芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青年失业率的因素拆(chāi)解为(wèi)三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失业(yè)率=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加不(bù)能完全解释(shì)青年失业率的上升，更(gèng)重(zhòng)要却被忽视的因(yīn)素是青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁(suì)劳动力(lì)减少，从分母端(duān)大幅推高青(qīng)年失业率。假如(rú)今年3月分母端的(de)青(qīng)年劳动力与2020年持平(píng)，新增约132万青年失(shī)业人口只(zhǐ)能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但(dàn)实际青年失(shī)业率(lǜ)却高(gāo)达19.6％。我们(men)认(rèn)为，失业(yè)人(rén)口会随着经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业(yè)率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)拆解(jiě)为(wèi)青年失业人口(kǒu)、总人口(kǒu)、劳(láo)动参(cān)与率三个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失业增(zēng)加，不要(yào)忽略(lüè)分母，劳动力的下降，也是抬(tái)高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口：（1）从(cóng)总量(liàng)来(lái)看，当前城镇青年就业人(rén)数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原因(yīn)方面，近7成青年(nián)失业(yè)者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三分(fēn)之二的(de)青年失业人员接受过大(dà)学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大(dà)，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集(jí)程度(dù)由低到高两个特点。2010年农业和工(gōng)业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流(liú)出的青年就(jiù)业主要(yào)转向(xiàng)服务业。以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业从知识(shí)密集程度(dù)较低的行业流向较高行业，但是(shì)知识密集型(xíng)行(xíng)业的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体(tǐ)失(shī)业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏分化(huà)或是一季度(dù)青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)仍增加的原因。经济复苏的(de)主力是知(zhī)识密集程度较低(dī)的(de)餐饮、零售等服务业，而知识(shí)密集程度(dù)较高的(de)生产性服务业复苏较慢，服务业就(jiù)业(yè)复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端(duān)的青年(nián)劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速，新增城镇人(rén)口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现超预期(qī)下降。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下(xià)降主要有(yǒu)三方(fāng)面原因(yīn)：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场；三是就业观念的变化(huà)导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不能完(wán)全解释青年失(shī)业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能(néng)解释当前青年失业率的一部分(fēn)，另(lìng)一部分则来(lái)自分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情(qíng)况：①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力(lì)减少，青年失业率上升；②青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率上升(shēng)；③青年(nián)失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在(zài)减(jiǎn)少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口(kǒu)会(huì)随着(zhe)疫情后(hòu)经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未来失(shī)业率的分母端越(yuè)来(lái)越(yuè)重要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分(fēn)化(huà)未收(shōu)窄；青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年失业率的(de)三因素框架

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年失业人员(yuán)缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多(duō)；三分之二(èr)接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化(huà)或(huò)是(shì)一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳(láo)动参与率均下(xià)降，带(dài)来劳动力(lì)减少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动(dòng)参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能(néng)会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创(chuàng)下2018年(nián)有(yǒu)数据以来最高值(zhí)。在(zài)疫(yì)情影响退(tuì)散、经济(jì)逐(zhú)步复(fù)苏的(de)情(qíng)况下，城镇调查失业率(lǜ)较(jiào)去年同期大幅下(xià)降0.9个点，但青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)却较去年(nián)4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点(diǎn)研究疫情后留下的(de)“疤痕(hén)效应”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素(sù)框架(jià)

　　失业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动力=失(shī)业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率的主(zhǔ)要是三个因(yīn)素：①青(qīng)年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着(zhe)青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的变化。这三(sān)个因素均(jūn)为城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化都(dōu)不能忽视。当我们(men)讨(tǎo)论失(shī)业率(lǜ)时，经常认为失业率上升一定是失业增加的结果(guǒ)，这个判断对于全年龄段失业率来说并没有问(wèn)题，因为我国(guó)的(de)劳动力总量（也(yě)称经济活动人口）在(zài)2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动，因为青年(nián)劳动力波(bō)动(dòng)幅度更(gèng)大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查(chá)期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增(zēng)加到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率(lǜ)却从六普(pǔ)的9％提(tí)高(gāo)到七普(pǔ)（2020年稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字(nián)11月）的12.8％，大幅(fú)提(tí)高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业(yè)率的(de)分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少(shǎo)了1578万。但(dàn)是，2010-2020年(nián)全年(nián)龄段劳动力数量(liàng)基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体(tǐ)失(shī)业率变动(dòng)的是失业(yè)人口数量（分(fēn)子），但决定青年失(shī)业率变动(dòng)的(de)却是青年劳(láo)动力(lì)总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失(shī)业人员缘于(yú)服(fú)务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动(dòng)辞(cí)职(zhí)居多；三分之二接受(shòu)过大学教(jiào)育

