本轮新股中，有(yǒu)不少风口的(de)企(qǐ)业，但基本(běn)面都(dōu)非常垃圾，虽然表面看看似乎都(dōu)有亮点(diǎn)，但仔细看看就发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要从事(shì)半导体(tǐ)晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同(tóng)制程(chéng)工艺，成立5年就成(chéng)长为中国大(dà)陆(lù)收入第三大(dà)、12英寸(cùn)晶圆代工(gōng)产能第三大的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合(hé)肥市政(zhèng)府根据集成电(diàn)路(lù)产业发展规划及“芯(xīn)屏器合”的(de)产业发(fā)展(zhǎn)战略，拟引(yǐn)进国际知名企业合作设(shè)立晶圆代(dài)工厂，此(cǐ)后，晶合集(jí)成正式(shì)筹划(huà)建设(shè)。成立至今，晶合集成(chéng)已成北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业(yè)，疫情后业绩爆(bào)发，利(lì)润(rùn)此(cǐ)前一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠收(shōu)入和产品价(jià)格上涨(zhǎng)利润来到了(le)31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面(miàn)板行业需求大(dà)幅下滑，公司选择了业(yè)绩最好的时候上市，此后走下(xià)坡(pō)路是必(bì)然(rán)的，23Q1公司首付(fù)大幅下(xià)滑60％，产能大幅闲置(zhì)后(hòu)利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神(shén)经学科为(wèi)龙(lóng)头，强专科、小综合的发展(zhǎn)模式，形成覆盖全国核心(xīn)区域(yù)的医疗服务(wù)网(wǎng)。服务病种涵盖神经学科(kē)各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功(gōng)能神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿(ér)颅(lú)脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科(kē)等(děng)疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民(mín)营医院里毛利率算(suàn)比较低(dī)的那一档，未来(lái)主要看扩张，也(yě)要小(xiǎo)心政策的影响，个人感觉比如几个国企医院(yuàn)（不论是收入增速还是估值），不关注(zhù)了(le)。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩(ēn)斯特是一家拥有高精(jīng)密狭缝式涂布(bù)模(mó)头产(chǎn)品(pǐn)的(de)设计、研发和生产及涂(tú)布技术(shù)产业化整(zhěng)体解决方(fāng)案能力(lì)的高新(xīn)技术企业。高精密狭缝式涂布(bù)模头为锂电池生(shēng)产涂(tú)布机的核心部件，涂布是继制(zhì)备正负(fù)极浆(jiāng)料完成后的(de)下(xià)一(yī)道工序，是(shì)锂电池(chí)生(shēng)产前段(duàn)工(gōng)序的核心(xīn)环节，目(mù)的是将正(zhèng)负极浆料(liào)均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯特产品(pǐn)广泛(fàn)应用于锂离子电池涂布、半导(dǎo)体先进封装涂布、钙(gài)钛(tài)矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶(jīng)显(xiǎn)示中(zhōng)的(de)薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产业(yè)链公司，业绩(jì)在21年(nián)爆发，22年业绩更进一步，但行(xíng)业基本(běn)见顶(dǐng)，下(xià)游需(xū)求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿(kuàng)价格大幅下滑(huá)，且公司只(zhǐ)是生产过程中很小的一块市场，天花板非常低，公司(sī)未来业绩压力巨(jù)大。

　　四(sì)、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部(bù)位于浙江绍兴，是一(yī)家专注于功(gōng)率(lǜ)、传感和传输应(yīng)用领域(yù)，提供模(mó)拟(nǐ)芯(xīn)片及模块(kuài)封装的代工(gōng)服务(wù)的制造商。中芯集成以晶圆(yuán)代工(gōng)为起点，向下延伸到模组(zǔ)封装(zhuāng)，为国内外客户提供一站式代工(gōng)解决方案，为功(gōng)率、传感和传(chuán)输等领域(yù)的(de)半导体产品公司提供完(wán)整生产制(zhì)造平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际关联企(qǐ)业，处于规模扩张阶(jiē)段，但由(yóu)于(yú)规模扩大太(tài)快，折旧(jiù)研发投入初期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬出(chū)头了(le)（资(zī)本支出高峰在(zài)22年结束），公司也预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年大(dà)幅放(fàng)缓(huǎn)，公司(sī)面对(duì)的(de)压力(lì)显然是要比(bǐ)那些已经(jīng)规模化完成有(yǒu)利(lì)润的(de)公司大得多，且公(gōng)司过于依赖中芯国际，未(wèi)来还有(yǒu)可能面(miàn)临(lín)同业竞争而收回许可的(de)风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐(lè)观未来的(de)走势。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰(fēng)股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从(cóng)事(shì)分散染料及(jí)其滤(lǜ)饼(bǐng)的研发、生产及销售，产品以中(zhōng)高端分散染料为主(zhǔ)，主要用于(yú)涤纶及(jí)其混纺织物的(de)染色(sè)和印花，经(jīng)分散染料印(yìn)染加工的化纤纺织品，色泽(zé)艳丽(lì)，耐洗牢度(dù)优良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括(kuò)：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡(kǎ)侬(nóng)等。

　　传统染(rǎn)料(liào)公司，毫无亮点(diǎn)，业绩(jì)在(zài)19年(nián)后一路下(xià)滑，22年利润(rùn)只有19年(nián)的一半都不到，下游服装行业景气(qì)度也一般(bān)，不关(guān)注了。

