今(jīn)年AI波(bō)澜(lán)壮阔的大行(xíng)情之(zhī)下，引发了(le)全行业所有基(jī)金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年(nián)一季报(bào)揭(jiē)开(kāi)了基金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理(lǐ)的诺安积极回报基金，一季度主要投资在人工智能、算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端等(děng)领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今年以来业绩(jì)最领先的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块(kuài)在(zài)一季度也吸引了多位(wèi)明星基金经理(lǐ)的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季报表示，一季度在(zài)人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工(gōng)智能(néng)

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人工智能板块的带动(dòng)下(xià)，走出了波澜壮阔(kuò)的(de)行情。因(yīn)抓住市场(chǎng)机遇，业(yè)绩(jì)一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极(jí)拥(yōng)抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报成(chéng)为2023年(nián)表(biǎo)现最强的主动权(quán)益基金，最(zuì)新观点(diǎn)备受市场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们(men)所(suǒ)有的行业(yè)，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他(tā)还提到(dào)，海外(wài)引领，从算法大模型持续迭(dié)代(dài)，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合自身业务(wù)的人工(gōng)智能领域的研究，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极布(bù)局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投(tóu)资在人工智能领域，算(suàn)法、应(yīng)用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报(bào)的持(chí)仓(cāng)看，前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股进(jìn)行了较大幅度的调整(zhěng)。相(xiāng)较去年底(dǐ)，除了(le)中微公司、沪硅(guī)产(chǎn)业(yè)仍出(chū)现(xiàn)在(zài)其前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全部(bù)换，新(xīn)进了长川科技、华(huá)海(hǎi)清科、盛美上海、拓(tuò)荆(jīng)科(kē)技、韦(wéi)尔(ěr)股份(fèn)、浪(làng)潮信息、中(zhōng)芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极(jí)回(huí)报的(de)头号重仓股中微公(gōng)司，截(jié)至(zhì)4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回(huí)报并(bìng)没(méi)有保持去(qù)年底的高仓位(wèi)，一(yī)季度末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性(xìng)水平(píng)。去年三(sān)、四(sì)季度(dù)基本(běn)保持在(zài)90％以(yǐ)上的(de)仓位水平(píng)，去年(nián)三季(jì)末、四季末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末，股票仓位(wèi)一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的另(lìng)外一只基金诺安成长并没有太(tài)大变化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司(sī)、圣邦(bāng)股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长(zhǎng)的一季报中写道，主要布局芯片板块，在(zài)当(dāng)前的市场位置，迎(yíng)接即将到(dào)来(lái)的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领(lǐng)域，在一季度都到了临(lín)近(jìn)拐点(diǎn)的(de)阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年(nián)四季度开启的(de)芯片产(chǎn)业(yè)下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一(yī)季(jì)度拐点将至(zhì)。产业(yè)端一(yī)季度(dù)库存(cún)水平接(jiē)近正常，各厂商(shāng)二季(jì)度(dù)毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端将对设计板块持(chí)续(xù)拉动。

　　同时(shí)我们应该(gāi)觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将(jiāng)影响几乎(hū)我们所有的(de)行业，或将成为(wèi)未来最强的(de)产业趋势。海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级(jí)的增(zēng)长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未(wèi)来(lái)芯片(piàn)需(xū)求的重(zhòng)要增长。新需求将让芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板(bǎn)块(kuài)是芯(xīn)片设备(bèi)材料(liào)EDA，美国(guó)对中国半导(dǎo)体的制(zhì)裁已经到了(le)穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导(dǎo)体出口(kǒu)新法案(àn)对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加(jiā)速扩产(chǎn)成熟制程，另一(yī)方面在国内(nèi)设备厂商的配(pèi)合(hé)下(xià)，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国(guó)的制裁对我国(guó)先(xiān)进制程的(de)扩产造成了(le)一定(dìng)的影(yǐng)响，但是另外一(yī)个角度(dù)看，芯片设(shè)备的(de)国产化率却取得了突飞猛进(jìn)的(de)增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行(xíng)周期(qī)的大背景(jǐng)下(xià)，国产替代进程(chéng)加速(sù)对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一(yī)口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领(lǐng)跑，冠军基(jī)金的(de)规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来业(yè)绩最强的(de)主动(dòng)权益基金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等(děng)领域大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截至4月(yuè)20日，该基金(jīn)业绩超(chāo)过72％，一路(lù)涨势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业绩也(yě)让这只冠军基(jī)金一季(jì)度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净(jìng)值(zhí)涨幅(fú)，这一规模暴涨更多(duō)来自于投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极(jí)回报(bào)基金的话题也(yě)屡见报端(duān)，成为基民热(rè)议的话题(tí)。

