总市值超6万亿的科(kē)创(chuàng)板市(shì)场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会官网消(xiāo)息(xī)，为健全(quán)多(duō)层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同(tóng)一天，上交所也发布消(xiāo)息，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关(guān)工(gōng)作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作(zuò)的启动，将(jiāng)为(wèi)科创(chuàng)板市场的科技创新投资(zī)带来风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)，满足投(tóu)资(zī)者多(duō)元化的交易(yì)和风险管理需求(qiú)。而相关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期(qī)权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙头产品的(de)规(guī)模(mó)、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同时(shí)为(wèi)科创板(bǎn)市场投资带来中长期资(zī)金(jīn)，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层(céng)次资(zī)本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场(chǎng)内期权品种，科(kē)技创新特色(sè)鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品种形成(chéng)良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实(shí)党中(zhōng)央、国务院关于推进上海(hǎi)国际金融(róng)中(zhōng)心建设、支持(chí)浦东新(xīn)区高水平改革开放决(jué)策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资(zī)金配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试的示(shì)范引领作用，不断(duàn)提(tí)升服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发(fā)布消息，上交所将在中国(guó)证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)上(shàng)市(shì)，是上交所贯彻落实党的(de)二十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》提(tí)出的“完(wán)善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革(gé)开(kāi)放(fàng)、支持创新驱动发展战略的重要举措(cuò)，对促进科创(chuàng)板(bǎn)企业进(jìn)一(yī)步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步(bù)推进，市(shì)场运行平稳有序，支(zhī)持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范效应日(rì)益显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已有上(shàng)市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板(bǎn)块的科(kē)技创(chuàng)新属性持续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，目前科创板尚(shàng)缺少相应(yīng)的风险管(guǎn)理工具(jù)，上交所根据市场(chǎng)需求积(jī)极推动科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完善科(kē)创板(bǎn)配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸(xī)引(yǐn)力和流(liú)动性、推进科创板做(zuò)市商制(zhì)度功能发挥、持续(xù)发挥科创板改革先(xiān)行先(xiān)试(shì)示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期(qī)权，可(kě)有效(xiào)满(mǎn)足科创板(bǎn)投资者风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ88是不是质数，79是质数吗)需要，有助于科创板更好发挥资本(běn)市场改革试验田(tián)作用(yòng)，对于促进(jìn)科创板(bǎn)和股票期权市场长期持续健康发展意义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工(gōng)作，多举措(cuò)确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，证监会一(yī)直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防控工(gōng)作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)后，证(zhèng)监会(huì)将进一(yī)步完(wán)善风险防(fáng)控(kòng)机制，并根据市(shì)场(chǎng)运行情况改进(jìn)优(yōu)化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基(jī)于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了投(tóu)资者(zhě)适当性管理制度、保证(zhèng)金(jīn)制度、持仓限额制度等(děng)一(yī)系列风控安排，保障了期权(quán)市场(chǎng)平稳(wěn)运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权(quán)，作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所(suǒ)将总体沿用前期的风控(kòng)措(cuò)施，并根(gēn)据科创板股票涨跌(diē)幅设置对(duì)科(kē)创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相关措(cuò)施在(zài)创(chuàng)业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上(shàng)交所(suǒ)将在目前行之有效的风险防控(kòng)和(hé)市场(chǎng)监管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风(fēng)险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在(zài)中国(guó)证监会的(de)指导下(xià)，会同市场各(gè)方扎实(shí)做(zuò)好各项(xiàng)业务和技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本(běn)市(shì)场基础(chǔ)、成(chéng)熟(shú)、普遍(biàn)的金(jīn)融衍生(shēng)工具，在价格(gé)发现(xiàn)、风险管理、完善市(shì)场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股(gǔ)票期(qī)权(quán)试(shì)点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组(zǔ)织沪深交(jiāo)易(yì)所(suǒ)先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作用(yòng)，为(wèi)进(jìn)一(yī)步丰富(fù)ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股(gǔ)票市场的基础(chǔ)性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所(suǒ)上市交易(yì)沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所上市中(zhōng)证500ETF期(qī)权，同(tóng)期深交(jiāo)所上市创业(yè)板ETF期(qī)权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所上市交易(yì)。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启(qǐ)动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理工具将更加丰(fēng)富和多(duō)元化。

　　一位公募(mù)投资人士对(duì)此表示，目前(qián)我(wǒ)国已经(jīng)推出了不同类(lèi)型(xíng)的期权(quán)品(pǐn)种，不(bù)同(tóng)品种对应市场不(bù)同的市值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科(kē)创板(bǎn)市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技(jì)创新风格投资有了风险管(guǎn)理工具，这将有利于投资者做(zuò)好风险管理，满足不(bù)同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前(qián)ETF期权的合约标的(de)都(dōu)是ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙(lóng)头(tóu)产品，都是期权(quán)合(hé)约标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数(shù)的ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模(mó)第二(èr)名。另(lìng)外(wài)，易方达、工(gōng)银(yín)瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，88是不是质数，79是质数吗在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期权的(de)合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的(de)的可(kě)能(néng)性(xìng)较大，管理规模和产品流动(dòng)性都(dōu)具(jù)备(bèi)突出优势。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关合(hé)约标(biāo)的(de)纳(nà)入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动性和交投(tóu)活(huó)跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一(yī)位股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以(yǐ)借助相应的(de)风险管(guǎn)理工具进行方(fāng)向(xiàng)性投资(zī)、波动率投资等，在投(tóu)资层面的(de)配套策略也会丰富起来。充分发(fā)挥上述作(zuò)用，可(kě)以提升ETF期权产品(pǐn)交易(yì)需求，流动性进(jìn)一步提高，进而(ér)促进(jìn)规模(mó)的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步(bù)巩固(gù)，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称(chēng)。

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