大家好，转眼假期就结束了，泰(tài)勒小(xiǎo)区都没出一直(zhí)在加班，这(zhè)个长假(jiǎ)，国(guó)内(nèi)旅游消费爆了，而海外(wài)有爆(bào)了，不过是爆雷。按照惯例(lì)，我们梳理一下重大消息(xī)，以及券商老师们的最新看(kàn)法。

　　五一大(dà)事件(jiàn)

　　1、中央(yāng)政治(zhì)局会议定调！

　　中共中央(yāng)政(zhèng)治局4月28日(rì)召开(kāi)会议，分析研究当前经济形势和经济工(gōng)作(zuò)。中共中央总书记(jì)习近平主持会议。会议认为，今年以来，在以习近(jìn)平同志(zhì)为核心的党中央(yāng)坚强(qiáng)领导下，各地区各部门更好统筹国内国际两个大(dà)局，更(gèng)好统筹疫情防(fáng)控和经(jīng)济社会发展，更好(hǎo)统筹(chóu)发(fā)展和安全，我国疫情防控取得重(zhòng)大(dà)决定性胜利，经济社会全面恢复常态化运行，宏观政策靠前协同发力，需(xū)求(qiú)收缩、供(gōng)给冲击、预期转弱三重压(yā)力得到缓解，经济增长好于预(yù)期，市场需求(qiú)逐步恢复，经济发(fā)展呈现(xiàn)回(huí)升(shēng)向好态势，经济运行实现(xiàn)良好(hǎo)开局(jú)。

　　会(huì)议(yì)指(zhǐ)出，当前我国经(jīng)济运(yùn)行好转主(zhǔ)要是恢复(fù)性的，内生动力还不强，需(xū)求仍(réng)然不足，经(jīng)济转型升级(jí)面临新的阻力，推动高质量发展仍需要(yào)克服不(bù)少(shǎo)困难挑战(zhàn)。

　　此外，会(huì)议(yì)重申(shēn)对刚性和改善性住房需求的(de)支(zhī)持，强(qiáng)调(diào)做好(hǎo)保交楼、保民(mín)生、保稳定工作，促进房地产市场平稳健康发展。同(tóng)时，会议还提(tí)出(chū)，在(zài)超大特大城市(shì)积(jī)极稳步推进城(chéng)中村(cūn)改造和“平急(jí)两(liǎng)用”公共基(jī)础设(shè)施建设等。

　　2、国(guó)家统计(jì)局：4月份制造业(yè)PMI为49.2％

　　国家统计局(jú)消息，4月(yuè)份，制造业采购经理指数（PMI）为49.2％，比上月下降2.7个百分点，低于临界点，制(zhì)造业景气水平回落。

　　3、美国(guó)第一共和银行被正(zhèng)式接管(guǎn)

　　在(zài)勉强支撑了两个(gè)月后，风(fēng)雨飘摇的美国第一共(gòng)和银行终究(jiū)还是没能逃脱倒闭并被接管(guǎn)收购(gòu)的命运。美国加州金融保护(hù)与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构(gòu)已接管(guǎn)了第一共和银行，这是本轮美(měi)国银行(xíng)业危机中第四(sì)家倒下的(de)银行(xíng)，同时也是美国历史上第二(èr)大的破产银行。

　　4、今年(nián)五一假期国内旅游出(chū)游2.74亿人次，同比增长70.83％

　　经文化和(hé)旅游部数据中心测算，全(quán)国(guó)国(guó)内旅游出游合计2.74亿(yì)人次，同(tóng)比增长70.83％，按可比口(kǒu)径(jìng)恢复至2019年同期的119.09％；实现国内旅(lǚ)游收入1480.56亿元，同比增长(zhǎng)128.90％，按(àn)可比口径(jìng)恢复至2019年同期的100.66％。