　　从总量来看，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局(jú)在3月(yuè)就业(yè)数据解读时，披露了(le)当前青年就业和失(shī)业人数(shù)的基本情况：“初(chū)步(bù)测(cè)算(suàn)3月份城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场的青年(nián)6418万(wàn)人，主体为在校学生(shēng)；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字假设青年(nián)劳动力(lì)人数与去年基本持平(píng)，今年4月青年失(shī)业(yè)率比(bǐ)去(qù)年(nián)同期(qī)高2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去(qù)年同期(qī)多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月(yuè)青年(nián)失业形势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年(nián)劳动力总量(liàng)维持在3219万，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)每(měi)提高1个点，带来32万左右(yòu)的新增(zēng)失(shī)业人口(kǒu)。尽管今(jīn)年4月(yuè)青年失业率比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来(lái)看，今年前(qián)四个月青年失业形势要好(hǎo)于(yú)去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来看(kàn)，受(shòu)夏季(jì)毕业(yè)影响，我国(guó)青年(nián)失业率一般在上(shàng)半(bàn)年(nián)逐渐提高，7月(yuè)达(dá)到峰值，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月青(qīng)年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失业(yè)者是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁(suì)以上群(qún)体。一种观(guān)点认(rèn)为，青年群体由于工(gōng)作(zuò)经验和技能相(xiāng)对(duì)不熟练，往往在企业(yè)裁员时首当其(qí)冲。但根据月度劳动(dòng)力调(diào)查数据(jù)，青年失业(yè)主要(yào)原因是主动辞职，被裁员(yuán)的比例明显低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。根(gēn)据(jù)《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工作过(guò)的失业群体在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除(chú)这部(bù)分失业人群后，剩下的青(qīng)年失业人口中(zhōng)，第一大失(shī)业原因是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭(bì)破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高到低依次是(shì)：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度(dù)来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受过大学教育。各年龄(líng)段失业人群中，年(nián)龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过大学教育的(de)，这一比例在其他三(sān)个年龄(líng)阶段逐(zhú)步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的(de)受教(jiào)育程(chéng)度也大致类似(shì)，青年人由于年龄限制，接受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人(rén)员的受教(jiào)育程度大幅高于(yú)35岁以上。按照(zhào)接受过(guò)大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务，知识密度从(cóng)低到高(gāo)

　　青年失(shī)业(yè)人口的行业与青年就业分布基本一致。青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)呈(chéng)现出行(xíng)业(yè)聚集的特点，主要集(jí)中在5个(gè)大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民服(fú)务\修理和其(qí)他(tā)服(fú)务业（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业(yè)占全(quán)部青(qīng)年失业人口的65％左右(yòu稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字)。同(tóng)时，这5个行业也(yě)是(shì)青年(nián)就业集中的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看，青年失业人口的行业分布是(shì)由就业(yè)分布决定(dìng)的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡(gòng)献了较大(dà)规(guī)模的失业(yè)。因(yīn)此，在(zài)挖掘青年失业人口来(lái)自何(hé)处(chù)之(zhī)前(qián)，需要(yào)研(yán)究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构(gòu)变化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两(liǎng)个特点。

　　青(qīng)年(nián)就业从工农(nóng)业大量流入服务(wù)业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造(zào)业和电热燃(rán)水的生产供应业，这四个行业(yè)是(shì)国(guó)民经济分类(lèi)的农业(yè)和工业(yè)。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口(kǒu)，到2020年该(gāi)比(bǐ)例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比(bǐ)例(lì)增加超2个(gè)点，其中，教育(yù)业(yè)为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息(xī)技术(shù)为2.8％，卫(wèi)生和社(shè)工(gōng)为2.0％。另外，建筑(zhù)业(yè)和房地产等(děng)其(qí)他6个服务行业吸纳青年就(jiù)业的比例均增超1个(gè)百分(fēn)点。

