投资者除(chú)了(le)关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩(jì)验证以及估值(zhí)等因素。

　　近(jìn)期(qī)，受益于人工(gōng)智能(néng)主题的(de)热炒(chǎo)，全球AI芯(xīn)片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲(jìn)表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片(piàn)和算力的先进技术(shù)，英伟达(dá)公司的(de)股(gǔ)价在(zài)近期(qī)大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美(měi)元，公(gōng)司(sī)市值一(yī)度突破万亿美(měi)元(yuán)。截(jié)至6月1日收盘(pán)，其股价幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导回落至397.7美(měi)元，但依旧有望再次突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达(dá)公司在中国(guó)官(guān)网宣(xuān)称：“我们在(zài)AI和元(yuán)宇宙方(fāng)面(miàn)的工作正在改变全球大型行业，并将(jiāng)为(wèi)社会(huì)带来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科(kē)技公司也加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对于(yú)AI行情(qíng)的(de)关注热情也是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最(zuì)高的(de)股票(piào)型(xíng)ETF是游戏(xì)主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动内容生(shēng)成）概念的(de)热(rè)炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒(méi)、云计算、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概念股。交(jiāo)易软件通达信推出了英伟达(dá)概念股(gǔ)，该(gāi)软件信息显(xiǎn)示，相关概(gài)念股一共(gòng)包含32家A股上市公司，这些公司与(yǔ)英(yīng)伟达在某些方面有业务上(shàng)的合作。从公募基金一季度末(mò)的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓股名(míng)单。

　　直(zhí)接或(huò)间(jiān)接持有英伟达公司(sī)股票的公募基(jī)金(jīn)主要集中在能投资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统计(jì)，持(chí)有英伟达且基金规(guī)模最(zuì)高的是广发纳(nà)斯达克(kè)100ETF，该只基金今年(nián)一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯(sī)达克100指数，前十大重仓(cāng)股中(zhōng)包(bāo)括(kuò)苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌(gē)等多家(jiā)全球科技公司。

　　主动管理型基(jī)金中(zhōng)，持有英伟达且规模最高的是(shì)广发全球精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其(qí)第二大重(zhòng)仓股，持(chí)有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比(bǐ)例(lì)为9.39％。除(chú)了英伟达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台(tái)积电(diàn)、特斯拉(lā)、META等多只科(kē)技(jì)股。

　　挖财基(jī)金投研人员(yuán)郑昕昊告诉(sù)《国际金融(róng)报》记者，国内AI投资的热潮(cháo)与微软、英(yīng)伟达等美股科技股年初至今(jīn)的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办公(gōng)套(tào)件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是(shì)AI领域史上规模(mó)最大的一笔(bǐ)投资。作为一站式解(jiě)决方案的提(tí)供(gōng)商(shāng)，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公(gōng)司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在(zài)数据中(zhōng)心业(yè)务的营收创(chuàng)历史(shǐ)新高，远好(hǎo)于市(shì)场预期。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主(zhǔ)题投资(zī)机会的投(tóu)资者而言，英伟达(dá)和微软(ruǎn)在(zài)内的众(zhòng)多美股科技(jì)股公司是(shì)其关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势来看(kàn)，AI应用(yòng)已是科技幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导革(gé)命最新的突(tū)破口。能够率先建立起良好商业(yè)模式(shì)的(de)公(gōng)司与掌(zhǎng)握AI应用核(hé)心竞(jìng)争力的公(gōng)司将(jiāng)会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具(jù)备(bèi)这(zhè)些特质，他(tā)们(men)的中(zhōng)长(zhǎng)期基(jī)本面有所改(gǎi)善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽(suī)然(rán)AI产业未来(lái)的故事看(kàn)起来很美(měi)好，但(dàn)实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交(jiāo)热(rè)度上升，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得(dé)到业绩的验证，半导(dǎo)体行业一季(jì)度(dù)整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业(yè)数据的跟踪，目前(qián)全球半导体产业(yè)整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并未迎来(lái)拐(guǎi)点。在缺(quē)乏基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中(zhōng)旬以来半导体重(zhòng)回弱势。最近两周，半(bàn)导(dǎo)体板块虽(suī)然有所(suǒ)企稳，但也很难说(shuō)行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金百临(lín)咨询首席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板块回(huí)暖(nuǎn)的驱动(dòng)力主要来源于(yú)AI产(chǎn)业的(de)大发(fā)展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表的算(suàn)力芯片业(yè)务快(kuài)速增长，美股英(yīng)伟达的股价表现以(yǐ)及背后的(de)产能扩张(zhāng)信息就是最好的(de)例证(zhèng)。而(ér)从未(wèi)来的一段时间来看，AI产(chǎn)业(yè)发(fā)展仍(réng)然是强劲有力，且空(kōng)间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前(qián)半导体产(chǎn)业周(zhōu)期尚未反转，但在资金情绪、政策(cè)扶持和半导体设(shè)备业绩高增长(zhǎng)等利(lì)好因(yīn)素支撑下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在(zài)投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势(shì)值得期待，但投资(zī)需要仔(zǎi)细观察，“就A股(gǔ)的(de)过去(qù)经验来看，大热必死、均(jūn)值回归的(de)规律永不变色(sè)，所(suǒ)以投资与产业发展之(zhī)间(jiān)存在着较大(dà)差(chà)异(yì)。在操作中，不(bù)宜在股价(jià)高涨、人气亢奋时(shí)买(mǎi)入，而是(shì)需要在相对低位或调整(zhěng)一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关注AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪、政策等(děng)因素外，还需(xū)要关注业绩(jì)验证以及估值等因素。在具(jù)体投资的(de)时候要选择掌(zhǎng)握核心技(jì)术、真正(zhèng)具有核心竞争(zhēng)力的投资标(biāo)的，确保产(chǎn)业景气(qì)能够(gòu)反映(yìng)在未来的业绩上(shàng)，要(yào)避免没有业绩支持(chí)的跟风炒作(zuò)。另外，好(hǎo)的投资标的(de)也要以合(hé)适的(de)价格买入(rù)，否则很可能会(huì)赚了(le)景气亏了钱。最后(hòu)，投资者要做(zuò)好分散配置(zhì)，不要将资金全押一个(gè)赛道。

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