衰退近在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期(qī)放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经济分析局公布数据显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环(huán)比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连(lián)续(xù)两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支(zhī)出以及非(fēi)住宅固(gù)定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅(zhái)固定投资。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年(nián)第四(sì)季度(dù)放缓的(de)主要(yào)原因是(shì)私人库存投资(zī)回落(luò)以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支(zhī)出(chū)环比增速为3.7％，高(gāo)于前一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费(fèi)支出使(shǐ)GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个(gè)季度(dù)拖累GDP，另外，住(zhù)宅投(tóu)资连续(xù)第八个季(jì)度拖累GDP增长，但程度(dù)较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库存(cún)的(de)变(biàn)化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫情以来(lái)的最(zuì)大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速(sù)大幅前肖是指哪几个生肖放(fàng)缓的同时，通胀再(zài)次升温。美联储(chǔ)高度(dù)关注的通(tōng)胀指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季(jì)环比(bǐ)初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数环比(bǐ)上升4.9％，高(gāo)于(yú)前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是(shì)，这是核心PCE连续(xù)第五次(cì)“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船(chuán)只”

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)4月27日，伊(yī)朗军队(duì)发表声明称，扣押了(le)一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的美国(guó)船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的(de)2人死亡，数人受伤，不明船只的(de)行为(wèi)违反了(le)国际(jì)法。在伊朗船只向(xiàng)海(hǎi)上监(jiān)视和救援(yuán)中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐(zhú)舰的拦截(jié)行(xíng)动中，不明船(chuán)只(zhǐ)的自动全球(qiú)定(dìng)位发送(sòng)系统被(bèi)关闭并(bìng)频繁(fán)改变(biàn)航线(xiàn)。在伊(yī)朗司法当局(jú)的许可(kě)下，海军(jūn)出(chū)动直升(shēng)机扣(kòu)押了(le)该船只，并将其运(yùn)至(zhì)伊(yī)朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述的不明船只属(shǔ)于(yú)美(měi)国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫(wèi)队(duì)海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美(měi)方要求(qiú)立(lì)即释放(fàng)这(zhè)艘油轮。报道称，美国(guó)海军驻巴(bā)林的第五舰队在(zài)一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼(màn)湾(wān)过境国际水域(yù)时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌(wū)克兰(lán)总统“友好”通(tōng)话，美联(lián)储(chǔ)回(huí)应(yīng)未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示(shì)，美(měi)联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄(é)罗斯(sī)国家(jiā)电视台新(xīn)近发(fā)布的(de)视(shì)频显示，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄(é)罗斯人通了电(diàn)话(huà)。鲍威尔(ěr)误认(rèn)为对方是泽连斯基，回答了(le)从通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题的一(yī)系列问题。

　　美联(lián)储的一名发言人美东(dōng)时(shí)间4月(yuè)27日(rì)周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通(tōng)话，称此事发生(shēng)在今年1月(yuè)，否认存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席(xí)1月(yuè)参(cān)加了一(yī)次谈话，对(duì)方谎报自己是乌(wū)克兰总统。这是(shì)一次友好(hǎo)的谈话(huà)，是我(wǒ)们在(zài)这个充满挑战的时刻支(zhī)持乌克兰人(rén)民(mín)的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述(shù)发言人还说，通话事件(jiàn)已报交有(yǒu)关执法部门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似四平(píng)八(bā)稳、无(wú)伤大(dà)雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的(de)电话接触到鲍威尔，这种事(shì)实(shí)可能会导致美联储的安全性遭到(dào)质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要(yào)是(shì)基于美(měi)联储作(zuò)为主要(yào)央行的(de)影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行(xíng)高官的言论通常受到投资者(zhě)和(hé)商界人士的密切关注，有时会引发股市(shì)波动(dòng)。而且，美联储官员同他人的私下会面时(shí)常引发争(zhēng)议，因为外(wài)界(jiè)认(rèn)为，联储官(guān)员的言(yán)论(lùn)可能让(ràng)在场的(de)人(rén)掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出(chū)，两人这些年不止一次成功骗取国外政(zhèng)客和他们通话，而且通常将将(jiāng)通话(huà)视频公之于众，就是为了恶搞西方(fāng)国家的决策(cè)者。