　　5、普京遭(zāo)袭击？

　　据俄新社报道，当地时(shí)间5月3日凌晨，乌克兰试(shì)图用无人(rén)机袭击(jī)克里姆林宫。

　　据(jù)报道，当晚两架无人机(jī)瞄准了克(kè)里姆林宫，俄(é)军(jūn)方(fāng)和特种部队及时采(cǎi)取行(xíng)动，并使用电子对(duì)抗(kàng)系统，使这两架无人机出现异常，未能(néng)达到袭击(jī)目的(de)。

　　俄新(xīn)社称，俄(é)罗斯总统普(pǔ)京(jīng)没有因袭击受伤，其工作日程将照常进行。 掉(diào)落(luò)的无人机(jī)碎(suì)片也没有造宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期成人员(yuán)伤(shāng)亡(wáng)。

　　俄总统新闻(wén)秘(mì)书佩斯(sī)科夫称，乌克(kè)兰无(wú)人机试图发动袭击时普(pǔ)京(jīng)不在克里姆林宫中(zhōng)。 他表示，普京(jīng)3日在(zài)位于莫斯(sī)科州的(de)新(xīn)奥加廖沃官(guān)邸工作(zuò)。

　　俄罗斯(sī)总统新闻处表(biǎo)示，俄方保留在合适的时间和地点(diǎn)采取回(huí)应措施的权利(lì)。

　　另据俄新社(shè)5月3日报道，俄罗斯首都莫斯科自(zì)当日(rì)起禁止放飞无(wú)人机，经(jīng)政府批准的(de)除(chú)外。 莫斯科市长索比亚宁(níng)表示(shì)，这一决定是为了防止未经授权(quán)使用无人机，避免妨碍执法(fǎ)机构的(de)工(gōng)作。

　　据法新社(shè)当地时间3日报(bào)道，乌克兰方(fāng)面表示“没有参与(yǔ)”对克(kè)里姆林(lín)宫的无人机袭击。

　　另(lìng)据俄罗斯《生意(yì)人报》网站消息(xī)，针对无(wú)人(rén)机(jī)试图袭击俄罗斯克里姆林宫一事，乌总统新闻秘书(shū)谢尔盖？尼基福(fú)罗表示(shì)，乌方(fāng)没有关于袭击的信息。

　　据俄(é)新(xīn)社3日报道，俄(é)罗(luó)斯国家杜马议员(yuán)米(mǐ)哈伊(yī)尔·谢列梅(méi)特接受该(gāi)媒体采访时，呼吁俄军对乌克兰总统泽连(lián)斯基位于基辅的(de)官邸进行(xíng)导弹打击，作(zuò)为对乌方企图使(shǐ)用无人(rén)机袭击克宫(gōng)的回应(yīng)。

　　十大券商最新研判

　　1、中信证券：从失衡到(dào)平稳，布局业绩驱动(dòng)的五月行情

　　4月A股经(jīng)历了AI主题行情(qíng)诱发的(de)过(guò)度博弈和心(xīn)态失衡(héng)，市场大幅动荡。进入5月，国内的经济、政策和外(wài)部环境相比4月(yuè)继续不断改(gǎi)善，投资者对经济的(de)预(yù)期将在微观体验、宏观(guān)数据、A股业绩三个层面实现(xiàn)统一，投资者心态也将(jiāng)逐步从短暂失衡(héng)趋(qū)向平稳，市场依然处于全年第二个关键(jiàn)做(zuò)多窗口，财报季结束后，市场(chǎng)将步入业绩驱动的行情阶(jiē)段，配置思路上建议坚持高切低，关(guān)注上半年景气(qì)持(chí)续改善(shàn)的品种。

