今(jīn)年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引发了全行业(yè)所(suǒ)有基金(jīn)经理关注，而公募基金2023年一季报(bào)揭开(kāi)了(le)基金经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极回报基金，一季(jì)度主要投(tóu)资(zī)在人(rén)工智能(néng)、算(suàn)法、应用、算力(lì)端等领域，因抓住了市(shì)场(chǎng)机遇(yù)实现了超62％的收益，成为今年(nián)以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较(jiào)好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠军基(jī)金一(yī)季度(dù)规(guī)模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一(yī)季(jì)度也吸引(yǐn)了多位明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治(zhì)宇(yǔ)就(jiù)在一季报(bào)表示，一季度在人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来(lái)，计算(suàn)机行(xíng)业(yè)在人(rén)工智能(néng)板块的带(dài)动下(xià)，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱(bào)AI，所管理(lǐ)的(de)诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报成为(wèi)2023年表现(xiàn)最强的主动(dòng)权益基金(jīn)，最新观点备受(shòu)市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产业趋(qū)势。

　　他还提(tí)到(dào)，海外引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展(zhǎn)结合自身(shēn)业务(wù)的人工智能领域的研究(jiū)，在(zài)股价飞涨的背后，是相关公司(sī)在产业(yè)端(duān)的积极布局(jú)，人(rén)工智(zhì)能浪(làng)潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资在人工(gōng)智能领域，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大(dà)重仓股进(jìn)行了较(jiào)大幅度的调(diào)整。相较去年(nián)底，除(chú)了中微公司、沪(hù)硅(guī)产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全(quán)部(bù)换，新进了长川科技、华海清科(kē)、盛(shèng)美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回报的头号重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中微公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮(cháo)信息更(gèng)是年(nián)内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华(huá)海清(qīng)科、拓(tuò)荆科技、江波龙(lóng)等年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅也超60％，这(zhè)些表现较好(hǎo)的重(zhòng)仓股推(tuī)动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极(jí)回(huí)报并没有(yǒu)保持(chí)去年底的高仓(cāng)位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季度基本保持在90％以上的仓(cāng)位水(shuǐ)平，去年三季(jì)末、四季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二(èr)季末，股票仓位一(yī)度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡(cài)嵩松管理的(de)另外一只基(jī)金诺(nuò)安成长并没有太大变化，前十大(dà)重仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的(de)一季报(bào)中写道(dào)，主要(yào)布(bù)局芯片板块，在当前的市场位(wèi)置，迎接即将到来的(de)科技大行情。

　　他(tā)还(hái)谈及芯片板块(kuài)的两大细分领域，在(zài)一季度都到(dào)了临近拐点的阶(jiē)段(duàn)。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从(cóng)2021年四(sì)季度开(kāi)启的(de)芯片产业下(xià)行周期，随着疫情落(luò)下(xià)帷幕，在(zài)今年一季(jì)度拐(guǎi)点(diǎn)将至(zhì)。产(chǎn)业端一季度库存水平接近(jìn)正常(cháng)，各(gè)厂商二季度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来(lái)需求端将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉(jué)察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影响几乎(hū)我(wǒ)们所有的(de)行业，或(huò)将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法(fǎ)大模(mó)型持续迭代(dài)，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都(dōu)是(shì)未来芯(xīn)片需(xū)求(qiú)的重(zhòng)要增长。新需(xū)求将让芯片周期拐点提(tí)前(qián)到(dào)来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片设备材(cái)料(liào)EDA，美国对(duì)中(zhōng)国半导体的制(zhì)裁已经(jīng)到了穷200mm是多少米，2000mm是多少米途末路(lù)的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国(guó)半导体出口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限施压(yā)之后，进(jìn)一步的制(zhì)裁已(yǐ)经乏善可陈。国内(nèi)晶(jīng)圆代工厂(chǎng)一(yī)方(fāng)面加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂商的配(pèi)合下，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽然美国的制裁(cái)对我国先进制程的扩产造成了一定的(de)影(yǐng)响，但是另外(wài)一个角度看(kàn)，芯片设备的(de)国(guó)产化率(lǜ)却取(qǔ)得了突飞猛进的增(zēng)长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于(yú)下(xià)行周期(qī)的大背景下，国产替代进程加速对(duì)设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的诺安积极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金(jīn)业(yè)绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩(jì)也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积(jī)极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度(dù)末规模(mó)已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一(yī)季度(dù)的净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多(duō)来自于(yú)投(tóu)资者申(shēn)购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报基金的话题也屡(lǚ)见(jiàn)报端，成(chéng)为基民热议的(de)话(huà)题(tí)。