　　据(jù)两人公布的视(shì)频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总统(tǒng)波罗申科和德国前总理默克(kè)尔通话(huà)，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没(méi)有在对话中(zhōng)直接问他(tā)们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些(xiē)时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧(ōu)洲央行行长(zhǎng)拉加(jiā)德通话(huà)。

　　原油基本面未变 关注宏(hóng)观层面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内(nèi)外油价出(chū)现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出现大跌，基本跌(diē)回(huí)OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅(fú)上(shàng)涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工分析师杜(dù)冰沁在接(jiē)受期货日报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原(yuán)油基(jī)本跟随昨(zuó)晚(wǎn)外盘出现大幅下(xià)挫(cuò)，但外盘(pán)原油有所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表示，一方面是由于近期油(yóu)轮运费(fèi)回落，运输成本(běn)下降(jiàng)，让(ràng)内(nèi)外盘价差有所走弱(ruò)。另一方面(miàn)是(shì)当前国内(nèi)即(jí)将迎来五一(yī)假(jiǎ)期，而目前国(guó)际市场宏观风险具有很大不确定(dìng)性，恰逢油价大(dà)幅回(huí)调之际，市场(chǎng)避险情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅(fú)超过外(wài)盘。

　　从近期(qī)来(lái)看，杨(yáng)安告诉记者，美国银行(xíng)业危机风波(bō)再起，叠加美国债务压力(lì)及经济衰退风险可能(néng)削(xuē)弱欧(ōu)美能(néng)源(yuán)需求，风险资产面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作(zuò)为金(jīn)融属性最强(qiáng)的大(dà)宗商品，在此前(qián)3月(yuè)份(fèn)就(jiù)曾因银行业(yè)危机出现暴跌(diē)，此(cǐ)次(cì)美国银行业风险再(zài)次升温继续引发市场恐(kǒng)慌(huāng)，原油的下跌带有(yǒu)明显(xiǎn)的情绪化(huà)特征。

