平，而这只(zhǐ)是摩根(gēn)大通证券展业的(de)第三个完整(zhěng)会计年度。

　　公开(kāi)信息显示，摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券于2019年3月(yuè)获(huò)得(dé)证监会(huì)批复，成立合资证券公司。彼时由(yóu)摩根(gēn)大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权(quán)，外高桥集团、珠海迈兰(lán)德等5家内资(zī)股东持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他(tā)5家内资股东(dōng)所持(chí)股(gǔ)权，成为(wèi)摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)唯一股东。

　　财(cái)务报表显示，摩根大(dà)通证券2022年经纪业务大爆发，实(shí)现手续费净收入(rù)5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券表示，其证券经纪(jì)业务(wù)团队成立已(yǐ)逾三年，2022年(nián)业务开展(zhǎn)和运(yùn)作(zuò)取得进一步进展，新客户(hù)开发稳步推进(jìn)。摩根大通证(zhèng)券充分(fēn)利(lì)用全球化(huà)的平台优势(shì)，整合集团(tuán)资(zī)源(yuán)，持续关注并开拓传统QFII投资者以及新(xīn)取得QFII牌照(zhào)的合格境外机构投资(zī)者，目标(biāo)客(kè)群机构投资(zī)者队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发(fā)合并

　　“一参一控(kòng)”下或将取舍

　　除摩(mó)根大通证券(quàn)外，瑞银证(zhèng)券在2022年也(yě)取(qǔ)得了较(jiào)好的业绩表现(xiàn)：当(dāng)期实现(xiàn)营业收入11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是(shì)进入中国时间最早(zǎo)的一(yī)批合资券商(shāng)之一，早在2007年就已在(zài)国内展业。2022年(nián)3月(yuè)，瑞士(shì)银行受让(ràng)两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提升至67％。截至(zhì)2022年年底(dǐ)，瑞(ruì)银证(zhèng)券共有正式员工383人(rén)。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行业务进(jìn)步(bù)明(míng)显，当期实现(xiàn)手续费净收入(rù)1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示(shì)，其在2022年完成了创业(yè)板(bǎn)注册制(zhì)改革后的(de)IPO保荐项目，积极筹备并参与了沪深(shēn)交(jiāo)易所互联互(hù)通全球存(cún)托凭证业务等(děng)。

　　值得关注(zhù)的是，今年3月，百年(nián)大行瑞士信贷被竞争对手瑞银(yín)收购。瑞信(xìn)集团和瑞(ruì)银(yín)集团股份(fèn)公司(sī)（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣(xuān)布达成合并协议，瑞士联邦(bāng)财政部(bù)、瑞士(shì)国家银行（SNB）和瑞士金融市(shì)场监督管理(lǐ)局（FINMA）介入了(le)此项交易。

　　上月瑞银发布(bù)一季报时表(biǎo)示，对瑞信的(de)收(shōu)购(gòu)交易预(yù)计在6月底前完(wán)成。不言(yán)而喻的是，集团层面的(de)合(hé)并对两家(jiā)外(wài)资(zī)控股券商在(zài)中国展业情况，也将造成一(yī)定影响。

　　基(jī)于此，审计(jì)所普华永道(dào)对瑞信(xìn)证券出具了(le)带强(qiáng)调(diào)事项段(duàn)的无保留意见审计(jì)报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞(ruì)银集团股份公(gōng)司(sī)之(zhī)间(jiān)达(dá)成(chéng)协议和合(hé)并计划，截(jié)止报告日，上述(shù)协议和合并计划的(de)完成日尚不明(míng)确。瑞信(xìn)证券作为瑞信集(jí)团股份有(yǒu)限公司下属控股(gǔ)子(zi)公司(sī)，未(wèi)来的运(yùn)营和财务(wù)业绩受到上述合(hé)并可能(néng)产生的影响亦不(bù)明确(què)，该事项表(biǎo)明存(cún)在可能导致对公司持续(xù)经营(yíng)能(néng)力产生重大(dà)疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券(quàn)前身为(wèi)成立于2008年的瑞(ruì)信方正证券，系证监会修订《外商(shāng)参股证券公(gōng)司设立规则》后首家获批的(de)合资证券公司。2020年4月，证(zhèng)监会(huì)核准(zhǔn)瑞信(xìn)向瑞(ruì)信方正证券增(zēng)资(zī)2.89亿(yì)元获(huò)得控股权（5来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗1％），2021年6月瑞(ruì)信方(fāng)正更名为(wèi)瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证(zhèng)券公告(gào)称，拟以11.4亿元的(de)对价转让瑞信(xìn)证券49％股(gǔ)权(quán)。在该(gāi)笔交易完成(chéng)后，瑞信(xìn)将全资持有瑞信证券。但突如其来的瑞信(xìn)、瑞银合(hé)并，使得瑞银证券和瑞信证券将受同一(yī)股东控制。

