大家好(hǎo)，简单看一个基金经理，把新(xīn)能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论一个基金经(jīng)理，海富通的吕越超老师(shī)。

　　从其(qí)管(guǎn)理的海富通(tōng)股票(piào)混(hùn)合来看，截至去年年底，持(chí)仓基(jī)本为(wèi)新(xīn)能源板块股票。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已经基本清(qīng)仓了新能(néng)源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富(fù)通股(gǔ)票混合外，其(qí)他三只产品也基(jī)本(běn)重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报称，在一(yī)季度的操(cāo)作中(zhōng)，本基金总体把握住了(le)市场的节(jié)奏变(biàn)化和结构(gòu)转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块的配置(zhì)权重，较好地把握(wò)了 TMT柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹 板块的投资机(jī)会，组合调整取得(dé)了明显的超额(é)收(shōu)益。

　　另外(wài)，他称，中(zhōng)国特(tè)色估值体系所代表的传(chuán)柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹统(tǒng)实体行业正在被市(shì)场一部分“聪明钱(qián)”定价，后续可(kě)能成(chéng)为市场最有(yǒu)持续性的一(yī)条(tiáo)结构主线。

　　数据(jù)显示，海富通(tōng)股票(piào)混合今年以来涨了(le)14％，其(qí)他三只产品(pǐn)今年以来均(jūn)取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块在短期(qī)高度依赖交易，阶段性(xìng)失去靠配置获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块(kuài)成交(jiāo)占全市(shì)场比重超(chāo)40％的天数已累计达到22天，上(shàng)一次出现(xiàn)持续成(chéng)交(jiāo)占比超过(guò)40％的(de)板块是2021年(nián)7月(yuè)底的电力设(shè)备及新能源，持续(xù)约28个(gè)交易(yì)日，在(zài)此期间(jiān)新能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回(huí)报(bào)率为+8.8％，最低累(lèi)计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特(tè)征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱(qián)。过去两周(zhōu)，科创芯(xīn)片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次(cì)单(dān)日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单(dān)日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题(tí)ETF在内，平(píng)均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为(wèi)，TMT大年通(tōng)常分(fēn)为“春(chūn)季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了(le)结”四(sì)波行情(qíng)，春季躁动后往往会(huì)有一波明显(xiǎn)的调(diào)整，柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低(dī)加仓(cāng)是最佳(jiā)策(cè)略，因为往往后续盛夏攻(gōng)势大(dà)概率创新高。如果(guǒ)今年在业绩披露期(qī)结束(shù)后，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产业趋(qū)势以政府支持力(lì)度(dù)进一步加(jiā)大、资(zī)本开支增(zēng)加、订单增加和(hé)产品销量业绩的改(gǎi)善(shàn)逐(zhú)渐被(bèi)市场所确(què)定，则TMT将会(huì)重回(huí)上行趋(qū)势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部亦或(huò)基本形成本轮调整(zhěng)标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调(diào)整主要还是(shì)因为在AI相关板块市场情绪处于极值的情(qíng)况下，叠(dié)加上述基本(běn)面风险因(yīn)素逐步发酵，市场内生调整需求出现集(jí)中(zhōng)释放。就资本市场而言，或(huò)代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模(mó)式。

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