　　首先，政治局会议提(tí)振市场信心(xīn)，扩内需仍(réng)是着(zhe)力重点(diǎn)，政策(cè)预期回归(guī)理性，经济内生动(dòng)能稳步修复，并(bìng)将得到同比和高(gāo)频数(shù)据验证；外部流动性拐点明确，美国银行业风(fēng)险不断发酵，但预计对A股实质影响(xiǎng)十分(fēn)有(yǒu)限。其次，财报(bào)季数据显(xiǎn)示，A股(gǔ)业绩跨年筑底(dǐ)特征明显，全年逐(zhú)季(jì)改善(shàn)的趋势显现，其中(zhōng)行(xíng)业的结构性亮(liàng)点(diǎn)日益清晰，经济预期5月(yuè)将在微观(guān)体验、宏(hóng)观数据、A股业绩三(sān)个层面统一(yī)，夯实市场上行基(jī)础(chǔ)。最(zuì)后，预计5月A股仍处于今年第二个关键做(zuò)多窗口中(zhōng)，并将步(bù)入业绩(jì)驱动的行情(qíng)阶段，投资者心态由短(duǎn)暂(zàn)失衡趋向平稳。

　　配置(zhì)上，建议(yì)紧扣业(yè)绩主线，重点布局医药(yào)、数字经(jīng)济和“一带一路(lù)”板块中有业绩亮点的品种，以及其他板块中一季(jì)度业绩(jì)明(míng)显改(gǎi)善，且在二(èr)季度有望持(chí)续(xù)的细分行业(yè)。

　　2、中金策(cè)略：节后(hòu)A股有望相比全球市场显现相对韧性

　　中金策略团队5月3日(rì)表(biǎo)示，节后A股有(yǒu)望(wàng)相(xiāng)比全球市(shì)场(chǎng)显现相对韧性。主要(yào)基于(yú)：1）经济复苏势头(tóu)尚(shàng)不稳(wěn)固，政策有望(wàng)延续稳(wěn)中求(qiú)进基调。2）上(shàng)市公司(sī)业绩低(dī)迷期已过(guò)。3）海外风险需要密(mì)切关注(zhù)，如(rú)若应对得当，对A股(gǔ)影响可(kě)能有限。上述因素结合当(dāng)前A股市场(chǎng)整体(tǐ)估值水(shuǐ)平(píng)不高仍处于历史中低位，A股节后两个交易日虽受节假期间的事件(jiàn)性因素影响可(kě)能有所波(bō)动，但对后(hòu)市整体表现不用过于谨(jǐn)慎，当前位置市场机会仍大于风险。

　　3、中信建投策略：耐心等待，低位把(bǎ)握

　　一(yī)季度全A营收增速等(děng)指标仍在探(tàn)底，五一出(chū)行恢复亮眼，但制造业PMI已露(lù)出(chū)疲态，海(hǎi)外处于多事之秋，高(gāo)利率环境下美国银行风险事件(jiàn)频(pín)发，衰(shuāi)退风险上(shàng)升。市场(chǎng)处(chù)于再平衡期，低位把(bǎ)握再布局机会；短期(qī)结构上关(guān)注在低(dī)位资产中寻(xún)找景(jǐng)气稳定或好于预(yù)期(qī)方向，中期(qī)线(xiàn)索在于科(kē)技(jì)周(zhōu)期与复苏链(liàn)中的弹(dàn)性方向。行业重点关注：医药、传(chuán)媒、通信(xìn)、餐(cān)饮链（预制(zhì)菜、啤酒）、军工、新(xīn)能源等。主题重点关注：一带(dài)一路、数据要(yào)素(sù)等。

　　4、海(hǎi)通策略：均衡以待

　　①22/10以来是牛市初期，对比(bǐ)历史，这次牛市第(dì)一波上涨的结构分化更显著(zhù)。②牛(niú)市初(chū)期类似春天，市场有(yǒu)所反复很正常，短期政策和业绩因素影响下，行业或更均衡(héng)。③数字经(jīng)济是全(quán)年主(zhǔ)线，后续或依据(jù)基本面去伪存真(zhēn)，阶段性关注复苏的部(bù)分消费。