　　同样，受(shòu)益于净(jìng)值大(dà)涨以及(jí)投资(zī)者申购，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺(nuò)安积极回报之外(wài)，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的诺安优(yōu)化(huà)配(pèi)置(zhì)同样(yàng)规(guī)模(mó)暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规(guī)模也(yě)从(cóng)去(qù)年底的(de)293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经(jīng)理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全(quán)球基(jī)金分管投研(yán)的(de)副总，市场(chǎng)上管理规模超过(guò)700亿(yì)的基(jī)金经(jīng)理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一季(jì)度调仓换(huàn)股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看(kàn)，谢治宇(yǔ)主要加(jiā)仓(cāng)半导(dǎo)体及光(guāng)模(mó)块相关板(bǎn)块，他也(yě)坦(tǎn)言在一(yī)季(jì)度主(zhǔ)要对对人工智能相关产业链进行(xíng)了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全(quán)合(hé)润基金一(yī)季度(dù)新进了海(hǎi)康威视、澜(lán)起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份四(sì)只(zhǐ)个(gè)股(gǔ)，几(jǐ)乎全部是(shì)与AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将(jiāng)AI技术(shù)应用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多(duō)类产品。在4月15日(rì)发(fā)布(bù)的《投资者关系活(huó)动记录表》中(zhōng)，海康威视(shì)表示，AI技术对(duì)海康威视的营(yíng)收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工(gōng)智能领域提提供以(yǐ)芯片为基(jī)础(chǔ)的解决(jué)方案，目前主(zhǔ)要产品包括内存接(jiē)口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局、国内(nèi)领先的无晶圆半(bàn)导(dǎo)体系(xì)统设计(jì)厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块(kuài)供应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来(lái)暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在积极(jí)加仓，仅一个季(jì)度的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七(qī)大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的四只个(gè)股在一季度退出兴(xīng)全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理的另外(wài)一只可投港股的兴全合宜基金在一(yī)季度除了加仓半导体等(děng)板块之外，互联网板(bǎn)块(kuài)中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季(jì)报中表(biǎo)示，随着(zhe)各种风险(xiǎn)因(yīn)素(sù)减弱，一(yī)季度A股市场(chǎng)上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数(shù)上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突(tū)破性的进展，由(yóu)AI芯片(p200mm是多少米，2000mm是多少米iàn)、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的(de)“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实(shí)现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内(nèi)维持了较高(gāo)仓位，对人工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行精选和(hé)布(bù)局。未来仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良(liáng)好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力在(zài)当年弱市环境下斩获(huò)超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕成为市场(chǎng)备(bèi)受(shòu)关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核(hé)心竞(jìng)争力一季报的披(pī)露揭开(kāi)了朱红裕的投资思(sī)路和路径(jìng)。从股票持仓来看，一季(jì)度(dù)末该基(jī)金股票市值占基金(jīn)总(zǒng)资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高(gāo)值(zhí)，显示出一种积(jī)极的态度(dù)。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置(zhì)A股(gǔ)比例(lì)有所降低，配置港股比(bǐ)例(lì)有所(suǒ)提升。数据显示，招商核心竞争力(lì)配置(zhì)中国大陆(lù)、中国(guó)香港(gǎng)股票市(shì)值占基金净值比例分别200mm是多少米，2000mm是多少米达到56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置来看，重点布局(jú)了(le)信息技术、可选(xuǎn)消费(fèi)等。前十大重仓股(gǔ)来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华(huá)科(kē)技、美的集(jí)团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁(níng)健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年(nián)底，朱红(hóng)裕整体(tǐ)做了(le)一些持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民(mín)航信息网络(luò)、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进前十大重仓(cāng)股之列，通威(wēi)股(gǔ)份、希望教育(yù)、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在季报中(zhōng)写(xiě)道(dào)，一季度初期，我们基(jī)于对经济复苏预(yù)期大(dà)概率偏弱(ruò)的判断(duàn)，主要减持(chí)了经济(jì)复苏敏感度相对较(jiào)高的部(bù)分(fēn)制造业，增持(chí)了(le)计算机(jī)、大众(zhòng)消费品等行业，同(tóng)时，我们亦在一季(jì)度(dù)末期(qī)逐(zhú)步逢低增持了港股中(zhōng)可能(néng)面(miàn)临业绩拐点的(de)物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽(suī)然(rán)创造了(le)一定的超额(é)收益，但市场的(de)博弈程(chéng)度超出了我们的预期，导致(zhì)对(duì)部分行业的定价出现了较(jiào)为(wèi)显著的偏离。我们将基(jī)于中长期的(de)行业研究视(shì)野，逆势而(ér)行(xíng)。

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