　　光大期(前肖是指哪几个生肖qī)货能源(yuán)化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导致(zhì)油价再度承压。随着(zhe)美联储加息会(huì)议的(de)临近，美国第一(yī)共和(hé)银行的财报和股价(jià)表现或(huò)显示银行业危(wēi)机仍未结束，叠加(jiā)欧(ōu)美经济数(shù)据表现(xiàn)仍然欠(qiàn)佳，美(měi)国消(xiāo)费(fèi)者信心本(běn)月(yuè)降至去年(nián)7月以来的(de)最(zuì)低水平，市(shì)场对于美联(lián)储(chǔ)加息和海外经济衰退(tuì)的担忧持续升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近(jìn)期主导原(yuán)油市场(chǎng)走势的宏观风险(xiǎn)何时(shí)会消散(sàn)？在(zài)杨(yáng)安看来，目前来看，美国银行业(yè)危机风险在未来一(yī)段时间内仍(réng)将不时困(kùn)扰市(shì)场。另外，5月4日美联(lián)储议(yì)息(xī)会议(yì)将(jiāng)再迎来加(jiā)息(xī)窗(chuāng)口，对此投(tóu)资者也高度关注美联(lián)储(chǔ)利率政策(cè)的变化(huà)，宏(hóng)观层(céng)面的(de)不确定性(xìng)成为影响(xiǎng)整个金融市场的(de)主要因素，这是(shì)投资者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入(rù)5月，美联(lián)储即将公布加息(xī)决议，市(shì)场对美(měi)联储加(jiā)息(xī)25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美(měi)联(lián)储官员(yuán)表态偏(piān)鹰，对于后(hòu)续何(hé)时停(tíng)止加息(xī)仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币政策会(huì)议，基于当(dāng)前(qián)欧元区的(de)高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行(xíng)和(hé)英国央行也将(jiāng)维持加(jiā)息政策，因(yīn)此(cǐ)市(shì)场对于海(hǎi)外经济(jì)衰退带来需求下行的担忧加剧(jù)。”杜(dù)冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来(lái)看原油市场基本面表现尚可，整(zhěng)体供需局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁(qìn)分析(xī)认(rèn)为，即将(jiāng)到来的五一长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季(jì)预计(jì)对于需(xū)求会有一定支撑，预计近期(qī)国际油价仍将面临宏观情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万期货(huò)能(néng)化分析(xī)师董超(chāo)也表示，后(hòu)市原油(yóu)供需逻(luó)辑不(bù)会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是亚洲(zhōu)地区的油(yóu)价带来极大影响；此外美国原(yuán)油活跃钻井平台已经连续半年维持低(dī)位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越(yuè)难以持续，后续(xù)的减产将(jiāng)很快到(dào)来；此外(wài)在5月(yuè)美联储加息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将(jiāng)逐步消退(tuì)，后期原油(yóu)市(shì)场将转入对供应面的(de)减(jiǎn)产逻(luó)辑(jí)中(zhōng)。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区间将(jiāng)更为模糊，在美国储备政策难以改动的情况下，底部支撑力度变(biàn)弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下(xià)滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整(zhěng)体即将(jiāng)维持区间(jiān)振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基(jī)本(b前肖是指哪几个生肖ěn)面风(fēng)险波动的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看来(lái)，周(zhōu)三公布的(de)EIA报(bào)告(gào)显(xiǎn)示原油(yóu)超预期(qī)降库，且(qiě)美国汽油需求较上(shàng)期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期(qī)管理下，预计今年年内剩余时(shí)段供应紧张将(jiāng)是原(yuán)油市场主(zhǔ)基调，当(dāng)然全球经济面临衰退风险及欧美市(shì)场需求(qiú)疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来(lái)看，当前(qián)油价(jià)处在(zài)宏观利空与(yǔ)供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回(huí)落，中长(zhǎng)期来看油价或继续大区(qū)间振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃(rán)料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油、沥青等(děng)品(pǐn)种(zhǒng)也出现较大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油(yóu)、低(dī)硫燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告(gào)诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还(hái)是受到油价影响，自身基本面表(biǎo)现尚可，其中高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需(xū)相对偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来(lái)看，高硫燃(rán)料油市场整体供(gōng)应持续偏紧。供给(gěi)端(duān)方面，随着发电旺季的临近，本月从中(zhōng)东进口到新加(jiā)坡的高硫燃料油降至(zhì)历史(shǐ)低点，环(huán)比下降三分之(zhī)二，但同时本月(yuè)俄罗(luó)斯(sī)高硫燃料油流(liú)入量有(yǒu)所上升(shēng)，抵(dǐ)消了一部分(fēn)中东(dōng)出口的下滑；需求(qiú)端方(fāng)面，中东(dōng)南亚公用事业发电(diàn)需(xū)求的增长以及(jí)稳(wěn)定(dìng)的(de)船(chuán)燃加注(zhù)活动都将对亚洲高硫(liú)燃料油市(shì)场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜(dù)冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂计划外检修(xiū)导致部分(fēn)船货延期，目前5月的装船已经延(yán)迟至(zhì)6月，虽然检修的装置(zhì)正(zhèng)在逐(zhú)渐重启(qǐ)，但(dàn)由于开(kāi)斋节整体进程较慢，预计(jì)原(yuán)定本(běn)月底恢复的时间(jiān)会有所(suǒ)推后，对(duì)于亚洲低硫燃(rán)料油市场供应的收紧(jǐn)也将延(yán)长，但同时(shí)低硫需求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，高(gāo)、低燃料(liào)油在基本面的支撑下，预计后(hòu)市走(zǒu)势或较原油更为(wèi)抗跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃(rán)料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示，短(duǎn)期(qī)内原油系品种波动将主要受到(dào)原油(yóu)价格的影响，不(bù)过基本面(miàn)差异还是(shì)会让各品种表现有强弱之(zhī)分(fēn)，具(jù)体来看，需求(qiú)即将迎(yíng)来旺季的高(gāo)硫燃料油整体表现(xiàn)将(jiāng)强于低(dī)硫燃料油。

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