　　根据《证券公(gōng)司股权管理规(guī)定(dìng)》，证(zhèng)券公(gōng)司股东以及(jí)股东(dōng)的控股(gǔ)股东、实(shí)际控制人参股证券公司的(de)数量不得超(chāo)过2家(jiā)，其(qí)中控制证券公(gōng)司的(de)数(shù)量不得超过1家。在面临“一参一(yī)控”的限制下，瑞银证(zhèng)券和(hé)瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)的牌照或将面(miàn)临“一去(qù)一留(liú)”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视(shì)各家外资券商在(zài)2022年的“打(dǎ)法”不(bù)难(nán)发(fā)现，依(yī)托于(yú)各自资源(yuán)禀赋深入(rù)财(cái)富(fù)管理成(chéng)为(wèi)其在中国展业(yè)的首要方向。

　　例如，野村东(dōng)方(fāng)国际证券(quàn)表示，2022年其(qí)财富(fù)管理业(yè)务在(zài)原有“大宗交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资(zī)产管(guǎn)理账户）”等业(yè)务持续(xù)推进的基(jī)础(chǔ)上，新增了(le)特(tè)色投资咨询(xún)服务（如ESG行业(yè)咨(zī)询）、上市公司大(dà)宗减持服务、集(jí)团间跨境业务联(lián)动等多种业务(wù)模式(shì)，通过服务手(shǒu)段的增加及优化，为客户提供多维度、一站(zhàn)式(shì)的综合(hé)性金融解决方案。

　　后续，野村东方国际(jì)证券财富(fù)管理(lǐ)业务将(jiāng)定位(wèi)于(yú)“中国(guó)高(gāo)端财富人群(qún)”，从产品(pǐn)配置、人员建设、中后台支持以及集团跨境(jìng)合作(zuò)四(sì)个方(fāng)面入手(shǒu)，打造(zào)以产品为(wèi)中(zhōng)心的业务核心(xīn)竞争力，持续为中国投资者提供具(jù)有野村集团特(tè)色的高质量财富(fù)管理服务。

　　在完成(chéng)高盛集团(tuán)全资持(chí)股备(bèi)案后，高盛高华在2021年(nián)底与北京高华签订《业务转让协议》，受(shòu)让北京(jīng)高华(huá)的所(suǒ)有业务。2022年(nián)5月，高盛高华获(huò)证监(jiān)会核发(fā)新增证券(quàn)经纪(jì)、证券投资(zī)咨询、证券自营及代(dài)销金融产品(pǐn)业务的业务许可(kě)。2023年(nián)2月，高盛高华与北京(jīng)高华完成业务迁(qiān)移工作。

　　高(gāo)盛高华表(biǎo)示，其(qí)将(jiāng)持续以资(zī)产配置为(wèi)核心进行新产品和服务的研发工(gōng)作，进一步赋能(néng)部门为在岸客(kè)户提供财富管理综(zōng)合解决(jué)方案，丰(fēng)富客(kè)户产(chǎn)品种类选(xuǎn)择，开展境内私人财富管理平台未(wèi)来战(zhàn)略规划，并进(jìn)一步(bù)拓展(zhǎn)境内产品平台(tái)。

　　与此同时(shí)，高盛(shèng)高华将(jiāng)持续推进(jìn)私募股权基(jī)金管理(lǐ)人（PEWFOE）的(de)设立工作，持续(xù)代(dài)销第三方金融产品并推(tuī)进跨境投资新产品(pǐn)的研发(fā)，为客户提(tí)供(gōng)直接(jiē)对(duì)接境外资本市场(chǎng)的(de)机会。

　　另外(wài)，依托于外资股东打造(zào)私人(rén)财富管理(lǐ)业(yè)务，这在具备外资银行股(gǔ)东背景的(de)券商(shāng)中较(jiào)为多见。例如，汇丰前(qián)海(hǎi)证券(quàn)表示，其于2022年4月正式成立私人财富(fù)管(guǎn)理部，负责公司高(gāo)净值个人(rén)客户(hù)综合财富管理业务(wù)的(de)运(yùn)作。私人财富管理部(bù)以汇丰(fēng)前(qián)海(hǎi)证券(quàn)为(wèi)平台(tái)，依(yī)托(tuō)汇丰环球私人银行，致力为高净值和超高净值客户及其家(jiā)族提供专业、多元及定制化的(de)资产配置服务，为(wèi)客户实现其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出(chū)家(jiā)族信托(tuō)资(zī)讯业务(wù)，与(yǔ)4家国内头部(bù)信托公司达成(chéng)战略合作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分公司财富管理业务，依(yī)托(tuō)国家对粤港澳大湾区(qū)的新(xīn)政举措，致力于发展财富管(guǎn)理大湾区业务。

