近(jìn)期(qī)市(shì)场风向变动，北(běi)向资金调(diào)仓换股，外(wài)资基金也(yě)纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗(qí)下三只(zhǐ)旗舰基金同(tóng)时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍(réng)有(yǒu)距离，但部分资金开始行(xíng)动。透露什么(me)信(xìn)号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下(xià)三大基金(jīn)同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两="#_x0000_t75">

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金前十大重仓股为(wèi)中(zhōng)国平安、招商银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生物(wù)。4月(yuè)，基(jī)金加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿能、蒙(méng)牛乳业(yè)、银河(hé)娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链

　　同一家(jiā)机(jī)构旗(qí)下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示(shì)，这三只基金中，施罗德国际精(jīng)选基金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精(jīng)选基金大中华和施(shī)罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基金材料中并未解释为何(hé)基金(jīn)在4月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗(luó)德对(duì)中国新(xīn)能源车产业链的(de)看(kàn)重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注(zhù)三大主(zhǔ)题(tí)。一是500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两电动车供应链；二是技术(shù)自主可控；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好电(diàn)动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随(suí)着气候(hòu)变化的影(yǐng)响日(rì)益(yì)显现，全球各(gè)国的脱碳(tàn)行动变得越(yuè)来越重要(yào)。转向电(diàn)动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的(de)一个(gè)方面。中(zhōng)国在这方面为投资者(zhě)提(tí)供(gōng)了(le)重(zhòng)要的机会(huì)。中国在电动汽车(chē)价(jià)值链的供应(yīng)方(fāng)面是全球的领(lǐng)导(dǎo)者，同时中国对成(chéng)品(pǐn)车辆的需求方面也占(zhàn)据重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽车(chē)中，57％是在(zài)中国(guó)销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动(dòng)车(chē)基础(chǔ)设施最完善的(de)国家之一。以(yǐ)充(chōng)电桩为例，中(zhōng)国平均一个公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链(liàn)中，有(yǒu)许(xǔ)多(duō)公司(sī)正在在各自的领域中建立(lì)主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中(zhōng)用于(yú)电(diàn)池和电机温控(kòng)的(de)关键组件的(de)生产商。该(gāi)公(gōng)司在空调阀行(xíng)业(yè)全(quán)球市场占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽车(chē)阀门行(xíng)业拥(yōng)有(yǒu)超过90％的(de)市场份额。客户包括特斯拉等全(quán)球(qiú)电动汽车专家(jiā)以及(jí)福(fú)特、宝(bǎo)马(mǎ)等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围内继(jì)续占据市(shì)场份额——在法规的(de)支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗(luó)德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗(qí)舰基金安联神州A股基金也(yě)在3月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　这只基金(jīn)最新规(guī)模47亿美(měi)元，截至3月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时(shí)代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅(fú)度最大的就是宁(níng)德时(shí)代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协(xié)（中国汽车工业协会）近日发布(bù)的数(shù)据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管(guǎn)我(wǒ)国(guó)新能源汽(qì)车市场共计36家动(dòng)力电池企(qǐ)业实现装(zhuāng)车配套(tào)，较去年(nián)同期增(zēng)加2家。但是排名前(qián)3家、前(qián)5家、前10家动力电池企(qǐ)业动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比(bǐ)分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企(qǐ)业排名来看，根(gēn)据中(zhōng)国汽(qì)车动力电池产(chǎn)业创(chuàng)新联(lián)盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁(níng)德(dé)时代(dài)以(yǐ)40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能(néng)、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头企业，宁(níng)德(dé)时代于2023年一(yī)季度实现营(yíng)业收(shōu)入890.38亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调仓换(huàn)股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向(xiàng)资金净(jìng)流入宁(níng)德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净(jìng)流入(rù)榜首。北向资金净(jìng)流(liú)入较多的其(qí)它个股还包(bāo)括(kuò)宁德时(shí)代、工业(yè)富联、贵州(zhōu)茅台、工商(shāng)银行、北方华创(chuàng)、兴(xīng)业银行、紫金矿业(yè)、建设(shè)银行、比亚迪、中(zhōng)国(guó)石化。北向资金净流出较(jiào)多的个股包括格力电器(qì)、中(zhōng)国(guó)建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能(néng)、长(zhǎng)江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的(de)外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈(tán)及(jí)为何持有宁(níng)德时代时，写道(dào)：宁德时代所处的(de)位置是令人羡(xiàn)慕的。它背(bèi)后有两大增长(zhǎng)机遇(yù)一(yī)是电(diàn)动车(chē)二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性、生命周期和(hé)不含钴等(děng)特(tè)征(zhēng)而受到欢迎；动力电池的企业(yè)发展与(yǔ)政府的脱碳计划(huà)是一致的(de)。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他(tā)们的判断也(yě)可(kě)能是错的。例如，若未来新的电池技术(shù)出现，宁(níng)德时代的竞争优(yōu)势不复(fù)。随着电(diàn)池成本下降，宁德时(shí)代若不能保(bǎo)持利(lì)润率。宁德时(shí)代和(hé)电动车厂商(shāng)的关(guān)系若不能维系(xì)。这些(xiē)因500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两(yīn)素(sù)都会(huì)影响柏(bǎi)基(jī)对于宁德时代的(de)判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加仓宁德(dé)时代(dài)。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投(tóu)资旗舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金持(chí)有的(de)前十大重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代(dài)、中国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银(yín)行、美的集(jí)团、广联达(dá)、宁波银行(xíng)。

　　摩(mó)根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或(huò)者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩(mó)根基金-中国A股(gǔ)机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年一季度末(mò)，基金前(qián)十大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学(xué)、恒生(shēng)金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度最大(dà)的为(wèi)泸(lú)州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下(xià)瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元(yuán)。截(jié)至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴(bā)巴、中国平(píng)安、招(zhāo)商(shāng)银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基(jī)金(jīn)加仓(cāng)阿(ā)里巴巴(bā)11.66％。

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