今年1月(yuè)，美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务余额又一次触及(jí)法定(dìng)上(shàng)限，这标志着美国再度陷入债务违约(yuē)的风(fēng)险之中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部长耶伦已(yǐ)经多(duō)次(cì)警告称，如果国会不尽早(zǎo)采取行动暂停或提高债(zhài)务上限，美国(guó)政府最早可能6月(yuè)1日出现(xiàn)债务违约——而这将对全球经(jīng)济和金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临(lín)债务(wù)违约风险、两党就提高债务(wù)上限进行(xíng)争斗，这些画面在近些(xiē)年(nián)似乎频频上演。那么，引发这一危(wēi)机的根本(běn)——美(měi)国(guó)债(zhài)务(wù)和(hé)债务上限究竟是怎么(me)回事？美(měi)国债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又(yòu)为何(hé)要人为(wèi)地(dì)给债务设(shè)定上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国(guó)政府的(de)债务(wù)从何而来(lái)，以及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在(zài)绝大部分时期都(dōu)处于财政赤字状态，即政府支出在多数总(zǒng)统任(rèn)期(qī)内都高于其财政收(shōu)入。因此，美国政府举债成了惯(guàn)例(lì)，而政府债务规模也一直随着(zhe)政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙升(shēng)

　　近年(nián)来(lái)，美(měi)国债务规模更是大(dà)幅增长。这(zhè)一方面是由(yóu)于(yú)新冠疫(yì)情以及(jí)阿富汗、伊拉克(kè)战争使得(dé)美国政府背负了庞大支(zhī)出(chū)压(yā)力(lì)，另一方(fāng)面，还(hái)因(yīn)为(wèi)美国(guó)人(rén)口(kǒu)老龄化(huà)导致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模(mó)基建政(zhèng)策(cè)导致财政(zhèng)支出大增等(děng)。

　　与此同时(shí)，美国政府(fǔ)的税(shuì)收收入并没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在小布什政(zhèng)府(fǔ)和特朗普政府批准了(le)减税(shuì)政策之后，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长(zhǎng)的双重压力(lì)下，美国(guó)的赤(chì)字(zì)规模近年来如滚(gǔn)雪球一般(bān)扩大(dà)，债(zhài)务规模也就(jiù)因此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务上(shàng)限也就(jiù)不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债(zhài)务(wù)上限的(de)出(chū)现，则最早可以追溯到上世(shì)纪初的第一次世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那(nà)时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国国会基本照单(dān)全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年，由(yóu)于一战使(shǐ)得美国(guó)政府开支愈(yù)繁，债(zhài)务规模(mó)越来越(yuè)大，引发(fā)部分美国议员提出的反对（也有(yǒu)一些议(yì)员是为了(le)反对美国(guó)参战），美国(guó)国会便通过《第二自由债券(quàn)法案(àn)》，首次对(duì)联邦(bāng)债务进行限额规定，以此(cǐ)来限(xiàn)制(zhì)政府(fǔ)发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预(yù)计(jì)美国(guó)将加(jiā)入第二次(cì)世界(jiè)大战，美国国会(huì)通过《公共债务法案(àn)》，实质上正式确(què)立了对美国政府(fǔ)债务总额的限制。随后，美国国(guó)会(huì)又对其进(jìn)行了修订，以(yǐ)更改上限(xiàn)金(jīn)额。从此，提高债务(wù)上限就(jiù)或多(duō)或(huò)少地(dì)成为了国会的惯例(lì)。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美国债(zhài)务上限总(zǒng)共(gòng)提高了(le)100多次。尤(yóu)其(qí)是自1960年(nián)以来(lái)，美国(guó)两党已经提高了78次(cì)债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统执政期(qī)间(jiān)曾提(tí)高(gāo)49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务上限的上(shàng)调幅(fú)度进一步加大，在(zài)最近几届总统任(rèn)期(qī)内更是如此：在奥(ào)巴马任期内(nèi)，美(měi)国最(zuì)新(xīn)债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了(le)特朗普任内，这个数(shù)字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后在(zài)新冠疫情期间(jiān)，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消(xiāo)美国政府的支出限制，这导(dǎo)致美国政府债(zhài)务疯狂飙(biāo)升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几(jǐ)届政(zhèng)府大(dà)幅上调债(zhài)务上(shàng)限

　　直(zhí)到2021年(nián)，美国(guó)国会(huì)最新一次提高债(zhài)务上限，美国债务上限(提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好xiàn)已经提(tí)高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较(jiào)于1917年最初的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)115亿(yì)美元，已经足(zú)足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国(guó)不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美国国(guó)会为联(lián)邦政府设(shè)定的举(jǔ)债的最高额度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意(yì)味(wèi)着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽(jǐn)，除(chú)非国(guó)会调高(gāo)债务上(shàng)限，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国政府为什么要“自(zì)我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理论(lùn)上来说，这一限制也同时对其美国(guó)政府的债(zhài)务信用(yòng)提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美(měi)国(guó)作为手握(wò)美元霸(bà)权的超级大(dà)国，本身并(bìng)不(bù)受到发行美钞(chāo)的(de)外在约束。如(rú)果美国政(zhèng)府开支无(wú)度、过度举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控(kòng)，那么其债权信(xìn)用将(jiāng)受到损害，原有债权人权益(yì)也会(huì)遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上(shàng)限”这一内控举措(cuò)，才(cái)能维持美国(guó)政府(fǔ)的偿付信用，保证(zhèng)美元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相当于是美(měi)方(fāng)对债(zhài)权人的一(yī)种信用宣(xuān)示。

