近期(qī)市场风(fēng)向变动，北向(xiàng)资(zī)金调仓换(huàn)股，外资基金也(yě)纷纷(fēn)行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金(jīn)同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震荡上行，虽较(jiào)高(gāo)点仍有(yǒu)距离，但部(bù)分资金开始行动(dòng)。透露什么(me)信号？我(wǒ)们(men)一起来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三(sān)大基金同时行动

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模(mó)43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为中(zhōng)国平(píng)安、招(zhāo)商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗(qí)舰基(jī)金“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所(suǒ)、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁(níng)德时代(dài)80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新规(guī)模(mó)14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛(niú)乳业(yè)、银河娱(yú)乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好(兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案hǎo)中国新能源(yuán)车(chē)产业链(liàn)

　　同一家(jiā)机(jī)构旗下三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施罗(luó)德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基金(jīn)大中华和施罗德国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料(liào)中(zhōng)并未解释为何基金在(zài)4月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代(dài)。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗(luó)德对(duì)中国(guó)新能源车产(chǎn)业链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份研究日志中解(jiě)释道：长(zhǎng)期来(lái)看，关注三大(dà)主题(tí)。一是电(diàn)动(dòng)车供应链；二是技术自主可控；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的影响日(rì)益显现(xiàn)，全球各国的脱碳(tàn)行动(dòng)变得(dé)越来越重要(yào)。转向电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动的一(yī)个方面。中国在这方面(miàn)为(wèi)投资者提(tí)供了(le)重要(yào)的机会。中国在电动汽车(chē)价值链的供应(yīng)方面(miàn)是(shì)全球的(de)领(lǐng)导者(zhě)，同时中(zhōng)国(guó)对成品车辆的需求(qiú)方面也占据重要地位。可(kě)能很(hěn)多人不知道(dào)的是，全(quán)球(qiú)2022年销售的(de)所有电动汽(qì)车中，57％是在中(zhōng)国销(xiāo)售的(de)。

　　整(zhěng)车(chē)制造之(zhī)外，中国也是全球(qiú)电(diàn)动车基(jī)础设施最完善的国家(jiā)之一(yī)。以(yǐ)充电桩为(wèi)例，中国平均一(yī)个公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美(měi)国(guó)是16、印度是(shì)25、巴西是28。来(lái)源：施(shī)罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在电(diàn)动(dòng)汽(qì)车供应链中，有(yǒu)许(xǔ)多公司正在在(zài)各自的领域中建立主导地位，以(yǐ)某智能(néng)组件为(wèi)例，它是电动(dòng)汽车中用于电池和电机温控的关键组件的生产商。该公(gōng)司在空调阀行(xíng)业全(quán)球市场(chǎng)占(zhàn)有约60％的(de)份额，并在(zài)电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额(é)。客户(hù)包括特斯拉等全(quán)球电动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽(qì)车在全球范(fàn)围内(nèi)继续占据(jù)市场份(fèn)额——在法规的支(zhī)持下，该公司的(de)增长潜力是可预见的(de)。

　　事实(shí)上，施罗(luó)德也并非(fēi)孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资(zī)旗(qí)舰(jiàn)基金安联神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美元(yuán)，截至(zhì)3月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安(ān)井食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对(duì)前十大重仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度(dù)最大(dà)的就是宁德时代，加仓幅(fú)度高达(dá)22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会(huì)）近(jìn)日发布(bù)的数据(jù)显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我国动力电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方面，今(jīn)年4月，尽管我国新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车市场共(gòng)计36家动力电(diàn)池企业实现装车配套，较(jiào)去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动(dòng)力电池企业动力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业排(pái)名(míng)来看，根据中国汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟(méng)数据显(xiǎn)示，今年(nián)4月(yu兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案è)，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿(yì)纬锂(lǐ)能、国轩高(gāo)科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别(bié)为(wèi)：欣(xīn)旺(wàng)达(dá)、LG新能(néng)源、蜂巢能(néng)源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力电池行业(yè)的龙头(tóu)企(qǐ)业，宁德时代于(yú)2023年(nián)一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单(dān)季利(lì)润增速创历史(shǐ)新高(gāo)。

　　北(běi)向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基(jī)于(yú)优异(yì)的业绩(jì)，来自Wind的(de)数据显示，截(jié)至5月14日，最近7天北向资金净流入宁(níng)德(dé)时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜(bǎng)首(shǒu)。北(běi)向资金净流入较多的其它个股还(hái)包括宁德时代、工业富联(lián)、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资金净流(liú)出较多的个股包(bāo)括(kuò)格力(lì)电器、中国建筑(zhù)、东(dōng)方(fāng)兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案财富(fù)、中国中免、阳(yáng)光(guāng)电(diàn)源、中(zhōng)兴(xīng)通(tōng)讯(xùn)、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资(zī)还包括(kuò)“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处的位置是(shì)令人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增长(zhǎng)机遇一是电动车(chē)二是(shì)储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电(diàn)池，这(zhè)方面它(tā)的市(shì)场份(fèn)额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和(hé)不含(hán)钴等特征而受到欢迎(yíng)；动(dòng)力(lì)电(diàn)池的企(qǐ)业发展与政府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导者也(yě)非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同(tóng)时也解(jiě)释了(le)：他们如何通过(guò) “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的(de)判断也可(kě)能是错的(de)。例如，若未来新的电池技(jì)术出(chū)现，宁德(dé)时代的竞(jìng)争优势不复。随(suí)着电(diàn)池成本下降，宁德时代若不能保持(chí)利(lì)润率。宁德时代和电动车厂商的关系若(ruò)不能维系。这些因素都(dōu)会影(yǐng)响柏基对(duì)于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有(yǒu)的外(wài)资(zī)都在(zài)加仓宁德(dé)时代。4月(yuè)另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金(jīn)最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前十大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)贵(guì)州(zhōu)茅台、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银(yín)行、美的集团、广(guǎng)联达、宁(níng)波银(yín)行。

　　摩根(gēn)大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之(zhī)外(wài)，互联网(wǎng)或(huò)者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例(lì)如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国(guó)A股机遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季(jì)度末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒(héng)生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最大(dà)的(de)为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银(yín)行、石药集(jí)团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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