　　以受(shòu)教育年限(xiàn)作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程(chéng)度较低的行业流(liú)向(xiàng)较(jiào)高行业(yè)。我们以(yǐ)《2021年(nián)劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》中各(gè)行业就(jiù)业人员的受教育年限，来计算(suàn)各行业的知识密集(jí)程(chéng)度(dù)。有5个行业的平均受教育(yù)年限(xiàn)在14年以上，依次是(shì)：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行(xíng)业是(shì)过(guò)去十年青(qīng)年就业(yè)流入的主要行业，吸纳青年(nián)就(jiù)业比例的增幅均居前(qián)列(liè)。如图10，各行业所吸纳的(de)青年(nián)就(jiù)业比(bǐ)例变动(dòng)与行业平(píng)均(jūn)受教育年(nián)限基本一致，即青年(nián)就业(yè)从(cóng)知识密集程度(dù)较低的行(xíng)业(yè)流向较高(gāo)行业(yè)。

　　但是(shì)知识密集型行业的(de)青年失业(yè)情况(kuàng)比整体失业(yè)更严(yán)峻。我们用(yòng)《2021年中国(guó)劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业的青(qīng)年失业(yè)比(bǐ)例（该行业的(de)青年失业人数/青(qīng)年失业总人数），除以各(gè)行业的青年就业(yè)比例（该行(xíng)业的青(qīng)年(nián)就业人(rén)数(shù)/青(qīng)年就业总人数），来作为各行业(yè)失业率的近似替代指标。以这个指标(biāo)来看，知识密集型行业(yè)的青年失业率大(dà)多高于全(quán)年龄段失业率，如信息技(jì)术、教育、科研服务、公共管理等(děng)行(xíng)业，体现在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的(de)原因

　　一季度服务业复苏出(chū)现分化。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口(kǒu)。分行业(yè)来看(kàn)，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫情(qíng)前三(sān)年均值(zhí)，这三个行业一季度复苏情(qíng)况较好；知识密集(jí)程(chéng)度更高的(de)房地产业、租赁和商(shāng)务服(fú)务业、信息(xī)技术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的(de)分子端(duān)来看，当前(qián)青(qīng)年失业(yè)人员增(zēng)长的(de)症结(jié)在于服务(wù)业就业复苏的结构不均(jūn)衡。一方(fāng)面，随着受教(jiào)育(yù)水(shuǐ)平的整体提高，青年就业大量流向知识密集型服务业，如教(jiào)育、信息(xī)技(jì)术等行(xíng)业。另一方(fāng)面，年(nián)初疫情(qíng)影(yǐng)响减弱(ruò)后，经济(jì)复苏的主力是知(zhī)识密集(jí)程度(dù)较低的生活性(xìng)服务业，而(ér)知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较高的生(shēng)产性服务业复苏较(jiào)慢。所以服务业就业复苏(sū)结构分化，带(dài)来(lái)的(de)青年失(shī)业人(rén)口和25-59岁失业(yè)人口的分化(huà)。房地(dì)产、互(hù)联(lián)网、教(jiào)育[1]等(děng)行业的一季(jì)度(dù)就业(yè)尚未出现(xiàn)明显改善，应届生就业压力大(dà)；而住宿餐(cān)饮(yǐn)等行业就业已经出现回(huí)暖(nuǎn)，但对于(yú)三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教育(yù)的(de)青年(nián)失业(yè)人口而言，这些行业的就业(yè)吸纳(nà)相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分(fēn)母端是城(chéng)镇青年劳动力，主要由青(qīng)年人(rén)口和劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国开始(shǐ)步入人口负增(zēng)长时代(dài)，城镇青年(nián)劳动力可(kě)能将步入长期(qī)下降通道(dào)，这将从分(fēn)母端推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力(lì)首先取决于城(chéng)镇青年(nián)人口数量，而后者来自于(yú)两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人口，二是(shì)乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而(ér)前者正好是建国(guó)以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出(chū)生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到90年代开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年(nián)合计(jì)出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生(shēng)人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也在(zài)减速。新(xīn)增城镇人(rén)口从2016年开始逐年减少，十(shí)三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）均值(zhí)约(yuē)为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万(wàn)人。预计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人(rén)员流(liú)动恢复，新增城镇人口数量会较去年有明显增长，但(dàn)可(kě)能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国(guó)城镇化率(lǜ)已经达到65％以(yǐ)上，继(jì)续高速增长空(kōng)间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁(qiān)移(yí)人口数量(liàng)整体将呈(chéng)现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳(láo)动参(cān)与率有两个特点，一(yī)是低于其他年龄(líng)段群体，大部分青年在(zài)校(xiào)，并未进入(rù)劳动市(shì)场(chǎng)。二(èr)是近年来呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率出现超预期下(xià)降(jiàng)。根(gēn)据今年(nián)3月统(tǒng)计局披露的青(qīng)年就(jiù)业(yè)和失业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进入或(huò)有意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人口(kǒu)普查时，青年劳(láo)动参与率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年(nián)，该指标(biāo)已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十(shí)年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生增加(jiā)了493万，年均(jūn)增长(zhǎng)246.5万，远远快(kuài)于(yú)此前十年增(zēng)速。