　　5、波动率已(yǐ)经回归 | 民生策略

　　往(wǎng)后看(kàn)，核心资产、海外映射的科技和大宗(zōng)商(shāng)品都将(jiāng)被海外逐(zhú)级放大的宏观波(bō)动所影响(xiǎng)。我们的资源+重资产(chǎn)组合短期驱动逻辑建议(yì)以(yǐ)“红利(lì)+中特(tè)估”为主(zhǔ)导，以等待通胀逻辑(jí)的回归。重资产国企（炼厂、建筑、钢铁(tiě)）资(zī)源(yuán)类企业（煤炭、油、金、铜(tóng)），交(jiāo)通运输（油运(yùn)、干散(sàn)运、港口、公路）；近(jìn)期场景消费正(zhèng)在(zài)展现出成为未(wèi)来经(jīng)济增长新(xīn)动能(néng)的潜力，推(tuī)荐中低端消(xiāo)费(fèi)、县(xiàn)域(yù)消费；以“宁(níng)组合(hé)”为(wèi)代(dài)表的赛道(dào)板块(kuài)有望企稳。

　　6、兴证策略：五一(yī)前后市场表现如何？行业胜率如何？

　　参考过去(qù)13年（2010-2022），五一节后市场上(shàng)涨(zhǎng)概率(lǜ)较节(jié)前明显提升。以全A指数为代表(biǎo)，节(jié)前(qián)1周(zhōu)、1个月指数大(dà)多震(zhèn)荡调整，上涨概率仅为14.3％、28.6％，而节(jié)后(hòu)1周、1个月上涨概(gài)率则大幅上升至38.5％、46.2％。分行业看(kàn)，五一节后1周国防(fáng)军工（69.2％）、电子（61.5％）、计算机(jī)（53.8％）、传媒（53.8％）胜率(lǜ)较高，而节后1个(gè)月食(shí)品饮料(liào)（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用电器（69.2％）、有色金属（69.2％）胜率较(jiào)高，食品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医(yī)药生物（2.9％）平均涨幅居前。

　　7、华西(xī)策略(lüè)：“五一(yī)”假期(qī)间全(quán)球大类资(zī)产(chǎn)波动以及(jí)背后释放的信号

　　国内(nèi)复苏(sū)延续(xù)，支(zhī)撑(chēng)A股指数震荡上移。从“五一”前后大类资产表现来看，全球主要(yào)权(quán)益市场及原油等大宗商品走弱，美(měi)债收益(yì)率下行(xíng)，黄(huáng)金价格(gé)走强，表明海(hǎi)外(wài)市场“衰退交(jiāo)易”有所升(shēng)温(wēn)。美(měi)欧一季度经济增速不及市场预期，美(měi)国(guó)银行业危机和两党(dǎng)债(zhài)务上限(xiàn)博弈使得海外风险偏好有所回落，同时也(yě)促使美(měi)联储更(gèng)快转向鸽派。

　　回(huí)顾假期消费数据，国内服(fú)务(wù)消费大幅(fú)回升，但地(dì)产销售(shòu)复(fù)苏偏缓，4月制造(zào)业PMI回落也表明国内经济仍处于复苏早期(qī)。4月政(zhèng)治(zhì)局会议强调“当前经济运行好(hǎo)转(zhuǎn)主要是(shì)恢复性(xìng)的，内生(shēng)动力还不强，需(xū)求(qiú)仍(réng)然不足(zú)”，因此总(zǒng)量政策收紧风险(xiǎn)不(bù)大(dà)，企业盈利(lì)上行将支(zhī)撑A股指数震荡上(shàng)移。结构上，政治局会议首提(tí)“重视通用人(rén)工智(zhì)能发展”，全球产业(yè)催化(huà)和国内政策(cè)驱动的(de)数字经济(jì)行情或反复(fù)活(huó)跃。