　　六(liù)、友(yǒu)车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年(nián)，自设立(lì)以来，公司(sī)主营业务(wù)一直聚焦于汽车行业营销与后市场服务领域，为客户提供相(xiāng)关(guān)软件产品及服(fú)务。2010年(nián)被(bèi)用(yòng)友网(wǎng)络收购后，公司继续独立(lì)经营上述业务。用友汽车主要面(miàn)向汽车行(xíng)业的(de)整车(chē)厂、经销商(shāng)、服(fú)务站等客户，提供营销与后(hòu)市场服务(wù)领域的数智化解决(jué)方(fāng)案、云(yún)服务、软件(jiàn)及(jí)专业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上(shàng)市，汽(qì)车软件服务，汽车数字化是趋势，且随(suí)着人(rén)均保有(yǒu)量的增长，公司行(xíng)业前(qián)景(jǐng)不算(suàn)很(hěn)差，但(dàn)公司自身技术含量较低，产(chǎn)品以车企营销系统为主，基本没什么研(yán)发(fā)，都靠销售(shòu)，且汽车行业有明(míng)显(xiǎn)周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年(nián)3月的经纬股(gǔ)份(fèn)主(zhǔ)要从(cóng)事电力工程技(jì)术服(fú)务及地理信息技术(shù)服(fú)务。电力工程技术服务(wù)占主营业(yè)务收入比重(zhòng)超过80％，是公司主要收入和利润(rùn)来源。电(diàn)力工程技(jì)术服务主要系为电网企业、工商业企业电(diàn)力相关(guān)工程(chéng)提供规划(huà)咨询、设计、工程建设等(děng)服务。

　　电(diàn)网和地理(lǐ)信息设计(jì)咨询公司，主(zhǔ)要是(shì)电力工程技术服务收入为主，比较(jiào)依赖内(nèi)蒙和(hé)浙江地区的国家电网，本质(zhì)上是工程类企业(yè)，设(shè)备(bèi)施工(gōng)业务(wù)，所以应收款(kuǎn)高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智能手机、物联网(wǎng)等领(lǐng)域提供射频前端的(de)芯(xīn)片设计公司，主营业务(wù)为(wèi)射频前端芯北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？片及模组(zǔ)的研发、设计和销(xiāo)售。慧智微(wēi)具备(bèi)全套射频前端芯片(piàn)设计能力和(hé)集(jí)成化模组(zǔ)研发能(néng)力，技(jì)术体系(xì)以功(gōng)率放大器（PA）的(de)设计能力为核(hé)心，兼(jiān)具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设(shè)计能力，产品系列覆盖的通信(xìn)频段需(xū)求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提供无线通信射频前端发射模(mó)组、接(jiē)收模组(zǔ)等(děng)。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大(dà)量研发投入，但高研发下，公司毛利(lì)率极低，远低于同行业公司，但即便这样，估值却(què)一路上(shàng)升(shēng)到150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近(jìn)40家(jiā)）参股（未来解禁后都会成为抛售的主(zhǔ)力(lì)）。搞不(bù)懂这公司(sī)的价值在哪里，但(dàn)现(xiàn)在风口，很可能被(bèi)炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南(nán)湖(hú)是一家主要从事防(fáng)空预警(jǐng)雷(léi)达研发(fā)、生(shēng)产、销售和服务(wù)的国(guó)家级高新技术和专(zhuān)精特新“小巨人”企(qǐ)业。公(gōng)司产品(pǐn)主(zhǔ)要包括雷达及配套装备，重点供应国内军(jūn)方客户和军工集团。成(chéng)立(lì)至今，航(háng)天南(nán)湖已(yǐ)成(chéng)为我国防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷(léi)达企(qǐ)业，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收(shōu)入(rù)增长较快，但利润远没有回到(dào)20年(nián北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？)，且关联交易占比越(yuè)来越(yuè)高，对于这种客户不透明度极高的军工企业，实在无(wú)法判断未来的价(jià)值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联(lián)网数字(zì)化虚(xū)拟商品综合(hé)服务(wù)提供商，主要为移动(dòng)互联网相关(guān)场景(jǐng)客(kè)户提(tí)供移动互联网数字化虚拟(nǐ)商品聚合运营、融合运营、分发(fā)运(yùn)营等综合运营(yíng)服务，为物联网(wǎng)相(xiāng)关(guān)场景提供物联网流量(liàng)接(jiē)入、硬件方案、场景应用等综合解决方案及(jí)云(yún)终端解决方案，并根据客(kè)户需(xū)求提供定制化的运营支撑服务及技术(shù)服务(wù)。一(yī)家售卖移(yí)动流量(liàng)、话(huà)费、爱优芒会员(yuán)卡等数字化虚(xū)拟(nǐ)商品的综合(hé)型中间(jiān)商(shāng)，其(qí)主(zhǔ)要(yào)盈利模(mó)式是获得(dé)购销(xiāo)差价或服务佣金，占(zhàn)公司(sī)总(zǒng)收入(rù)超过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖流量的公司(sī)，主要(yào)是卖视频会员(yuán)和其(qí)他通用(yòng)流量(liàng)，业绩过(guò)去几年看(kàn)起(qǐ)来不错，但公司现金流越(yuè)来越差(chà)，且互联网流量已(yǐ)经见(jiàn)顶(dǐng)，大互(hù)联(lián)网(wǎng)公(gōng)司越来越不依赖买量(liàng)来拓广(guǎng)业务(wù)，感(gǎn)觉(jué)上市就是(shì)业绩顶峰。

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