　　二是(shì)部分群体(tǐ)因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就(jiù)业好转后会回到劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)。2020年3月，国家统计局(jú)曾在发布(bù)会指出(chū)当(dāng)月“就(jiù)业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化(huà)导(dǎo)致(zhì)初(chū)次进入劳动(dòng)市场时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。从社会风气来看，对学历的(de)推崇导致本科毕(bì)业即进入就业市场的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公(gōng)竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客(kè)观上(shàng)会将部分青年人(rén)初(chū)次就业时(shí)间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会(huì)越来越重要

　　失业人口的增加(jiā)不能完(wán)全解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万(wàn)人(rén)的情况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增加只能解释(shì)当(dāng)前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已经(jīng)开始负(fù)增长，未来青(qīng)年(nián)失业(yè)率的变动可(kě)能(néng)出现以下三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少，但失业人口(kǒu)降幅不(bù)及(jí)劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年(nián)失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失(shī)业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经(jīng)济(jì)复苏难以改变失业率的分母下降趋势。青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未来失业率的分母端可(kě)能会(huì)越来越重(zhòng)要，这(zhè)也是(shì)人口长(zhǎng)周(zhōu)期变(biàn)化的(de)影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青年(nián)失业率(lǜ)的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有必要明(míng)晰这(zhè)一概念的两个要点：一是调查(chá)失业率(lǜ)是城镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包括(kuò)乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业(yè)大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人(rén)口(kǒu)并未(wèi)包含在内(nèi)。因此，许多针对青年失业(yè)率的讨(tǎo)论以全国青(qīng)年人(rén)口数量为(wèi)出发点(diǎn)，未区分人口总量与城乡(xiāng)结构的问题(tí)，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特(tè)别说(shuō)明，各(gè)概念均(jūn)是指(zhǐ)城(chéng)镇就业口(kǒu)径(jìng)。

　　二是失(shī)业率的(de)分母不含没有劳(láo)动意愿的劳动年(nián)龄人口。按照统(tǒng)计局的定义(yì)，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳动(dòng)能(néng)力(lì)，参加或要求参加社会经济活(huó)动的(de)人员。包(bāo)括就业人员和(hé)失业人员”，因(yīn)此没有(yǒu)就业意愿的劳(láo)动年龄人口不(bù)计(jì)入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其(qí)中只有(yǒu)68％属(shǔ)于劳(láo)动力，约为7.8亿(yì)，而(ér)就业人(rén)口为约7.46亿(yì)，据此推算(suàn)城乡失业(yè)人口(kǒu)可能为3372万(wàn)人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来自(zì)全(quán)国月度劳动力调查。该项调查制(zhì)度于2005年正(zhèng)式实(shí)施，每年进行两次全国(guó)劳动力抽样调(diào)查，调查范围(wéi)为中国大陆的城镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映(yìng)劳(láo)动力市(shì)场变化(huà)情况，建(jiàn)立了31个(gè)大城市月(yuè)度劳动力调查制(zhì)度(dù)。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调查(chá)范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国(guó)月度(dù)劳动(dòng)力调查(chá)正式在(zài)全国范围内开展，调(diào)查范围覆(fù)盖(gài)全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动(dòng)力(lì)调查样本(běn)比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全(quán)国每月调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人口调查(chá)样本比例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽(chōu)样调查(chá)样本比例为1％。而每(měi)10年一次的人口普查则在(zài)长表部分纳(nà)入就业调(diào)查，长(zhǎng)表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人(rén)口普查的就业数(shù)据质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业人(rén)员总数会根据普查数据进(jìn)行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而(ér)七(qī)普(pǔ)后(hòu)次年(nián)的年(nián)鉴将(jiāng)这一数据修正为(wèi)7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人(rén)。但结构数据(jù)的差(chà)异仍然存在。比如《2021年(nián)劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服(fú)务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地产等不(bù)及预期(qī)，经(jīng)济和(hé)就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框架看“疤(bā)痕效(xiào)应”来(lái)自何处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券股份有限公司

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