　　8、战(zhàn)术(shù)调整(zhěng)何时结束？| 信达策略

　　3月(yuè)-4月万得全A指(zhǐ)数(shù)整体(tǐ)是震(zhèn)荡下行的，是去年底(dǐ)熊市(shì)结束(shù)后(hòu)，指(zhǐ)数的第一次长时间(jiān)回(huí)撤(chè)，可(kě)以类比(bǐ)历史上牛市第一年(nián)中(zhōng)的战(zhàn)术性调整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年(nián)4-7月）。2016年4-5月，是牛市第一年(nián)中的(de)第一(yī)次战术性回撤，时(shí)间约2个月，起始和结束的拐(guǎi)点，均与高频经(jīng)济指标和预期的边际(jì)变(biàn)化同(tóng)步(bù)。

　　2019年4-7月，回撤整体时间是3个半月，由于经(jīng)济(jì)比2016年(nián)弱(ruò)很(h宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期ěn)多(duō)，所以主(zhǔ)跌阶段完(wán)成后还(hái)出现了2个月(yuè)的底(dǐ)部(bù)震荡，整体回撤持(chí)续(xù)的时(shí)间(jiān)比2016年更久。

　　今年3月以来(lái)，股市、债(zhài)市和(hé)商(shāng)品市场的表现，均表明资本市场对(duì)经济(jì)的判(pàn)新偏向认为Q1的经济回升可(kě)能不会持续太久，或者至少Q2可能(néng)不会(huì)持(chí)续。从(cóng)最新(xīn)的PMI数据来看，4月份确实出现了较为明显的下降。这一下降背(bèi)后我们认为可(kě)能主要有两个短期原因:（1）每年4月PMI数据均会季节性(xìng)回落(luò)；（2）根据历史经验，疫情(qíng)后第一个(gè)季度(dù)经济数据最(zuì)容易(yì)恢复，4月开始经济进入疫后第(dì)二(èr)个季度。PMI数据、商(shāng)品(pǐn)价格、海(hǎi)外经济担心(xīn)等因素(sù)，可能会让4-5月(yuè)的经济数据很难超预期。由此导致这一(yī)次市(shì)场的(de)战术调整虽然可能(néng)已经完成大(dà)部分，但由于(yú)缺乏数据改善，可能还需要震(zhèn)荡磨(mó)底。

　　9、财通策略：第五次“赛(sài)道大切换”

　　我们或已(yǐ)正站在新一轮(lún)牛市起点之上，短期的迷雾掩盖(gài)不(bù)了长期(qī)的坦途(tú)，把握“上证(zhèng)50高(gāo)股息央国企+科创(chuàng)50赛(sài)道大(dà)切换”。5月的迷雾在(zài)增加：回落的PMI和长端利率、反(fǎn)复的美联储、激烈的(de)中美摩擦、偏弱的(de)一季(jì)报(bào)业绩；但中期的(de)坦途较为(wèi)明(míng)确：经济温和(hé)复(fù)苏、美联储(chǔ)年(nián)内结束加息、A股(gǔ)市场估值极低、产业趋势明确、机构赛道大切换向TMT。看长(zhǎng)做短，如(rú)何应对短(duǎn)期迷雾(wù)？5月建议重点关注上证50高股息央国企，央国(guó)企指数和ETF后续(xù)将发(fā)行(xíng)、迎来增量(liàng)资(zī)金(jīn)行情，高股息组合在经济(jì)偏弱、利率下行环境下获取超额收益（13只被指数集中覆盖(gài)的高股息央国企见(jiàn)正文）。此外Q1基(jī)金持仓(cāng)呈现机构赛道的第五次大切换（切向TMT方向），如果TMT方向在5月有(yǒu)明显调整，是进一(yī)步加(jiā)配的良(liáng)机(jī)，其中以(yǐ)科创50方向最为关键。若美联储(chǔ)能够在5月完成最后一次加息，中美摩(mó)擦有所缓和(hé)，将极大地利于新兴市场(chǎng)（A股和港股）、尤其成长股表现。

　　10、招商策略：盛夏(xià)攻(gōng)势，科创再(zài)起

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期