全球(qiú)头号对(duì)冲基金(jīn)桥水的最(zuì)新调仓(cāng)情况曝光了(le)！

　　根据其向(xiàng)美国证交(jiāo)会提交的13F文件(jiàn)显示，桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一季度末的美股持(chí)仓市值达到163.88亿(yì)美元（约(yuē)合人(rén)民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升(shēng)为其(qí)第一大重仓，但(dàn)桥(qiáo)水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可(kě)乐、可(kě)口可乐(lè)、沃尔玛等多(duō)只消费股；另(lìng)外桥(qiáo)水(shuǐ)加仓了谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其非(fēi)常看好黄(huáng)金，认为(wèi)黄金可能正处(chù)于持(chí)续(xù)增长期(qī)的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末的(de)持(chí)仓(cāng)曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管(guǎn)理(lǐ)的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一季度的美股持(chí)仓变动情况，数据显示(shì)，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的(de)183.2亿美元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全球宏(hóng)观(guān)策略基金，桥水的美(měi)股组合仅占总资产(chǎn)很小的一(yī)部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也(yě)积(jī)极买(mǎi)进(jìn)，新进了118只证券，增持(chí)了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费(fèi)股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥水的第一大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，加仓了(le)331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市(shì)值(zhí)为(wèi)8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多只消(xiāo)费品个(gè)股，但是今年(nián)一季度都进行了减持，比如(rú)其第三大(dà)持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持(chí)股市(shì)值为(wèi)7.35亿(yì)美元(yuán)；还有桥水也减持了百(bǎi)事可(kě)乐、可(kě)口可乐(lè)，持股数量分(fēn)别(bié)降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末(mò)持(chí)股(gǔ)市(shì)值为5.12亿美元(yuán)、5.00082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号5亿美(měi)元，分别(bié)位列第五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦(mài)当劳、开市(shì)客(kè)、沃0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号(wò)尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅(fú)度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在(zài)一季度小幅加仓(cāng)了医疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿美元，位列(liè)第(dì)四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加(jiā)仓(cāng)谷歌(gē)、脸书

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金(jīn)美股(gǔ)前30大重(zhòng)仓，其(qí)中(zhōng)增持的标的还包(bāo)括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数(shù)量(liàng)增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿(yì)美元；还增(zēng)持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一(yī)季(jì)度减持的标的相对(duì)较(jiào)多，除去(qù)前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的(de)还有拼多多，减(jiǎn)少了(le)150.34万股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)数量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋(zī)国(guó)际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持(chí)了其特(tè)别看好(hǎo)的黄金资(zī)产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末(mò)持仓(cāng)降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底(dǐ)以来出现(xiàn)较(jiào)大(dà)涨势，表现(xiàn)非常突(tū)出。

　　但从最新的(de)观(guān)点(diǎn)看(kàn)，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基金联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正(zhèng)处(chù)于(yú)持续增长期的(de)开端，因为全球对美(měi)元(yuán)去杠杆化的推动仍是金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄金被低估(gū)了，还有很长的(de)路要(yào)走。

　　她还说(shuō)，黄金在全(quán)球货币(bì)市场中日(rì)益重要(yào)，这(zhè)使得它(tā)不仅仅是(shì)对抗债券市场和利率(lǜ)的工(gōng)具。另外(wài)，地缘政治动荡(dàng)不会(huì)消失，这是对黄金(jīn)的长(zhǎng)期支(zhī)撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号(jiào)高，黄金将继续吸引(yǐn)投资(zī)者，以对冲(chōng)购买力(lì)下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新(xīn)观(guān)点曝光(guāng)

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首(shǒu)席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高(gāo)于经济体的生产能力，导(dǎo)致通(tōng)胀(zhàng)率远高(gāo)于目标水平，美国和(hé)其他西方经(jīng)济体处(chù)于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国央行一直在(zài)实施(shī)紧(jǐn)缩政策——目前(qián)紧缩政策造(zào)成的负面影响初(chū)现苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复(fù)均衡将会(huì)给经济和市场(chǎng)带来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚洲(zhōu)经济(jì)体的经济更加接近(jìn)于均(jūn)衡——支出与劳动力(lì)产出水平(píng)一致，通胀可控，政策制定者有足够的空(kōng)间提振经(jīng)济和(hé)市(shì)场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林斯(sī)也称，在大部分西方国家，货(huò)币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方(fāng)向(xiàng)，促使人们(men)抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩政(zhèng)策推高(gāo)了折现率（即现(xiàn)金(jīn)未来实际收益率的预期），但(dàn)迄今为止尚未严(yán)重影响风险溢价和经济增长，上述情况极(jí)有可能在周期的下(xià)一阶段出现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地(dì)区处于周期的不同位(wèi)置，这些国家和地(dì)区(qū)的(de)政策(cè)制定(dìng)者支(zhī)持货币和信用流动，这降低(dī)了折现率(lǜ)和风险溢(yì)价，促进了经济(jì)增长。

　　5月(yuè)份，对于(yú)近(jìn)期(qī)美(měi)联储加(jiā)息，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上(shàng)周美联储加息(xī)25个基点。虽然没(méi)有明(míng)确(què)声明加息将(jiāng)会暂(zàn)停，但政策指引(yǐn)的(de)取消和(hé)鲍威(wēi)尔(ěr)讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明，美(měi)联储希望持(chí)观望态度。这(zhè)符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对(duì)疫(yì)情(qíng)带来(lái)的(de)影响，许多发达经济体都推出了大规模财政刺激政策，引发了通(tōng)胀(zhàng)问题(tí)。为了应(yīng)对高通胀，央行不得(dé)不(bù)收(shōu)紧政策。其中美国采取了最激进的应对通胀(zhàng)的举(jǔ)措，在不到(dào)18个月(yuè)的时间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国(guó)经(jīng)济尚未(wèi)出现严重问题，但名(míng)义(yì)支出已经放缓(huǎn)。如果美(měi)联(lián)储进一步收紧政策，银(yín)行业(yè)就(jiù)会继续承压，从而(ér)影响信贷供应(yīng)。上(shàng)周，美国(guó)第一共和银行被(bèi)接管，再次凸显美(měi)国(guó)金融(róng)体系面临压力，股(gǔ)市和债券收(shōu)益率出现下跌。美国可能需要（也(yě)可能不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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