近日，广发、招商、汇添富3家(jiā)基金公司(sī)旗下(xià)的(de)中证国新(xīn)央企股东(dōng)回报(bào)ETF同时公告(gào)，基金将于5月15日至19日正式(shì)发售，募集规模上限均为(wèi)20亿元(yuán)，合(hé)计募集上限为(wèi)60亿元。目前，作为时下热(rè)门(mén)主线的中特(tè)估行情持续(xù)发酵(jiào)，市场也预期此次央(yāng)企主题(tí)的(de)ETF发售(shòu)或将从情绪面和(hé)资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居前(qián)，领涨板块方向一览

　　复盘(pán)今(jīn)年以来(lái)行情，中特估行情带动央国企上市公司价值(zhí)重估，同(tóng)时，其也催化多个相关(guān)板块和个股迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不(bù)计算年内上市(shì)新(xīn)股，A股整(zhěng)体平均上涨(zhǎng)近(jìn)6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国(guó)有企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国(guó)有企业个股平均(jūn)涨幅则近(jìn)4.83％（中位数(shù)涨幅(fú)近1.27％），其中，外资及合资(zī)企(qǐ)业仅(jǐn)上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万(wàn)一级(jí)）来看，年内涨幅(fú)居前的国(guó)企股中，传媒(méi)、计算机、通信、家用电器(qì)、建筑(zhù)装饰板(bǎn)块个(gè)股均值涨幅相(xiāng)对居前(qián)，而基础化工、食品饮料、商贸零售(shòu)、轻工制造、美容天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物护(hù)理板块(kuài)个股则表现不佳。若分细分板块（申万二(èr)级(jí)）统计，平均涨幅居前的方向为出版、影视院线、计算机设备、养殖业、数字媒体板块，而(ér)旅游零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板块个(gè)股平均跌幅居前。

注：分板块统计国企股年(nián)内(nèi)涨跌幅(fú)均值

　　行(xíng)情内部(bù)轮动(dòng)分化，关注景气低(dī)估方向

　　随着中(zhōng)特估行情发酵月余(yú)，部分高(gāo)位人气股近期也有所调(diào)整，仅以(yǐ)本周（5月8日至(zhì)12日）行情统计，上海(hǎi)电影(yǐng)、新华文(wén)轩、中铝国际等多股回调近20％。从资金面来看，作为市场“聪(cōng)明钱(qián)”的(de)北(běi)向资金近两日(rì)（5月11日(rì)至12日）也一别此前连续6日加仓而减持(chí)，不(bù)过，具体个股方面，仍有不少个股获(huò)逆市加仓，其中，中国中(zhōng)铁、中国石化、片仔癀、中国石(shí)油、设计总院本周累计(jì)加仓均在3亿元(yuán)以上。

　　山(shān)西证券(quàn)近日研报指(zhǐ)出，现有的“中特估”概(gài)念引发的(de)估值(zhí)修复(fù)仍(réng)在(zài)演绎。短期行情在热点题材(cái)上(shàng)体现(xiàn)出较高的赚钱效应。长期在国(guó)企改(gǎi)革的深度价值挖掘方面(miàn)仍(réng)有较大增(zēng)长空间。结合(hé)政策(cè)方(fāng)向来看，未来(lái)的投资(zī)机会主要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资(zī)源整合型：关(guān)注央(yāng)企战略(lüè)性重(zhòng)组和专业化整合，以及存(cún)在优质资产(chǎn)注(zhù)入(rù)上市(shì)平台或(h天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物uò)重组预期的板块和标的，如军工、交运(yùn)等(děng)。

　　2）基本面改善型(xíng)：此前基本(běn)面较弱(ruò)，但因行(xíng)业(yè)景(jǐng)气、周期上行等原因(yīn)，近期有所改(gǎi)善，并有望持续(xù)向(xiàng)好，如建筑和(hé)船舶制造(zào)等。

　　3）价值重估型：此前估(gū)值明显偏低，但(dàn)是受(shòu)益业务(wù)预期与估值逻(luó)辑变化，催生重估行情(qíng)，如公共事业领域(yù)与三大通信运(yùn)营商(shāng)等。重(zhòng)点关注行业：船舶、建筑、军(jūn)工、公共事业、交(jiāo)运和通信(xìn)。

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