　　瑞银证券(quàn)表示，其(qí)财(cái)富管(guǎn)理部秉持着为(wèi)客(kè)户进(jìn)行全方位资产(chǎn)配置和满(mǎn)足(zú)客(kè)户全生命(mìng)周期财(cái)富管(guǎn)理的理念，进一步完善投资解决(jué)方(fāng)案(àn)和财富规(guī)划方面的业(yè)务，一方(fāng)面积(jī)极(jí)扩充现有架上策(cè)略(lüè)，精选上架多(duō)支产(chǎn)品为(wèi)客户在同一(yī)策略下提供(gōng)差(chà)异化选(xuǎn)择及(jí)多元化的(de)投资(zī)方案。

　　外(wài)资(zī)券商队伍不断扩大(dà)

　　随(suí)着中国(guó)资本市(shì)场(chǎng)对外开放的力(lì)度(dù)不断加大，各外资(zī)金融机(jī)构加速了(le)在境内设立控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)的进(jìn)程。

　　今年(nián)1月，渣打证券获(huò)批准设立，公司注(zhù)册地为(wèi)北京市(shì)，注册资本为人民币10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证券自营、证券(quàn)承(chéng)销(xiāo)、证券资产(chǎn)管理（限(xiàn)于从事资产证券(quàn)化业务）。

　　值得(dé)关注(zhù)的是，渣打证券是首家新(xīn)设(shè)的(de)外(wài)商(shāng)独资证券公司。就监管批复信息来看，渣打证券由渣(zhā)打银行（香港）有限公司全资设立，出资额10.5亿元(yuán)人(rén)民币(bì)。

　　算上渣打证券在内，目(mù)前国(guó)内的(de)外资控(kòng)股券商数(shù)量已达到10家(jiā)。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打(dǎ)证券均为外商独资券商。从(cóng)数量(liàng)上来看，外资控股券商已成为市(shì)场上不容忽视(shì)的“新(xīn)势力(lì)”。

　　此外，目前还有数家外(wài)资券商的(de)设(shè)立申请静待审(shěn)批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券(quàn)、日兴(xīng)证券、青(qīng)岛意才(cái)证券等多(duō)家外资券商的(de)设(shè)立(lì)申请仍处(ch来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗ù)于证监会(huì)审批阶段。其中，法巴证券和青岛意才证(zhèng)券已获第一次意见反馈。

　　今年3月(yuè)底，证(zhèng)监(jiān)会(huì)主席易会满等先后在(zài)京会见(jiàn)美国桥水基金、法国东方(fāng)汇理(lǐ)、日(rì)本大和证券、英国汇丰(fēng)、加拿大宏利金融、新(xīn)加坡淡马锡、德国安联保险(xiǎn)、意(yì)大利(lì)联合圣保罗银行、美国(guó)景顺(shùn)和高(gāo)盛等国际金融机构负责人。

　　来访的国际金(jīn)融机构负责(zé)人(rén)普遍表(biǎo)示(shì)，此次来华亲(qīn)身感受到中(zhōng)国(guó)经济的强大韧性、潜力(lì)和(hé)活力，坚定看好中国经济(jì)和中国资本市场发展前(qián)景(jǐng)。近年来中国资本市场对外开放稳步推进，为国(guó)际金融机构和(hé)全球投资者带来了实实在在的机遇。各金融机构高度重视中国市场(chǎng)，将继续与(yǔ)中国深化合作，积极拓展在华业(yè)务和投(tóu)资(zī)，期待实(shí)现互利共赢。

　　面对来自外资券(quàn)商的市(shì)场竞争，国内券商(shāng)也纷纷感受(shòu)到了挑战和机遇。例如，华(huá)西证(zhèng)券即在2022年年报中表示，外资机构来华展业便利度不断提升，经营范围和监管要求(qiú)实现(xiàn)国民(mín)待遇(yù)，外资(zī)券商(shāng)、资产管(guǎn)理机构等加速(sù)布局，全力抢滩(tān)中(zhōng)国证(zhèng)券市场，对本土(tǔ)证券(quàn)公司既带来了(le)国际金融机构全面参与中(zhōng)国资本市场竞争所形成的冲击，也带来了通过与国际金融(róng)机构直接合作(zuò)促进(jìn)业务发展、提升管理水平的机遇。

　　西部(bù)证券也表示，当前证(zhèng)券(quàn)行业集(jí)中(zhōng)度稳中有升，头部券商(shāng)竞(jìng)争(zhēng)优势更趋(qū)明显，业务多元化(huà)发(fā)展趋(qū)势(shì)初步形成，金融科技对行(xíng)业发展理念(niàn)的变革(gé)和重塑不断深化，外资(zī)券商(shāng)市场冲击将逐渐显现，证券行业竞争(zhēng)新格局(jú)正加(jiā)速演(yǎn)变(biàn)。

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