　　中国(guó)和日本是美国(guó)债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么(me)这(zhè)次(cì)债务上限难以提高了(le)？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调(diào)的美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限，为(wèi)什(shén)么在现在会(huì)陷入无法上调的僵局(jú)呢(ne)？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高美(měi)国债务上限，往(wǎng)往需(xū)要美国国会两院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提高债务(wù)上限在国会中绝(jué)大多(duō)数时候类似于一个“走过场”的(de)周(zhōu)期性任务，两(liǎng)党并不会对此进行过于(yú)激烈的(de)博(bó)弈。

　　但(dàn)近年来，随着(zhe)美(měi)国党派分(fēn)歧不断扩大(dà)，债务(wù)上限问题逐步沦为两党的政治武器(qì)，被在野党(dǎng)用作了与执政(zhèng)党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是(shì)在(zài)当下美国两党(dǎng)分(fēn)别占据(jù)两院多(duō)数席(xí)位的分裂背(bèi)景下，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议(yì)院多(duō)数，而共和党占(zhàn)据众(zhòng)议(yì)院多数。拜登要想提高(gāo)债务上限，就需要和(hé)国(guó)会共和党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正(zhèng)试(shì)图利用债(zhài)务上限的最后期限(xiàn)，向拜登(dēng)总统施(shī)压，要求他先(xiān)同意削减开(kāi)支，再谈(tán)提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)。而民主(zhǔ)党人坚(jiān)持(chí)不愿(yuàn)让步，认为应无条(tiáo)件(jiàn)提(tí)高债务上限，这(zhè)就导(dǎo)致了当下的(de)僵局(jú)。

　　拜登已经(jīng)预(yù)定于美东时间周二(èr)（5月16日(rì)）再度与国会领(lǐng)导人会(huì)面，讨论(lùn)提高美(měi)国债务上限(xiàn)的计(jì)划。

　　但(dàn)值得注意(yì)的是(shì)，如果(guǒ)拜登(dēng)和国会领袖(xiù)们在周二仍无法取得突破(pò)性进展，这场(chǎng)危机恐怕(pà)真就(jiù)要无限逼近债务(wù)违约的(de)“X日(rì)”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本周三(sān)前往日本参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并将(jiāng)在(zài)周末访问巴布亚新(xīn)几内(nèi)亚，并举行美国(guó)-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下来留给拜(bài)登和两党领袖谈判的(de)时(shí)间将(jiāng)所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过(guò)类似局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国也(yě)曾面临(lín)类似(shì)严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国(guó)总统(tǒng)奥巴(bā)马和众议(yì)院共和党人在谈判最(zuì)后(hòu)一(yī)刻，才就债务上限达成(chéng)协议(yì)，勉(miǎn)强避免了一场债务违约(yuē)灾(zāi)难。奥巴马及民主党在(zài)最后(hòu)关头(tóu)妥协，同意在十(shí)年内削(xuē)减9000亿美(měi)元的(de)财(cái)政支(zhī)出。

　　但在(zài)当时(shí)，即便没有(yǒu)真正违(wéi)约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧(jǐn)张(zhāng)局势也引发了全球资(zī)本市场(chǎng)剧烈(liè)波动，美(měi)股一度大跌，并直接导致标准普尔首(shǒu)次(cì)下调美国的主权信用评级(jí)。这使得(dé)美国面临更高(gāo)的借贷成本——美国(guó)第二(èr)年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上(shàng)涨，基本上抵消了(le)当时(shí)两党谈(tán)判中的(de)一些成本削减措施。

　　对一些(xiē)经济(jì)学家(jiā)来(lái)说，上述的市场动荡(dàng)也(yě)只是短(duǎn)期影响(xiǎng)。而(ér)更重(zhòng)要的是(shì)，从长期来看，财政(zhèng)支出削减意味着(zhe)美国多年(nián)的预算(suàn)紧缩，这(zhè提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好)可能会产(chǎn)生(shēng)更严重的长期影响——比(bǐ)如拖累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研究所首席经(jīng)济学家(jiā)乔希(xī)·比(bǐ)文斯在回(huí)顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我们仍(réng)处(chù)于(yú)相当(dāng)低(dī)迷(mí)的经济中，并(bìng)且正处于(yú)从大(dà)衰退中复苏的阶(jiē)段。他(tā)们只是让(ràng)复苏持续的(de)时间远远超(chāo)过了应有的(de)时间(jiān)……在接下来的六七年里，美国(guó)政府没有(yǒu)提供真正有价值的公共产品和(hé)服务，因为它(tā)们（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机(jī)，也被许多(duō)人看作2011 年(nián)债务上限危机的翻版：美(měi)国(guó)国(guó)会面(miàn)临类似的分裂局(jú)面，美国经济也(yě)正(zhèng)处于类(lèi)似的(de)衰退环境之中。即便美(měi)国两(liǎng)党能够重演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在最后关(guān)头提(tí)高(gāo)债务上限，由此带来的短(duǎn)期市场动(dòng)荡和长(zhǎng)期(qī)经济损(sǔn)害(hài)，恐怕(pà)也(yě)将再次重演。

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