　　同(tóng)样，受益于(yú)净值大涨以及(jí)投(tóu)资者(zhě)申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基(jī)金(jīn)在一季度规模均出现上涨，除了(le)诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺(nuò)安(ān)优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规(guī)模(mó)也从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢治宇：对(duì)人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管(guǎn)投研的副总，市场(chǎng)上管理规(guī)模(mó)超过700亿的(de)基金经理，谢(xiè)治(zhì)宇一(yī)季度调仓(cāng)换股方向也受(shòu)到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从(cóng)最新(xīn)一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的(de)兴全合润(rùn)基金一(yī)季度(dù)新进(jìn)了(le)海康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份四只个(gè)股，几乎全部(bù)是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙(lóng)头——海康威视在(zài)2022年(nián)已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记(jì)录(lù)表》中，海康威视表示(shì)，AI技(jì)术对海康威视(shì)的营收增长(zhǎng)起(qǐ)了很大(已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人dà)的作用。

　　澜(lán)起科(kē)技主营业(yè)务是为云计算(suàn)和人工智能领域提提(tí)供以芯片(piàn)为(wèi)基础的解(jiě)决(jué)方案，目前主要产品包括内存(cún)接口等。晶晨股份也(yě)是全球布(bù)局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中(zhōng)心光(guāng)模块供(gōng)应商(shāng)。截止4月21日(rì)，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直(zhí)接买进(jìn)第七大(dà)重仓股。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业(yè)在(zài)内(nèi)的四(sì)只个股(gǔ)在一季(jì)度退出兴(xīng)全(quán)合润前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除(chú)了(le)兴全合(hé)润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可投港股的兴全合宜基(jī)金在一季度除了加仓半导(dǎo)体等板块之外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股(gǔ)也(yě)是其主要(yào)加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在(zài)一(yī)季报中表示，随着各(gè)种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市(shì)场上(shàng)证(zhèng)指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化(huà)更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子(zi)版块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特(tè)估(gū)”、半导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较(jiào)高仓位，对人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局(jú)。未来仍(réng)将坚持挖掘公司(sī)长期成长(zhǎng)价(jià)值，不断寻(xún)找具有良好投资性(xìng)价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在(zài)当年弱(ruò)市环境下斩获已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人超47％的收益，让(ràng)招(zhāo)商基金朱(zhū)红(hóng)裕成为市场备受关(guān)注(zhù)的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的披(pī)露揭开(kāi)了朱红(hóng)裕的投资思路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度(dù)末(mò)该(gāi)基(jī)金股票市值(zhí)占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基(jī)金(jīn)成立以来的最高值，显示出一种积(jī)极的态度。从(cóng)该(gāi)基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底，一(yī)季(jì)度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降(jiàng)低，配置港(gǎng)股比例有所提升。数据(jù)显示(shì)，招商核心竞争力配置中国大陆、中国(guó)香(xiāng)港股票市(shì)值占基金净(jìng)值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来看，重点布局了(le)信(xìn)息(xī)技术、可选消(xiāo)费等。前十(shí)大重仓股来(lái)看，重仓(cāng)卫宁健康(kāng)、振华科(kē)技、美(měi)的集团(tuán)、金蝶国际等。其(qí)中卫宁(níng)健康持(chí)有(yǒu)比例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱红(hóng)裕整体(tǐ)做(zuò)了一些持仓调整，绿城服(fú)务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人新进(jìn)前十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希(xī)望(wàng)教育、中航光电则(zé)退出前十(shí)大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道(dào)，一季度初(chū)期，我们基于对(duì)经(jīng)济复(fù)苏预(yù)期大概率偏弱的(de)判断，主要减持了经(jīng)济复(fù)苏敏感度相对较高(gāo)的部分(fēn)制造(zào)业，增持了计算机(jī)、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们亦(yì)在一季度末期(qī)逐步逢低增持了港股(gǔ)中可能面临(lín)业绩拐(guǎi)点的物业及(jí)计算机(jī)等公司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽(suī)然创(chuàng)造了一定(dìng)的超额收(shōu)益，但市场(chǎng)的博弈(yì)程度(dù)超出了我们的预期(qī)，导(dǎo)致对部分行业的(de)定价(jià)出(chū)现了较为显著的(de)偏离。我们将(jiāng)基于中长期的行业研究视(shì)野，逆势而行。

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